RAM:金色深度丨Telegram聽證會：SEC應慎重考慮“經濟現實”

金色財經 區塊鏈2月20日訊  美國聯邦法官表示，在確定Telegram是否進行非法證券發行時，美國證券交易委員會不應給這家加密即時通訊應用平臺掛上相關“標簽”。

當地時間本周三（2月19日），紐約南區地方法院法官凱文?卡斯特爾（P. Kevin Castel）首次就本案公開講話，他在聽證會上敦促美國證券交易委員會和Telegram雙方慎重考慮17億美元代幣銷售的“經濟現實”，同時也澄清相關免責聲明并不能控制法院如何看待Telegram的加密資產。

凱文?卡斯特爾還向Telegram詢問了一系列問題，包括：

金色晨訊 | 11月21日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：NYSE、IMF、新加坡、Aragon

1. NYSE副主席：正“加速”與希望上市的加密公司進行對話；

2. IMF官員：多個國家發行數字貨幣可能會帶來全球利益；

3. 新加坡央行高管：新加坡央行正專注于開發批發CBDC；

4. Aragon關于ANJ合并轉換為ANT的提案已通過；

5. 觀點：交易所鯨魚比率指數顯示BTC價格將繼續上漲；

6. G20公報草案：不應在監管要求滿足前發行“全球穩定幣”；

7. Visa首席執行官：Visa期待就CBDC與各國央行合作。

8.貝萊德首席投資官：比特幣可在很大程度上取代黃金。[2020/11/21 21:33:15]

1、鎖定第一輪代幣購買協議的經濟理由；

金色午報 | 11月6日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：灰度、波卡平行鏈、以太坊2.0、16000美元

1.湖南印發區塊鏈發展總體規劃 提出加強數字貨幣監測；

2.Filecoin Plus測試版將上線 基金會成為第一名公證人；

3.波卡平行鏈最新進展：已推出V1版本，共識代碼已更新；

4.灰度以太坊信托增持超10萬枚ETH 以太坊信托達到10億美元；

5.灰度BTC信托增持7809BTC連續16個工作日有增持；

6.“btc all time high”在谷歌搜索頁面搜索量上漲250%；

7.以太坊2.0存款合約地址持幣突破3.47萬個ETH；

8.安永報告：當前可用于分配QuadrigaCX用戶索賠的資產余額僅約2980萬美元；

9.比特幣一度逼近16000美元關口，以太坊最高突破440美元，主流幣普遍上漲。[2020/11/6 11:49:09]

2、在第一輪出售的Gram代幣是否具有實用性；

金色財經行情播報 | BTC震幅逐漸收窄 市場整體震蕩整理:據火幣行情顯示，BTC持續在6400USDT上方窄幅震蕩，短線多空爭奪進入白熱化，支撐需時間驗證。市場整體小幅震蕩整理，主流幣漲跌各異，但振幅較小。[2020/3/31]

3、TON區塊鏈是否能夠在上線時運行Gram代幣；

4、如果Telegram高管在英屬維爾京群島“消失”，對該項目是否會有影響？（金色財經注：Telegram的注冊地就在英屬維爾京群島）

Telegram律師向法官保證，Telegram的測試網區塊鏈上36位驗證人確認“去中心化社區”對TON區塊鏈有足夠的興趣。相比之下，美國證券交易委員會（SEC）重研究了Telegram涉嫌的法律違規行為，并指出該公司沒有按照Reg D標準合法地向合格投資者銷售“證券”。

分析 | 金色盤面：ETH多周期背離帶動反彈行情:金色盤面綜合分析： ETH在多周期均出現了背離現象，目前2小時背離反彈延續中，如果可以在通道內持續走高，將會誘發日線級別的背離反彈。建議投資者理性判斷市場行為，注意做好風險控制。[2018/9/10]

美國證券交易委員會指控Telegram代幣銷售違反了聯邦證券法，旗下律師周三爭辯說，Telegram向私人投資者兩次出售的代幣應被視為證券公開發行，而且該公司并未充分限制最初Gram代幣購買者在二級市場出售該代幣。

美國證券交易委員會高級審判律師豪爾赫?特內羅（Jorge Tenreiro）表示：

“我們認為Telegram此舉違反了《證券法》第五條的證券公開發行規定。”

不過在聽證會開始時，Telegram提交了前首席投資顧問約翰?海曼（John Hyman）的證詞、以及來自海外的材料和其他文件，但凱文?卡斯特爾法官沒有公開這些資料信息。

然而，美國證券交易委員會高級審判律師豪爾赫?特內羅辯稱，將Gram代幣賣給沒有任何用途的投資者是毫無用處的，這些投資者對投機以外的其他領域不感興趣。他還指出，投資者備忘錄中聲稱回報為兩位數和三位數，因此Telegram出售代幣的行為其實就是為了“直接籌集資金”。

凱文?卡斯特爾法官認為，Telegram的Gram代幣可能與黃金相似，而賣方在出售貴金屬之前不會詢問個人是否對黃金感興趣，投資者的購買行為也是一種投機買賣。但是凱文?卡斯特爾法官澄清說，Gram代幣與黃金又不太一樣，因為Telegram的第一輪代幣銷售之后將Gram代幣鎖定了一年多時間，而Telegram沒有提供合理的鎖倉理由，從而為初始購買者轉售其預售代幣和構建二級市場創造了條件。不僅如此，凱文?卡斯特爾法官補充說，Telegram的這種做法使初次購買者無需注冊就獲得了類似于承銷商的身份，Telegram需要對此負責，因為該公司對代幣轉售沒有進行任何限制。

凱文?卡斯特爾法官還指出，雖然Telegram在與投資者的購買協議中對預售的Gram代幣進行了轉售限制，但他們只是在給投資者“忠告”，而不是確保這些代幣不能被轉售。因此，凱文?卡斯特爾法官希望法院能夠與美國證券交易委員會一起制止Telegram違反證券法》第五條的行為。

Telegram律師亞歷山大?德萊里夫斯基（Alexander Drylewski）辯稱，美國證券交易委員會（SEC）的Howey Test不適用于數字資產，除非這些資產可以提供管理監督的承諾。 亞歷山大?德萊里夫斯基因此認為當TON區塊鏈啟動時，Gram代幣將不再是證券。亞歷山大?德萊里夫斯基補充稱，Reg D豁免應適用于Telegram向私人投資者預售的Gram代幣，因為Telegram只會要求投資者同意在TON區塊鏈推出之前不會在二級市場上出售Gram代幣，但是Telegram本身并不會對那些在其不知情的情況下進行二級市場交易的投資者負責。

區塊鏈協會（Blockchain Association）在一月初就向紐約南區法院致信，表達了對Telegram的支持。作為一個區塊鏈行業的倡導者組織，區塊鏈協會對美國證券交易委員會在2019年10月對Telegram提出的指控提出異議，聲稱美國證券交易委員會試圖通過訴訟阻止Telegram將其原生代幣Gram交付給早期投資者，而且該監管機構對數字資產是否以及何時是證券的解釋并不清楚，因此法院應該慎重做出裁決，否則會給整個行業帶來影響。

值得一提的是，另外一個支持區塊鏈發展的行業組織數字商會也向紐約南區法院致信，表示美國證券交易委員會無法證明Telegram的17億美元Gram代幣銷售是否是證券交易，并希望確保適用于數字資產的法規足夠清晰。

現階段，凱文?卡斯特爾法官依然保留了對美國證券交易委員會初步禁令的判決，并向Telegram律師亞歷山大?德萊里夫斯基保證，該案將在4月30日之前做出判決，屆時Gram代幣投資者預計可以看到TON區塊鏈上線。凱文?卡斯特爾法官解釋說，法院不希望立即做出裁決，Telegram對延長初步禁令也表示同意。

本文部分內容編譯自Coindesk

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