ALC:讓時間幫你還清債務：簡析 DeFi 煉金術 Alchemix 運作機制與代幣模型

上周，YFI創始人AndreCronje在其推特上轉發了Alchemix項目相關介紹，一時間AC粉絲又開始轟動起來，仿佛是這就是他們在苦苦尋求的下一個財富密碼。截止本文發布時，Alchemix協議鎖倉金額已超過4000萬美元，本期DeFi捕手將從其運作機制及代幣經濟模型作分析來分析Alchemix這個項目。

Alchemix運作機制

Alchemix是一個以合成資產代幣模式，幫助用戶獲取存款未來收益的DeFi協議。該協議允許用戶取回部分臨時質押穩定幣的存款。

與MakerDAO和Synthetix類似，用戶通過將DAI(后續將加入的其他穩定幣)存入Alchemist智能合約鑄造alUSD，alUSD就是這個平臺的合成代幣，可以以1：1的比例鑄造alUSD，最多可達50％的DAI存入量。例如存入1000DAI，則最多只能提取500alUSD，存放的DAI將用于?Yearn?vaults以獲得收益。

OKX Web3錢包與Web3憑證數據網絡Galxe達成官方合作:4月17日消息，據OKXWeb3推特消息，OKXWeb3錢包與Web3憑證數據網絡Galxe達成官方合作，用戶可以連接OKXWeb3錢包在Galxe建立和完成Web3鏈上任務。此外，OKXWeb3錢包的Discover板塊已同步收錄Galxe，用戶可以在Discover內一鍵登錄Galxe平臺。據了解，OKXWeb3錢包是最全面的異構多鏈錢包，已支持50+條公鏈，涵蓋錢包、DEX、賺幣、NFT市場、Dapp探索5大板塊，能夠滿足用戶一站式Web3需求。此外，OKXWeb3錢包已上線MPC無私鑰錢包，用戶無需再管理私鑰或者助記詞，即可輕松探索Web3世界。[2023/4/17 14:07:42]

下圖是Alchemix平臺產品框架圖，主要包括Vaults、Transmuter、Treasury、Farming等四個部分。

Orbiter Bridge將升級為Orbiter X，現已開啟封閉測試:2月23日消息，Layer2跨Rollup橋Orbiter Finance的Orbiter Bridge功能將升級為Orbiter X，新功能包括跨代幣和跨地址傳輸、以更少的gas消耗優化Maker的收入等。此外，Orbiter X保留了Orbiter Bridge基于saferollup技術的安全機制。

據悉，Orbiter團隊已經向此前在申請表單中的地址開放了該功能，符合條件的測試用戶可以點擊頁面右上角的按鈕，從V1版本切換到V2版本。[2023/2/23 12:25:09]

協議會定期將Yearnvaults收益存入轉換池，每次收益被發送到轉換池時，它都按比例分配給它所持有的所有alUSD。也就是說，一旦將DAI存進合約里，合約就會定期將賺到的錢用來替你償還債務，直到還清用戶的所有債務為止，又因為采用的是穩定幣抵押，所以不存在清算風險。

美聯儲調整銀行監管的政策可能會限制州立銀行的加密貨幣活動:1月28日消息，美國聯邦儲備委員會于1月27日宣布，它正在發布一份關于限制州立銀行的政策聲明，其中詳細討論了加密技術。聲明稱：“委員會還沒有確定任何機構允許州立銀行持有大多數加密貨幣資產。并且沒有任何聯邦法規或規則明確允許州立銀行持有加密貨幣資產作為本金。因此，根據《聯邦儲備法案》第9(13)條，委員會推定禁止州成員銀行從事此類活動。”

聲明還表示，州立銀行已提議發行“美元代幣”，即穩定幣，這些銀行現在將受到OCC第1174和1179號解釋函的約束，國家銀行也是如此。它補充道:“委員會普遍認為，在公開、公共和/或去中心化網絡或類似系統上發行代幣很可能不符合安全可靠的銀行業務慣例。”發表聲明的同一天，美聯儲拒絕了懷俄明州托管銀行加入聯邦儲備系統的申請。

據悉，該新政策旨在為有存款保險的國有銀行、沒有存款保險的國有銀行和由貨幣監理署 (OCC) 監管的國家銀行創造一個公平的競爭環境并限制監管套利，允許它們擁有相同的允許的活動范圍。該聲明將在聯邦公報上公布后生效。（Cointelegraph）[2023/1/28 11:33:33]

同時，當用戶在轉化池中認領他們的DAI時，會銷毀等量的alUSD。

BlockFi 即將推出新的費率，并于7月1日生效:金色財經報道，BlockFi聯合創始人Zac Prince在社交媒體上表示，BlockFi的風險管理和系統使我們能夠根據我們的合同采取果斷的行動來降低風險。這些行動可能包括在適當的時候追加保證金和資產清算。BlockFi可以確認，最近我們對一個未能履行其超額抵押保證金貸款義務的大客戶行使了我們的最佳商業判斷。我們完全結清了貸款，并清算或對沖了所有相關抵押品。沒有客戶的資金受到影響。我們相信我們是最早對這個對手方采取行動的人之一。BlockFi審慎和積極的風險管理是為了我們更廣泛的客戶群的利益，并使我們在市場壓力時期仍能保持業務。我們繼續積極放貸，并在我們的全球產品和服務中正常運作。

此外，我們將在未來幾周內公布我們的新費率，該費率將于 7 月 1 日生效。[2022/6/17 4:33:57]

根據白皮書說明，Yearn每次產生的收益中，會有10%分配到AlchemiDAO的Treasury，主要用于支持項目協議的持續開發，支付開發經費和團隊核心支持者，支付服務器的成本，以及其他持續性的開銷。

在結算方面，與其他DeFi協議借什么必須還什么代幣不同的是，Alchemix債務可以在任何時候使用DAI或者alUSD償還，以及它們之間任意組合來支付。

例如：Bob在系統中有1000DAI的債務，他發現alUSD很便宜，價格為0.9DAI。Bob可以從市場以折扣價購買1000alUSD并用此償還他的債務，系統總是會將alUSD的價格作為等價于DAI。此舉可以幫助Bob省錢，同時他買入alUSD的行為可以幫助alUSD價格回歸錨定值。反過來也一樣有效，如果alUSD價格高于錨定，Bob會賣出alUSD買入DAI，使得他的債務減少。

代幣經濟模型

ALCX作為Alchemix生態的治理代幣，可以參與生態的治理當中，如投票選擇哪些資產可以作為抵押物，根據Alchemix社區治理決定，在第一周發行22344枚ALCX代幣，并在三年內每周減少130枚ALCX代幣。三年后，每周將有2200個ALCX代幣產出，直到ALCX最大供應為958014，以激勵生態系統的持續需求。

在代幣分發上，有60%的代幣給到社區，這部分主要通過四種staking方式來獲取，DAO組織有20%代幣，其中5%的代幣會用于bug懸賞，另外，將有20%代幣分給開發團隊專屬的池子，項目方解釋這一行為主要是為了吸引更多開發人員加入到Alchemix生態系統，開發人員可以提交潛在DApp或生態系統/基礎設施應用的提案，如果獲得批準，將獲得資金幫助，同時所有的代幣都是三年非線性產出。

代幣獲取方式

根據項目白皮書，目前有四種方式獲取ALCX代幣。

第一種，在?Sushiswap?上為ALCX/ETH交易對提供流動性，然后將獲得的SLPToken質押到Farm的ALCX/ETHSLPPOOL，這樣可以為想要獲取ALCX代幣的用戶獲得更好的交易深度；

第二種，使用DAI鑄造alUSD，將鑄造出來的alUSD質押到alUSD池，這樣做是為了鼓勵更多用戶去生成alUSD；

第三種，質押ALCX也可以獲取系統獎勵的ALCX代幣，也可以通過在Sushiswap上獲取ALCX；

第四種，通過在Curve中提供alUSD/DAI/USDC/USDT的流動性，然后在Alchemix協議中進行質押，以獲得ALCXDAO質押獎勵。這為alUSD增加了深度，實現了價值的無磨損轉移，從而使alUSD代幣的價格錨定在1美金，也讓alUSD通過Curve的幣兌池，流通到更加廣闊的DEFI生態，提升使用價值。

其中，官網Farm頁面只有前三種Staking，筆者推測第四種獎勵尚未開啟，目前尚未清楚四種池子具體的代幣分配，可以預計是類似Uniswap四種池子平均分配。白皮書還提到，隨著更多的al-token系列上線，與之相應的流動性獎勵池，也會添加到Farm收益率耕作系統。

總結

作為又一個AC概念項目，Alchemix確實在現有的DeFi體系內有了一些創新，如立即獲得alUSD的訪問權，同時存款會在后臺產生利息，提高了資本效率；隨著時間的流逝，債務將完全自動還清，而且這個過程沒有清算風險。

但具體項目的前景還要依靠alUSD在更多場景中使用，Alchemix團隊還計劃發布其他DApp，這些DApp將利用alUSD和其他未來的al-tokens進行使用。隨著更多使用這些代幣的DApp的使用，將會對它們產生更大的需求和價格上漲的壓力，這將減少對代幣的拋壓。

從產品設計的角度來看，質押的穩定幣最好是去中心化的穩定幣，所以目前Alchemix只支持DAI，因為如果將來允許多種資產生成alUSD，其中某一個穩定幣存在監管風險，會對alUSD的價值波動帶來一定影響。

此外，Alchemix合約目前還未通過審計機構審計，參與該項目存在一定的資金風險。

來源：金色財經

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