區塊鏈:金色觀察丨從DeFi到DEX：以太坊協議發展簡史

金色財經 區塊鏈5月31日訊? ?如今的去中心化金融 (DeFi) 已經成為一個持續發展的行業，與其他具有競爭產品的經濟體一樣，不少去中心化金融協議也經歷過起起落落，有的協議在短時間內走上巔峰，有的則快速隕落。但是在此過程中，去中心化金融協議從未放棄創新，也正是因為如此，才形成了今天看到的去中心化金融市場格局。去中心化金融協議的發展歷史可能是主觀的，但以太坊區塊鏈不是。以太坊自2015年7月正式上線以來，發展至今，基于其去中心化應用程序 (dApps)的生態系統已經取得了驚人的發展。

DEX居然四年前就有了？

許多人以為Uniswap是第一個去中心化交易所，其實并非如此，使用智能合約進行去信任代幣兌換的歷史可以追溯到更遠時期。其中最值得一提的要數去中心化交易所0x，它的第一個場外交易市場于2017年推出，把“中間人”角色給剔除了。

金色午報 | 5月11日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：BTC減半、越南財政部、區塊鏈應用

1.BTC預計于5月12日5時左右減半。

2.越南財政部將成立研究小組管理加密貨幣。

3.安徽省委書記：充分運用區塊鏈等技術提高核心競爭力。

4.釜山區塊鏈特區將成立100億韓元“新自由區基金”。

5.阜陽探索開展農產品區塊鏈追溯應用。

6.數據：5月10日交易所清算總額為12.2億美元。

7.USDT鏈上轉賬中位數達6個月最高值 超過1092USDT。

8.航天信息：公司為政府提供的區塊鏈應用平臺處于實施初期。

9.成都金融科技發展規劃出爐 發展基于區塊鏈技術應用場景。[2020/5/11]

在最早的去中心化交易所模型中，開發者希望能模仿中心化加密貨幣交易所的訂單簿模型，不過最終因為計算量太大且速度緩慢，導致根本無法實際使用。不過0x在2017年7月部署了一種基于鏈上交易結算的解決方案——0x OTC。因為當人們在場外交易市場進行交易時，通常會面臨兩個問題：價格發現僅發生在兩方之間；沒有受保障的報價談判發生（一方可以隨時撤銷，但在公開市場上，一方下的訂單可以立即被接受）。而0x推出的這種解決方案可以讓用戶在推特等社交媒體這些鏈下平臺上發布訂單，然后再通過0x在鏈上結算。到了2018年，0x的日均交易額已經達到了400萬美元。

金色晚報 | 12月12日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：區塊鏈思維、量子計算、四川大學、國家電網

1. 知情人士：央行法定數字貨幣試點只是內部測試；

2. 四川大學計算機學院成立區塊鏈研究中心；

3. 波思路以太坊主網測試結果：區塊廣播時間縮短一半；

4. 國家電網陳春霖：區塊鏈思維是大國競爭的手段；

5. 國務院金融研究所張麗平：中國的數字貨幣需要在試驗性實踐中發展；

6. 互聯網經濟研究院歐陽日輝：央行發行的法定數字貨幣更多是To B；

7. 北京西城區司法局已開出全國第一份“區塊鏈公證處”；

8. 深圳市政府與騰訊合作利用騰訊云區塊鏈服務保護知識產權；

9. 姚前：量子計算短期不會讓區塊鏈和數字貨幣失去發展意義。[2019/12/12]

緊接著，到了2018年8月，Bancor橫空出世。Bancor在一篇博客文章中提到了構建自動化做市商的想法，旨在徹底顛覆基于訂單簿風格的交易市場，他們將所有代幣與BNT配對，這種做法一直延續到了今天。相比之下，我們在Uniswap平臺上可以看到各種互相匹配的交易對。

分析 | 金色盤面：BTC半年第4大單日跌幅:金色盤面綜合分析：9月5日BTC單日跌幅9.84%，是過去6個月第4大跌幅。從日線看，回到了前期低點，日線多頭趨勢尚未消失，短線維持觀望，不宜激進操作。[2018/9/6]

不僅如此，Kyber在去中心化交易所發展歷史中也留下了自己的印記。本質上，Kyber希望推動各方以去中心化的方式獲取和貢獻流動性，但它本身并不是一個去中心化交易所，而是專注于從各種資金池來源聚合流動性，包括去中心化交易所和中心化做市商。其實，Kyber可以被看作是一個通用Uniswap路由器，來自各方的流動性都能被支付網絡等實體利用，這在當時來說具有極大的開創性。

當時間來到2019年時，全新的金融經濟出現了，Chainlink已經成長為去中心化金融領域里關鍵部分。Chainlink在2017年的時候首次推出預言機（Oracle），將外部鏈下數據安全地連接到以太坊智能合約。人們沒有意識到預言機對于合成資產和保證金產品的重要性，BZx將 Chainlink預言機用于其保證金交易平臺，而Synthetix也與Chainlink實現集成，為現實世界資產提供喂價信息。此外，另一個預言機服務——Tellor，在2019年10月也曾短暫出現使用量激增。

分析 | 金色盤面：BTC/USD橫盤整理 面臨再次突破:金色盤面綜合分析： BTC/USD在經過一整天的橫盤整理后，面臨再次突破，不過我們看到1小時K線圖的MACD指標依然呈現空頭趨勢，所以這里如果向上突破不排除再次背離的可能，所以請投資者注意風險。[2018/8/29]

就在預言機之后，一些去中心化金融高級交易功能開始生根發芽，比如托管借貸交易平臺Dydx在2019年啟動了保證金交易功能，該功能具有時尚的用戶界面，可實現高達4倍的杠桿率，幾乎可以實現與中心化交易所相似的使用體驗。

另外，Synthetix也在2019年找到了屬于自己的利基市場。Synthetix致力于為合成加密和逆值資產（inverse value asset）創建市場，2019年7月，Synthetix交易額已經達到6000萬美元。Synthetix其實一開始被稱為是Havven，這個合成資產協議最初被設計為一種類似于Maker的穩定幣協議。從gas消費走勢圖表中可以看出多年來Maker一直占據著主導地位。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析：BTC期貨合約在8月10日下午17點后出現增倉現象，而在11日5點20分起，做多賬戶降至53%，是過去12小時新低，做空賬戶上升至43%，多空力量顯示，做多意愿減弱；主力多頭平均持倉比例為36.98%，變化不到1%，主力空頭平均持倉比例為16.12%，上升近3個百分點，雖然多頭依然占優，但空頭力量有所增強，截止發稿，OKEX現貨價格為6106，期貨合約當周BTC0817價格為6077，貼水近30點。（數據來源OKEX）[2018/8/11]

2019年5月，Compound V2 以全新的面貌推出。多年來，Compound 的貨幣市場幾乎沒有變化，但其穩定的gas費用吞吐量（1.5-5%）已經證明了Compound的設計非常成功。不足為奇的是，多年來借貸DeFi協議產生的gas費用始終低于去中心化交易所。

到了2020年，更多領先的加密交易所開始浮出水面。Uniswap首先開始主導自動化做市商（AMM）市場。其實，Uniswap早在2018年11月就上線了，但直到2019年2月，其交易量才正式超過 Bancor。雖然這兩個去中心化交易所都基于50/50儲備金模式，但Uniswap的設計更加高效且用戶友好。不僅如此，Uniswap的設計還支持免許可加密資產上幣，使其與更大的DeFi生態系統構建了龐大的可組合性。

曾有平臺表示，創建Uniswap合約的過程相比其他交易所要簡單輕松得多，就像填寫一個簡短的表格，只需單擊一個按鈕就能輕松搞定。而在Uniswap上為合約增加流動性的過程同樣簡單，這個過程只需要短短一兩分鐘，而且完全不需要聯系Uniswap團隊，他們也不會要求必須向合約增加任何流動性。

緊接著，1inch開始闖入去中心化進入市場。1inch主要提供去中心化交易所聚合服務，通過分析各種流動性池拆分和路由訂單以找到最具成本效益的交易。它或許是去年增長最快的去中心化金融協議，但直到2020年8月份才完成早期種子輪融資，隨后只用了短短3個月時間就占據了gas市場6％的份額。就在2020年底，1inch向用戶進行了空投，并在 12 月占據了 10% 的gas費用比例。

隨后，Forsage活動激增并迅速流行。用戶如果要使用Forsage ，就必須要向該平臺支付ETH。此外，如果用戶向其他人推薦Forsage平臺的話，可以獲得ETH代幣激勵。盡管這樣看來，該項目似乎有些像金字塔計劃騙局，但他們直到今天仍在運行。

最后不得不提的必須是Yearn了，相信沒有哪個去中心化金融用戶沒聽說過它。自 2020 年以來，Yearn一直走在去中心化金融市場的前沿，其增長的結構和形式也給當今其他新創建的去中心化金融協議指明了方向。假如沒有Yearn Finance的YFI空投這濃墨重彩的一筆，以太坊的歷史就不會完整。這個“無價值的治理代幣”價格在短短七天內增長了35倍。

直到今年，我們發現Tether和Center占據了以太坊區塊鏈活動中很大一部分比例，它們就像是最出色的“代理”，可以用來轉移進出以太坊的資產數量，因為gas都被用來鑄造和銷毀USDT和USDC穩定幣了。它們幾乎占到當前gas費用總量的12%。

當然，Wrapped Ether合約仍然在被廣泛使用，而且已經逐步成為以太坊去中心化金融市場的支柱。就目前而言，WETH是一個非常具有革命性的想法，它滿足了廣大市場需求，這種代幣化的ETH可以用作抵押品、交易手段以及其他代幣的定價基準，目前已經被廣泛使用，而且價格相當穩定。

通過對2018年至今的以太坊區塊鏈上支出的總gas費用變化趨勢統計數據來看，我們發現2018年到2019年期間，以太坊區塊鏈活動相當平靜，每月花費的總gas 金額幾乎沒有超過 40,000 ETH。但是從2020年開始，以太坊區塊鏈活動開始上漲，gas費用支出呈拋物線狀增長。直到2020年9月，以太坊4周gas費用總支出達到 650,000 ETH峰值，而那時ETH價格只有月400美元。

實際上，去中心化金融協議支出的gas費用取決于許多因素，如執行函數所需的計算強度；有多少用戶與智能合約交互；當時以太坊區塊鏈上的gas整體價格。

值得一提的是，2018-2019 年以太坊市場格局非常不同，當時許多非常活躍的智能合約如今已不再使用。除了實體之外，我們還發現代幣合約大約占據了以太坊活動的10%左右。

總結

盡管目前Uniswap仍然占主導地位，但在以太坊區塊鏈上的一系列代幣兌換協議現在也擁有了屬于他們的公平份額。自2021年年初以來，去中心化交易所協議就已部署了超過280萬份合約。此外，ERC-2迄今為止也已經部署了大約 19.8 萬份。

其實，我們的每一次代幣兌換、質押、存款、取款、鑄幣都記錄在以太坊區塊鏈上，每個人都是以太坊森林的參與者以太坊產品生態系統已經形成，接下來就是不斷成長、適應和繁榮的過程。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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