比特幣:深入解析比特幣ETF 它真的值得投資嗎？

比特幣誕生已有十年之久，最初只有少部分密碼學極客投身其中，后來越來越多的人在了解了比特幣之后投身區塊鏈，普及比特幣。誕生十余載，比特幣價格中間起起伏伏，自2020年3月暴跌以來價格持續上漲，但這一次比特幣牛市大漲背后，不再只是散戶的狂歡，而是大型機構投資者的推波助瀾。

隨著投資多樣化，比特幣信托ETF也逐漸興起，這些基金為投資者提供了一條進入比特幣市場的間接途徑。從2014年開始，總共有數十家機構申請過比特幣ETF基金，當然它們都被SEC否決了，但每次申請都會被市場炒作。

究竟什么是比特幣ETF，和直接購買比特幣有什么區別呢？比特幣ETF比購買比特幣優勢在哪里？本文就圍繞比特幣ETF進行深入剖析。

簡單來說，比特幣交易所交易基金(ETF)使交易者可以通過傳統股票市場獲得BTC的敞口，而無需直接在加密貨幣交易所上買賣數字資產。

上海：深入應用區塊鏈提升在線跨境結算功能:金色財經報道，上海市人民政府今日印發《關于本市加快發展外貿新業態新模式的實施意見》，其中指出將探索區塊鏈技術在貿易細分領域中的應用，建設數字貿易交易促進平臺，深入應用區塊鏈、大數據技術，提升在線跨境結算功能。[2021/10/15 20:32:30]

1.?為什么購買比特幣ETF？

對于那些想購買比特幣的傳統用戶來說，加密貨幣交易所往往不是第一選項，他們認為由自己去購買比特幣這件事，本身風險性就很高，而持有比特幣也并不是絕對安全。要購買比特幣，必須找到信譽極高的交易所，完成驗證過程，并暴露某些支付信息。雖然該做法也適用于股票交易市場，但交易者并不會百分百信任加密貨幣行業。?

而吸引這些用戶購買使用比特幣，往往需要一個中間解決方案，那么比特幣ETF就應用而生。比特幣ETF提供了對比特幣價格變化的敞口。用戶購買比特幣ETF不必在加密貨幣交易所開立賬戶，并了解交易所如何運作以及潛在的危險。此外，用戶也不必了解私鑰運行方式，也不必擔心失去被盜，也不需要了解熱錢包的風險，也不必購買和學習如何使用冷錢包等等。

火幣區塊鏈研究院李慧：未來銀行會更加深入布局區塊鏈技術:4月7日消息，火幣區塊鏈研究院副院長李慧表示，未來銀行業對區塊鏈技術布局會否更加深入的答案是肯定的。她認為，“通過區塊鏈技術的嵌入，銀行實現原有業務基礎上的降本提效，并且吸納更多客戶，達到雙贏局面。上面所提到的區塊鏈在銀行各業務的布局以B2B業務居多，隨著區塊鏈技術的普及與發展，銀行會逐漸將區塊鏈布局到更多的toC業務領域，如信用卡積分管理等。”（證券日報）[2020/4/7]

另一方面，比特幣ETF還能夠增加主流數字貨幣在全球市場的流動性，更多機構和普通投資者都可以安全高效地交易這一資產，同時不必擔心違反當地的法律法規。總之，ETF極大降低了數字貨幣的準入門檻。

2.?被監管的比特幣ETF

在許多旁觀者看來，加密貨幣行業似乎仍然不遵守監管。事實并非如此，每個服務提供商都需要獲得金融許可證才能運營，所有公司都需要提供與傳統機構一樣應對方案，如驗證用戶身份、防止洗錢等。

也就是說，比特幣ETF將更有力地推動這一點。由于每個交易所交易基金在納斯達克或紐約證券交易所等主要平臺上市之前都受到全面監管，比特幣ETF創造了一個合法的光環。盡管比特幣在默認情況下是合法的，但許多人在做出財務承諾之前需要這種“額外保證”。

聲音 | 中國銀行支付清算部總經理：商業銀行借助區塊鏈等技術，深入分析客戶行為以提升支付效率:金色財經報道，11月28日，中國銀行支付清算部總經理范耀勝在第八屆中國支付清算論壇上指出，如今數字化轉型已經成為商業銀行共同關注融入和推動的行業趨勢，主要體現在一智能化，借助大數據、機器學習、區塊鏈等技術，深入分析客戶行為，提升支付效率，實現安全便捷的統一。[2019/11/29]

如果比特幣ETF能夠獲得廣泛關注，它可以讓許多人轉向加密貨幣，但獲得當局卻不是那么容易。盡管多年來已經啟動很多嘗試，但美國證券交易委員會繼續拒絕嘗試，這種情況是否會很快改變，在這個階段仍未定論。?

3.?比特幣ETF托管問題

比特幣ETF可以解決數字資產托管問題。直接購買比特幣的用戶需要將他們的資金儲存在一個錢包里，但目前市場上冷錢包和硬件解決方案這些額外步驟卻退多數投資者。

比特幣ETF在這方面也可以證明是有用的，它否定了對托管或存儲解決方案的需求，投資者無法接觸到BTC本身。當與處理大量資金的大型機構打交道時，像ETF這樣的中介工具將被證明是必不可少的一環。

聲音 | 中國互金協會副秘書長：我國區塊鏈在金融領域應用總體處于早期嘗試向深入探索轉變的過渡階段:金色財經報道，11月20日，“金融進化論：2019新京報金融科技論壇”上，中國互金協會副秘書長楊農表示，當前，我國區塊鏈在金融領域應用，已在供應鏈金融、金融數據共享和金融信息存證等場景中形成了一些落地案例，總體處于早期嘗試向深入探索轉變的過渡階段，且呈現出探索性應用數量較多、參與主體較為多元、底層技術原創有待加強等特點。同時，區塊鏈在我國金融領域的應用探索也面臨著如下幾個方面的挑戰：技術層面仍難以兼顧部分金融應用場景對安全、功能和性能的要求；研發層面自主創新有待加強，對國外開源程序的廣泛應用可能導致技術依賴風險；業務層面部分金融應用環節尚存在模糊地帶，部分機構在開展區塊鏈應用創新時缺少權威的第三方評估意見作為參考；治理層面存在法律規制困難，如鏈上資產和智能合約等方面的法律有效性界定不清晰。[2019/11/22]

由于比特幣ETF消除了多種“麻煩”，它們是擴大投資者基礎的可行工具。許多人希望在沒有麻煩的情況下接觸價格，這使得交易所交易基金成為一個更有吸引力的選擇。現在的問題是讓這種投資工具在美國和其他地區得到批準。不幸的是，對于這樣的決定，全世界都指望美國來定調。?

動態 | 報告：隨著區塊鏈技術的深入應用 引發的網絡安全問題將逐漸增多:據齊魯網6月11日消息，今天下午，《2018年山東省互聯網網絡安全報告》在濟南發布。報告提到，隨著區塊鏈技術的深入應用，引發的網絡安全問題將逐漸增多，以數字加密貨幣為基礎的黑產交易、網絡勒索等行為出于不可控狀態，挖礦惡意軟件持續猖獗。[2019/6/11]

4.?比特幣ETF負重前行

如前所述，在美國已經有很多機構和個人試圖創建比特幣ETF。盡管尋求美國證券交易委員會的批準，但沒有一家公司獲得成功。據公開資料顯示，2016年至2019年美國SEC收到的關于比特幣ETF的申請至少有13份，其中大部分被拒絕和撤銷，少數被延期。

所以，美國是交易所交易基金活動的關鍵市場，在這個地區的立足點至關重要，這也是服務提供商需要克服的最大障礙。

對一些人來說，可能不清楚為什么證監會一直在反駁這些努力。有這么多供應商試圖實現這一目標，一定有很好的理由來拒絕申請。不幸的是，這并不是人們可以用比特幣迅速解決的問題。

對于美國SEC來說，持續的波動性和市場操縱仍然是繼續解決的問題。波動性永遠不會消失，而市場操縱往往會影響到所有的金融工具，這使得這種推理有點奇怪。??

隨著過去幾年機構對比特幣的興趣越來越大，更多的ETF在進入市場。至于是否會在美國或其他地方出現，目前還很難確定。那些積極尋求接觸世界領先的加密貨幣的人將會找到一種方法，因為獲取比特幣已經變得更加直接。?

5.?比特幣ETF值得投資嗎？

那些有機會接觸到比特幣ETF的人都想弄清楚是否值得。與直接購買比特幣類似，這個問題的答案永遠不會是簡單明了。對一些人來說，它似乎是一個值得的投資工具，而另一些人則喜歡忽略它。每個投資機會都有好處和壞處，要仔細考慮。

在做出任何決定之前，人們必須充分了解投資于比特幣ETF的后果。正如上文提到那樣，ETF投資組合必然會暴露在比特幣價格巨幅波動中。

那些在金融方面規避風險的人目前可能看不到ETF未來的風險。與其他市場不同，比特幣的價格24/7/365都在變化，即使人們只能在股票市場時間內交易ETF本身。沒有人知道在短期或長期內對比特幣價格有什么期待，因此分析風險和回報是至關重要。?

此外，并非每只ETF都允許投資者隨心所欲地退出或進入頭寸。在選擇服務提供商時，要仔細審查條款和條件，因為可能有某些限制和要求需要應對。如果資金需要保持投資一段時間，要注意你的投資價值會在這一過程中發生重大變化。?

6.?比特幣ETF比購買比特幣更有優勢嗎？?

比特幣ETF優勢主要體現在以下三點：

（1）便捷性

比特幣 ETF 無需了解比特幣運作方式，無需注冊加密貨幣交易所，無需承擔直接擁有比特幣的風險。

（2）多元化

ETF 持有的不止一種資產。例如，比特幣 ETF 可以包含比特幣、蘋果股票、Facebook 股票等，這為投資者提供降低風險和分散投資組合的機會。同樣，通過在受監管的市場交易所交易，比特幣 ETF 將為投資者提供分散其現有股票投資組合的機會。

（3）稅收效率

鑒于比特幣不受監管且具有去中心化，世界上大多數權威機構都不許購買比特幣。另一方面，在傳統交易所交易的比特幣 ETF 可能會受到美國證券交易委員會的監管，并有資格享受稅收優惠。

比特幣ETF比購買比特幣更有優勢嗎？這將是一個很難找到答案的問題。從表面上看，比特幣ETF更容易投資，因為它不需要處理交易所身份驗證。從便捷度來看，比特幣ETF是一個更好的選擇。但投資比特幣ETF的最大缺點是，你永遠無法控制比特幣本身。?

此外，人們無法通過比特幣ETF實現投資組合的多樣化。更具體地說，如果用戶喜歡其他加密貨幣或穩定幣，就不可能利用這種工具來獲取這些投資選項，他們能做的就是持有ETF股票，希望價格上漲。當然，這是一個可行的長期方法，但對于那些尋求短期致富的人來說，這種選擇并不理想。

歸根結底，這一切都取決于你對比特幣ETF的投資有什么期望。如果沒有摩擦或控制資金的能力，這對比特幣價格很有吸引力，那么比特幣ETF將證明是值得擁有的資產。對于其他人來說，直接通過傳統方式購買比特幣或其他加密貨幣是更好的選擇。?

結語

一段時間以來，比特幣ETF的概念已經被證明是值得擁有購買的資產。不幸的是，在美國進展并不順利，這并不是因為缺乏嘗試或公司試圖說服美國證券交易委員會，這種投資工具可以是值得的。美國證券交易委員會在未來是否會改變主意仍然是不確定的。

以受監管的方式向機構投資者提供比特幣風險，可以激發人們對加密貨幣的更大興趣。盡管機構客戶已經在尋求比特幣的風險敞口，但并不是所有的人都會通過傳統的方式來實現。比特幣ETF是一個值得的選擇，但它可能需要幾年時間才能在特定地區得到批準。?

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