BSP:5%市場份額 3億市值？MXC抹茶平臺幣MX的價值捕獲

數字貨幣實現價值投資的首要前提，也是最關鍵環節，就是依照科學的數學模型對項目進行“估值”。近期平臺幣風起云涌，占據了各種新聞頭條，如何實現對平臺幣的準確估值，不僅受到各種投資機構的關注，也引起了投資者們的重視。

為此，老虎智庫對MXC抹茶的平臺幣MX進行了分析和估值，方便廣大投資者進行投前參考。

作者：老虎智庫

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先拋結論：

1、杠桿ETF有很大的發展空間。抓住杠桿ETF的風口，這種機遇類似17年1C0，19年IE0。

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2、投資確定性事件，比如持有僅有3億市值的MX是非常大概率賺錢的。

自從2019年末開始，區塊鏈行業持續上行，曾經萬眾矚目的創新者、顛覆者們走上了截然不同的道路：有的人沒有經受住熊市的考驗身陷囹圄，有的人心灰意冷黯然退"圈"，也有人利用金融創新煥發了新的活力。

根據Coinmarketcap統計，在比特幣第三次減產的影響下，交易所的交易量得到了明顯的提升，其中MXC抹茶借助其創新產品“杠桿ETF”交易量激增，目前已經占超5%的市場份額，表現十分亮眼。

電子支付、互聯網金融、區塊鏈投資的興起，都是立足傳統金融無法覆蓋的那部分用戶需求，雖然歷史的車輪軋碎了很多野蠻生長者，但是存量平臺發展的后期也漸漸對自己有了新的、正確的定位。

最近5分鐘合約市場爆倉1040萬美元 ETH爆倉1025萬美元:據合約帝行情統計報告顯示：最近5分鐘合約市場全網總計爆倉1040萬美元，其中ETH爆倉1025萬美元。[2021/1/4 16:24:13]

業內人言”火幣的OTC、OK的合約、抹茶的ETF、幣安的現貨“。火幣的OTC交易，主要做整個市場的入金渠道，以安全、高效、價差小著稱，行業內大部分人出于安全考慮都會選擇火幣OTC進行買幣。幣安則以其龐大的現貨交易量占據著市場份額的半壁江山，據相關媒體報道已達到40%以上。而OKEx的現貨交易量不高，其百億市值主要以“合約交易”來做價值支撐，在行情波動較大時，單小時的爆倉量可以達到4000萬美金，是火幣合約的十倍。 

而我們今天主要討論的MXC抹茶則在金融衍生品的細分市場另辟蹊徑，首推“杠桿ETF”迎合牛市市場，其三倍做多的ETF交易對均有大幅上漲，BSV3倍做多最高20倍，平均上漲3倍，目前來看是十分成功的。

BitShares Core 5.0版本正式發布 引入自動做市商機制:比特股（BitShares）官方剛剛發布推文宣布，正式推出BitShares Core 5.0版本。該版本引入自動做市商（AMM）機制，并從投票中移除Liquid BTS（僅股權鎖定）功能。[2020/9/17]

在上線的16個ETF中，3L（3倍做多）類ETF只有一個項目的凈值低于1，其余項目都有不同程度的上漲，最高達到20倍。

高額的倍數也充分的點燃投資者熱情，據悉截至目前，據抹茶官方數據顯示，抹茶的杠桿ETF已實現了數十億美元的交易量，成為了杠桿ETF交易量最大、深度最好的的交易平臺之一，目前該平臺日均交易量超過1億USDT。這也導致了抹茶平臺幣“MX”近兩個月以來得到杠桿ETF的手續費賦能，喜提一倍的漲幅。

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然而我們發現，相較于OKEx、火幣以及幣安來說，MXC抹茶的目前3億的估值依然稍顯羸弱。火幣的HT百億市值已經企穩多時，幾天前OKB在發布銷毀7億鎖倉時市值隨后應聲破百億，而幣安在上一輪IEO牛市的滋養下已經達到了近300億元的市值。

是HT、OKB和BNB市值的高估，還是MX的低估？我們做了以下分析。 

在MX的身上做價值捕獲可以從兩個方面來看。從最直接的層面看，它捕獲了交易生態手續費以及上幣費的價值；作為生態的構建者，在其平臺生長出來的項目將不斷地對其反哺，無形價值潛在上升。既得利益是現在，而內在價值則是在未來更加體現。所以無論是買眼前還是買預期，MX都是不錯的選擇。

近兩個月，MX之所以開始強勢抬頭，完全是因為外在價值凸顯，回購銷毀作為是變相的股票分紅模型，是最好用價值度量工具。雖不相同，但差距不大。公司一般不回購股票，但股票分紅，其收益來源也是公司收入。

差別在于MX回購力度很大，MXC抹茶的100%利潤收入回購平臺,可以變相理解為抹茶將100%的利潤都用做分紅，也屬于通縮的一種形式。

按照抹茶此前對外公布的回購機制：抹茶每個季度都會拿出利潤的100%對二級市場流通的MX進行回收銷毀，全網公布，全程可查，透明公開，目前，抹茶完成了12次銷毀MX，根據官方數據累計銷毀了數千萬枚MX，推算出抹茶近期的盈利能力。

此外，衍生品的布局，讓抹茶嘗到了現貨交易以及合約交易以外的“利潤紅海”，也直接成為本季度銷毀MX的關鍵因素，作為目前市場上唯一一家開通杠桿ETF的交易平臺（野雞交易所不考慮），MXC抹茶近期的手續費收入激增，某種意義上MX的本質照比我們兩個月以前調研的時候也有了深刻的變化。

兩個月之前的12月31日，我們用費雪方程式為 MV=PQ,計算得出當時的MX估值大約15億，如今回看，對比當時發文的0.6USDT，MX已有了100%的漲幅。而現在光景又不同，按照新的數據計算，在杠桿ETF的業務成型的基礎下，MX的估值可以達20億以上。雖然距離OKB和HT還是有一些差距，但是對比如今的3億市值，仍有至少7倍的漲幅空間。

MX單價低，市值小，熱衷于創新，且技術能力強，目前仍被低估，未來前景無限。

注：所有投資都存在風險。任何一支證券或金融產品的歷史數據都不能保證其未來的表現及回報。雖然投資多樣化可以幫助分散風險，但是并不能在市場低迷時確保您獲益或防止您損失。投資金融產品總會存在潛在的虧損可能。投資者在進行投資前需考慮自身的投資目標及風險承受能力。

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