數字人:數字人民幣試圖解決三個問題：智能合約有何作用

7月16日，央行公布了數字人民幣e-CNY的研發[白皮書](1)，對于已經在測試階段的e-CNY作了非常詳細的介紹。在世界范圍內，盡管也有別的國家推出了由央行發行的數字貨幣，比如巴哈馬在去年推出的[Sand Dollar](2)，但無論從經濟實力或是國家影響力來看，中國推出的e-CNY都走在了世界的前列。目前看來，中國人民銀行推出的數字貨幣可以解決以下幾個問題。

資金安全問題

6月28日，美聯儲副主席蘭德爾·奎爾斯在猶他州銀行協會會議上發言，稱作為美聯儲而言，發行CBDC并沒有必要，市面上已有的穩定幣已經能很好地滿足要求。

奎爾斯說，美國現有的支付體系已經運轉得很好，比如美聯儲的大額支付服務Fedwire Funds Service每天處理4萬億的支付，而私營機構“清算所”（The Clearing House）每天則要處理兩萬億美元的支付。

天地在線：目前分別在數字人、XR直播等領域進行業務布局:2月12日消息，天地在線在投資者互動平臺表示，公司作為深耕互聯網服務領域的企業，2022年基于Web 3.0和元宇宙生態逐步建立虛擬數字業務體系，目前已分別在數字人、XR直播、虛擬場景、數字藏品等領域進行業務布局，業務所涉及的相關技術和行業發展情況請參看相關行業研究報告。[2023/2/12 12:01:21]

但在日常支付領域，美國的支付體系還算不上發達，對于在中國大家已經司空見慣的銀行間轉賬即時到賬服務，在美國還不存在。目前美國用戶能享受到的銀行間最快轉賬服務是由清算所開發的ACH(Automated Clearing House)，可以實現當天到賬。美聯儲開發的即時到賬轉賬系統[FedNow](3)則要等到2023或是2024年才能開發好。

渤海銀行正式上線數字人民幣業務:金色財經報道，渤海銀行宣布正式上線數字人民幣業務，這也是該行完善數字人民幣業務運營基礎設施建設的重要舉措，新上線的數字人民幣業務為客戶提供便捷的充錢包、存銀行、轉錢、升級、收付款、交易記錄查詢等主流服務功能，將重點從豐富數幣功能、拓展數幣應用場景和融合手機銀行三個方向發力。（證券日報網）[2022/11/12 12:55:07]

相比之下，在日常轉賬領域，中國央行的系統大大領先于美聯儲的系統，而在此情況下，美聯儲高層對于開發CBDC尚持保守態度，中國的e-CNY可謂非常有野心。當然，美元當前承擔者世界儲備和清算貨幣的職能，從推動層面上來說，需要考慮的問題很多，所以美聯儲的保守態度值得理解。

雖然中國的日常支付體驗已經十分方便，但仍然存在一定的風險，畢竟，無論是商業銀行還是支付寶等第三方支付機構，人們賬戶的余額未必代表著同等金額的人民幣。舉例而言，如果一家銀行發生倒閉，美聯儲為儲戶提供高達25萬美元的保險，中國人民銀行則為儲戶提供最高達50萬人民幣的保險，考慮到絕大多數儲戶的存款金額都不超過上述數字，所以在日常生活中，人們可以放心地把銀行里的余額當成1:1的法幣。

西安銀行、海南銀行先后加入數字人民幣生態:6月18日消息，為豐富數字人民幣運營體系建設，不斷提高數字人民幣應用推廣，交通銀行總行與海南銀行開展合作，共同探索數字人民幣2.5層運營體系發展模式，而海南銀行也成為海南省首家試點數字人民幣應用、建設數字人民幣運營體系的地方法人銀行。此前消息，西安銀行也與5月21日成功實現手機銀行接入數字人民幣。（騰訊網）[2021/6/18 23:47:49]

而央行發行的CBDC，則幫助用戶消除了第三方的風險，由于e-CNY相當于現金，所以如果用戶持有大額e-CNY，安全性要高過存在銀行。

人民幣的國際化問題

關于人民幣的國際化，白皮書提到，盡管從技術上來說，e-CNY可以跨境使用，但現階段e-CNY的設計主要還是為了在國內使用，未來，央行將會通過G20或是其他國際組織來探索e-CNY跨境使用的可能性。

攜程加入數字人民幣支付場景:數字人民幣APP日前更新顯示，工、農、中、建、交、郵儲六大國有銀行項下均新增了攜程、郵儲生活兩個子錢包。據悉，數字人民幣可在攜程預訂交通出行酒店旅游等產品，可在郵儲生活APP郵儲食堂支付時使用。（中證網）[2021/4/30 21:12:37]

白皮書中對于人民幣國際化的表述非常低調，然而隨著中國經濟的發展，和一些國際間多邊貿易的開展，應該說，e-CNY在人民幣國際化方面有著不小的潛力。

目前全球的銀行業者都用環球銀行金融電信協會(SWIFT)的做交易，而該系統由美國所主導，理論上來講，美國可利用這種影響力來削弱其他國家進入全球金融體系的機會，今年3月，俄羅斯外長拉夫羅夫本周在開始對中國的訪問時呼吁，俄羅斯和中國需要減少對美元及西方支付系統的依賴。

為此，中國開發了SWIFT的替代品人民幣跨境支付系統(CIPS)，不過由于人民幣在國際上并不普及，因而中國多數跨境交易仍通過SWIFT系統進行美元結算。e-CNY對于人民幣在世界范圍內的普及顯然可以發揮很大作用，進而用于國際清算乃至國際儲備。

貨幣政策的有效執行

各國的央行長期以來都面臨一個問題，即貨幣政策未必能得到良好執行。自新冠疫情以來，各國央行都在通過印錢的方式來刺激經濟，但印錢的效果如何則很難把控。從刺激消費的角度來說，央行多印出來的錢一般希望人們能拿出去消費，如果收到了補助的人們用拿到的錢去買股票、炒房或是炒幣，則恰恰是央行所不愿意看到的。

近年來，對于刺激經濟，國務院的提法是不搞“大水漫灌”而是要搞“精準滴灌”，但如果缺乏有效的工具的話，“精準滴灌”未必會達到期待的效果。以經營貸為例，去年以來，為了緩解新冠肺炎疫情給經濟帶來的影響，政府加大了對小微、民營企業的融資支持。各大銀行紛紛拋出低息經營貸，甚至直接給經營貸貼息，在疫情防控期間的特殊政策下，經營貸的周期越來越長，最長可以達到20年。經營貸業務的初衷本是好的，但有人借機鉆了空子，用經營貸的錢買房，享受更低的利率，更長的還款期限。

如果借助于e-CNY的智能合約功能，貨幣政策將會收到更好的效果，對于e-CNY來說，花費的時限、去向都可以限制，對于資金的流向也可以準確追蹤，因而能在一定程度上解決貨幣“脫實向虛”的問題。

e-CNY可以解決許多問題，但也面臨著一定的挑戰，比如奎爾斯曾說，開發CBDC的一大難點在于它將給網絡攻擊者提供更多的可乘之機，考慮到互聯網消除了攻擊的界限，因而很有可能遭遇更多的攻擊，這也是他反對CBDC的原因之一。來自技術安全層面的威脅，對于e-CNY顯然也存在，而這個必須假以足夠時間測試才能確保系統的安全與穩定，因此在大規模應用之前，e-CNY應該還有很長的測試過程。

:http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4293696/2021071614584691871.pdf

:https://www.sanddollar.bs

:https://www.frbservices.org/financial-services/fednow

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