DAO:Web3研究：一文讀懂 Flamingo DAO

撰文：FatehSinghMann

編譯：TechFlow

注：DAO一直有點玄學，但今天這篇關于FlamingoDAO的研究報告是從DAO的歷史開始尋根溯源，闡述了最大的DAO用例是如何運作的？以及DAO可能未來發展趨勢等問題。由深潮TechFlow志愿者社區TechFlowFriends組織編譯完成。

閱讀提要：

這篇文章刷新了譯者的一些固有認知：

1、不是投資屬性的DAO多，而是投資這種強財務和重金融屬性的事物天生適合DAO化，尤其在加密領域。

2、DAO的敘事可能真的被低估和過于抽象化了，可組合性在DAO里同樣重要，TheLAO的DAO生DAO，DAOtoDAO已經在說明問題了。

3、做投資的朋友們如有野心和勇氣以及對未來的信心，真心可以嘗試讓自己的組織DAO化，不是敘事和思想上的，而是執行上的，代碼上的。

背景

?DAO是什么？

2013年，以太坊聯合創始人DanielLarmier和VitalikButerin在文章中首次探討了這一概念。其前提是，公司在合同制定的一套規則和目標下組織人類活動。為了闡明和執行合同內容，傳統意義上的公司采用分層管理結構。

“DAO”以軟件取代了這種分層管理結構，憑借"智能合同"運作，目標、規則和交易記錄則編碼在區塊鏈中，從而不再需要集中權利參與其中。理論上來講，DAO具有以下優點：

通過智能合同實現自動化執行，從而能夠降低成本。這一模式確保了交易徹底透明，利益相關者更加信任彼此。這一模式賦予參與者一種歸屬感，使他們在經濟上和心理上能夠互相支持，更愿意提升他人的工作效率。與傳統工人相比，他們的工作效率更高。?

?第一個DAO的故事

2016年5月，以太坊團隊的部分成員建立了第一個DAO，用為區塊鏈和加密空間的風險投資運作。

該DAO通過發行代幣換取ETH來籌集資金，獲得了巨大成功，總計籌集近1.5億美元的資金。

但由于現在一個眾所周知的技術缺陷，致使一個或幾個黑客從DAO中竊取了近7000萬美元。后來，以太坊強制將黑客的資金發送到原有人可以使用的賬戶上，盡管這一舉動備受爭議。

另外，美國證券交易委員會發現這個DAO的代幣是有價證券，因此受聯邦證券法的約束。為保護投資者并確保適當披露，如沒有豁免，任何與營利性DAO所有者利益有關的代幣都必須在注冊交易所交易。

香港財庫局陳浩濂：Web3.0的發展不能損害到金融體系的穩定:金色財經報道，香港財經事務及庫務局副局長陳浩濂在南方財經全媒體集團及HashKey Exchange聯合舉辦的“數資成真—亞洲合規探索與未來展望”研討會發表“香港打造國際虛擬資產中心的機遇和挑戰”主旨演講。陳浩濂表示，Web3.0標志著互聯網發展的重要變革，在數字經濟和金融科技創新方面發揮著十分重要的作用，但前提是做好投資者保護，不能被利用作洗黑錢等非法用途，不能損害到金融體系的穩定。

陳浩濂介紹，香港在“相同業務、相同風險、相同規則”的監管思路下，讓Web3.0在適當的監管框架下，可持續和負責任地發展，讓金融創新服務實體經濟、服務市民。[2023/8/4 16:17:59]

不出所料，這個DAO不久就關閉了，但人們對DAO的興趣遠未結束，相關的實驗仍在繼續。

公司歷史和重要人員

?TributeLabs：

2017年6月，FlamingoDAO的創始團隊首次聚集起來，創建了“OpenLaw——李嘉圖合同系統”，目的是創建可以被人類和機器理解的合同，更重要的是能為機器理解，因為這能把合同以密碼方式簽署、驗證和存儲在區塊鏈上。因此，OpenLaw可以作為橋梁聯通傳統法律制度和新興密碼世界。

李嘉圖合約系統是由AaronWright提出的。AaronWright是一名受過培訓的律師，致力于研究區塊鏈和相關法規，他還出版了《區塊鏈和法治》一書。

OpenLaw團隊開始試驗各種用例，如實時傳輸稅收。最終他們決定最佳應用是幫助新興的DAO生態系統建立符合美國證券法的法律結構。

這一點十分重要，因為2016年5月成立的第一個DAO，顯然失敗了。其失敗不僅是因為那次著名的黑客攻擊最初造成的近7000萬美元的損失，而且是因為美國證券交易委員會裁決指出：第一個DAO及其投資者違反了美國證券交易委員會的相關法律。因此，后來在相同模式下運作的DAO將在極其不確定的監管下運作。

注：2021年9月，OpenLaw正式更名為Tributelabs，這個組織的明確目的是幫助DAO在美國合法運作。

?LAO

為了更好地了解DAO需要的精確產品，他們在創設DAO時，開始“吃自己的狗糧”。第一個此類重要組織是LAO。

LAO是“有限責任自治組織”的縮寫，成立于2020年4月，是一個有限責任實體(遵守證券法)。人們可以ETH來購買“LAOUnits”并成為其中一員。匯集的資金將用于投資區塊鏈相關項目，以換取通證化股票或功能令牌。所有的管理和執行(如投票、出資、資金轉移等)都通過智能合約進行，該項目籌集了500萬美元的資金。

Swapix推出Pix Withdrawal功能，可將Tether轉換為巴西雷亞爾:3月3日消息，Smartpay旗下Swapix解決方案推出Pix Withdrawal功能，可用于使用Pix在Tether和巴西雷亞爾之間發送和轉換，該功能可在USDT.com.vc網站或Bitfinex支付應用FastPay上使用，并將適用于其他接受PiX提款的機構。

據悉，該功能日間可最多提取3000枚巴西雷亞爾，晚間可最多提取1000枚巴西雷亞爾，，該服務目前只提供到下午6點。[2023/3/3 12:40:41]

LAO在Superrare平臺投資的第二個項目是如今眾所周知的數字藝術和非同質化代幣市場。很快，成員們開始探討LAO是否應該只在NFT空間的項目、平臺或基礎設施層面投資，還是也應該購買個別藝術品？他們決定兩者并行，并推出了一個專用于NFT市場的新投資工具，名為FlamingoDAO。

LAO已成為DAO孵化器，并開始催生其他在特定領域進行重點投資的DAO。截至目前，LAO已推出6個不同的DAO，在以太坊的投入資本總額為2億美元。另外兩個DAO也即將面世。

1.FlamingoDAO

2.Neptune(DAO?DeFi)

3.Neon(DAO?Metaverse).

4.RedDAO(digitalfashion)

5.ReadyPlayerDAO(gaming)

4.Museo?NFT-(nativemuseum,artcollection)

?FlamingoDAO

FlamingoDAO成立于2020年10月，資金來源是通過出售“FlamingoUnits”實現。鑒于有著與LAO類似的結構，FlamingoDAO籌集了大約6000ETH，（相當于當時的600萬美元)。

2021年2月，FlamingoDAO以75萬美元購買了一個加密AlienPunk。

?關鍵人物:

AaronWright是在2007年將公司出售給Wikia的律師、學者、技術企業家。他在以太坊的創立中扮演了一個小角色。他有關于區塊鏈和法律如何交叉的研究最終出版成書，該書記錄了導致OpenLaw成立的初衷。

PriyankaDesai是一位資深律師，他在2017年加入Aaron的OpenLaw項目，目前擔任運營副總裁，同時是Flamingo的杰出成員。

Tezos聯合創始人：許多DAO和Web3項目都是“去中心化劇院”:金色財經報道，Tezos聯合創始人Kathleen Breitman表示，?許多去中心化自治組織讓她想起了中學。在我看來，許多DAO和Web3項目都是“去中心化劇院”，大多都失敗了，就想充當了一個非常糟糕的學校項目，當我在中學時，我總是在學校項目中完成工作，所以我對這種動態非常敏感。

Breitman表示，DAO可以迅速轉變為一個成員在決策過程中比其他成員擁有更大的股份，并警告不要讓人們處于權力地位，一旦DAO成員參與進來，他們就有權否決決定。投票是 DAO 功能的一個要素，但批準一項商定的措施同樣重要。?[2022/12/6 21:24:22]

機制

?會員資格

由于規則，Flamingo的會員資格僅限于美國認可的投資者，上限為100。

最初，會員以60ETH的價格購買100，000塊的“FlamingoUnits”，代表1%的投票權和比例權利。成員能擁有的最大份額為9%。重要的是，這不是代幣，除非多數成員另有約定，否則不可交易或轉讓。

現有會員可決定在有限時間內何時或者是否開設新會員資格。Aaron在“Thisweekinstartups”節目中稱目前新成員的成本為3，000ETH。新成員通過分攤現有股東的股權加入。傳統的投資公司中，新成員只能從未來的投資中獲益，而FlamingoDAO的新成員可以從Flamingo整個運營周期的所有投資中獲得收益。

有很多杰出的申請人想要加入FlamingoDAO，團隊通過仔細評估他們在NFT領域的專業知識而決定其是否擁有資格。

?投資過程

該公司每兩周進行一次電話交流，討論潛在的新投資和趨勢走向。

為了保護隱私，防止搶先運行，會員們定期進行Moloch-style投票，討論他們是否應該調離出一部分的Flamingo資產去購買新資產。

現有成員通過名為“ThedApp”的門戶網站提名項目或進行NFT供資。提名后，成員們將投票決定是否支持該提案。

目前，會員用兩種方式進行資產流動活動：按比例給會員分配資金，或創造代表收益利息的可交易代幣。

如果一個成員要想流轉資金，只需在其他成員批準后，出售自己在FlamingoDAO中的部分股份給另一個成員；如果多個成員同時都想周轉資產，大多數成員將決定如何實現上述流動性。

當前DeFi協議總鎖倉量近559.6億美元:金色財經報道，defillama鏈上數據顯示，當前DeFi項目總鎖倉量（TVL）為559.6億美元，24小時內漲幅為2.99%。鎖倉量資產排名前五：MakerDAO（83.6億美元），Lido（77.1億美元），Curve（59.9億美元），Aave（56.5億美元），UniswapV3（42.2億美元）。[2022/10/30 11:57:01]

?投票制度

基于區塊鏈的智能合約為投票提供了便利，投票結果會被記錄到以太坊區塊鏈。

投票權按比例分配。決策基于共識，沒有法定人數的要求，也就是說，成員無需投票，且評估提案結果排除最低票數。

對于特定問題，可以將投票權委托給其他成員，授權投票不會影響成員的收益。

除了對于是否購買進行投票外，會員還可以就FlamingoDAO的結構和形式或其他戰略決策提交提案和投票。

?RageQuitting

會員在任何時候都可以選擇撤回資金，只要愿意，他們可以隨時撤離Flamingo——此過程被稱為“ragequitting”，能夠保證成員在加入DAO時有安全感，且能夠心安理得地投票。

在對每項提案投票后，如有成員不同意結果，他們可以選擇“ragequitting”。退出的成員將從未配置的資本中分股，他們也有權在法律或投資條款允許范圍內在成員提取資本前，從FlamingoDAO進行的投資中獲得收益。文件中并未清晰說明如何以及何時將這些收益轉移給退出的成員。

注意：創始人AaronWright指出，TheFlamingoDAOgovernancedocument沒有提到退出成員獲得投資收益的權利。以上觀點來自theLAOgovernancedocument,該文件與FlamingoDAO的文件相同。

?其他雜項：

所有行政和運營活動，如建立法律架構、維護軟件和智能合同、社區支持、稅務和規則等。

商業模式和秘訣

?活動

1.購買NFT，并在相關情況下，將其轉換為細化的作品，包括著名的《AlienCryptoPunk》，價格為75萬美元。

2.投資核心NFT基礎設施和項目。根據crunchbase數據，FlamingoDAO已經投資了至少10個這樣的項目：例如參與了OpenSea的2300萬美元的融資以及nameless的1500萬美元融資。

Voyager Digital對美國女子足球聯賽球員的贊助資金可能無法兌現:金色財經報道，隨著貸款方申請破產，Voyager Digital在贊助協議中向美國全國女子足球聯盟(NWSL)球員承諾的資金可能無法兌現。據報道，聯盟已經通知球員，從Voyager那里獲得資金的希望很小。NWSL已于2021年12月宣布與航海者隊達成一項多年期交易。作為交易的一部分，聯盟本應獲得一半的現金付款，而另一半本應獲得以加密貨幣的形式向玩家提供。但是，援引知情人士的話報道稱，雖然NWSL收到了承諾的現金，但球員的Voyager賬戶從未獲得資金。（cryptoslate）[2022/8/3 2:56:18]

3.委托Joy和Hackato等藝術家創作新作品并投放新的NFT。

4.通過各自的社區或社區代幣投資數字藝術家。

5.對獲得的作品進行整理，創建數字博物館和展示畫廊。

6.尋找方法來發展和進一步貨幣化現有資產。例如，在獲得《AlienCryptoPunk》的版權后，他們創建了一個社交媒體賬戶，賦予它個性，把它變成一個3D的存在，為它創建zoomskin，并在元宇宙中讓其顯現出來，甚至用它啟動了一個DAO。

這種趨勢可能會帶來一個明顯的終局，那就是虛擬偶像

?組合

FlamingoDAO起初有600萬美元的eth。隨著時間的推移，他們已經獲得了1300+個NFT，包括數百個cryptopunks，五個罕見的auto-glyphs，數字藝術家的NFT和OpenSea的股份。

雖然受波動的影響，總價值不容易被估算，但FlamingoDAO目前持有其的股份的估值約為1億美元。該數據源是Aaron在2021年11月8日的BoardroomGovernance播客的54分鐘處有所提及。

?經濟

1.收入來源：

1）銷售數字資產和投資：包括以前獲得的資產以及與藝術家合作投放的新NFT。

2）向新成員出售代幣。

Flamingo目前大約有70名成員，根據該組織的原始章程，數量可以上升到一百名成員。正如前面在機制的部分所指出的，現有成員決定何時以及是否開放新成員加入與其加入的價格。目前，10萬個FlamingoUnits的價格已從啟動時的60ETH上升到3000ETH，以美元為單位計算，增長了2000倍。

由于這是一個極其新興的領域，預計會有更多的收入機會出現，可能包括數字博物館和畫廊展覽的貨幣化，圍繞現有的NFT創建一個社區或DAO等等。

2.成本結構

1）給服務提供商OpenLaw的費用以進行法律構架。通過DAO工具來處理行政和合規問題以及社區支持等。初始費用為認繳資本年費的2%，5年后降至0.7%。。

2）OpenLaw不收取carry，由成員自己做決定。FlamingoDAO沒有投資權。

3）除上述收費項外，服務提供商將有權獲得FlamingoDAO收購的任何NFT總收益的2%。如服務提供商將Flamingo收購的NFT所有權利益分化，那么就是這些NFT的所有權利益的2%。

4）市場傭金，如OpenSea的2.5%。

?競爭優勢

注意事項：FlamingoDAO和常見DAO的運營歷史非常有限，而且是在加密貨幣牛市中，現在下結論可能為時過早。

1.雖然競爭的載體尚未明確，但FlamingoDAO有可能一方面與其他DAO競爭投資機會，另一方面與風險投資公司和傳統投資者競爭。識別新交易和機會的能力：在一個高度動態、分散的行業中，參與的個人分布在全球各地，偵察地形和識別交易遠比在中心化的世界更具挑戰，例如投資硅谷初創企業。

1)FlamingoDAO與VC的對比。

FlamingoDAO有“集體智能”和扁平化組織結構，在該結構中，有一個包含70個來自不同背景的數字資產專家網，與傳統投資機構相比，更適合在快速發展的生態系統中識別機會。

2)FlamingoDAO與其他DAO相比。

a.Flamingo擁有高質量的成員基礎，成員們長期接觸區塊鏈和NFT生態系統，這使它與大多數DAO不同。盡管PleasrDAO等競爭對手也策劃了一個高質量的成員基礎。高質量的策展人網絡進一步加強了這一點，他們協助Flamingo來確定發展趨勢和新興機會，但不做任何購買決定。

b.與許多競爭對手不同，FlamingoDAO是一個由70多人組成的相對緊密的騎兵團，參與率可能要更高。AaronWright引用了“60%”作為LAO網絡中所有DAO的平均參與率。然而，這個數據比一些同行小得多，后者可能更善于發現長尾項目。當然，時間會告訴我們更多關于DAO的規模和成員參與率之間可能存在的權衡，以及如何通過治理來相互抵消。

c.商譽、聲譽和社區：新生的NFT和加密貨幣行業是高度理想化的，是由目的驅動的，好的聲譽和社區將會引導有價值的交易流的產生。

3)與VC的對比。

這是另一個領域，DAO憑借所有成員的綜合網絡和與生態系統相匹配的精神，可能比傳統投資者同行更有優勢。

4)與其他DAO相比。

Flamingo是最突出、最早且最大的DAO。它被稱為NFTs中的Medici，是《財富》雜志列出的NFT中最具影響力的50人名單中唯一的DAO。

2.速度和靈活性

1)DAO的結構對速度和靈活性進行了優化。最近，LAO推出了一個名為NeptuneDAO的新DAO，該DAO花了40分鐘就完成了2000萬美元的交易，而VC則需要3到6個月。

2)VC在他們可以進行的一系列活動中受到限制，而DAO可以以有趣的方式增加他們所持股份的價值，并找到額外的方法來實現貨幣化。例如，DAO可以為他們最受歡迎的NFT啟動新的DAO，在數字博物館中實現其資產的貨幣化等。

3.合規的外衣：

FlamingoDAO由成員指導，成員有權投票和進行投資，將任何委托、代理沖突都降到最低。

4．首要原則：

NFTs是一個新興的投資領域，行政管理機構還不知道該如何對其進行監管。FlamingoDAO，由于其與TributeLabs的關系，作為一個“包裝過的DAO”，其在結構上一直很保守，以滿足監管的合規性。它的律師創始人AaronWright，也使其最適合在不斷變化的監管環境中航行。

競爭地位

?行業外形勢

1.NFTs是在過去一年中實現市值顯著增長的新興行業，2021年第三季度達到107億美元。

2.大眾對于NFTs逐漸有了更多濃厚的興趣——名人、投資者、個人和其他DAOs(DemocraticAutonomousOrganizations)正聚在一起競標新的藝術作品和項目。一些身份顯赫的“收藏家”和持股DAOs的人亦在其中。此外，DAOs中的成員經常會共同購買一個單一的NFT，如ConstitutionDAO，其購買的部分商品可永久使用。

3.進入該領域的門檻非常低，且由于使DAOs起步的相關工具和基礎設施得到完善與建立，個人涉足該領域的門檻只會變得越來越低，與此同時，以懷俄明州法案為例，我們制定了諸如此類的法律，它圍繞DAOs消除了一些監管層面的不確定性。

?行業內地位

1.對于NFTs而言，Flamingo是歷史最悠久、規模最大的用例，即便如此，成立也只有一年多左右的時間，說明這個行業仍處于新生階段。

2.面臨的威脅：

1)NFT市場崩潰:

即使是持樂觀態度的投資者/收藏家也不得不承認，當下NFT可能正處于投機狂熱的陣痛之中——很多NFT都將變得毫無價值。

2)以太坊價格崩盤:

Flamingo的所有儲備資產都保存在以太坊中，ETH價格下跌可能會限制他們本能夠獲得的資源條件。

3)DAO在成立和治理方面的創新:

a.為了符合監管方面的要求，FlamingoDAO只需要在美國獲得認可的成員即可，且人員方面的最大數量限制為99。這可能不利于它與擁有更廣泛成員的其他全球化團隊競爭。

b.DAO受入場價格高和會員數量有限的因素影響具有排他性，這在探索具有長尾特征的投資市場時是不利的。

c.FlamingoDAO通過服務提供商OpenLaw為其后端提供支持，而OpenLaw由FlamingoDAO成員Aaron和PriyaDesai共同運營。基于市場的快速演變可能會導致更好的工具出現，同時考慮到OpenLaw的經濟利益，FlamingoDAO理論上可能不愿意部署到新工具上。

4)高層次的玩家進入:

就目前而言，NFT行業規模太小，資本無法為其提供有力保護。但如果它在未來發展成為一個更大的行業，情況可能會有所改變。基于上述情形，Flamingo和其他DAOs可能也會在未來面臨來自擁有更大、更深資本池的參與者的激烈競爭。

資料來源：

?Website:FlamingoDAOLAO?

?LaunchAnnouncements:FlamingoDAOLAO?

?Twitter:FlamingoDAOLAO?

?FlamingoDAO'sNFTGallery

?ModernFinanceepisodefeaturingFlamingoDAOfounders

?'ThisWeekinStartups’episodefeaturingAaronWright

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