EFI:Soundwise創始人：2022加密宏觀發展邏輯

作者：NatashaChe，Soundwise創始人

編譯：0x137

本文梳理自Soundwise創始人NatashaChe在個人社交媒體平臺上的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

2021年對加密貨幣來說是友好的。明年，宏觀環境和技術普及周期的變化將有所不同。以下是2022年三個我個人看好，以及兩個不看好的加密投資大主題：

首先，總結一下2021年

自新冠疫情以來，寬松的財政和貨幣政策為所有風險資產提供了增長的動力，加密貨幣總市值同比增長了300%。

估值的超高速增長也得益于加密貨幣在DeFi和NFT中首次發現真正的使用場景。

DeFi領域總鎖倉價值同比增長了1600%。

幣安全倉、逐倉杠桿新增EDU、SUI資產:5月4日消息，幣安全倉、逐倉杠桿新增EDU、SUI資產。新全倉杠桿交易對：EDU/USDT、SUI/USDT；新逐倉杠桿交易對：EDU/USDT、SUI/USDT。[2023/5/4 14:41:56]

單是在以太坊鏈上的NFT市值就比去年同期增長了16600%

采用PoS的第二代智能合約公鏈，為這些應用場景提供了關鍵的基礎設施，估值同樣也有所上升。

但隨著通脹上升，美聯儲就被迫需要「做點什么」，盡管目前的通脹主要是由供應鏈的瓶頸，而非需求過熱導致。

這也是為什么美聯儲到現在都沒有動作的原因。但如果群眾強烈要求，它最終還是會有所行動，盡管大概率會是無用功。

2022年，美聯儲資產負債表可能會出現相對平穩的增長，并會試圖加息。但鑒于大眾和私企過于沉重債務負擔，以及通貨膨脹主要是暫時性的供應鏈問題，大幅加息的可能性不大。

美國聯邦存款保險公司：已將硅谷銀行存款轉入新實體DINB:3月11日消息，據美國聯邦存款保險公司(FDIC)最新公告，加州金融保護和創新部已于本周五下午關閉了硅谷銀行并委任美國聯邦存款保險公司接管了其業務。目前美國聯邦存款保險公司已經創建了一個名為“圣克拉拉存款保險國家銀行 (DINB)”的新實體并將硅谷銀行存款轉入到該實體中以保護客戶，所有受保儲戶將在3月13日（下周一）早上之前完全使用其受保存款，FDIC將在下周內向未投保儲戶支付預付利息，未投保的存款人將收到其未投保資金剩余金額的接管證書，隨著FDIC出售硅谷銀行的資產，未來可能會向未投保的儲戶支付利息。

FDIC確認，截至2022年12月31日，硅谷銀行的總資產約為2090億美元，存款總額約為1754億美元。在關閉時，超出保險限額的存款數額尚未確定。銀行活動將不遲于3月13日恢復，包括網上銀行和其他服務，硅谷銀行的官方支票將繼續清算。[2023/3/11 12:56:27]

無論如何，幾乎可以肯定的是，2022年的貨幣政策和狀況將會更加緊縮。

ApeCoin官方質押量突破5000萬枚APE，價值超2億美元:12月12日消息，據ApeCoin官方質押合約數據顯示，當前APE質押量已經突破5000萬枚，價值約合2.15億美元。此外，據Coingecko數據，APE現報價4.26美元，過去24小時上漲4.6%，過去7天漲幅達10.2%。[2022/12/12 21:38:45]

購買力因通貨膨脹而下降，外上財政刺激的回撤，就等于經濟增長惡化。

到明年第一季度末，宏觀分析師很可能又要忙于下調增長預測。

但在加密貨幣方面，Web3技術的大規模普及才剛剛開始。

互聯網和移動終端指數性增長浪潮的經驗表明，一旦新技術的用戶基礎達到10億，大規模市場應用程序的引力就會開始出現爆炸式增長。

澳洲加密交易平臺Digital Surge已暫停所有存取款業務:11月16日消息，據澳洲加密交易平臺Digital Surge官網顯示，“受FTX Australia管理部門的影響，我們無法正常運營業務，并暫停了所有存取款業務，另行通知”。Digital Surge在給客戶的一封電子郵件中表示，“對FTX的風險敞口有限”，并且“正在努力了解與我們用戶相關的情況”。[2022/11/16 13:11:09]

相比之下，以太坊現在只有1.8億個地址。以此作為Web3普及的代表，按照目前的增長率，還需要5年才能達到10億用戶。

在這個普及階段，表現優異的板塊很可能是Web3基礎設施和具有高附加值的利基應用程序。

2022年我看好的三個贏家板塊

1.GameFi

Amber Group收購香港證監會持牌金融集團Celera Markets:6月14日消息，加密金融服務提供商Amber Group宣布收購金融集團Celera Markets Limited，后者此前已在香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）獲得完全許可。通過此次收購，Amber Group獲得了五類證監會牌照，包括第1類、第2類、第4類、第5類和第9類，使得該公司能夠開展廣泛的服務，包括就證券和期貨合約提供咨詢和交易，以及提供資產管理服務。（PR Newswire）[2022/6/14 4:25:43]

在需求方面，游戲玩家群體與早期加密貨幣采用群體有很高的重疊。對玩家擁有的游戲內資產有現成的需求，這是NFT的自然使用場景。另外疲軟的經濟也增加了玩家從游戲中賺錢的動力。

在供應方面，具有更廉價和更快速的第二代Layer1和Layer2讓承載高性能游戲的基礎設施對于更加具有可行性。

現在行業所需的催化劑是一款真正的游戲玩家真正想要玩的高質量區塊鏈游戲，讓他們的代幣經濟具有可持續性。

好消息是區塊鏈熱潮吸引了許多游戲設計人才進入該領域。至少他們的一些工作將在2022年開始結出碩果。我們可以關注像GalaGames這樣具有潛力的項目。

2.Layer1公鏈和Layer2解決方案

2021年是屬于Layer1公鏈的一年，這絕非偶然。

Web3的大規模普及依托于這些可擴展的公鏈，因此能夠支持鏈上應用程序大規模增長的第二代L1也占據了當前加密熱潮中創造出的大部分價值。

隨著更多的以太坊L2解決方案加入競爭，這種趨勢將在2022年繼續下去。

從投資風險回報比的角度來看，我認為：L1公鏈優于L2解決方案，L2優于以太坊。

在當前階段，L1在自己的生態系統中擁有更好的可組合性和流動性，而L2則有現成的以太坊用戶群和流動性可以利用，而且它們一開始的規模較小，因此也會有更大的上升空間。

然而，當前L2更多的是在相同的指標上競爭，并且可能比L1更難以區分。但如果成功，這些L2將是大部分新附加值產生的地方，而不是以太坊。

3.跨鏈解決方案

當前比特幣和以太坊幾乎占據了整個區塊鏈世界，所以跨鏈資產轉移和跨鏈協作的需求還不是很高。但這一現實正在迅速改變。

隨著多條L1和L2蓬勃發展，加上web2企業創建的新鏈，加密「國家」和「城市」之間的交通將成為區塊鏈領域的下一個基礎設施挑戰。

這樣一來，這個板塊就注定會迅速發展。就目前來說，還沒有非常成熟的主導者，并且也不確定附加值會在哪里產生。我們同樣可以關注這一領域具有潛力的項目，例如Quant和LayerZero解決方案。

相比之下，以下兩個板塊明年可能表現不佳

1.DeFi

當然，整個板塊將繼續增長。但到目前為止，DeFi護城河很難為個別應用程序提供保護。因此，這些應用底層的L1公鏈才是DeFi增長的最大受益者，而不是DeFi應用程序本身。

此外，將鏈下抵押品帶入鏈上的進展仍然緩慢，這可能成為板塊中期增長的主要瓶頸。

第三，緊收的貨幣政策也可能對DeFi項目帶來傷害。當前大多數DeFi2.0項目看上去就像龐氏騙局，沒有強調Token實際的使用場景，它們的Token估值的大部分來自于「協議擁有流動性」的未來收入折現。

加密原生的「儲備貨幣」必須需要為自己的Token找到經濟實用場景。

協議控制值固然很好。但是，如果經濟活動帶動的需求，當「區塊鏈冬天」來臨時，它們的處境就會變得非常艱難。因為沒有底層經濟的貨幣就是沒有價值的。

2.SocialFi

Creatortoken在2021年初迎來熱潮。我相信它們最終會實現爆發式增長，但我們還早了幾年。其他一些試圖創建web3P2P市場的項目，如亞馬遜和優步，也都在同一陣營中。

正如之前所提到的，當新技術達到10億用戶時，大規模市場應用程序的引力就會開始出現爆炸式增長。加密貨幣的普及還遠不足以支持數以萬計的個人創作者發行自己的迷你貨幣。

社交使用場景的出現需要新技術的大規模普及。Web2社交媒體的爆炸式增長，就是出現在1億用戶之后的。

目前，以太坊活躍用戶小于100萬人，OpenSea活躍用戶則小于2.5萬。加密貨幣當前的普及程度還不足以支持Bitclout這一類應用的爆炸式增長。

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