AVE:Aave推出穩定幣—GHO、它真的好嗎？

最近，Aave宣布推出他們的新穩定幣GHO，CryptoTwitter和Aave包持有者很高興，因為他們采取了當時可用的最明顯的戰略舉措。最初，鑒于這些天在DeFi中缺乏新聞，發現該公告非常令人興奮，但經過進一步檢查，似乎有更多關于整個舉措的未解決問題從我的腦海中浮現。

接下來，看一下對GHO穩定幣的看法。

穩定幣

在過去的幾年里，我已經開始記不清所有來來去去的穩定幣了。每個人都有自己的故事，有些擁有非常強大的支持者，有些擁有瘋狂的科學家，他們制造出鮮為人知的瘋狂裝置，有些則是純粹的龐氏騙局，沒有人知道誰是真正的傻瓜。我認為他們都有一個獨特的旋轉，并盡了最大的努力。

在我們討論他們都錯了之前，讓我們談談動機。為什么每個人都想產生自己的穩定幣？

因為你有能力，從字面意義上解讀：

分析師：轉向人工智能云服務的加密礦企需要更多努力:金色財經報道，分析師表示，希望為人工智能領域提供服務的加密貨幣礦工可能面臨一場艱苦的戰斗。Hut 8 Mining Corp.新成立的高性能計算部門已經貢獻了這家加密礦商第一季度銷售額的20%以上。CoinShares數字資產分析師Matthew kimmel表示，很少有加密貨幣礦工能夠為人工智能建立服務。實際上，只有少數礦工擁有人工智能所需的那種專用處理器。在去年加密貨幣崩盤后，沒有多少人能夠負擔得起在硬件和員工方面的額外投資。此外，微軟Azure和亞馬遜網絡服務等現有企業將有更大的發展空間。Hive Blockchain Technologies Ltd.首席執行官Aydin Kilic表示，與加密挖礦相比，人工智能需要不同的服務器、主板、cpu、軟件和更強大的gpu。

大多數加密挖礦都是使用完全不同的設備完成的。但在2021年，少數以太幣礦工搶購了人工智能使用的高端gpu，當時以太幣價格飆升，礦工們愿意為“資質過高”的處理器支付更高的價格。

在所謂的以太坊合并之后，這些芯片對于挖掘以太幣變得毫無用處。雖然一些礦商出售了需要持續維護和大型物理基礎設施的設備，但Hut 8和Hive Blockchain等其他礦商一直在建立新的高性能計算(HPC)業務線，為包括人工智能在內的一系列行業的客戶提供服務。

Hut 8表示，第一季度HPC業務的毛利率分別為47%和17%，是比特幣挖礦業務毛利率的兩倍多。但這還沒有考慮到Hut 8為建立和運行數據中心所做的初步投資。該公司于2022年1月以3000萬加元的價格收購了TeraGo Inc.的云和托管業務。

Hut 8首席執行官Jaime Leverton在接受彭博社采訪時表示:“你可以把比特幣礦變成一個GPU集群的想法太天真了，因為從環境、冷卻的角度來看，對基于GPU的計算的需求，以及最終客戶對正常運行時間和延遲的期望，都是完全不同的。”

加密貨幣挖礦服務公司Luxor Technologies的首席運營官Ethan Vera表示，只有擁有gpu挖礦經驗的大型礦商才有能力進行這類投資。他說，他們將與更成熟的云服務提供商競爭，這些云服務提供商也在尋求吸引人工智能客戶。

亞馬遜網絡服務正在與英偉達合作，建立一個可擴展的人工智能基礎設施，為訓練大型語言模型和開發生成式人工智能應用程序進行優化。同樣，微軟正在建立人工智能超級計算機，以幫助企業培訓、部署和擴展人工智能。[2023/5/21 15:16:10]

干凈利落，當您可以打印自己的錢時，貨幣成本變為0，因此您的獲利機會至少可以說是豐富的。當然，當您打印時有一些規則，但基本事實是，您的資本成本變為0。

Bored Ape Yacht Club系列NFT近24小時交易額漲幅超100%:金色財經報道，據OpenSea最新數據顯示，Bored Ape Yacht Club系列NFT近24小時的交易額為4671ETH，交易額漲幅達114%，近24小時交易額排名位列OpenSea第一，地板價為54.99ETH。[2023/4/17 14:07:32]

MakerDAO大約在6年前發現了這一點，其他所有人都試圖獲得他們擁有的權力，但有一件事他們都錯了，無法取代MakerDAO：

DAI有一個真實的用例，被市場參與者視為真錢。

他們擁有該財產的唯一原因是因為他們首先使用權力下放作為強大的推銷手段。當時現有USDT的替代品。

從那時起，每個穩定幣都試圖推出并試圖讓世界相信他們的穩定幣是“為大眾而生的”、“真正的財富儲存”、“新的儲備貨幣”。措辭并不重要，因為沒有人從一開始就相信它——這就是問題所在。

DefiLlama旗下DEX聚合器累計交易量已達50億美元，或為貢獻者和用戶空投:3月19日消息，鏈上數據分析網站DefiLlama推出的DEX聚合器累計交易量已達到50億美元，其中63280名獨立用戶使用聚合器進行了總計410200次兌換，近80%的交易量來自以太坊，Arbitrum占10%但交易頻次最多。

目前平均每天約3000人參與交易，1inch、0x和Paraswap是交易量最大的三個聚合器，3月11日是交易量最大的一天，達6億美元。此外DefiLlama表示下一步正在準備許可證、集成Gnosis鏈和交易歷史記錄，并暗示可能為DeFiLlama貢獻者和用戶帶來空投。[2023/3/19 13:13:16]

因為沒有人真正相信他們賣的東西，因為沒有理由相信——沒有人可以為他們的穩定幣創造真正的需求下降。

這是GHO的真正問題，在我看來沒有答案。雖然GHO將原生集成到Aave市場中，并且其想法是Aave的分銷將帶來合法性，但它仍然沒有任何真正的需求下沉。當人們接受他們的穩定幣作為價值存儲時，Aave并不具備任何真正的優勢。他們確實有借款人和貸款人可以幫助引導它，但這讓我想到了下一點……

比特幣礦企敦促紐約州長否決參議院通過的暫停令:金色財經報道，在紐約參議院通過了一項有爭議的為期兩年的工作量證明暫停采礦法案后，該行業正在呼吁擁有最終決定權的州長凱西·霍赫爾 (Kathy Hochul)。紐約的比特幣礦企在紐約加密貨幣暫停法案通過后做出回應，如果州長最終在未來 10 天內簽署該法案，將阻止新的工作量證明采礦設施，使用化石燃料能源運營。直到周四，該法案似乎在參議院停滯不前，沒有跡象表明該法案將付諸表決。但到周五凌晨，它從環境保護委員會轉移到能源和電信委員會，并最終被提交到場，以 36 票贊成和 27 票反對通過。該法案還要求環境保護部對該州的所有加密采礦業務進行一般環境影響聲明。（theblockcrypto）[2022/6/4 4:02:29]

MakerDAO和Aave

在過去的一年里，Maker和Aave有著非常親切的共生關系。MakerDAO是印鈔的中央銀行，Aave/Compound是創造貨幣市場的商業銀行。Maker通過其D3模型以固定的3%直接借給Aave。每個人都很開心——直到現在。

Aave通過推出自己的穩定幣，公開告訴MakerDAO，他們正在競爭成為下一個加密貨幣中央銀行，并將利用他們的貨幣市場作為杠桿點。措辭在公開場合聽起來會有所不同，每一方都會以自己的方式旋轉它，但我們不需要在未來3-6個月內尋找答案，以找出這種關系將如何惡化的答案。

讓我們進行角色扮演。

1.Aave在其所有貸款市場推出GHO

2.當借款人來到Aave時，他們現在可以借用DAI或GHO

3.在正常情況下，他們可能只會選擇DAI。除非有“折扣”或“激勵”來代替借用GHO

4.Aave市場開始降低DAI利用率，這意味著對Maker的興趣減少，DAI流通量減少

5.GHO的市場流通量增長并蠶食了MKR持有者本應獲得的費用

6.這將加速，直到DAI成為Aave生態系統中的二等公民

7.MakerDAO意識到正在發生的事情，并將通過提高D3利率或推出競爭產品來進行報復

8.Aave可能知道這一點，并指望MakerDAO將太慢或由于治理困境而無法成功發起反擊。

為了清楚起見，讓我們嘗試換一個角度。Aave實際上并不打算做上述事情，只是愿意讓更多的生態系統參與者鑄造GHO。穩定幣的核心思想是任何協議都可以鑄造GHO并有效地成為穩定幣經銷商。

然而，這與MakerDAO已經對他們的D3模塊和RWA資產所做的沒有什么不同。

這是架構如何發揮作用的圖表：

我在這里看到的一切都是DAI或FRAX所做的事情。不幸的是，Aave在這里沒有真正的優勢。因為沒有邊緣，這將我引向了最后一點……

穩定幣—大型資本支出+運營支出項目

歸根結底，推出穩定幣是非常昂貴的，并且考慮到獲勝的動力，這是一個極具競爭力的空間。考慮到上述所有因素，這實際上歸結為Aave愿意為了追求這個項目而損失多少錢。

當我們考慮：

與穩定幣相關的治理膨脹

持續的流動性激勵

與其他DAO的競爭加劇

前期開發成本

需要持續集成

這讓你想知道——為了什么？即使Aave在未來5年內取代MakerDAO，考慮到USDC占據主導地位并且DAI仍然是更廣泛的事物計劃中的利基產品，最終的獎勵并不是特別好。

從盈利能力的角度來看，我不確定Aave的單位經濟學是什么，但我認為從Aave協議獲得的收入不會超過他們花費的員工人數。鑒于大量風險資金將始終在這個領域流動，這也許沒問題，但考慮到在追求非常昂貴的穩定幣項目與在現有業務中創造效率之間做出選擇，我會選擇效率路徑。我也可能是錯的，也許Aave認為通過創建他們的穩定幣，他們的資本成本將變為0，他們可以保留所有的供應方收入，但這假設他們可以蠶食USDC借貸市場，這是不可能的，因為DAI沒有'無法做到這一點，而且USDC的流通量要大得多。

結論

我認為GHO是一種更好的穩定幣，它沒有穩固的優勢，需要大量資源來維護和發展。5年后回頭看，這可能是一個偉大的舉措，誰知道呢？

然而，要實現這一點，最重要的事情是Aave建立可與MakerDAO大規模競爭的有機需求匯。

對Aave團隊將其帶到哪里以及MakerDAO最終將如何回應鎮上的新中央銀行感到興奮。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

來源：金色財經

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