穩定幣:金色深度丨穩定幣分三類？詳解摩根大通數字貨幣報告

金色財經 區塊鏈2月23日訊   對于全球大多數國家的中央銀行來說，發行數字化穩定幣可能并不是他們考慮的首要問題，有些金融監管機構甚至會因為穩定幣對傳統法幣政策產生負面影響并構成威脅而計劃全面禁止它們。當然，中央銀行最擔心的還是Facebook擬議的“天秤幣”（Libra），因為一旦這個穩定幣發行出來，極有可能奪走他們對全球貨幣的控制權。

最近，知名投資銀行摩根大通（JPMorgan Chase）發布了一份長達74頁的報告，其中談到了穩定幣對全球金融市場的影響，而且還特地分析了Facebook數字貨幣“天秤幣”。與其他圍繞穩定幣的“負面”報道和分析不同，摩根大通認為穩定幣在跨境匯款和銀行結算領域可能會得到更大范圍的應用，而且全球各地的許多銀行機構都在尋求發行自己的穩定幣，或是使用其他公司發行的穩定幣。

金色財經挖礦數據播報：ETH今日全網算力下跌0.30%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力145.507 EH/s，挖礦難度25.05T，目前區塊高度684965，理論收益0.00000557/T/天。

ETH全網算力604.782 TH/s，挖礦難度7692.13T，目前區塊高度12507245，理論收益0.00305279/100MH/天。

BSV全網算力0.750EH/s，挖礦難度0.11T，目前區塊高度688838，理論收益0.00119990/T/天。

BCH全網算力2.786EH/s，挖礦難度0.42T，目前區塊高度689481，理論收益0.00032301/T/天。[2021/5/26 22:44:57]

值得一提的是，在這份名為《區塊鏈、數字貨幣和加密貨幣能否轉向主流？》的報告中，摩根大通將穩定幣分成了三大類別，分別是：資產支持類穩定幣、贊助類穩定幣和算法類穩定幣。

金色晚報 | 12月18日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：央行數字貨幣、央視、MakerDAO、虛擬銀行、華為

1. 新華網：“央行數字貨幣”或將在不久的未來破繭而出。

2. 深圳市金融監管局召開虛擬貨幣非法活動專項整治會議。

3. 央視再次報道打著 “區塊鏈”旗號進行炒作的行為，警惕區塊鏈詐騙。

4. 區塊鏈+黨建 智慧黨建平臺在長沙經開區上線。

5. MakerDAO：Maker系統經歷過ETH超過90%的下跌 正常運行。

6. 香港金管局：首家虛擬銀行在金融科技監管沙盒試營業。

7. 螞蟻金服區塊鏈業務總監施躍浪：區塊鏈將成為數字經濟的基礎設施。

8. 廣州市與華為簽署戰略合作協議，將推動區塊鏈等新技術的發展。

9. 賽迪區塊鏈研究院院長劉權：區塊鏈技術的發展已到了4.0階段。

10. 美聯儲理事：高達50%的比特幣交易在某種程度上是違法的。[2019/12/18]

摩根大通報告指出，資產支持類穩定幣可以與其他資產交換，并以此獲得、維持其價值的穩定性。根據Blockdata.tech的分析數據顯示，目前市場上最活躍的66種穩定幣中有95%都是資產支持類穩定幣。另外根據摩根大通的分析顯示，雖然目前市場上有134種正在開發的新穩定幣，同時這些穩定幣也存在了更大的多樣性，但其中依然有高達77%的比例屬于資產支持類穩定幣。

分析 | 金色盤面：BTC多空拉鋸 圍繞6800美元展開爭奪:金色盤面獨家分析：BTC突破6800美元后出現了調整，目前1小時macd形成了空頭趨勢，而上方黃金線0.382構成壓力，多頭失守了36小時線，而下方的72小時線距離較遠，所以這里是一個多頭的薄弱環節，如果再往下需要到6550美元附近才有支撐，而在此向上則面臨頂背離，所以比較好的走勢是橫盤。

趨勢分析不作為交易參考，請投資者理性看待市場波動，做好風險控制。[2018/9/22]

此外，摩根大通還強調了一個重要問題：

“法定貨幣支持的穩定幣能在實際應用中發揮作用嗎？”

為此，摩根大通將幾種與美元掛鉤的穩定幣與市場上幾個主流加密貨幣的每日波動情況進行了比較。結果表明，即便市場上有各種新生形式的穩定幣和加密貨幣出現，但與美元錨定的穩定幣的確能有效抑制價格波動。

金色財經現場報道 全國首個“區塊鏈+”學程教育解決方案發布，將嵌入對外經濟貿易大學課程:金色財經現場報道，4月21日，全國首個“區塊鏈+”學程教育解決方案在北京發布。對外經濟貿易大學全球價值鏈研究院執行院長武雅斌、慧科集團高級副總裁管剛代表雙方簽約。中國與全球化研究中心主任、國務院參事王輝耀，國務院參事室特約研究員、前銀河證券首席經濟學家左小蕾，對外經濟貿易大學全球價值鏈研究院院長、美國喬治梅森大學教授王直，慧科集團共同創始人、CEO岳喜偉見證簽約。慧科集團介紹說，推出的“區塊鏈+”學程教育解決方案將作為“區塊鏈+”人才培養體系建設的基礎，緊隨 “區塊鏈+”產業的發展演進升級為更大范圍的微專業、專業等體系，有力推進區塊鏈及交叉領域的知識傳播、普及以及人才儲備進程。相關學程將在對外經濟貿易大學落地，嵌入相關課程。[2018/4/21]

按照分析數據顯示，與美元錨定的穩定幣日均波動率基本在0.5%左右，而比特幣、以太坊和瑞波幣的日均波動率則達到4-6%。

摩根大通在報告中還研究了如何為沒有銀行賬戶受眾群體提供金融服務的問題，并衍生出了Facebook數字貨幣“天秤幣”案例。摩根大通表示，“天秤幣”白皮書其實已經明確說明該項目主要動機就是為了提升金融包容性，而根據世界銀行在144個國家中收集的數據顯示，全球金融活動越來越集中在金融包容性更高的國家中。

但是，由于“天秤幣”計劃與一籃子法定貨幣和資產掛鉤，因此他們所面臨的最大挑戰就是如何應對錨定法幣出現負利率的問題。事實上，當穩定幣由法定貨幣支持，其運作方式將與中央銀行的匯率管理非常相似，一旦法幣出現負利率無疑會對“天秤幣”價格產生影響。就目前而言，摩根大通報告并沒有給出合適的解決方案去幫助“天秤幣”和其他類似設計的穩定幣應對儲備資產出現的負利率問題。

最后，摩根大通在其報告中指出穩定幣和“天秤幣”有可能獲得大幅增長，并在全球交易活動中承擔很大一部分業務。但摩根大通也承認，想要實現這個目標就必須對穩定幣和“天秤幣”當前設計和提案進行一些優化改進。

穩定幣可擴展問題

在“天秤幣”和其他穩定幣（尤其是資產支持類穩定幣）的可擴展方面，摩根大通提出了三個問題：

1、全球市場是否已經做好了接受穩定幣大范圍應用的準備？

摩根大通認為，目前市場已經做好了大部分準備。主要原因是全球儲蓄銀行已經普遍存在，而且大多數貨幣都是來自于這些金融機構，如果有傳統銀行的經驗作為指導，穩定幣就能在，滿足監管監督和合規義務的條件下被市場接受。

2、加密貨幣基礎技術是否已準備好在全球范圍內推廣？

摩根大通覺得，許多流行的分布式賬本技術（DLT）協議都非常耗能，例如比特幣網絡消耗的電力與奧地利全國一樣多，但比特幣處理的交易量其實遠遠少于全球應用所需的交易量。在這種情況下，市場可能需要“不那么分布式”的解決方案，或是一種“半隱私”網絡。

3、穩定幣抵押品從何而來？

摩根大通表示，如今大部分短期優質主權債務都被鎖定在中央銀行資產負債表中，而美元是此類資產正收益率的唯一重要來源。批發銀行存款不太可能跟隨政策利率降到負數，但非運營資產余額（non-operating balance）有可能成為流動性受限金融機構需要應對的挑戰。

本文部分內容編譯自Ambcrypto

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