以太坊:以太坊第二季度總結：DeFi自證彈性、NFT保持熱門、L2競賽開始

不確定性充斥著整個加密行業，2022年第二季度是加密貨幣的真正熊市，但它對以太坊的基本面有何影響？

本周，bankless分析師BenGiove深入探討了以太坊網絡的現狀。他擁有關于協議、DeFi、NFT和第2層的重要指標——以及對Merge、DeFi的未來和新興競爭格局的見解。

系好安全帶！讓我們看看它到底有多糟糕，以及我們接下來要去哪里......

以太坊狀態報告—2022年第二季度

作者：BenGiove

關鍵分析來自JamesWang的《以太坊公布2021年第一季度業績》

本報告著眼于2022年第二季度的頂級指標，將以太坊協議和生態系統分為四類：協議、DeFi、NFT和第2層。

然后，我們將繼續討論生態系統亮點和前瞻性。

主要結果

這些數字比較了2021年第二季度和2022年第二季度的表現。

協議

以太坊網絡收入

網絡收入下降33.4%—從$1.91B降至$1.28B。

這衡量了為使用網絡而支付的交易費用的價值。其中，1.09B美元的ETH被燒毀，將其從循環供應中移除。

對區塊空間的需求下降可能是由于本季度市場疲軟，這抑制了投機活動。

ETH通脹率從1.12%下降37%至0.71%。

ETH供應增長-來源：Etherscan

這衡量了本季度ETH供應量的增長。

下降可能是2021年第三季度通過EIP-1559實施的費用燃燒機制的結果。

平均每日活躍地址下降了20.6%——從593,404下降到471,447。

Venus Protocol更新：BNB Chain將獨家接管BNB Bridge攻擊者的倉位:6月12日消息，BNB Chain上借貸協議Venus Protocol剛剛刪除了“若BNB達清算門檻，BNB Chain將接管平臺BNB頭寸 ”的推文，并修改了措辭，稱“2022年11月，BNB Chain提交了一份由社區通過的治理提案，將BNB Bridge攻擊者的倉位獨家清算給BNB Chain核心團隊，目的是確保挪用資產的安全，防止任何進一步影響和出售清算。列入白名單的錢包最初由3000萬美元的USDT提供資金，以確保防止Venus損失并通過此Venus治理批準機制提供額外支持。”

此前HashDit表示，BNB Bridge攻擊者在Venus平臺的924,821枚BNB(約249萬美元) 存款面臨清算，此次Venus Protocol發布的更新系對此言論的回應。[2023/6/12 21:31:39]

以太坊每日活躍地址-來源：Etherscan

這跟蹤了本季度內每天在以太坊上交易的錢包地址的平均數量。

與網絡收入一樣，這種下降可能是由于季度看跌背景導致用戶投機意愿下降。

質押的ETH從601萬增加到1298萬，增加了116%。

存放在信標鏈上的ETH-來源：Nansen

這衡量了在網絡即將從工作量證明(PoW)過渡到權益證明(PoS)之前，在信標鏈上質押的ETH數量。

到第二季度末，大約10.86%的ETH總供應量被質押。

DeFi生態系統

DeFiTVL下跌42.4%—從$59.42B至$34.21B。

以太坊DeFiTVL-來源：DeFiLlama

德勤集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，發行可重復使用的數字證書:5月4日消息，會計師事務所德勤宣布正在集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，用于發行可重復使用的數字證書，以支持其了解你的客戶 / 了解你的業務 (KYC/KYB) 流程， KILT的技術可消除圍繞KYC/KYB流程現有效率低的問題。這些憑證有多個用例，包括銀行和DeFi的監管合規、電子商務的年齡驗證、私人登錄和籌款等。[2023/5/4 14:43:05]

這跟蹤了存放在以太坊上部署的DeFi協議中的資產的價值。

這種下降可能是由于本季度加密資產價格的下跌，以及由于收益率壓縮導致的流動性外流以及DeFi用戶的風險偏好下降所致。

穩定幣流通供應增加43.0%—從$76.58B到$109.50B。

穩定幣的供應-來源：DuneAnalytics

這衡量了在以太坊上發行和流通的與美元掛鉤的穩定幣的數量。

增長可歸因于對穩定資產進行交易或杠桿化的需求增加，以及新發行的穩定幣的增長。

現貨DEX交易量下降9.0%—從$350.54B降至$319.13B。

每月DEX交易量-來源：DuneAnalytics

這衡量了本季度以太坊上去中心化現貨交易所的總交易量。

現貨量的下降可能是由于市場狀況，因為交易量與看漲的價格行為高度相關。

PerpetualsDEX交易量增加了598.5%—從$19.39B到$135.48B。

QuarterlyPerpetualsDEX交易量-來源：TokenTerminal和GMXAnalytics

NirvanaMeta MNU 3D元宇宙鏈游宣布重啟:據官方推特消息，MNU項目經過一年的沉淀，宣布重啟并于1月5日正式上線鏈游，MNU已創建Pancakeswap流動性，該項目重新設計了游戲打金生態閉環，英雄等級80以后加入血盟挑戰攻打BOSS獎勵1BTC，7月份對原項目持幣人進行補償。[2023/1/5 10:22:59]

永續交易量的增長可歸因于dYdX的增長——交易量同比增長598.4%。

注意：PerpetualsDEXVolume跟蹤來自dYdX、PerpetualProtocol和GMX的交易量。

存款的流動性質押份額增加了177.5%——從12.0%增加到33.3%。

按市場份額劃分的信標鏈存款類型-來源：DuneAnalytics

這衡量了通過發行流動質押衍生品(LSD)的非托管協議質押的ETH份額。

這種增長可能是由于第一季度在信標鏈上抵押的ETH長期增加，以及LSD更多地集成到不同的DeFI協議中。

NFT生態系統

NFT市場交易量從5.0936億美元飆升2439.2%至12.93億美元。

NFT市場銷售-來源：DuneAnalytics

這跟蹤市場OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible和Superrare上的交易活動。

這種增長可能是由于NFT生態系統在2021年第二季度至2022年第二季度之間的長期增長——尤其是PFP收藏品的普及率上升。

每日NFT交易者的平均數量從2412增加到29,289，增長了1114.5%。

每日NFT交易者數量-來源：DuneAnalytics

約3000萬枚USDC新鑄幣進入流通:金色財經報道，派盾監測數據顯示，約3000萬枚USDC的新鑄幣進入流通，目前USDC總流通供應量超409億枚。[2022/11/28 21:06:12]

這衡量了本季度每天交易NFT的平均用戶數量。

與市場交易量一樣，該指標的增長可能是NFT生態系統長期增長的結果。

BoredApeYachtClub(BAYC)地板飆升3844%—從2.50ETH到98.60ETH。

BAYC底價(ETH)-來源：DuneAnalytics

這一增長可能是由于PFPNFT的普及程度越來越高，以及各種名人和知名公眾人物越來越多地采用BAYC。

L2生態系統

L2上的TVL從$3.7417億增加到$3.72B增加了896%。

以太坊L2TVL-來源：L2Beat

這衡量了已連接到以太坊L2生態系統的價值，其增長可能是由于使用量的增加、流動性以及應用程序在Arbitrum和Optimism等網絡上的部署而推動的。

ArbitrumNetwork收入達到820萬美元。Optimism收入為558萬美元。

ArbitrumNetwork收入-來源：Cryptofees.info

這會跟蹤用戶為在每個L2上進行交易而支付的費用的價值。

Optimism的平均每月活躍用戶為175,700。Arbitrum上的累積地址總數達到———

這衡量了本季度每月與Optimism交互的平均用戶數，以及Arbitrum上的單個地址總數。

注意：鑒于Aribtrum和Optimism均于2021年第三季度推出，并且由于兩個網絡的公開數據有限，我們無法進行Y/Y比較。

布拉德：當前縮表是一個良好的開端:金色財經報道，美聯儲布拉德表示，當前縮表是一個良好的開端，我們在量化緊縮上面必須要走的距離并非看起來那樣遠。[2022/6/21 4:41:24]

生態系統亮點

DeFi證明具有彈性

盡管TVL下降并且現貨交易量放緩，但以太坊DeFi生態系統通過在整個第二季度承受相當大的壓力測試，繼續證明了自己的堅韌。

主要動蕩始于2022年5月UST的內爆，其頂峰是市值約18.78B美元的第三大穩定幣。雖然鏈上的損害主要限于Terra區塊鏈本身，但UST垮臺的影響蔓延到更廣泛的加密行業，市場在后果中下跌了45%。

這導致了眾多CeFi實體的崩潰。過度杠桿化的對沖基金三箭資本和借貸平臺Voyager都陷入了破產之戰。多米諾骨牌收費給其他貸方造成了相當大的壓力，例如Celsius和BlockFi，后者被FTX收購。

每日Compound、Aave和Maker清算-來源：DuneAnalytics

盡管發生了CeFi大屠殺，但以太坊上的DeFi還是順利度過了這場風暴。

三個最大的借貸協議Compound、Aave和Maker成功處理了4.6225億美元的清算，繼續以100%的正常運行時間運行，目前的壞賬可以忽略不計。

令人著迷的是，DeFi協議的透明性使市場參與者能夠監控像Celsius這樣的實體的頭寸，Twitter上的分析師提前警告了貸方財務狀況的不穩定。

盡管在這個熊市期間流動性可能已經枯竭并且活動放緩，但鏈上金融系統的價值主張從未像整個第二季度那樣清晰。

NFT保持熱門

以太坊的NFT生態系統在整個2022年一直很火爆。

NFT價格在第二季度達到頂峰，Nansen的BlueChip-10在5月2日達到歷史新高。

與此同時，Otherside以3.17億美元的土地出售，即將通過YugaLabs推出，該公司是BoredApeYachtClub(BAYC)背后的公司，也是NFT-10的最大組成部分。

此次出售導致以太坊出現大規模擁堵，導致汽GAS創歷史新高。

NansenBlueChip-10-來源：Nansen

另一個在第二季度聲名鵲起的著名系列是Goblintown。仿照熊市的“妖精小鎮”模因，免費薄荷系列在其病式推特空間之后人氣飆升。PFP的持有者花了幾個小時制造妖精的聲音。Goblintown的底價在幾周內達到了7.1ETH的高位。

NFT領域在第二季度也出現了幾項備受矚目的收購和協議發布。這包括UniswapLabs和OpenSea分別購買NFT聚合器Genie和Gem。OpenSea還宣布推出其去中心化市場協議Seaport。

L2代幣賽季開始

隨著Optimism的治理代幣OP的推出，以太坊的L2生態系統經歷了其最重要的里程碑之一。

作為Optimism兩院制治理系統的一部分，OP將作為“四大”rollup中的第一個推出代幣，用于管理“代幣屋”。該模型認為持有者能夠對網絡升級和生態系統激勵的分配進行投票。未來，該代幣很可能也將用于分散和累積來自測序儀的收入，測序儀是負責將交易批量處理到L1的實體，目前由OptimismPBC單獨運營。

盡管有問題的空投后索賠流程清楚地提醒了網絡的初期，但OP已經證明了潛在的L2代幣具有推動網絡興趣、使用和活動增加的潛力。

自上線以來，Optimism在匯總中的DeFiTVL份額從17.26%增長到30.42%。

L2網絡上的DeFiTVL-來源：DeFiLlama

當使用StarkEx構建的專注于游戲的L2Immutable-X宣布計劃開始將部分“協議費用”用于其IMX代幣時，另一個值得注意的代幣公告發布了。一旦協議費用被激活，持有者將能夠獲得網絡上所有一級和二級NFT銷售額的0.8%。

Arbitrum最近開始了ArbitrumOdyssey活動，旨在引導網絡上流行應用程序的使用，同時用NFT獎勵參與者。此后，該活動被推遲到ArbitrumNitro升級完成后，在創紀錄的交易總額中導致gas費用飆升。

盡管出現了問題，Arbitrum代幣的不可避免的推出——以及Optimism即將推出的激勵計劃——應該有助于增加L2的使用并加速用戶從以太坊遷移。

就目前而言，只有0.40%和0.22%的L1地址分別使用了Arbitrum和Optimism。這里已經發生了很多事情，而且還有令人難以置信的增長空間。

展望未來

合并即將來臨

以太坊期待已久的從PoW到PoS的過渡似乎終于即將完成。合并已在Ropsten和Sepolia測試網上成功完成，在主網推出之前，只剩下Goerli作為最后剩余的測試網。

關于為什么合并代表了以太坊歷史上最重要的事件的眾多原因已經被闡明了無數次，但仍然值得重復。

眾所周知，一個PoS以太坊將能夠完成可擴展性升級，例如EIP-4488和EIP-4844的實現，這將分別降低L2調用數據存儲的成本和實現danksharding。此外，它還將實現提議者構建者分離的實施，旨在將塊構建與塊驗證分開，以減輕MEV的負外部性。

合并后的ETH發行：來源-Ultrasound.money

合并當然有望成為ETH資產的巨大看漲催化劑。根據當前質押的ETH數量，為確保網絡合并后的安全所需的發行量預計將從約550萬ETH下降約89%至約60萬ETH。

根據過去30天的網絡收入——由于修正和費用燃燒，這是自2021年夏季以來的最低水平——預計ETH將出現凈通縮，其供應預計將減少0.6%。

再加上由于從礦工升級為驗證者而消除了結構性拋售壓力，這代表了對ETH長期價值主張的重大改進。

競爭升溫

盡管許多競爭對手在熊市期間失去了動力，但以太坊及其L2繼續面臨來自替代生態系統的激烈競爭。

最近宣布dYdX計劃從StarkEx遷移并作為自己的Cosmos鏈推出其V4協議，這突顯了這些競爭力。作為新技術的早期采用者，DEX的遷移是對應用鏈理論的驗證，也是一個領先指標，表明團隊和協議可能會效仿并追求更高的主權。

Solana每日活躍賬戶-SourceNansen

另一個對以太坊施加越來越大壓力的網絡是Solana。隨著NFT生態系統的快速發展，該網絡在過去30天內擁有最多的區塊鏈用戶，達到2030萬。盡管面臨不利的不利因素，Solana仍繼續執行、擴大其用戶群并保持開發人員的思想份額。

隨著Optimism和Arbitrum等L2隨著使用量的增加而遇到困難，并且兩者都在實施新的前沿技術帶來的成長陣痛中工作，其他生態系統似乎為其他生態系統打開了繼續對以太坊及其擴展網絡施加競爭壓力的解決方案。

來源：金色財經

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