比特幣:分析：高比特幣期貨資金費率與暴跌有必然聯系嗎？

期貨合約交易量在過去的一年里大幅增長，未平倉合約總額的增長證明了這一點。未平倉合約是未交割合約的總數，在六個月內從39億美元上升到目前的215億美元，增長了450%。

有時交易員認為高或低的資金費率和飆升的未平倉頭寸表明市場看漲，但正如Cointelegraph之前解釋的那樣，事實并非如此。這篇文章將快速了解一下資金費率，以及交易員如何解釋永續期貨合約的資金費率。

資金費率可以當作牛市和熊市的指示器

永貨合約每8小時通常收取一次嵌入式費率，以確保不存在交易風險失衡。盡管買賣雙方的未平倉頭寸在任何時候都是相匹配的，但他們的杠桿率卻可能不同。

印度加密公司Aqex Technologies India完成約750萬美元pre-A輪融資:5月11日消息，印度加密公司Aqex Technologies India宣布已完成約750萬美元pre-A輪融資，Hindustan Media Ventures參投，該公司計劃在今年晚些時候在南亞市場（主要是印度）推出加密貨幣交易平臺Aquarius Exchange，旨在為當地虛擬數字資產市場帶來專業的交易服務，目前該公司還與交易技術公司CQG建立了戰略合作伙伴關系。（Vccircle）[2023/5/11 14:57:31]

當多頭使用更多的杠桿時，他們將是支付費用的人。因此，這種情況被解讀為看漲。相反，當空頭使用更多杠桿，從而導致負資金費率時，情況就相反了。?

加密貨幣交易所Gemini轉出1032枚BTC:金色財經報道，加密貨幣交易所Gemini于北京時間1月20日23：42轉出1032枚比特幣到未知錢包，價值約為2200萬美元。據此前消息，Gemini是剛剛申請破產的Genesis最大債權人。[2023/1/21 11:24:13]

每當交易員使用高杠桿時，分析師就會指出級聯清算的風險。雖然這一點是成立的，但這種情況可能會持續數周，有時去杠桿會自行發生。因此，正如數據所示，這樣的指標不應該用來預測局部頂點。?

當買家過于興奮時，牛市通常會造成正的資金費率。不過，這種情況還是會給空頭制造了一場巨大的風暴，因為5%的價格回調會讓使用20倍杠桿的多頭強行平倉。這些訂單可能會對價格造成壓力，導致價格下跌10%，隨后引發一連串的清算。

加密貨幣支付應用Strike推出新Visa卡，將提供消費獎勵:金色財經報道，基于閃電網絡的加密貨幣支付應用Strike宣布推出一張新的Visa卡。該公司在其推特上宣布了這一消息，并表示其用戶現在可以“把Strike帶到任何地方，并在日常消費中獲得獎勵”。推廣工作將從等待名單開始。在推文中，Strike稱，用戶將能夠使用新卡直接存款，以比特幣支付，購買比特幣，發送和接收資金，使用Apple Pay和Google Pay消費，并在消費時獲得獎勵。（The Block）[2022/8/12 12:20:47]

出于這個原因，專家和分析師經常將過高的資金費率視為市場下跌時連環清算的主要原因，盡管在牛市期間資金費率可能會保持在異常高的水平。?

資金費率可以發現局部底部

?比特幣期貨資金費率與美元的價格來源：Bybt?

請注意，在2月份，當局部頂點未形成時，每8小時的資金費率是如何達到0.15%甚至更高的。這個費率相當于每周3.2%，對于持有多頭頭寸的交易員來說有點負擔。因此，試圖用這個指標來測定市場峰值的時間幾乎不會有好結果。?

另一方面，1月27日和2月28日的比特幣價格底部形成在資金費率較低的時候。這些時刻表明，交易員不愿利用杠桿做多，也證明了他們缺乏信心。?

必須結合市場看待低資金費率?

盡管這一指標可能有助于確定局部是否已形成底部，但它本身肯定不應該被使用，因為價格在進行任何大幅調整后，資金費率通常會趨于平穩。?

此外，持續的高資金費率會吸引套利交易者，他們會賣出永續期貨，同時買入月度合約。因此，這個指標應該謹慎使用。

為了確認投資者對未平倉多頭的不信任，我們應該監測月度合約的溢價，即“基差”。與永續合約不同，那些到期日固定的期貨沒有資金費率。因此它們的價格會與普通現貨交易所有很大的不同。

?OKEx季度期貨基差來源：Skew?

通過衡量期貨和普通現貨市場之間的價格差，交易者可以判斷市場的看漲程度。只要買家過于樂觀，季度期貨合約的年化溢價(基差)就會達到20%或更高。?

綜合這些指標可以發現比特幣價格的局部底部?

另一方面，當指標顯示局部觸底時，通常意味著交易員的信心正在增強。因此，在永續合約資金費率較低的情況下，使用低杠桿的買家可以更好的“確認”。

通過將永續合約資金費率與月度合約基差結合起來，交易員將可以更好地閱讀市場情緒。與流行的“恐懼與貪婪”指標類似，交易員應該在其他人表示懷疑時買入。

如上圖所示，這種情況通常發生在資金費率低于每8小時0.05%，季度合約基差見底的情況下。

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