SWAP:數據不會說謊：Uniswap V3 表現到底如何？

為了回答這個問題，我分別按照總交易量和總美元交易額，對比分析了 Uniswap V2 和 Uniswap V3 的交易情況。我非常希望深入了解 Uniswap V3 的美元交易額情況，但由于這里關注的重點在「使用量」指標上，而美元價值又處于波動狀態，因此我們先把關注點放在「交易量」這個指標上：

上圖：交易量情況——左圖：總交易量；右圖：總交易額（小時圖）

正如我們所看到的，Uniswap V3 在 5 月 5 日正式上線，上線當日交易額便出現激增，隨后開始穩步增長，份額越來越大。在 5 月 5 日那天結束時，Uniswap V3 的交易額占到 Uniswap 總交易額的 10%。不過在本文撰寫時（5 月 8 日），這一比例數字已經上升到了 25%。

上圖：美元交易額——注：自 Uniswap V3 發布以來，ETH-USD 交易對價格上漲了約 7%

美聯儲洛根：目前的數據不足以證明需要暫停加息:金色財經報道，美聯儲洛根表示，目前的數據不足以證明需要暫停加息。[2023/5/18 15:12:03]

這可能也是我所提出的最迫切的一個問題。

Uniswap v3 的主要創新之一，就是讓流動性提供者（LP）可以指定他們希望提供資金的范圍，而不是像過去那樣從 0 到無窮大。倘若一切進展順利，那么這種創新機制可以幫助用戶在 Uniswap 上獲得更好的價格，尤其是對于匯率一致且可預測的同類交易對而言優勢更為明顯（例如 DAI / USDC，ETH / stETH 等）。過去，如果想獲得交易對的按需交易服務，只能通過少數專門針對此類服務設計的 DeFi 協議，比如 Curve。

現在，Uniswap 的應用程序用戶界面已經默認設置為 V3 了，但如果用戶覺得自己可以在 V2 上獲得更好的價格，也可以一鍵切換到老版本。因此，我們應該會看到交易額自然地流向具有更好價格的 Uniswap 版本上。如果用戶在「可比交易對」（like for like pairs）上能夠獲得更好的價格，那么相比于競爭產品，我們也應該能看到此類交易對在 Uniswap 上被挖掘出更多需求。

現場 | 易歡歡：大數據不能沒有區塊鏈:金色財經現場報道，由中關村科技園區管理委員會、中國信息協會指導，中國信息化發展研究院、中國通信工業協會區塊鏈專委會主辦的區塊鏈&數字經濟高峰論壇暨2019第八屆中關村大數據日于12月12日在北京中關村舉行。北京互聯網金融協會研究院院長易歡歡發表《區塊鏈：數字經濟的上甘嶺》主題演講，他表示，區塊鏈是殺手級應用，爭奪全球數字霸權背景下的國家數字貨幣。區塊鏈可以沒有大數據，但是大數據不能沒有區塊鏈。區塊鏈技術的應用模式：同步模式、互信模式、溯源模式、數字貨幣。區塊鏈領域十大預測：1、會有專門部門跟蹤這個領域；2、成立區塊鏈國家級協會；3、各行各業會出現一批試點、金融行業、政務行業會首先起來；4、中國數字貨幣會在全球扮演重要角色；5、會有國家級數字銀行、數字資產交易所、數字投行、數字資管；6、全球區塊鏈標準未來為中國主導；7、中國出現一大批世界級區塊鏈領域的領軍人物、企業家、學者；8、區塊鏈性能在未來三到五年內有極高提升；9、數學、密碼學、計算理論會成為最熱門的學科專業；10、區塊鏈會成為資本市場的重要熱點[2019/12/12]

上圖：Uniswap V3 交易界面——引導用戶「在 V2 上獲得更好的價格」（V3 上的滑點率為 1.92％）

聲音 | 潤辰科技CEO：區塊鏈技術能保護自己數據不被他人讀取:據中國經濟網消息，南京潤辰科技有限公司CEO周博在第三屆中國交易銀行年會上表示，區塊鏈跟傳統的信息網絡的最大區別是，傳統的信息網絡數據是共享的，而區塊鏈的生態，一方面在貢獻數據，另一方面在保護自己的數據，自己的數據就在自己的節點上，其他的節點很難直接讀取。[2018/12/12]

那么，如果對比交易量最大的交易對，Uniswap V3 和 Uniswap V2 有何不同之處嗎？

坦率地說，在一些交易量最大的交易對中，Uniswap V3 和 Uniswap V2 之間的確存在一些差異。

自 Uniswap V3 發布以來，Uniswap V2 上按美元計價交易量最高的 10 個交易對都是「ETH 交易對」，比如 ETH/USDT、ETH/WBTC 等。而在 Uniswap V3 上，按美元計價交易量最高的 10 個交易對中，有三個是穩定幣交易對，分別是：

聲音 | 陸金所黃振剛：利用區塊鏈技術讓PPP各環節所有數據不可篡改:據騰訊財經消息，在第四屆中國PPP融資論壇上陸金所黃振剛代為發表了“開啟PPP大數據時代”環節的主旨演講。黃振剛表示，對于PPP項目資金方來講，其實就是看不懂，這個項目根本看不懂，我們可以利用區塊鏈的技術，讓各個環節所有的數據都不可篡改，就是做不了假。我們通過分級授權，讓該看到的人看到自己的權限，通過這種方式，我們對每一個節點，都做了實時及時的監管。從理論上來說，整個流程走下來，每一個流程，到了每一步是什么樣的，資金方可以看的非常清楚。[2018/11/23]

USDC/USDT，排名第四

DAI/USDC，排名第六

DAI/USDT，排名第九

Uniswap V3 應該更適合穩定幣交易對，至少到目前為止，它已經成功地做到了這一點。

WBTC 的驚喜：我對 Uniswap V3 上的 WBTC / 穩定幣交易對交易額感到驚訝（鏈聞注：WBTC=Wrapped BTC）。自 V3 上線以來，WBTC / USDT 交易對的美元交易額中，有高達 99.95% 流向了 Uniswap V3，總計約 750 萬美元（占總交易量的 83.4%），而在 WBTC/USDC 交易對的美元交易額中，有 88.5% 流向了 Uniswap V3，總計約 760 萬美元（占總交易量的 51.8%）。Uniswap V3 是否已經釋放了一個「捕獲 WBTC」的信號？相比于其他山寨幣，Uniswap V3 的用戶似乎更青睞比特幣錨定幣，或者也許是 Uniswap V3 用戶同時對比特幣錨定幣和山寨幣均產生較大需求。

韓國八大交易所由于保護客戶數據不力被責令整改:韓國通信委員會對該國主要加密數字貨幣交易所進行了調查，發現他們在客戶數據保護方面都做的不好。目前，已經有八大數字貨幣交易所受到處罰，政府監管機構責令他們在三十天內完成整改。此外，韓國通訊委員會還計劃定期派駐負責個人信息保護的官員，為數字貨幣交易所提供指導和培訓。為了防止個人信息數據被未授權訪問，韓國通訊委員會要求數字貨幣交易所安裝入侵防護系統等訪問控制設備，還要采取必要措施、防止個人信息記錄被篡改，確保個人信息被安全地存儲和傳輸。[2018/1/26]

ETH 交易對仍集中在 Uniswap V2 上——價值機會？：ETH / 穩定幣交易對在 Uniswap 上擁有最大的交易額，但與 WBTC 相比，ETH 交易對的交易依然集中在 Uniswapv2 上，ETH/USDT 在 Uniswap V3 上的美元交易額占比只有 27%，ETH/USDC 在 Uniswap V3 上的美元交易額占比稍高一點，但也只有 36%。雖然 ETH/ 穩定幣交易對在 Uniswap V3 上的交易量比較多，但在交易額方面，Uniswap V2 仍然具有較大優勢。一般來說，ETH 交易對在哪里，資金就在哪里，但是假如我們看看 Uniswap V3 上究竟能捕獲到多少流動性提供者的交易額，結果可能會令人感到驚訝。

「V3 市場統治優勢」：一個交易對通過 V3 的 Uniswap 交易額占到總交易額的比例。

上圖：Uniswap V2 和 Uniswap V3 交易額對比，以及「V3 市場統治優勢」：一個交易對通過 Uniswap V3 的交易額 /（Uniswap V2 交易額+Uniswap V3 交易額）*100%

上圖：Uniswap V2 上最受歡迎的交易對——所有都是 ETH 交易對

上圖：Uniswap V3 上最受歡迎的交易對——按美元計價交易量最高的 10 個交易對中，有三個是穩定幣交易對

我們已經探討了哪些交易對最喜歡使用 Uniswap V3，為了更好地進行比較，我們接下來會把分析重點轉向價值獲取，看看哪些交易對「最不喜歡」使用 Uniswap V3。

截至目前，「最不喜歡」使用 Uniswap V3 的交易對數量似乎并不多，所以很可能有其他原因導致這些交易對依然選擇在 Uniswap V2 上進行交易，其中最典型的一個例子就是 BADGER / WBTC 交易對，該交易對主要被用來提供 BadgerDAO 激勵，旨在為資金池提供流動性的人給予代幣獎勵。因此，BadgerDAO 沒有選擇到 Uniswap V3，很可能與他們的流動性激勵機制有關，因此在將流動性提供者的激勵機制轉換到 Uniswap V3 之前，我們預計他們會確保現狀保持不變。

我們尚不清楚其他交易對沒有選擇 Uniswap V3 的原因，但有一點可能值得關注，即：用戶啟動一個全新的 Uniswap V3 金庫需要花費更多精力，因此對于那些嘗試利用某些機會進行套利的人來說，成本可能會變得相當高。

上圖：當前尚未使用 Uniswap V3 的一些最受歡迎 Uniswap V2 交易對

事實上，本文所做的分析純粹出于個人好奇，然而當相關研究開始深入展開之后，一系列問題便開始困擾我。目前通過 Uniswap V3 上的交易僅占到總交易的約 10-20%，我知道 Uniswap V3 剛剛上線沒幾天，但這么少的交易占比似乎值得關注。或者說，都已經過去好幾天了，依然只有這么一點比例真的好嗎？我又該如何評價這個現象呢？然后，我看到 Uniswap 創始人 Hayden Adams 發布了一條推文，他是這樣評價 Uniswap V3 的：

「我很喜歡 Uniswap V3，因此，讓我們看看它未來會成什么樣子。我找到了一個分析數據，即：按天對比每個 Uniswap 版本發布后的美元交易額走勢。」（如下圖所示）

從上圖來看，你們覺得 Uniswap V3 上線之后的表現如何呢？

撰文：Michael Silberling翻譯：盧江飛

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