以太坊:YFI 創始人解讀 DeFi 領域合并、收購、結盟與合作

撰文：Andre?Cronje，yearn.finance?創始人

在去中心化金融并非由公司架構組成的世界中，并購、結盟與合作等這些術語意味著什么，我們能從截至目前的互動中能學到什么？

先從術語定義開始：

合并：兩個實體合二為一，尤其是指公司。收購：?一項資產或標的被購買或獲得。結盟：兩家或兩家以上的實體組成結盟伙伴關系。合作：聯手打造某一事物的行動。上述有趣的定義描述中，都以某種方式指向所有權。?在去中心化生態系統中，所有權意味著什么？

拿以太坊舉例，誰擁有以太坊？先看看其中的參與者：

礦工?(他們決定軟件是否升級)開發者?(他們構建軟件供礦工使用)ETH?持幣者?(他們是系統的用戶，但不驅動選擇)創始人?Vitalik?(絕對的思想領袖)以太坊基金會?(他們幫助資助這一生態系統，但他們有多少話語權？)很難確定誰擁有以太坊，不是嗎？但是我個人傾向于說開發者和礦工的組合是真正的主人。?現在讓我們看一下?Yearn?與以太坊的互動。

烏克蘭經濟安全局：過去十年不受監管的加密交易所造成8100萬美元稅收損失:金色財經報道，烏克蘭經濟安全局在8月2日發布的報告稱，從2013年到2023年，不受監管的加密貨幣交易所給該國造成了至少30億格里夫納的稅收損失（約合8100萬美元）。該政府機構表示，它分析了烏克蘭居民在交易所的交易活動，同期比特幣交易量約為550億美元。

金色財經曾報道，烏克蘭總統澤連斯基于 2022年3月簽署了一項名為“虛擬資產”的立法，為該國的加密貨幣建立了監管框架。當時，政府表示正在努力修改烏克蘭的稅收和民法典以適應法律框架，但截至 2023年8月尚未實施對現有要求的修訂。[2023/8/3 16:14:44]

Yearn?是在以太坊之上構建，因此這意味著要結合兩件事。?Yearn?與以太坊有聯系，yearn?和以太坊聯手工作以生產某種東西。?Yearn?和以太坊可以是合作、結盟關系，也可以說是一種程度較低的合并。為什么算是一種合并關系呢？僅僅因為以太坊開發者的建設并不是推動?yearn?的發展，而?yearn?的構建者對礦工沒有影響。

FalconX和CF Benchmarks將合作提供機構級加密衍生品合約訪問:7月18日消息，數字資產經紀商FalconX宣布將發布由美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的掉期交易商提供的加密貨幣衍生品訪問，這些合約根據CF Benchmarks（受FCA監管的加密貨幣指數提供商）管理的指數進行結算，提供了根據CME CF CME CF Bitcoin Reference Rate結算的比特幣敞口，以及根據CME CF Ether-Dollar Reference Rate結算的以太坊敞口。[2023/7/18 11:02:37]

現在讓我們看一下治理協議。治理可以看作是礦工，他們決定協議是否升級。但是如果該協議沒有任何根本的變化，該怎么辦？

NFT借貸平臺NFTfi已對所有歷史活動進行快照:4月15日消息，NFT借貸平臺NFTfi在社交媒體宣布已對其平臺上所有歷史活動進行了快照，快照時間為美國東部時間4月13日上午11:52（區塊17039465）左右，覆蓋了平臺上所有歷史借貸活動，此快照提供了NFTfi平臺自成立以來發生的借貸交易的全面視圖，數據顯示平臺有約3,247個借款方和1,603個貸款方。通常拍攝快照被視為一種捕獲等待獎勵用戶的方式（比如實施空投代幣或NFT），但截止目前NFTfi尚未披露本次快照的相關細節。[2023/4/15 14:05:21]

我們看一下近期的合并作為案例研究。

Pickle

Pickle?和?Yearn?之間存在開發者高度一致。兩個團隊都在研究耕種收益策略。通常會采用相同的策略，這樣開發就形成了重復勞動。從開發團隊整合角度來看，兩個協議的合并是合乎邏輯的。?Pickle?核心開發者可以專注于策略，Yearn?可以提供額外的安全性、同行評審、審計和討論。兩家開發團隊合并了。現在我們共享相同的小組，整合相同的討論，專注于將生態系統結合起來變得更強大。Pickle?和?Yearn?仍然是獨立的品牌，但開發資源得到了整合。

以太坊PoW時代最終區塊由F2Pool挖出，高度為15537393:9月15日消息，據歐科云鏈數據顯示，以太坊于 14：43 達到 58,750,000,000T 終端總難度（TTD），以太坊 PoW 時代最終區塊由 F2Pool 挖出，高度為 15537393[2022/9/15 6:58:01]

人才實現了合并。

Cream

與?Yearn?有強大的協同一致性。收益耕種和貨幣市場?Money?Markets?可以很好地合作。可以利用貨幣杠桿來增加收益耕種。貨幣市場天生就具有杠桿作用。但是這兩個實體之間通常在愿景上存在差異。?我們已經看到，貨幣市場往往具有完全不同的目標客戶群。?諸如?Aave?和?Compound?等協議可以被稱為借貸市場，其重點是為終端用戶提供借貸產品。而?DyDx?協議也提供貸款，但是出于杠桿交易的目的，因此，盡管它們是貨幣市場，但核心興趣在于讓用戶使用該市場進行交易。Synthetix?也可以被看作是貸款市場，但具有合成資產的核心驅動力。Alpha?Homora?是一個貸款市場，但專注于杠桿收益。而所有這些都是貸款市場。

盡管開發團隊確實合并并相互利用，但這種類型最好將其歸類為聯手合作的兩個團隊，期待實現一個共同的目標，即協議預留，協議與協議間的預留服務，降低其貸款提供者的角色比重。這種設計有助于其他協議獲得更多資金，同時又不限制其資源。重點是提高資本效率，而不是瞄準傳統的貸款市場。

因此讓我們將與?Cream?的整合歸類于合作與結盟。即使開發團隊真的合并的情況下也是如此。

Cover

對保險協議?Cover，我愿歸結有四個專注領域；

核心保險產品，以穩定幣計價的固定期限產品，與一系列協議掛鉤。協議預測市場，預測協議可能被剝削的感知風險。永續合約?(或者按我個人的叫法：懶人合約)?保險，服務于單純想撥備部分儲備金對沖風險的用戶和協議。保險即服務，提供任何代幣以成為其自身生態系統的支撐，允許代幣模仿?1?和?3?中的產品，以其自己的代幣為催化劑。雖然?Yearn?為上述所有?4?個項目提供安全性、審查和審計渠道，但特別專注于?3?和?4?的合作，因為?4?使?YFI?成為自己的保險生態系統，而?3?使得機槍池獲得從收益中支取費用的保險，無需提前占用用戶的費用。收益有所降低，但風險得到對沖。

與?Cream?的聯手亦是如此，這一合作更接近于目標和成果的一致性，共享開發資源。

結論

在很幸運地參與了相關談判之后，我不得不說，對于這些動作具體是合并、收購、結盟還是合作，我和大家一樣也得不出準確的答案，簡單的回答是：每個聯手都類似于團隊合并、協議相互利用、所有團隊成員協調一致并共享愿景，這是我認為與以前的做法有所不同的內容。去中心化金融使我們既可以合作，又可以共生，同時仍然保持獨立個體。

我也不知道該如何稱呼這些聯手行動，但是我對此絕對感到非常振奮。

來源鏈接：andrecronje.medium.com

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