ETH:USDC猛追USDT 穩定幣市場會迎來大變革嗎

過去兩個月，加密市場顯露出的種種跡象無一不在打擊投資者信念：?Terra?穩定幣UST的崩盤，加密貨幣借貸平臺Celsius擠兌潮，加密對沖基金三箭資本面臨清算危機等等。

隨著各種Token價格暴跌，加密貨幣正進入新一輪的寒冬。在普遍的看跌情緒之下，為了避免損失，投資者更愿意將自己在牛市中獲得的一部分收益兌換成穩定幣，以度過這難熬的加密熊市。而此時，加密市場上兩大穩定幣Tether(USDT?)和US?Dollar??Coin(USDC?)的表現卻截然不同。

USDC正在猛追USDT

根據CoinGecko顯示，自5月初以來，Tether市值已經相較于830億美元歷史高點下跌了19%；相比之下，USDC同期卻上漲了5%，市值一度突破560億美元，創下歷史新高。從這組數據不難看出，Tether供應量正在持續萎縮，大型投資者們自市場崩盤以來正在不斷套現他們的USDT頭寸，與此同時USDC的供應量卻隨著需求增加而持續擴大。

BTC -arh999囤幣指數已進入定投區間，當前為0.5249:1月22日消息，BTC-ahr999囤幣指數走高至 0.5249，為去年6月14日以來新高，目前已進入定投區間，基于該指數進行投資的參考者請留意區間變化。

注:①<0.45時，為抄底區間;②0.45~1.2時，為定投區間;③ 1.2~5時，為等待起飛區間;④ >5時，未必是良好的

定投時機。[2023/1/22 11:25:58]

不得不承認，USDC在熊市期間的表現強勁，在過去的50天里，USDC?已28次突破發行量新高。在6月15日當天，USDC與Tether市值差距已經縮小至約120億美元，是2020年秋季以來最為接近的一次。

在Tether市值不斷走低的情況下，USDC市值只需再增長21%就能超越Tether，而這個增長幅度對于USDC來說似乎并不算太難。假如Tether繼續延續下跌趨勢，那么USDC將會趕超得更快。所有這一切似乎都在非常嚴肅地警告我們：在當前的加密熊市中，沒有哪種資產可以永葆它的優勢地位，哪怕再優秀。

CoinShares：上周數字資產投資產品凈流入920萬美元:1月16日消息，據CoinShares報告顯示，上周數字資產投資產品凈流入920萬美元，交易量仍處于8.66億美元的低位，兩個數據都表明近期數字資產的上漲并非由投資產品帶動。其中，比特幣投資產品凈流入1010萬美元，以太坊投資產品凈流入560萬美元，結束了連續8周的凈流出。做空比特幣的投資產品凈流出150萬美元。多資產投資產品與XRP投資產品分別流出320萬與330萬美元，而區塊鏈股票出現380萬美元的資金凈流入。[2023/1/16 11:14:47]

Tether出了什么問題？

通常情況下，投資者會使用Tether和USDC等穩定幣來作為交易的媒介，與其它加密貨幣進行交換，尤其是在美元無法使用或是在?Uniswap??這類DEX進行交易時。坦率地說，穩定幣交易往往占據很大一部分加密市場交易量，如果按市值計算的話，當前穩定幣交易量甚至超過了BTC?、ETH?、甚至排名前十的其他Token總交易量。

FTX非美國客戶已申請成立客戶委員會 目前損失16億美元:金色財經報道，FTX的非美國客戶（目前損失的資金高達約16億美元）已申請成立官方客戶委員會，并聘請律師事務所以保護他們對其資產的所有權。[2022/12/14 21:43:23]

不過自5月初以來，Tether流通供應量卻減少了近150億。尤其在5月的第二周，當Terra開始崩盤、各類穩定幣遭到打擊、USDT也一度與美元脫鉤后，市場出現大面積恐慌情緒，結果導致Tether持有者們兌現了價值近70億美元的穩定幣。

事實上，投資者的擠兌行為似乎顯現出對加密貨幣市場復蘇失去了信心，即便是對于穩定幣這類資產的投資看起來也像是一種冒險行為。不過，Tether首席技術官PaoloArdoino卻從另一個角度解釋了市場狀況，他公開表示，擠兌行為從另一方面顯現出了公司是有能力處理此類贖回的。而且自那以后，Tether又給投資者兌付了約80億美元的資金。

Amber Group在巴西推出零售交易平臺WhaleFin:金色財經消息，加密金融服務平臺Amber Group在巴西推出零售交易平臺WhaleFin，允許用戶購買和出售加密貨幣以及加密貸款，將其零售交易業務擴展到巴西。Amber Group首席執行官Michael Wu表示，一旦巴西批準了加密貨幣的特殊監管框架，他預計巴西的市場將進一步增長。（Coindesk）[2022/8/9 12:11:33]

當然，Tether依然存在一些爭議。舉個例子，Tether最近向其關聯交易平臺Bitfinex轉移了45億美元，但對應的Tether穩定幣是否被銷毀依然存疑，人們不知道這些穩定幣究竟是是被兌換成了現金并從流通性中被消除，還是直接轉移到Bitfinex。

一位Tether發言人稱在6月22日的前24小時里，Tether穩定幣交易量高達480億美元，而USDC交易量只有約50億美元，從這個角度來看，Tether的實用性更強，盡管市值出現下降，但其實恰恰證明了Tether儲備近性完全能夠滿足流動性贖回需求。該發言人還表示，Tether并不想迎合傳統的銀行業，而是想專注成為一種用于P2P交易、匯款、和對沖通脹的自由化工具，這就是為什么在過去幾周Tether市值受現金贖回影響而有所下降的原因。總體來看，即便USDT市值出現下跌，但24小時交易量仍比USDC高出了9倍多。

GoPlus Security：ArbitrumGas費飆升系L2本質上使用競價模型，部分費用用戶越多越貴:6月29日消息，針對今日ArbitrumGas費飆升，GoPlusSecurity撰文分析稱，本質原因是L2也是使用競價模型。具體而言，L2的費用分兩部分，一部分是L1數據提交費，另一部分是L2本身sequencer的運行費用。第一部分理論上是人越多，均攤到每個人的費用越便宜；第二部分則是人越多越貴。“雖然知道L2運行費用理論上有可能很高，但實踐中從沒見過。這次Arbitrum奧德賽活動太火了，直接導致L2的費用居然可以高到比L1還高。”

GoPlus Security表示，“實際上只要對運算收費，所有的L2都會存在這個問題。所以對各家L2項目來說，這是必須優化的。”在解決方案方面，GoPlus Security認為L2主要有兩個選擇，一是優化計費模型，二是降低Computational的實際成本，比如Nitro。（Medium）[2022/6/29 1:40:11]

USDT和USDC會與美元脫錨嗎？

盡管USDT和USDC存在長期競爭關系，但并不妨礙它們在穩定幣隊伍中牢牢占據市場主導地位。根據CoinGecko歷史數據顯示，6月15日，這兩大穩定幣總市值已占到穩定幣總市值的79%，市值第三大穩定幣BinanceUSD的市值是170億美元。

2022年年初，Tether市值約為780億美元，當時差不多是USDC市值的兩倍，但隨后USDT和USDC的市值差距開始縮小，從市值來看，目前這兩個穩定幣是僅次于BTC和ETH的第三和第四大加密貨幣。

5月初，當Terra的穩定幣UST與美元脫鉤時，人們急于在算法穩定幣?和中心化穩定幣之間劃清界限。當時，Tether聯合創始人?ReeveCollins曾表示，Tether持有者應該感到非常安全，因為Tether將保持與美元的掛鉤，不會受到市場動蕩的影響。此外，ReeveCollins還表示當看到算法穩定幣的持有者開始轉向Tether這類由資產支持的代幣時并不會感到吃驚。

但即便如此，USDT似乎依然受到了UST崩盤的影響。就在UST崩盤后的兩天，市場恐慌加劇，Tether一度跌至0.95美元，此后才再重新與美元完成了1:1掛鉤。就在同一天，Circle??的首席戰略官DanteDisparte發表了一篇博文，內容似乎在諷刺Tether“偽裝成穩定幣”，但其實并不穩定的事實，他這樣寫道：

“如果你想要通過與美元1：1的錨定價格來留住買家，那么你就必須要持有以美元計價并受到監管的高質量流動性資產”。

事實證明，USDC的確沒有跌破0.99美元，而且非常幸運地度過了這場由Terra引發的穩定幣危機。但據CoinGecko顯示，就在上周一，也就是Celsius宣布凍結用戶賬戶的第二天，USDC其實也短暫發生了美元脫鉤問題，當時價格曾一度跌至0.97美元。?

但從那以后，Tether就決定調整儲備金策略并表示將會進一步減少商業票據的持有量。該公司的會計師事務所在一份報告中表示，截至2022年3月31日，在Tether?820億美元的儲備金中，商業票據和債券部分只占到了大約四分之一。

不僅如此，Tether在上周發表的聲明還試圖與Celsius以及?ThreeArrowsCapital??之間劃清界限。聲明稱，Tether“除了用公司的資產凈值進行小額投資外，與Celsius沒有任何利益牽扯，也沒有向三箭資本提供過貸款。Tether也一直在努力與其債權人達成共識，免受清算的風險。”

快速變化的市場，一直在警示著USDT和USDC?

根據CoinGecko數據顯示，截至2021年5月17日，Tether和USDC市值之間的差距達到了2020年以來的最大值，當時USDT的市值為590億美元，幾乎是USDC的四倍。

然而從2021年5月開始，加密市場開始進入了漫長的動蕩期，尤其是在2021年5月23日當天，全球加密市場在24小時內下跌了9%。

雪上加霜的是，后面爆出的一連串壞消息又進一步使加密貨幣價格遭到了重創：特斯拉首席執行官埃隆馬斯克宣布公司停止接受比特幣支付；包括Binance和?Coinbase??在內的頂級加密貨幣交易所遭遇服務中斷；國內監管機構開始全面關閉各地的BTC挖礦業務。

當我們再次回到2021年5月17日后的一周，也就是2021年5月23日，我們會發現Tether的市值幾乎沒有發生任何變化，但USDC的市值卻增加了40億美元。盡管Tether仍然是排名第一的穩定幣，但在短短一周時間內，USDT和USDC的市值比就從4倍下降到3倍。

毋庸置疑，此前Tether的市值一直都領先于USDC。不過加密市場瞬息萬變，沒有人可以保證自己是永遠的贏家，況且目前反轉的態勢的確已顯露出來，并很有可能將會持續下去。如果有不同見解，所有平臺均為六六財說，歡迎留言討論。

來源：金色財經

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