SUSHI:兩月市值上漲 6 倍的Sushi被高估？從 S2F 模型分析或終將超500美元

撰文：Na?mBoubziz翻譯：屏風

據交易所數據，SUSHI價格破新高，達到$20.7574，是否仍有上漲空間？

本文作者Na?mBoubziz嘗試用Stocktoflow模型以及價格與可用流動性之間的相關性來對SUSHI進行估值。

Stock簡單指代流通總量，在這里指的是Sushi的流通量。另外，flow是指每年創建的SUSHI總數。

數據：Arbitrum Nova橋接交易總量突破20萬筆:金色財經報道，Dune Analytics最新數據顯示，Arbitrum基于AnyTrust技術的新鏈Arbitrum Nova橋接交易總量已突破20萬筆，本文撰寫是達到201,393筆，橋接存儲ETH總量為20,942枚，按照當前價格計算約合4000萬美元，獨立存款用戶數量168,149個。[2023/6/2 11:54:39]

在sushi這個例子中：

數據：ARB流通市值及FDV均已超越OP:4月14日消息，據 CoinGecko 信息，Arbitrum 治理 Token ARB 流通市值及完全攤薄估值（FDV）均已超越 Optimism 治理 Token OP，截止發稿，ARB FDV 為 155.4 億美元，OP FDV 為 113.16 億美元。

行情數據顯示，ARB 現報 1.54 美元，24 小時漲幅為 26.9%。OP 現報 2.62 美元，24 小時漲幅為 15.5%。[2023/4/14 14:03:58]

新產生的SUSHI數量每個月都在減少流通的SUSHI總量為2.5億最后一次減量將在2023年10月如圖：

KuCoin否認持有大量 wLuna 代幣，最近的1.5億美元融資也與Luna無關:金色財經報道，KuCoin首席執行官Johnny Lyu表示，KuCoin沒有持有大量 wLUNA 代幣，KuCoin最近的1.5億美元融資與Luna 無關，也不需要資金來償還存款人。此前推特賬號 “otteroooo” 聲稱該交易所在其錢包地址上持有大量wLUNA，并因 LUNA 價格下跌約 99.7% 而遭受損失（該推特賬戶顯示已注銷）。[2022/7/28 2:41:59]

方法

在sushi的例子里，S2F的經驗公式為：流通的SUSHI總數/每月產生的SUSHI的數量。

為了自動進行計算，我首先設計了一個PHP腳本，然后在TradingView.com上直接提供了一個指標。

結果

PHP腳本的輸出：

TradingView上的輸出：

S2F的代表曲線：

寫在程序中的每個月新產出SUHI會減產，這意味著稀缺性，從而導致價格的自動上升。

顯然，這與Sushiswap的使用緊密相關：如果交易量或可用流動性逐漸下降，SUSHI很可能會貶值，盡管這樣做會變得越來越難。

用戶采納和使用仍然是成功的關鍵。

因此，重要的是看SUSHI的流動性和價格之間的相關性。

為此，我將使用皮爾遜相關系數，一方面是每日收盤價，另一方面是2020年9月9日至2021年2月27日之間的可用流動性。

R值為0.9691，這證明價格趨勢和可用流動性之間有著很強的相關性。

結論

以下是得出的結論：

SUSHI當前價格既沒有被高估也沒有被低估寫到代碼中的稀缺性會導致SUSHI價格自動上漲...但這一點僅在可用流動性持續增長的情況下有效

現在我們看到很多用戶正在使用sushiswap，SUSHI在兩年半內價值可能達到500美元，對應1320億美元的估值。最后有一點不要忘記，目前有很大一部分的SUSHI被囤了起來暫時退出流通。

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