BAS:Coinbase開啟 IPO之路，超百億美元估值將加速加密交易所格局重新洗牌

2020年12月17日，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase在其官方博客發表聲明稱，已向美國證券交易委員會提交了S-1表格注冊聲明草案。S-1表格預計將在SEC完成審查程序后生效，并視市場和其他條件而定。

在12月17日比特幣達到歷史最高點漲至23000美元后宣布提交上市申請，無疑成為加密行業成為主流過程中的一次里程碑。

Coinbase上市優勢明顯

Coinbase表示已經向SEC提交了保密申請，為此Coinbase未公開任何與IPO相關的細節，SEC官網也未披露任何相關消息。本報記者了解到，從2018年10月到2020年7月份始終有Coinbase為上市作準備的消息傳出。此前有消息稱，Coinbase考慮直接上市，而不是首次公開發行，而無論是IPO還是直接上市都需要S-1表格的提交。也就是說，如果SEC拒絕Coinbase?IPO的要求，Coinbase可以尋求直接上市，即不創建任何新股，僅出售現有股份而沒有承銷商的參與。

報告：2023年一季度通過加密貨幣黑客竊取的金額低于2022年的任何其他季度:金色財經報道，根據 Chainalysis 今年早些時候的一份報告，2022 年是歷史上加密貨幣黑客攻擊最多的一年，估計有 38 億美元被盜，主要來自 DeFi 協議和與朝鮮有關的攻擊者。

然而，這一數字在 2023 年第一季度似乎已大幅減少。根據 TRM Labs 5 月 21 日的一份報告，2023 年第一季度通過加密貨幣黑客竊取的金額低于 2022 年的任何其他季度。值得注意的是，與去年同期相比，黑客的平均規模下降了近 65%。從 2022 年同一季度的近 3000 萬美元增至 1050 萬美元。[2023/5/22 15:18:00]

Messari?在12月8日發布的最新研究報告中表示，就美國加密行業將可以進行的IPO候選公司來看，有四家公司值得關注，加密交易所Coinbase、Kraken、BlockFi?以及Grayscale的母公司、知名投資機構DCG。Coinbase的股票在二級市場的估值為70-120億美元，而且在最近一次的融資中收到80億美元投資。

美亞柏科：公司將對各類AIGC內容的檢測、AI生成文本的檢測技術及產品進行布局:金色財經報道，美亞柏科在互動平臺表示，公司將對各類AIGC內容的檢測、AI生成文本的檢測技術及產品進行布局。公司也會在利用人工智能進行生成活動中的取證，以及人工智能算法模型的安全性和合規性方向，開展相關的業務工作。[2023/3/28 13:31:40]

Messari在報告中分析Coinbase有四個上市的優勢：第一，品牌影響力大。Coinbase是世界上第一家交易所，也是美國最大的交易所，其在防止欺詐、安全保管等方面聲譽較好；第二，公司的盈利模式。近兩年來，Coinbase加大全球布局力度、瘋狂上幣、穩定幣、發展機構用戶，Coinbase的盈利模式與PayPal如出一轍，交易手續費、消費支付手續費，以及今年大力發展的增值服務；第三，Coinbase已成為托管的主要參與者，與Coinbase的同為母公司的灰度信托從Coinbase交易所購買加密貨幣后后在Coinbase進行托管，Coinbase作為灰度整個流程中必不可少的一部分。與Coinbase宣布提交上市的同一天，灰度官方推特發布消息表示，截至12月17日，灰度資產管理總規模為153億美元。第四，Coinbase是監管機構的“寵兒”。

Buffer Finance：已補充價格操縱攻擊期間的流失資金，BLP:USDC匯率回到1:1:金色財經報道，Arbitrum生態去中心化期權交易應用Buffer Finance發推稱，Buffer財庫已補充在價格操縱攻擊期間通過SOL/USD對從資金池中流失的資金，BLP:USDC匯率回到1:1。團隊表示，關于此次攻擊與恢復的詳情將很快公布。[2023/2/27 12:31:50]

值得關注的是，Coinbase在幾年內多次調整布局戰略，除了業務規模不斷增長外，也帶來了不少的負面影響，如今年11月份在美國商品期貨交易委員會最新指導意見下，Coinbase關閉保證金交易，而在今年9月和10月Coinbase出現了離職潮以及多次遭遇集體上訴事件。

作為美國最大的加密交易所，Coinbase一旦上市成功，將成為加密行業的里程碑事件。而在全球來看，Coinbase如果可以通過IPO上市成功，超過百億美元的估值或將給加密交易所巨頭Huobi,、OKEx、?Binance以及BitMEX帶來不小的壓力，加密交易所格局或將面臨洗牌，而此次IPO試水也將為其他加密交易所在美上市提供經驗，

美聯儲掉期定價在美聯儲2023年7月的政策利率峰值將達到5.27%:金色財經報道，美聯儲掉期定價在美聯儲2023年7月的政策利率峰值將達到5.27%。[2023/2/14 12:06:42]

不確定時代確定的投資

近幾年，加密貨幣漲勢迅猛，也吸引到了華爾街以及主流金融巨頭紛紛入局，為加密行業的發展注入了強心劑，形成了良性循環。截至12月18日下午4時，BTC在主流交易所上的報價穩定在23000美元左右，BTC的收益表現再度驚艷全球。今年BTC的上漲離不開機構的進場，甚至連橋水基金Ray?Dalio?都表示"比特幣已經成為類黃金資產"這樣的評價。

幣世界高級研究院Miles向本報記者表示，比特幣能漲到現在這樣，離不開傳統金融機構入場的推波助瀾，但同樣也有其自身網絡發展的價值支撐，但如果單獨來看這段上漲的情況，也不能忽略11月16日晚的重要事件---美聯儲議息會議。

Miles認為，議息的結果當然沒有懸念，市場更關心的是鮑威爾在新聞發布會上的發言，這反映了央行層面對未來經濟的預期。這次發布會宣布，美聯儲將繼續每月至少購買1200億美元的債券，直到實現在最大就業和價格穩定目標取得實質性進一步進展為止。在當前全球疫情仍然充滿不確定因素的情況下，鮑威爾和他的美聯儲委員們向市場釋放的仍舊是偏鴿派的聲音。所以當鮑威爾講話之后，貨幣市場中美元再度走弱，非美貨幣對紛紛大漲，而像比特幣、黃金這樣的美元計價資產又繼續出現了新的拉升。

“即便近期在美元弱勢下推動了包括比特幣、黃金與其他非美貨幣對的階段性拉升。但比特幣今年的表現是現象級的，我們無法用一個或幾個事件或因素單獨解釋。市場是一個混沌體，作用于其中的因素可能會有很多，作為投資者我們應該著重抓住推動資產價格上漲最主要的邏輯。”Miles強調，金融巨頭機構不會亂投資，什么才是推動BTC價格上漲的核心邏輯？BTC是一種抗通脹產品，而如何量化通脹，這才是背后推動BTC上漲的重要因素。

從美國10年期盈虧平衡通脹率上可以看到今年比特幣的走勢與這條代表著通脹預期的曲線是多么相似。

用TIP價格來表現通脹預期

至少從2018年的下半年開始，比特幣與通脹之間的關系就變得越來越密切，兩者之間呈現的是一種趨勢上的相似。雖然在個別階段內，兩者間存在背離關系，這可能是由行業內獨立的邏輯影響，但這種總體趨勢的同一化應該給投資者更多的啟示與進一步探索的空間。

以最近而言，雖然通脹的預期在9-10月出現了短暫的下行，但自11月之后重啟上升通道，而這可能也是支持BTC輕松突破20000美元，黃金近期反彈的重要宏觀背景。

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