GRO:律師說：奈雪發“奈雪幣”是否合法？

經常在元宇宙中遨游的同學，對奈雪一定不陌生。這位奶茶界的扛把子，在數字藏品剛火出圈的時候，就曾趁勢推出了自己的NFT數字權益藝術品，并推出了虛擬人NAYUKI作為自己的形象大使。6月30日，奈雪在其上市一周年之際，再次推出了“奈雪幣”和“虛擬股票”玩法。

“發幣、股票”，很多同學在聽到這兩個詞的時候，第一反應就是奈雪的行為是違法犯罪行為。但，事實往往并非如此。

一、奈雪發幣是否合法

元宇宙的很多同學都是從區塊鏈行業過來的，聽到發幣，第一時間都會想到2017年的《關于防范代幣發行融資風險的公告》或2021年的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》等文件。

數據：持有至少1枚BTC的地址數突破100萬:金色財經報道，Glassnode 數據顯示，現在有超過 100 萬個比特幣地址持有至少 1 枚 BTC。在去年 2 月底，當比特幣從歷史高點回落到一半的時候，擁有 1 枚比特幣的地址數量大幅增加。

Investoo Group 研究主管 Dan Ashmore 表示，疫情牛市期間，持有 1 枚或更多 BTC 的地址數量不斷增長的軌跡明顯趨于平穩。但隨著去年比特幣價格的下跌，這些地址的增長又恢復了之前的上升軌跡。[2023/5/14 15:01:18]

但不論是《94公告》還是《924通知》，其側重點都是“非法融資”、“詐騙”等違法犯罪行為，而并非單純的發幣行為。截至目前，也并沒有任何一部法律規定說“發幣”這個行為本身就是違法犯罪行為。

APT市值近30億美元，單日交易量超13億美元:1月26日消息，據CoinGecko數據顯示，APT（Aptos）突破18.5美元，24小時漲幅超50%，現報18.83美元。APT當前市值為2,966,693,337美元，排名第28位。APT24小時交易量為1,338,034,826美元。[2023/1/26 11:30:32]

要搞明白這個問題，首先要搞懂什么是虛擬貨幣，關于虛擬貨幣、法幣、數字貨幣、Q幣的區別，郭律師之前發過相關內容，大家可以往前翻一翻。總的來說，Q幣也屬于虛擬貨幣，很明顯再發一個Q幣也是合法的。關于發幣不違法的內容，郭律師去年的時候發過一篇文章《國內并未絕對禁止新發虛擬貨幣，是給元宇宙留的口？》進行過簡要的論證。感興趣的同學可以往前翻閱一下。

Sui聯合創始人：Sui已支持Groth16 zkSNARK算法:11月19日消息，Sui Network聯合創始人Kostas Kryptos發推稱，Sui歡迎零知識證明，用戶現已可以其交易事務中附加Groth16 ZKP證明，由于我們的后端結合了Arkworks和BLST，因此這樣做可以提升2倍的驗證性能速度。”與此同時，Kostas分享的Sui Github界面顯示關于Groth16的模塊已于今日提交。

注：Groth16是zkSNARK的典型算法，系Groth在2016年發表的一篇論文中提出，目前該算法在ZCash，Filecoin，Coda等多個項目中均有應用。[2022/11/19 13:24:11]

回到“奈雪幣”。從奈雪發幣的方案來看，奈雪幣的獲得途徑目前只有通過消費獲得，而奈雪幣也未開通交易或轉贈等涉及二級市場的功能。同時，奈雪幣也不可兌換人民幣或其他虛擬貨幣，而是僅可兌換奈雪店內的消費券或部分實物商品。這一行為其實和“京豆”等積分并無本質區別。

以太坊橋TVL跌至117.7億美元:金色財經報道，Dune Analytics數據顯示，以太坊橋當前TVL跌至117.7億美元，30日跌幅達60.4%。其中鎖倉量最高的5個橋分別是PolygonBridges（41.11億美元）、ArbitrumBridges（24.7億美元）、AvalancheBridge（21.4億美元）、NearRaibow（9.716億美元）、Fantom Anyswap Bridge（9.711億美元）。[2022/6/11 4:18:40]

因此，奈雪此次雖然有發幣行為，但并沒有以此進行“融資”或虛構事實進行“詐騙”等違法犯罪行為。

二、奈雪幣的法律紅線在哪

奈雪幣的發行雖然并不必然違法，但如果奈雪利用奈雪幣實施了以下行為，則可能涉嫌違法犯罪：

1.非法集資。如果奈雪利用奈雪幣進行增發增派、操縱價格等行為，變相地進行非法集資則涉嫌違法犯罪。變相集資從一個點上就可以大致判斷，那就是客戶獲得奈雪幣的目的，到底是為了喝完奶茶順帶獲得一些消費積分，還是為了奈雪幣所獲得的收益而大量的購買奶茶。

2.提供奈雪幣的交易場所。包括可開放奈雪幣的二級市場交易、兌換法幣或其他虛擬幣等功能都屬于提供交易場所。虛擬貨幣的發行本身是不違法的，但為虛擬貨幣兌換法幣或兌換其他虛擬貨幣提供場所的行為則是違法的。

3.利用奈雪幣從事非法金融活動。金融圈有句話，一只腳踏入金融圈，另一只腳就已經邁入了監獄。虛擬貨幣之所以被國家打壓，主要原因之一也正是因為它的金融屬性過重。一旦將虛擬貨幣用于金融活動，都需要謹慎從事。而奈雪在發布奈雪幣的同時，還推出了虛擬股票的玩法、甚至還開了杠桿，這一點表面看起來沒有太大的風險，但如果運用不當，則有可能涉嫌開設賭場等刑事風險。

總結

早在幾年前，郭律師就曾提到過虛擬幣和積分經濟是一脈相承的，虛擬幣可以是積分的升級版，也可以帶來更多的商業創新和市場活力。但就像虛擬幣一樣，積分本身也是游走在灰色地帶的。總而言之，互聯網發展的速度太快，信息大爆炸的年代，法律的滯后性就變得尤為明顯了。

作者簡介：郭志浩律師，北京市盈科律師事務所合伙人。現任深圳區塊鏈協會法律專委會執行主任、區塊鏈應用操作員職稱考試命題人、中國法學會成員、大學客座教授、省法治教育研究會理事、盈科深圳法律科技委副主任等。曾辦理國內眾多重大敏感類案件，并成功進行數起無罪辯護，為多家知名上市企業的商業難題提供法律解決方案。其經典案例已編入中國法律出版社《辯策》《盈論》等著作。多次受邀《中國產經新聞》《民主與法治》《中國經營報》等國家級期刊采訪，深圳特區報、廣州日報、浙江日報、南方都市報、財經雜志、財經鏈新、時代財經、界面新聞、天目新聞、鳳凰新聞、金色財經、金融界等多家知名媒體均有相關報道。

來源：金色財經

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