ICP:HashKey：深入解析明星公鏈 Dfinity 代幣模型設計

原文標題：《Dfinity代幣模型分析》

撰文：崔晨，就職于HashKeyCapitalResearch

審核：鄒傳偉，萬向區塊鏈首席經濟學家

Dfinity的構想始于2015年，在2017年初完成了種子輪募資，之后2018年又接受了a16z和PolychainCapital等機構及社區成員的投資，最終公布的募資總額為1.95億美元。雖然募資十分順利但項目進展遠未達到預期，Dfinity本計劃于2019年的主網上線日期一再推遲，最終確定將于2021年第一季度上線創世版本并分發ICP代幣。ICP期貨早已上線，按照當前的價格，Dfinity估值為130億美金，上線后可以直接進入加密貨幣市值排行榜的前十名。作為2021年最值得期待的公鏈之一，本文將對其代幣模型的設計和影響進行分析，ICP主要涉及節點獎勵、鎖定換取治理權和消耗換取資源。

Dfinity簡介

Dfinity的目標是互聯網計算機，讓互聯網成為公共的計算平臺。與最初募資時不同，現在Dfinity的市場宣傳中不再強調區塊鏈的內容，而重點在于重構軟件的部署方式。互聯網計算機在不宕機、防篡改的「容器」中托管軟件，能夠提高系統間的互操作性，也讓開發者不依賴服務器與云計算企業。但Dfinity在底層上還是承載了「容器」的區塊鏈，其拓展性和計算能力原則上可以無限擴張。除此之外，Dfinity的代幣機制參考了區塊鏈的設計，包括經濟模型和治理機制。

HashKey Exchange：獲得1號和7號牌照正式升級批復，成為香港首家面向零售用戶的持牌交易平臺:8月3日消息，HashKey Group于其官網發布公告稱，HashKey Exchange1號和7號牌照正式升級獲得批復，成為香港首家面向零售用戶的持牌交易平臺。這次牌照升級將進一步拓展 HashKey 交易平臺的業務范圍，從僅面向專業投資者擴展至零售用戶，以滿足市場需求，并為零售用戶提供更加安心便捷的買幣存幣服務。

公告稱，HashKey交易平臺除了提供法幣出入金的支持，還將與包括香港發鈔行在內的商業銀行合作，為用戶提供便捷的法幣存取款服務。此外，平臺還開放了東方地區唯一合規的場外交易平臺，為用戶提供更多的交易選擇。

目前，HashKey Exchange已經正式開放預注冊，注冊用戶將獲得HashKey生態積分（HSK）的獎勵。[2023/8/3 16:16:02]

Dfinity的啟動分為幾個階段，別分是銅、青銅、鎢、鈉和汞。除了最后的汞是公共網絡，其余皆為測試網。目前已上線了汞的alpha內測版本，預計將于2021年第一季度上線創世版本并分發ICP代幣。

圖1：Dfinity路線圖

ICP是Dfinity的原生代幣，上線后直接發行469,213,710枚，將按照下圖比例分配給投資人及社區。

尼日利亞聯合銀行因違反該國加密貨幣法規被央行處以2億奈拉罰款:金色財經報道，尼日利亞央行（CBN）對尼日利亞聯合銀行（UBN）處以2億奈拉（約合43.3萬美元）罰款，原因是該銀行違反了該國對加密貨幣交易的規定。UBN在周三公布的截至2022年12月31日的年度合并和單獨財務報表中披露了這筆罰款。

此前央行曾警告商業銀行，不要通過允許賬戶接收和發送與數字貨幣相關的資金來進行加密貨幣交易。據悉，由Godwin Emefiele領導的CBN對加密貨幣持反對立場，最終尼日利亞于2021年2月5日禁止加密貨幣交易。（Ripples Nigeria）[2023/4/20 14:14:35]

圖2：ICP分配方案

ICP的經濟模型

ICP的供給與需求

在Dfinity官方發布的經濟模型概述中，ICP主要有兩個用途，一個是鎖定用于開啟「神經元」，另一個是轉化為cycles用于驅動容器運行的燃料。簡單來說，ICP的使用場景分為治理和換取計算資源。

圖3：ICP的經濟模型

供給

在Dfinity系統中，ICP通脹來支付獎勵，一部分是用于獎勵神經元參與治理，另一部分是獎勵數據中心，但ICP的分配數量沒有披露，未來也可能是通過神經元確定。

FTX破產案件法官：批準Sullivan & Cromwell 律師事務所繼續負責本案:金色財經報道，在美國當地時間周五的法庭聽證會上，負責 FTX 案件的破產法官 John Dorsey 批準 Sullivan & Cromwell 律師事務所繼續負責本案，并且表示此前 FTX US 前合規官反對該律師事務所的指控是“道聽途說、影射、猜測、謠言”，因此也不會將相關指控內容引入證據之中。據此前消息，FTX US 前合規事務負責人 Daniel Friedberg 提交了一份長達 17 頁的聲明，反對聘用 Sullivan & Cromwell 律師事務所負責本案，因為 FTX US 總法律顧問萊恩·米勒曾為Sullivan & Cromwell工作。[2023/1/21 11:24:25]

網絡神經元系統是Dfinity的治理系統，NNS是由神經元組成，每一個持有ICP的人都可以鎖定成立神經元，進而參與Dfinity的鏈上治理，并且會因為參與治理獲得系統獎勵。這類似于PoS中的Staking行為，用戶需要為自己的選擇負責。如果提案和投票的內容損害網絡發展，那么鎖定在神經元的ICP價值也會下降。用戶鎖定在神經元ICP的數量比例和解鎖延遲時間代表了其投票權重。系統每月都會確定最大的投票獎勵，最終會根據用戶的參與程度按比例分配獎勵，用戶也可以將自己的神經元設置為跟隨其他神經元自動投票。

Solana從抵押合約中釋放了8000萬枚SOL:金色財經報道，Solana 從抵押合約中釋放了8000萬枚 SOL，幸運的是，市場還沒有受到本次大規模代幣釋放的沖擊，巨鯨很可能會在各個交易平臺上重新分配 SOL。另據交易量情況顯示，零售交易者不再像 FTX 破產前那樣大規模交易 SOL，此舉可能是想觀望本次釋放 SOL 對市場產生的后續影響，目前尚不清楚這些 SOL 是否會被市場上的某個實體吸收或是在零售投資者之間被重新分配。據 Coingecko 數據顯示，當前 SOL 約為 14.22 美元，過去 7 天跌幅高達 41.3%。（u.today）[2022/11/16 13:10:51]

除了獎勵參與治理的神經元外，ICP還會用于獎勵數據中心，數據中心指的是提供標準化運算的節點。Dfinity為了保證網絡有足夠的計算能力，對節點會有專業的設備要求，尤其是高性能的CPU和RAM。具有專業設備的數據中心一般會運行多個節點，因此網絡節點數要遠大于數據中心的數量。Dfinity項目方預計10年后網絡中節點數達到數百萬個，數據中心數量達到數千個。

數據中心可以使用broker將ICP換取直接的現金收入，如果ICP的價值穩定，這將是一筆可預測的穩定收入，未來還可能引入穩定幣來獎勵數據中心。可以看出Dfinity數據中心的門檻要遠高于以太坊的驗證者。Dfinity網絡高計算力要求節點具備一定的機器規模，普通用戶很難參與運行，但創建神經元成為治理節點沒有門檻。網絡需要更多容量時就要求更多數據中心加入，數據中心就要向NNS申請獲得DCID，普通用戶則可以通過投票的方式間接參與建設節點。

法官撤銷Roche Freedman在Tether集體訴訟案中的代表資格:金色財經報道，紐約法官周四撤銷了Roche Freedman在集體訴訟中代表原告的資格，該訴訟指控加密貨幣交易所Bitfinex和USDT穩定幣的發行者Tether操縱市場。一個名為“Crypto Leaks”的網站上發布的視頻顯示，創始合伙人Kyle Roche吹噓該律師事務所與加密貨幣初創公司Ava Labs的關系，這對Roche Freedman是一個打擊。

8月，Roche否認公司利用訴訟來針對Ava Labs的競爭對手。Ava Labs首席執行官Emin Gün Sirer也表示，發布在Crypto Leaks上的視頻顯示Roche對他們的關系做了虛假陳述。盡管如此，Bitfinex和Tether還是提出將Roche Freedman從案件中移除，聲稱這些評論引發了對該公司動機的擔憂。

紐約南區的美國地區法官Katherine Polk Failla在周四的聽證會上說，該公司繼續參與此案可能會使訴訟脫序。她說她將修改最初的首席律師任命，以取消該公司的資格。（Bloomberg Law）[2022/10/14 14:27:51]

需求

Dfinity的容器是透明、防篡改和永久存在的，包括了代碼和狀態，內容由用戶上傳。容器在專用的管理程序中運行，運行需要的「燃料」是cycles。容器所有者需要購買ICP轉化成cycles，然后充入容器中消耗，因此形成了通縮的模式。ICP變成cycles是單向的，但兌換比例不固定，NNS可以更改。

在NNS中，ICP的需求表現為鎖定。用戶需要鎖定一定數量的ICP創建神經元，鎖定的數量會影響到神經元的投票權重。除此之外，神經元的「溶解延遲」也會影響到投票權重。用戶退出神經元治理系統需要溶解掉自己創建的神經元，但溶解需要時間。關閉神經元的這段時間就叫溶解延遲，用戶可以自行設置為6個月到8年的時間，也可以隨時終止溶解。這樣做的目的是為了讓用戶與Dfinity網絡深度綁定。

多層token的設計與影響

除了IPC之外，Dfinity中設計的token還有兩個，分別是cycles和穩定幣，穩定幣不會在短期內實現。設置多種token是出于貨幣要維持穩定的想法。ICP與cycles是單向兌換且比例不固定，因此cycles可以維持在一個穩定的價值區間。如果cycles與ICP的兌換比例會即時調整，那么cycles也可以視為穩定幣。

未來Dfinity計劃在系統引入穩定幣獎勵數據中心，那穩定幣的來源是個問題，因為支付端使用的ICP是被銷毀的。如果穩定幣來自基金會的儲備，那么整個系統不再是可持續的系統。如果將支付部分也換為穩定幣，就可能形成容器所有者直接支付給數據中心的模型，降低了ICP的價值捕獲能力。

在穩定幣方案上線之前，系統的價值輸入來自于容器所有者購買銷毀ICP的場景，由此提高了ICP的使用范圍和知名度，ICP的價值會隨著計算網絡的使用程度而擴大，因此在Dfinity初期不會使用穩定幣的方案。穩定幣的方案可以降低ICP價格波動對系統的影響，之后ICP價值只能體現出網絡的治理權。如果要維持ICP的價值，穩定幣的方案只能在Dfinity發展到后期執行。

網絡神經元系統與影響

NNS的設計

Dfinity采用的是鏈上治理方式，稱為網絡神經元系統。NNS內的神經元是以非固定鏈接的方式連接，也就是神經元可以自行選擇跟隨其他的神經元，形成流動民主。NNS決策內容主要有修改系統參數和規則、升級客戶端，凍結和解凍賬戶等。如果神經元無法判斷決策的內容，它可以選擇棄票，或者追隨信任的神經元投票。這種追隨關系是不可見的，因此可以隱藏投票權重。例如社區參與者如果要對外發布個人的神經元地址，可以公布一個投票權重很小的神經元A，然后再用投票權重很大的神經元B來跟隨A。由于跟隨關系是不可見的，所以用戶在選擇跟隨對象時可以避免出現無腦跟隨大戶的行為。神經元跟隨方式與其他公鏈委托投票不同的是，被跟隨的神經元不會因此獲得額外獎勵。

任何神經元都可以在NNS中發布提案，在涉及某些類型時，需要專業人士進行調查和評估。例如如果有人希望恢復意外被鎖死的智能合約時，需要提案者證明他們身份的權威性，也就是證明提案者與這個地址相關，還要準確描述問題并上傳修復方案。這些資料需要消耗很多人力來核實并評估修復風險，因此NNS會要求提案者支付兩筆錢，一筆為專業人士的報酬，另一筆為保證金，會在提案通過后退回。

NNS的影響

NNS的治理模式相對于其他公鏈，更根據有民主性和彈性，表現為所有神經元都可以發起提案，還會因參與投票得到獎勵。Dfinity的治理更靈活，例如NNS具有修改智能合約的權限，可以避免項目漏洞造成的麻煩。為了防止被惡意者利用，NNS采用的辦法是延長神經元溶解時間，創建神經元鎖定的ICP，在解鎖時需要6個月到8年的時間才可以拿到，如果有人在NNS中損害了Dfinity網絡，他持有的ICP的價值會得到很大損失，NNS最終目標是提升Dfinity生態的市場價值。

Dfinity的NNS治理在主流公鏈中是一種創新，目前大多數公鏈還在遵循「代碼即法律」的規則，智能合約的問題只能通過硬分叉解決。主流公鏈的治理方式如下。

表1：主流公鏈的治理方式

開放的公鏈總是被認為在決策控制上會更去中心化，也就是更民主，但在實踐上并不完全是這樣。以比特幣為例，雖然比特幣實現了去中心化的交易及驗證，但在治理控制上，比特幣遠沒有實現去中心化。首先比特幣社區討論提案的方式很松散，而且比特幣礦池已經成為威脅去中心化程度的勢力。EOS的代議制民主出現了賄選、節點共謀和固化等問題，EOS持有者由于鎖倉的機會成本而治理積極性不高。Polkadot治理方式的改進在于治理投票可以與委托節點的投票同時進行，技術升級會由理事會的專業成員提出和投票。理事會與公眾提出的提案在投票統計上采取不同的方案，理事會提出的提案會更容易通過。Dfinity的治理方式相對于上述項目更為民主，所有人都可以創建神經元參與治理，而且只根據鎖定ICP的數量和解鎖期限來判斷投票權重。

思考與總結

Dfinity的原生代幣ICP在模型中實現了從創造到銷毀的全過程。ICP增發用于獎勵參與治理的神經元和數據中心，容器所有者會購買ICP換取cycles來支持容器運行。隨著Dfinity網絡使用者不斷增加，更多的人會購買ICP來運行容器，網絡的價值也會不斷增加。為了讓支付者和數據中心能避免代幣波動而遭受損失，未來可能引入穩定幣解決。

數據中心運行客戶端意味著普通人很難參與其中，因此會伴隨著中心化和操縱的問題。Dfinity官方對此的解釋為數據中心會分布到全世界不同的地方，可以避免數據中心的操縱。除此之外Dfinity的NNS治理也可以避免網絡出現的問題。

NNS在Dfinity的決策內容大到參數設定，小到智能合約鎖定和更改，治理方式更彈性，相較其他公鏈的治理機制來說權力也更大。因此用戶在創建神經元時需要設置一個較長的鎖定周期，此周期為用戶決定撤銷神經元到用戶拿到ICP的時間，至少6個月最長8年。NNS通過這種方式將用戶的利益與系統利益深度綁定。如果未來Dfinity使用穩定幣代替ICP獎勵數據中心和支付cycles費用的話，ICP就只代表網絡的治理權，如果當時Dfinity的網絡規模較小，則會影響到ICP的價值。

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