SWAP:解析一季度DEX表現：PancakeSwap崛起 SushiSwap萎靡了？

DEX交易量在2021年第一季度出現了拋物線式的增長。本季度DEX交易量達到2170億美元以上，比2020年第四季度增長236%，比2020年第一季度增長高達8012%。牛市大力助推交易所的發展。

一季度，尖子生當屬PancakeSwap，曾經的優等生Sushiswap增長乏力，當年的AMM鼻祖Bancor終于發力獲得牽引力、跨鏈交易新秀Thorchain發展勢頭正猛……讓我們一起盤點下本季度DEX界各選手的表現以及接下來值得期待的創新。

PancakeSwap崛起

本季度最大的贏家是Binance智能鏈（BSC）上的PancakeSwap，它也反映了一季度BSC的繁榮。PancakeSwap在一季度市場份額從2%增長到37%，增長主要發生在2月中旬以后。

Numen發布微軟漏洞解析，黑客可通過該漏洞獲取Windows完全控制權:6月9日消息，安全機構 Numen Cyber Labs 發布微軟 win32k 提權漏洞解析。Numen 表示，該漏洞系 win32k 提權漏洞，是微軟 Windows 系統層面的漏洞。通過該漏洞，黑客可獲取 Windows 的完全控制權。

Numen 指出，win32k 漏洞歷史眾所周知。但在最新的 windows11 預覽版中，微軟已經在嘗試使用 Rust 重構該部分內核代碼。未來該類型的漏洞在新系統可能被杜絕。

此前報道，5 月，微軟發布的補丁更新解決了 38 個安全漏洞，其中包括一個零日漏洞。[2023/6/9 21:25:55]

PancakeSwap崛起是因為越來越多對安全問題不那么敏感的散戶離開gas費高昂的以太坊，轉向BSC。雖然很多人對BSC的中心化程度（21個驗證節點）以及PancakeSwap是否應該被定性為DEX有爭議，但它對市場的吸引力是毋庸置疑的。BSC項目在用戶友好和低交易費方面做得很好。然而，一旦以太坊Layer2解決方案落地，獲得了牽引力，這些協議的競爭狀況如何還有待觀察。但從現在的情況來看，在BSC遇到擴展性挑戰（擁堵、高費用）之前，BSC和PancakeSwap在可預見的未來將繼續存在。

Beosin解析Reaper Farm遭攻擊事件：_withdraw中owner地址可控且未作任何訪問控制:8月2日消息，據 Beosin EagleEye 安全輿情監控數據顯示，Reaper Farm 項目遭到黑客攻擊，Beosin 安全團隊發現由于_withdraw 中 owner 地址可控且未作任何訪問控制，導致調用 withdraw 或 redeem 函數可提取任意用戶資產。攻擊者（0x5636 開頭）利用攻擊合約（0x8162 開頭）通過漏洞合約（0xcda5 開頭）提取用戶資金，累計獲利 62 ETH 和 160 萬 DAI，約價值 170 萬美元，目前攻擊者（0x2c17 開頭）已通過跨鏈將所有獲利資金轉入 Tornado.Cash。[2022/8/2 2:54:18]

Sushi萎靡了？

SushiSwap通過其Onsen流動性挖礦計劃來實現增長——Onsen提供SUSHI激勵幫助新項目引導流動性。直到3月，SushiSwap一直是大型DEX中表現最好的選手之一，然而，隨著交易量的下降、釋放解鎖的臨近（來自最初的流動性挖礦計劃）以及競爭對手的異軍突起，SUSHI開始失去上漲動力。SushiSwap在以太坊DEX中市場份額最高達到了24%，其交易量占比在一季度（相比一月）最終下降了2.4%，至14.6%。

Etherscan現支持以太坊域名服務ENS反向解析:5月12日消息，以太坊域名服務（Ethereum Name Service，簡稱ENS）發推稱，Etherscan目前支持ENS反向解析。ENS反向解析可使用戶的ENS域名成為跨DApp的以太坊賬戶的便攜式用戶名。除Etherscan外，使用此功能的其他DApp包括Uniswap、Opensea、Aavegotchi和Snapshot Labs等。目前，要使用該服務，用戶必須手動啟用反向解決，之后將更改為自動啟動；DApp須在其UI代碼中使用PR。

注：正向解析（Forward resolution，FR）是將一個ENS域名解析到以太坊地址等資源，反向解析（Reverse resolution，RR）是指將一個以太坊地址解析到一個ENS域名。[2021/5/12 21:52:40]

動態 | EOSCanada 解析 B1 源代碼解釋相關期權兌現計劃:據 IMEOS 報道，EOSCanada 發布文章解析 B1 源代碼，以解釋相關期權兌現計劃。文中經過源代碼分析得出結論，截至2019年1月1日，Block.one 可以贖回共計5879120個代幣。分析結果認為，如果 Block.one 想要以小于其全部權重的票數進行投票，則他們必須贖回當前最大數量的代幣。然后，他們必須將這些代幣轉移到一個單獨的帳戶，抵押，然后投票。截至撰寫該文時（2019年3月中旬），這筆金額約為785萬美元。因此，雖然 Block.one 以外的任何人都不知道他們投票的想法或他們想要用他們的代幣做什么，但我們現在都能理解實際存在的限制。[2019/3/21]

然而，Sushi的市場情緒仍然是積極的，有一些新產品預計在未來幾個月推出，擴大產品的覆蓋面，包括：

Deriswap--將交易、借貸、期貨和期權納入同一個協議中；BentoBox - 單一金庫，持有用戶存入的所有資產，并使其可被任何基于它的應用程序所利用。Kashi - 使用BentoBox建立的借貸和保證金交易平臺Miso - 代幣發行平臺；Natto - NFT交易平臺和發行平臺；Mirin（SushiSwap V3）--可定制的費用、獎勵和曲線，特許的流動性池，以及無常的損失保護和單邊LP。

前美聯儲理事Kevin Warsh：從美國經濟政策角度解析比特幣價格波動: 前美聯儲理事、斯坦福大學胡佛研究所杰出訪問學者Kevin Warsh今日撰文，從政府經濟政策角度解讀了比特幣價格波動的原因。對于2017年BTC價格的狂飆，Warsh認為：1.特朗普上臺后推出的減稅等寬松政策持續刺激美國經濟增長，繼而帶來的通貨膨脹預期促使美國加息進度超預期，比特幣成為規避法幣貶值的避風港；2.特朗普政府貿易保護政策致使美元在2017年貶值12%，投資者尋求比特幣規避貶值；3.據去年10月、11月調查，美國民眾對政府的信任度下降14個百分點達到33%，而美元正是建立在公眾對政府信任的基礎上。而對于今年以來比特幣價格的大幅波動，是因為投資者正在調整對政府政策的預期，新任美聯儲主席也在重新考慮如何更好地實施貨幣政策，同時也在考慮推出自己的加密貨幣。[2018/3/8]

SushiSwap正試圖從單一的AMM向更多元化的金融機構發展。時間會告訴我們，這些產品的擴展是成功的，還是彼得林奇所說的diworsification（ 公司過度擴張，進入他們并不完全了解的新增長項目和業務，而且與公司的核心競爭力不一致）。

Bancor終于發力了

雖然Bancor是第一個建立在以太坊上的自動做市商（AMM），但它對市場一直沒能產生明顯的吸引力，Uniswap最終成為行業的領導者。

即使在2020年DeFi的夏天，Bancor的交易量仍然很低，其市場份額在圖表上幾乎看不到。然而，自V2.1版推出以來，Bancor的命運終于開始轉變，流動性和交易量在隨后的幾個月里實現爆炸性增長。

Bancor v2.1核心是單邊流動性，通過鑄造新的BNT來與存入資金池的代幣配對。本質上是Bancor協議與單邊流動性的提供者共同做市。協議賺取資金池交易費用的一半，當單邊流動性從資金池中移除時，鑄造出來的BNT連同Bancor賺取的交易費用一起被燒毀。

Bancor是否會在未來幾個季度繼續增長，還有待觀察。

THORChain主網

經過兩年多的開發和多次延遲，THORChain在第一季度結束后的幾天內正式上線。跨鏈流動性協議可以實現在不同區塊鏈之間進行去中心化的資產交換。

在THORChain推出之前，DEX用戶的交易要么被限制為同一區塊鏈的原生資產，要么就是以錨定資產（通常是托管的）的形式進行。而THORChain則為多個區塊鏈帶來去中心化的流動性，包括以太坊以及比特幣、Binance Chain、萊特幣、比特幣現金等，未來可能包含更多。

THORChain啟動時對流動性池的存款設置上限，確保可以穩定運行后再開放。THORChain會被廣泛采用嗎？用戶還會繼續在以太坊和BSC上愉快地使用那些封裝（wrapped）資產嗎？時間會告訴我們答案，目前值得高興的是，因為新的解決方案，用戶可能不再需要使用中心化交易所進行跨鏈的交易。

AMMs新動作

2021年第一季度，以太坊上領先的AMMs都宣布了他們的下一次重大升級。1月，SushiSwap宣布了Deriswap和Mirin；2月，Balancer宣布了Balancer V2；3月，Uniswap宣布了Uniswap V3。升級的共同主題是資本效率的提升，以下是對每個升級的簡要總結。

SushiSwap

2020年11月，Yearn創始人Andre Cronje分享了一個名為Deriswap的新協議的細節：將交易、借貸、期貨和期權結合到同一協議的AMM。在Yearn與Sushi合并后，Deriswap成為SushiSwap下一次升級的基礎。SushiSwap V3的升級（名為Mirin）還將帶來定制化費用、獎勵、LP曲線、特許流動性池，以及AC開發的無常損失保護和單邊LP解決新方案。

Balancer

于2月宣布并將在4月推出的Balancer V2引入了單一的金庫，持有存入各種池的資產。這不僅可以減少跨多個池交易的gas成本（Balancer V1的痛點），而且它還允許Balancer通過 "資產管理人"——經批準的智能合約來提高資本效率，這些智能合約將能夠訪問整個金庫及其底層資產。V2的首個資產管理人將把Balancer資金池中的閑置資產分配給Aave以獲得收益。

Uniswap

Uniswap V3的核心是集中化流動性——流動性提供者（LPs）能夠在定制的價格范圍內做市，在這個過程中創造特定的價格曲線。據官方說明，該設計可以使LP的資本效率提高4,000倍。LP能夠在指定的價格范圍內提供與V2相同的流動性深度，同時閑置的資本大大減少。此外，通過結合不同的集中頭寸，LP可以近似于任何訂單簿或AMM的形態。集中化流動性還將使Uniswap有能力與Curve進行PK——讓LPs在一個嚴格設定的價格范圍內提供穩定幣的流動性。

以太坊上DEX的競爭在未來幾個月將會變得更加激烈。目的都是為了提高資本效率，但方法各異。無論誰獲勝，用戶都將可以體驗深度更好的流動性。

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