如今人人熟知的「DeFi Summer」,源頭誕生于 2020 年的夏天,DeFi 爆炸式增長的開啟了加密貨幣的新一輪牛市,在 DeFi 世界中流動性挖礦被眾人所追捧,挖礦不再是實體礦機礦工所專屬的名詞 (挖礦-曾經屬于現實生活中體力勞動礦工的專有名詞,在加密世界變得如此特別)。
到了 2021 年 DeFi 挖礦也延伸出了各種各樣的玩法(流動性挖礦、合成資產、固定利率產品、單幣質押等),雖然參與的人眾多,但很多人卻不知道自己挖礦的收益是由什么產生。
電影賭王之王中有句臺詞:「聽著,如果你半小時不找到賭桌上的魚,那你就是那條魚」。
挖礦有 「挖礦第三定律」 ,挖礦人需要清楚自己收益是從哪里來,不然自己的本金就是別人的 APY。DeFi 挖礦中務必去了解挖礦的 APY 由什么邏輯產出,要挖礦不要「被礦挖」。
重點
DeFi 挖礦中收益一般以 APY (Annual percentage yields 存款年收益率)計數,與之對應的是 APR (Annual percentage rates 名義年利率),兩者區別在于是否有計算復利,APR 不計算復利。年收益率相同的情況下,APY 的每日實際收益相比 APR 會更低,通過復利可以使 APY 顯示虛高。
火必與UniSat Wallet達成戰略合作,將合作建立BRC-20行業標準:5月12日消息,近日,加密貨幣交易平臺火必Huobi宣布與比特幣銘文錢包UniSat Wallet達成戰略合作。火必及其生態合作伙伴與UniSat將合作建立BRC-20行業標準。火必將自研BRC-20賬本解析與索引庫,與UniSat合作支持雙重校驗。UniSat將成為火必Web3 BRC20市場數據供應商。此外,未來,火必將于UniSat持續探索互換BRC-20的訂單流動性。
據悉,BRC-20是一種基于比特幣網絡的代幣標準, 它利用JSON數據的Ordinal Inscriptions來部署代幣合約、鑄造代幣和轉移代幣。[2023/5/12 15:00:05]
當然也存在「所見非實」的情況,部分 DeFi 項目組不注意 APY 和 APR 的區別或「故意」APY 虛標,需要自己計算實際收益。
挖礦 APY 的產生主要有四種:
平臺借貸利息產生收益
挖取平臺幣(礦幣)產生收益
質押 TOKEN 獲取平臺鑄幣、贖回、交易等操作環節中產生的收益
機槍池(valut) APY 源自自動復投以及投資策略
GameFi&NFT項目Wolf Game根據游戲操作執行WOOL治理代幣銷毀的投票獲得通過:金色財經報道,GameFi&NFT項目Wolf Game在社交媒體宣布根據最新治理投票結果顯示,該項目將執行根據游戲內操作銷毀WOOL治理代幣的方案,涉及操作包括四項,分別是改變社區(銷毀100 WOOL)、使用農民(銷毀 200 WOOL)、企圖偷竊(銷毀 200 WOOL)、掠奪和破壞(銷毀 200 WOOL),代幣銷毀將減少WOOL代幣的整體供應量。[2023/4/11 13:57:04]
挖礦 APY 產出一般有這四種,優秀的項目能夠把策略結合,能達到一個可持續性的產出。
藍籌 DeFi 穩定 APY 的秘密是什么? 下面我們介紹一下各類具有代表性的挖礦平臺,并對他們的挖礦邏輯進行分析。
AAVE 是一款使用者眾多的以太坊借貸 dapp,存款人向市場提供流動性賺取收益,根據不同 token 產生的 APY 也不同。收益由借款人提供,資金使用率越高 APY 越高。目前穩定幣 APY2-3%。現階段大部分的借貸平臺都使用此類機制,平臺賺取存借款 APY 之間的差價和借貸清算費用。AAVE 出現時間較早,經過黑客考驗后仍然正常運營,存在風險較小,但收益也低。
IMF:薩爾瓦多使用比特幣的風險尚未顯現:金色財經報道,國際貨幣基金組織 (IMF) 表示,薩爾瓦多使用比特幣的風險尚未顯現。然而,該機構報告說有必要保持警惕,薩爾瓦多仍然值得關注和透明。鑒于加密貨幣市場的法律風險、財政脆弱性和很大程度上的投機性質,當局應該重新考慮他們擴大政府對比特幣風險的計劃。
IMF還預測,鑒于中美洲國家對BTC的利用已變得非常嚴格,基于比特幣和類似產品的代幣化債券可能會在未來幾個月出現。[2023/3/12 12:57:30]
ALPACA 挖礦需要存入平臺指定的 TOKEN,鑄造 ALPACA 平臺鑄造的包裝 TOKEN (簡稱 A 包裝 TOKEN),獲取借貸產生的利息收益。同時還可以將 A 包裝 TOKEN 質押挖取 ALPACA (平臺幣),獲得額外的 APY 收益。目前羊駝穩定幣 APY10% 左右(借貸提供 5-6% 加上 APLACA 平臺的幣的產出)。
羊駝挖礦通過本身平臺的內循環(杠桿挖礦的借款方和存款方)和平臺幣的價值使 APY 上升。
存在風險:1. 流動性提供者可能會因為資金使用率過高而無法取出存款(但資金使用率過高時,存款 APY 也會很高)。2. 羊駝用戶杠桿挖礦爆倉甚至穿倉時,平臺需要面臨賠付。一旦團隊儲備金額不足以填補資金漏洞時,會讓你的本金受損。
DeFi總鎖倉量降至696.3億美元,較年初峰值減少逾68%:金色財經報道,DeFiLlama數據顯示, DeFi總鎖倉量自4月份以來持續減少,目前為696.3億美元,較今年年初峰值2194.7億美元減少超過68.27%。[2022/12/10 21:35:51]
Goose Finance SWAP 平臺,挖礦產出平臺幣 EGG,早期為增加 TVL,穩定幣挖礦和 LP 挖礦 APY 超高。當時項目組創新的采取挖礦費,除平臺幣 EGG 和 EGG LP 挖礦以外,所有 TOKEN 挖礦需繳納本金 4% 的挖礦費(用于 EGG 回購燃燒等)。進場挖礦需要先虧損本金,此部分燃燒費會用于賦能平臺代幣,因此 EGG 價格在項目前期能夠保持在一個較高的水平。
Goose Finance 推出兩周后的 APR
各種土礦所產出的礦幣(簡稱 A 幣),土礦常見挖礦方式和 Goose Finance 一樣,但不需要 4% 手續費。存穩定幣或各種 TOKEN LP,挖取 A 幣,也可以質押 A 幣和質押 A 幣 LP 挖礦 APY 超高。例如穩定幣質押挖礦只有 30%APY,但質押 A 幣或是質押 A 幣 LP 挖礦能達到上千甚至上萬的 APY,但所有挖礦產出都是 A 幣。
美聯儲戴利:預計美聯儲將進一步加息:9月30日消息,美聯儲戴利表示:我們已經采取的行動以及計劃中的加息將降低通貨膨脹,需要看到通貨膨脹得到更多的緩解。進一步加息是正確的做法,但我們會加息多少取決于數據。預計美聯儲將進一步加息。美國經濟并沒有陷入衰退,經濟目前需要減速。(金十)[2022/9/30 6:04:40]
Goose Finance 和土礦能夠吸引人的關鍵在于其超高的 APY 回報,但風險如下:
項目代碼存在漏洞或未設時間鎖,項目組或黑客直接將所有錢都偷走,挖礦損失本金。
礦幣沒有被賦能,同時高產出,高拋壓。一旦市場承接能力不足,幣價快速下跌,伴隨幣價的快速下跌導致挖礦收益也直線下降,進入死亡螺旋,直至崩盤。
例如質押 A 幣挖 APY10000% 的礦,挖三天后手中的幣多了一倍,但經過 3 天的挖取,市場上產出的 token 已經達到了一倍之多,伴隨于此的就是大量的拋售,以至于幣價短時間內就可能下跌 80% 之多,此時你就屬于被項目方給挖了礦。
Liquity 的 APY 來自穩定幣挖礦和平臺利潤分紅,質押 ETH 無需利息借出平臺鑄造的美元穩定幣 LUSD。需要質押 LUSD 挖取 LQTY (Liquity 平臺幣),再通過質押 LQTY 可以獲取 Liquity 協議手續費分紅,兩種 APY 結合能有將近 30% 的 APY。
產品風險:
當市場出現黑天鵝事件,LUSD 能否穩定的鉚釘 usd 的價格。
用戶質押的 ETH 大幅下跌后,沒有及時交納保證金被清算,也會出現損失。
去年十月 YFI 內機槍池的收益
存入 TOKEN,機槍池會自動執行設定的投資策略。通過各大 DeFi 項目的質押挖礦、提供流動性挖礦等方式賺取收益,同時機槍池會自動復投挖礦收益,將收益最大化。機槍池會收取 0.5% 本金和少部分投資收益作為平臺執行策略的費用,像是區塊鏈上的基金。存在風險:機槍池選擇挖礦的 DeFi 項目存在問題,會導致本金損失。或機槍池本身代碼出現問題導致本金損失。
2021 年 5 月 19 日 VENUS,BSC 的借貸龍頭,有大戶在凌晨惡意拉升平臺幣 XVS 價格,再通過 VENUS 存入 XVS 使用最高抵押率套取金庫內大量的 BTC、ETH。隨后 XVS 價格崩盤,借貸系統自動清算。但因為 XVS 的暴跌已經資不抵債,所以出現了一億多美元的壞賬,可能會導致將 BTC、ETH 質押在 VENUS 的挖礦用戶無法兌付。這也是 5.19 市場暴跌原因之一。
經歷 5.19 市場暴跌之后 Goose Finance 等土礦銷聲匿跡,而 Liquity、AAVE、ALPACA 等平臺能夠經受住暴跌(低抵押率借貸,只接受高流動性的資產借貸等原因經受住了這次考驗),并能有穩定的使用者,因此提供流動性挖礦的存款者能夠穩定的獲得 APY。
在 DeFi 世界參與各種挖礦需要了解平臺 APY 產出的基本邏輯,需要知道收入由哪個環節,由誰提供。Liquity、AAVE、ALPACA 這類平臺因為有自身穩定的業務,始終有使用者,而你的 APY 基于安全審計公司對項目本身的安全性兜底,產自于平臺利潤和項目本身價值的正向賦能。當平臺幣的價格、流通能夠保持正常水平,你所獲得的分紅(一般為平臺幣)才能保持在一個良好的價格。
而 Goose Finance 或其他土礦收益邏輯卻與主流 DeFi 項目不同。平臺幣因初期流通少并且質押挖礦 APY 超高而暴漲,挖礦產出只有平臺幣,挖礦 APY 聯動平臺幣價格。甚至還有 Goose 這類進場先收挖礦費,挖礦費用于回購燃燒平臺幣的方式來穩定 / 提升 TOKEN 價格。一旦沒有新增用戶,市場無法消化每天產出的平臺幣,那平臺幣價格就會暴跌,隨之挖礦 APY 暴跌,同時挖礦人數減少 拋售平臺幣,TVL 也會隨之暴跌,最終面臨項目失敗。
經歷暴跌后鏈上高 APY 的挖礦項目減少許多,新增用戶和用戶活躍度也在降低,而且黑客事件的大量增加,使大家資金都會存在交易所 / 錢包或選擇大型 DeFi 項目挖礦。
現階段有很多公司或項目推出了固定利率產品,像 Coinbase,Compound 都推出了 APY 為 4% 的固定利率產品。我們期待在未來能夠看到更多更加友好的固定利率產品,大資金在尋求資金安全性同時也在尋求更高的收益。
固定利率產品是低風險低收入的選擇,流動性挖礦則是收益伴隨著風險。
固定收益和流動性挖礦像是 DeFi 路口的一處分叉,一邊是崎嶇小路通往世外桃源;而另一邊是平坦大道通往平凡都市。
在面臨行業的低谷期時,固定收益會是大部分人保險的選擇,但流動性挖礦也會受到部分風險性玩家的熱愛。
隨著行業的進步與發展,DeFi 選擇越來越多樣性,我們往往可以根據我們實際的風險偏好、資金體量、經濟周期等來選擇適合我們的挖礦平臺。
之后我們會推出專門的文章針對固定收益的分析和 DeFi 挖礦針對性分析。
撰文:LD Capital Research
《中國銀行保險報》訊:據不完全統計,目前已有7個試點城市在軌道交通場景落地了數字人民幣支付。6月30日,從北京交通委獲悉,自即日起,北京軌道交通開啟全路網數字人民幣支付渠道刷閘乘車體驗測試.
1900/1/1 0:00:00摘 要:Twitter發布NFTs,Axie Infinity占據主導地位,OpenSea打破記錄,以及更多。???親愛的Bankless社區:起初,人們認為我們一定是瘋了才會用NFT.
1900/1/1 0:00:00NFT出圈爆火以后,從來不乏充滿財富效應的故事,從天價加密藝術品NFT到巨額數字球星卡牌NFT,再到各種層出不窮的各類元宇宙游戲角色NFT……那么NFT究竟是什么?每個人似乎都有自己的答案.
1900/1/1 0:00:00高頻交易向來以競爭激烈和獲利窗口期短暫著稱,那么DeFi有機會成為一種新的發展方式嗎?高頻交易(以下簡稱HFT)是資本市場中最神秘且經常被誤解的元素之一.
1900/1/1 0:00:00全球信用卡巨頭Visa周三表示,今年前六個月,全球消費者通過加密相關卡在商品和服務上花費了超過10億美元的加密貨幣.
1900/1/1 0:00:00頭條 ▌蘇州地鐵5號線可用數字人民幣購票乘車據官方消息,蘇州軌道交通5號線開通運營,在國內率先實現數字人民幣APP掃碼購票乘車.
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