比特幣行情 比特幣行情
Ctrl+D 比特幣行情
ads
首頁 > FTX > Info

DEFI:DeFi的可組合性如何驅動牛市?

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

摘要

自2020年開啟的牛市不會因為政策原因而轉熊,基于事件而暴跌反而可以逆向思考。真正轉熊大概率是由于缺乏創新,劣幣驅逐良幣,造富效應逐漸消失,讓市場進入衰退期。

DeFi的創新在于可組合性,傳統金融產品的豐富性和智能合約技術相結合,敏銳的開發者發揮區塊鏈的優勢,重新定義金融產品。在造富效應和群體FOMO的慣性下,2021年依然還有很多投資機遇。

可組合性的關鍵結果為降本增效,降本指降低供需匹配成本,例如目前市場流行的收益聚合器,增效指增加商業效益,例如Uniswap V3新增功能、資產組合優化工具等。

Layer2的成功落地將大幅降低組合交易的執行成本,創造更多適應市場需求的產品。MetaMask、Zerion等DeFi入口的普及,將讓更多人參與區塊鏈浪潮。

這一次牛市不一樣主要是因為基礎設施完善,相比于2018年的空氣幣泡沫,2021年將會有更多應用落地。

根據筆者穿越牛熊經歷,大牛市的動力源于低成本的造富效應。2013年,復制比特幣的山寨幣引領了第一波牛市。2017年,一鍵發幣1CO讓眾多普通人暴富。2020年DeFi啟動了新一波牛市,伴隨著層出不窮的玩法,新的風口不斷出現。

2020年1月,知名風險投資機構 a16z 發布文章《Progressive Decentralization: A Playbook for Building Crypto Applications》(漸進式去中心化操作手冊),描述了他們認為構成項目成功的三個關鍵因素:

產品 / 市場匹配

社區參與

充分去中心化(社區所有權)

2020年6月15日,Compound推出流動性挖礦玩法,Sythetix、Aave、Balancer、Curve等十余個知名DeFi項目紛紛效仿,三個月內,DeFi總鎖倉量從不滿10億提升至超過90億。從此,區塊鏈開始在金融領域的規模化應用,智能合約和金融交易的結合,真正意義上發揮了區塊鏈透明可信的優勢。

DeFi Technologies與RockX達成合作,通過金融產品提供質押收益:2月17日消息,DeFi Technologies Inc. (NEO:DEFI)(GR:RMJR)與RockX建立戰略合作伙伴關系,通過金融產品提供質押收益。(PR News Wire)[2022/2/17 9:59:15]

除了智能合約上的技術優勢,區塊鏈更代表了一種創新理念,即如何在群體中實現自治效益,創造傳統商業組織所未實現的價值。2004年10月,美國《連線》雜志主編克里斯·安德森(ChrisAnderson)首次提出長尾(Long Tail)理論,用以描述亞馬遜等互聯網平臺的商業模式。由長尾理論延伸長尾效應,在長尾效應里原本不受重視的邊緣市場不可忽視,其累計總收益可超過主流產品,互聯網平臺正是基于長尾效應,才超越傳統實體巨頭。

互聯網最佳商業模式大多以平臺為基礎,而偉大的區塊鏈產品并不局限于平臺。在DeepQuant對區塊鏈產品量化評估體系中,我們將會從以下維度評估其是否會成為獨角獸。

Permissionless:無經許可,意味著平臺用戶角色可以無縫切換,可大幅降低產品的銷售成本、運營成本,只有真正無經許可,產品才可被低成本廣泛應用。

Trustless:去信任,相信代碼而非人性。DeFi真實解決金融行業問題,數據公開在鏈上,所有業務都按照智能合約邏輯執行,降低中心化機構的作惡可能性,降低用戶對產品的信任成本。

Robustness:魯棒性,代表系統面對風險的生存能力。DeFi協議在開源條件下,將會面臨諸多風險,而完備的產品必然有完善的災備系統。目前大多數產品最大的問題在于不完備,不具備抗風險的能力。

牛市不會平白無故出現,大風起于青萍之末,偉大的區塊鏈產品注定成為牛市的增長引擎,在本文中筆者將會復盤DeFi明星產品并探索潛在新星。

ECOC于2020年12月9日17:00開啟對DEFI合約延期產品GPT的挖礦:據官方消息,近日,ECOC官方推出的新DEFI產品GPT,EFG持有者可以通過質押EFG來進行挖礦,從而獲得GPT。質押挖礦活動在其官網通過智能合約進行,并于2020年12月9日17:00 (UTC+8)正式開始。 ?

據了解, GPT(寬限期令牌)是用于延遲抵押資產結算的令牌。 總量及流通量: token總量為10,000枚。 首期流通1000枚。 挖礦產出方式及周期: 100萬枚EFG質押 90天產出總量為 9000枚GPT。不足基礎質押數量,合約將自動延長挖礦周期。詳情點擊原文鏈接。[2020/12/9 14:41:37]

區塊鏈目前最大的應用場景依然在數字貨幣交易,借貸市場早在2017年就被驗證成功,借貸被譽為牛市中的一把火。Aave在2017年還叫ETHlend,改名后在DeFi浪潮中穩居龍頭。2020年12月,Aave V1升級至Aave V2,協議更具靈活性。

收益、抵押品互換:在DeFi中,被用作抵押品的資產將被凍結,但在Aave V2中,它們可以自由交易。用戶可以在Aave協議支持的所有貨幣之間交易其存款資產——即使這些資產被用作抵押品。抵押品交換是避免清算的有效工具,抵押品價格開始下跌,可以將它換成穩定幣,就無需擔心價格波動和潛在清算。這個特性還允許交換資產,以獲得市場最佳收益,哪個市場質押收益率高,就可將質押資金置換為相應資產。

用抵押品還款:通常,如果用部分抵押品償還貸款,必須先取出抵押品,用它購買所借資產,最終償還債務并解鎖已存放的抵押品。這需要跨越多個協議進行至少4次交易,耗費時間和金錢。而Aave V2這個新功能允許用戶在一次交易中直接用抵押品還款,從而完成貸款頭寸——平穩而簡單。

閃電清算:通常,清算人需在錢包存有資金,或從其他地方籌集資金,以便清算頭寸并獲得清算獎金。有了Aave V2,清算人可以利用閃電貸,從Aave協議本身閃電借入資金,以執行清算。

火幣大學校長于佳寧:DeFi是整個行業在向更高階段進發的一個重要標志:由考拉財經、藍天經濟城主辦,創飛科技、艾拓普Atopchain、鏈飛傳媒、鏈天下俱樂部協辦,星際無限總冠名的新浪潮之巔數字金融礦業大會于8月19日在上海開幕。會議上,火幣校長于佳寧表示DeFi的發展超過了很多人的意料,DeFi標志著區塊鏈3.0時代腳步越來越近了,它不是簡單的一種具體的一個項目上的創新,而是行業升級的一個風向標,是整個行業在向更高階段進發的一個重要標志。DeFi是一種新物種,我們最關鍵的就是一種需要去實現思維升級,我們要用新的眼光、新的方式去理解DeFi,才有可能理解它的真正價值。[2020/8/21]

批量閃電貸:V1版本的Aave一筆交易中,僅允許借貸一種資產,V2版本,一筆交易允許借貸多種資產。

Aave V2的DeFi入口:

Argent

Zapper

imToken

DeFi Saver

Aave V2總鎖倉量變化

資料來源:DeBank,2021年6月22日

Aave V2總借款量變化

YFI定位為去中心化收益聚合器,主要通過算法尋找收益最大的流動性挖礦協議,幫助用戶使用Aave和Compound等各種借貸協議獲得最高收益。YFI通過算法將多個DeFi協議間的交互打包,極大簡化了用戶操作,降低用戶投資門檻。

YFI的公平發行是DeFi社區有史以來最成功的方式之一,每個賺取代幣的人都在同一起點。公平發行讓人想起了早期的比特幣挖礦,因為沒人有先挖優勢——就連創始人Andre本人也沒有,獲得它的唯一途徑只有挖礦。就像早期的比特幣礦工,早期 YFI 用戶也選擇與協議的利益盡可能保持一致,確保了社區的熱情和參與度。

幣贏CoinW平臺內DeFi幣種今日有波動 GRAPH領漲:據幣贏行情數據顯示,截止今日10:00(GMT+8),平臺內DeFi幣種今日有波動,GRAPH領漲,今日漲幅為53.88%,現價48.2737USDT;ETHV今日漲幅48.17%,現價0.8641USDT;KEN今日漲幅45%,現價7.9082USDT;GEAR今日漲幅為30.6%,現價0.0933USDT。行情波動較大,請注意風險控制。[2020/8/19]

YFI的樂高游戲舉例:YFI與Curve的交互

首先USDC是一個沒有收益率的資產,將USDC存入yearn之后,yearn會根據各個DeFi協議不同的收益率選擇最優投資,產生利息,并獲得yUSDC作為憑證。

把 yUSDC存入Curve的資產池,為Curve提供流動性,就可以獲得憑證yCRV,資產池交易的手續費,Curve的治理代幣CRV。

再把 yCRV存入YFI staking的合約中,根據存入的比例獲得YFI代幣。

YFI總用戶數量變化

資料來源:Dune Analytics,2021年6月22日

YFI每日活躍用戶數量變化

由Aave和YFI的流行,不難發現,造富效應是牛市的永恒命題,造富離不開產品的多樣性與持續性,而這就是DeFi的可組合性。目前Uniswap V3的升級特性也證明了這點,Uniswap V3通過顆粒度增加實現產品定制化,雖然弱化了V2的簡潔優雅,但讓更多人一起致富,這也許是下一波牛市的增長引擎。

幣贏CoinW將于8月4日19:00在DeFi專區上線TRADE:據官方消息,幣贏CoinW將于8月4日19:00在DeFi專區上線TRADE,開通TRADE/USDT交易對,同時開啟“充值送TRADE,Maker-0.1%費率”活動;據悉,UniTrade是建立在Uniswap流動資金池之上的去中心化交易平臺。UniTrade在現有Uniswap經驗的基礎上引入了各種高級功能,包括下達買賣訂單,查看市場訂單簿,設置定期買賣,以及訪問Uniswap流動資金池的流動性管理工具。[2020/8/4]

傳統金融衍生品種類多樣,目前DeFi協議還存在眾多機遇。DeFi協議的金融頭寸通過智能合約建立信任,并不依賴中心化機構仲裁,因此并未“鎖定”,基于此,開發人員可在眾多協議間實現交互,DeFi協議的靈活性奠定了衍生品可組合性的基礎。

金融衍生品可組合的重要性,主要源于市場造富需求,而滿足市場需求的關鍵在于供給多樣。在供需雙方的飛輪驅動效應下,配合過濾反饋機制,可形成高效匹配的策展市場。如何把DeFi的可組合性最大化發揮效用?關鍵在于組合協議。

作為一名量化策略研究員,從資產組合模型研發經歷可知,一個好的資產組合協議離不開三個要素:

業績歸因:把資產策略表現結果因子化,即對顆粒化的子集策略進行特征提取,例如盈虧邏輯和風險場景等。

優化算法:根據資產組合模型進行樂高組合,協議根據用戶風險偏好自動計算并給出最優解。

反饋機制:用戶可及時獲知市場條件,據此快速設計定制化策略,降低研發成本,無需重新開發底層代碼。

一個好的組合協議不會止步于YFI聚合器,除了執行路徑優化,更大的想象空間在于DeFi金融工程化,如此才能創新衍生更多滿足市場需求的優質資產。YFI機槍池協議僅聚合了存量收益策略產品,但DeFi更大的市場在于增量擴展的衍生品市場,市場迫切需要更多增量造富效應。

從2018年開始,筆者通過MakerDAO的清算人套利策略首次接觸DeFi,自2020年開始,我們已經立項探索DeFi的可組合性。首先關注DeFi資產管理平臺入口,如Zerion、Zapper等項目,其次關注組合協議,典型如Furucombo和Tokenset,然后是應用層產品如利率衍生品Saffron等,最后是關注核心難題,Layer2如何完善DeFi基礎設施?

以下探索產品僅供學習交流,不構成任何投資建議。

一站式DeFi資產管理平臺Zerion,允許用戶進行投資、借貸、兌換等DeFi相關的所有操作,同時保留其資金的全部托管權。Zerion為不懂技術的用戶,創建了一個可輕松使用和訪問各種DeFi協議的平臺。作為DeFi入口,Zerion并未發幣,未來可期。

Zerion聚合DeFi功能,可無經許可自由操作

Furucombo將各大DeFi協議可視化,作為一塊塊樂高積木,在不需要編程的情況下,用戶只需拖放,即可設計組合專屬于自己的 DeFi 策略。對于想要跨不同協議執行操作的用戶,只需要輸入/輸出相關代幣數量,并設置多層操作順序,Furucombo就會將所有的數據集打包為一個交易發送出去。

Furucombo可自由組合產品并定義操作,簡化開發者組合交互工作

Furucombo組合案例:兌換穩定幣并且完成質押

作為資產質押平臺,Saffron通過給予流動性提供者動態敞口,讓流動性提供者可以選擇定制的風險和收益狀況。基于所承受的風險水平,流動性提供者按照比例分享協議收益。以此,Saffron通過收益與風險的自由組合,讓用戶實現收益與風險分級。

收益風險分級,S Tranche, A Tranch,不同風險有不同收益,屬于利率衍生品市場

Tokensets

TokenSets 基于 Set Protocol 協議而創建,其社交交易平臺Set Social Trading,將專業的交易者與普通投資者聯系,為普通用戶分享專業投資策略。在平臺中,專業交易者可創建和管理自己的交易策略,并向公眾展示策略。普通投資者則鑄造并持有Set代幣,復制專業交易者的每個交易動作。

自由創建投資組合portfolio

探索專業投資組合portfolio

Polygon以Layer2聚合器作為愿景,整體架構分為四層,執行層(Execution Layer),Polygon層(Polygon Layer),安全層(Security Layer),以太坊層(Ethereum Layer)。其中安全層和以太坊層為Polygon開發者的可選層級,執行層和Polygon層為必須使用的層級。基于此種架構,應用開發者可自由組合,以滿足安全性,速度,交易費用和主權治理等不同需求。

Polygon愿景:Layer2擴容方案全聚合

Polygon近三個月鎖倉量變化

2021年初,Polygon由Matic轉為Polygon后,更具可組合性,鎖倉量劇增。

DeFi不再是以往數字貨幣狂歡炒作那么簡單,區塊鏈真正意義上開始成為金融科技的一部分。此前和DODO創始人雷達熊私下交流,對方表示程序員已成為區塊鏈領域一等公民,筆者深以為然,并從中得到啟示。

相比于傳統金融,DeFi更強大的可組合性提供了更多樣化的拓展形式,帶來更高的自由度,更多的創新可能,從而形成有序繁榮。牛市不是靠單純的炒作,而是依賴于無數從業者的智慧與創新。

如何讓更多優秀的開發者加入?如何提升DeFi兼容擴展性?如何打造對普通用戶更友好的產品?如何通過區塊鏈實現普惠金融?如何通過可組合性滿足更多樣化的需求?驅動下一輪牛市前,這些都是值得深思的問題。

在此一并感謝NGC Ventures的董事總經理Kay與DODO創始人雷達熊對本文的啟發與貢獻。

作者:字節與Terence Chen,作者均為加密資產量化投資團隊DeepQuant聯合創始人及DeepGo DeFi開發者

Tags:DEFIEFIDEFAVENRGY DefiDeFi KingdomDeFi Coin BonusNELO Metaverse

FTX
以太坊:以太坊的單點登錄 開啟web3的重要一步

原標題:基于以太坊的單點登錄brantly.eth是一位以太坊社區用戶,他最近提到“使用以太坊單點登錄”概念。以太坊的單點登錄可以為所有dApp或App提供登錄服務。這引起藍狐筆記的關注.

1900/1/1 0:00:00
SWAP:一文了解Uniswap v3 LP 自動化管理器

注:原文作者是ビビドット (@vividot) 。在這篇文章中,我將介紹稱為Uniswap v3 LP 自動化管理器(Automated Manager)的服務.

1900/1/1 0:00:00
COIN:募資22億美元 全球最大加密基金a16z是怎樣煉成的?

盡管市場持續動蕩,但加密風投機構們仍然在不斷加碼。近幾個月,多個知名加密風投機構完成新基金的募資,為其未來投資儲備彈藥.

1900/1/1 0:00:00
DAO:觀點:懷俄明州DAO法案想打造「DAO 大本營」 但注定事與愿違

懷俄明州 DAO 法案制造的問題多于它解決的問題,在修改該法案之前,任何類似的監管澄清嘗試均不會起到輔助創新進行優化的效果.

1900/1/1 0:00:00
EFI:熱點:DeFi聚合器爆發進行時

毋庸置疑,現在DeFi已經擁有了初步成熟的交易與借貸市場,并且遠離了當初只有概念與框架的階段。可盡管如此,去中心化交易的資金利用率系統等還有著極大的設計提升空間.

1900/1/1 0:00:00
區塊鏈:區塊鏈證據在實踐中應如何使用?

2021年6月16日,《人民法院在線訴訟規則》發布,該《規則》將在8月1日正式施行。《規則》在第十六條到第十九條首次確定了區塊鏈存證效力范圍和審查標準.

1900/1/1 0:00:00
ads