比特幣:你的投資組合中 應該分配多少購買比特幣？

我的投資組合中應該分配多少給比特幣？這個問題的答案因人而異。

當人們第一次將比特幣用作儲蓄工具時，或者，當投資觀念比較傳統的人將比特幣視為潛在的投資方式時，他們都會面臨一個問題：我應該把多少錢投入這個新的、有前途的領域中呢？

今年夏初，知名對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯 (Paul Tudor Jones) 用“比特幣作為讓投資組合更為多樣化的工具”描述了他理想中的投資 ——“我唯一可以肯定的是，我想要 5% 的黃金、5% 的比特幣、5% 的現金、5% 的期貨。”

在資產分配建議中，1% - 5% 是很常見的分配比例，因為 5% 是一個簡單的數字（很少有人會用 7.648% 這樣一個復雜的數字來分配自己的資產）。占比僅為個位數的資產分配非常常見，即使是一些備受矚目的大學捐贈基金也會這樣分配。

前美聯儲官員凱文·沃什：如果你40歲以下 比特幣是你的新黃金:前美聯儲官員凱文·沃什在參與CNBC Squawk Box節目時表示：這是美聯儲在鮑威爾領導下的重大轉變。如果比特幣永遠不存在，黃金將會進一步上漲。但是我猜測如果你目前在40歲以下，比特幣是你的新黃金。[2021/1/7 16:38:09]

當然，由于這個領域發展很快，如果你想讓各類資產達到一個理想的比例，你還需要提前考慮清楚，你要在什么時候重新平衡你的投資組合，以及打算投入多少資金來去進行這種平衡。舉個例子，如果你不斷將比特幣置換為其他資產，那么當比特幣價格走高時，你就錯過了很多潛在的上漲空間，并且可能會損失掉很多稅費和交易費用。如果你只想在傳統金融領域的投資之外獲得一點額外的回報，那通常沒問題，但如果比特幣價格再一次上漲十倍，那將是一場災難。在這樣的情況下，你獲得的微薄的額外收入，看起來就像是 2013 年用比特幣購買汽車或游艇一樣：成本非常的高。

《富爸爸，窮爸爸》作者：儲存黃金比特幣來防止美聯儲印鈔偷走你的錢:6月23日消息，《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）表示，真正的錢是在人們生產的時候創造出來的。如果你烤餅干并將餅干賣出去，你就創造了真正的錢。而當有人受雇卻不做任何事時，你的錢就被偷了。同理，當美聯儲印出數萬億美元鈔票時，美聯儲給所有人都施加了壓力。儲存黃金、白銀和比特幣，以此來防止小偷偷走你的錢。（U.Today）[2020/6/23]

耶魯大學和羅徹斯特大學的經濟學家阿萊·齊文斯基（Aleh Tsyvinski）和劉玉坤在一篇三年前的論文中得出結論：比特幣的風險敞口在 1% 到 6% 之間是最佳規模，具體比例取決于你預測的未來年度超額回報率（30%、50%、100% 或 200%）。到目前為止，這些數據已經過時了，因為加密領域已經有了大規模的散戶和機構用戶，這增加了加密市場與整體市場的相關性。根據我的推測，回報率必然會下降。在劉玉坤和齊文斯基看來，這些因素都會讓最佳投資組合中比特幣所占的比例減少。《福布斯》雜志的撰稿人威廉·鮑德溫（William Baldwin）認同這一觀點，他在文章中寫道：“比特幣的歷史很短。回顧股票和債券長達一個世紀的歷史，你可以預測自己將從投資中獲得多少回報、資產具有多大的波動性；但你很難從虛擬的加密資產短短的十余年中推斷出什么結論。”

聲音 | BB：若你認為比特幣單單是一種幣 那你的想法很危險:今日，Block.one CEO發推表示：“ 如今，若你認為比特幣單單是一種幣（注：或暗指BSV也算），那你的想法很危險！代幣分叉給代幣持有者免費送去更多開發團隊，他們應該慶祝，而不是驚慌！”[2020/1/15]

彭博社的喬·魏森塔爾（Joe Weisenthal）多次指出，比特幣與其他高風險資產的關聯度非常高：“比特幣的一大賣點是它的多元化優勢，但如今，它幾乎只是你的標準風險資產，類似于云計算的股票或特斯拉，甚至是黃金。”

國際權威基金評級機構晨星（Morningstar）的艾米·阿諾特（Amy Arnott）認為，比特幣與其他資產的關系正在發生變化：“隨著主流投資者越來越接受比特幣，比特幣作為多元化投資工具的價值正在下降；因此，不能保證增加比特幣比例后，投資組合的風險調整后回報（portfolio’s risk-adjusted returns）就會提高，尤其是在和過去相同的程度上。”

聲音 | Kraken總監：面對波動要保持平穩，你的信念將得到回報:Kraken總監Dan?Hedl今天發推特并配文稱，“2015年比特幣價格跌到200美元的‘絕望之谷’時，我依然堅持長期持有。 上周那都不算什么！面對波動要保持平穩，你的信念將得到回報。”[2019/11/25]

現在，比特幣的價格實際上并不是完全隨著人們對通貨膨脹的預期而變動的，這只是一個影響因素，比特幣價格其實更容易受到實際利率的影響，另外，監管打擊和馬斯克推文等特定事件也會影響比特幣價格。這就是它與黃金的相似之處，黃金作為一種金融資產，其主要缺點是黃金在高利率環境中需要付出機會成本。如果你認為這種情況不會再出現，那么囤積 Satoshi（stacking sats，通過購買?、賺取或挖礦來增加比特幣持有量，同時削減不必要的開支。Satoshi是比特幣的最小單位）是一個不需付出機會成本的投資選擇。

中鈔區塊鏈技術研究院“Pick你的畫” 助快速通俗了解區塊鏈:6月1日，中鈔區塊鏈技術研究院推出一款區塊鏈小程序——Pick你的畫。這款小程序可將圖片上傳至區塊鏈進行登記，固化上傳人、時間和圖片DNA，永久留存、不可篡改。據悉，小程序的背后使用的是中鈔區塊鏈技術研究院自主研發的絡譜區塊鏈登記開放平臺，該平臺可以登記數字身份、數字憑證，證明身份、時間、數據、憑證的關系，增進可信協作。目前，已經有100多家單位申請接入測試。“Pick你的畫”屬于對數據進行登記，算是一款最簡單的區塊鏈應用示例。他們表示，希望通過這一款小程序幫助大家快速而通俗的理解區塊鏈知識和機理。[2018/6/1]

“不要把所有雞蛋放在一個籃子里”這個常見的投資建議，在金融領域的學術界也有不少研究。做到這一點，不僅需要持有幾個不同公司的股票。如果你購買股票的所有這些公司都面臨相同的風險，或者或多或少地在做著相同的業務，而且，隨著各國央行瘋狂印鈔，各行各業都將慢慢成為同一業務。現代投資組合理論的觀點是，你的投資組合中，各部分資產應當能相互補償，對沖風險，這樣不論遇到什么情況，大部分積蓄都能完好無損。因此，你購買的各類資產之間最好是沒有相關性的，或者是呈負相關的。

對于一個長線投資者來說，管理自己的資金或家庭資金，并為未來幾十年做計劃，可能不是那么重要。對于一般人來說，將美元成本平均投入被動型共同基金的建議是：如果你在未來5年、10年或20年不會使用這些錢，那么你就不需要擁有一個更平穩的投資組合軌跡。你想要的是未來幾十年的回報，最好是能到退休。即使各大財經媒體對資產的價格波動提出各種見解，這類長線投資者也不會受到太多影響。比特幣的夏普比率（Sharpe Ratio，即其回報率相對于波動性的比率）通常優于大多數其他資產:

（風險調整后回報是用 4 年 HODL 期間的夏普比率計算的） 來源：Willy Woo

也就是說，即使不考慮比特幣鮮為人知的的早期，比特幣幾年的持倉也足以抵消掉其短期價格風險。

那么，我們具體要怎樣去做呢？

一定要記住，所有這些規則都是通用的，但不能直接套用，要根據你的具體財務狀況進行分析。公平地說，即便是負責任的資產顧問也無法在數百萬人閱讀的采訪中公開提供具體的指導，因為他不知道那些人的財務狀況。將你儲蓄的 2% 、5% 或 10% 全部列出來，這與你生活中的三個關鍵要素完全無關：

時間安排：你打算什么時候使用這筆錢？你打算在多大歲數退休退休？你是否打算將一項無限期資產留給你的繼承人。

風險承受能力：你投資的資產在短期或中期內價值上下波動時，你能坦然以待嗎？如果你因為價格波動而失眠，就有點反應過度了。有些人對價格的起起落落感到厭煩，在 50% 以上的回撤中仍然以不變應萬變；而另一些人像受驚的貓一樣膽怯。你要想清楚你是哪類人。

收入保障：其他收入來源非常重要，例如“你賺多少錢？” “你的配偶掙多少錢？” “你的開支是多少？”，除非你把投資比特幣當作一場豪賭，而你的對手是整個世界。我不會建議那些普通人用維持生計的錢來投資比特幣。如果這筆錢虧光之后你連飯都吃不起了，那就不要把信用卡里的錢全都投進比特幣里。

這3個標準因人而異，每個人如何理解比特幣，如何理解現有的貨幣和金融體系運行方式，這一套認知體系都是在這3個標準的基礎之上產生的。一般來說，你越陷越深，你就越相信比特幣的長期價格潛力，因此你就越傾向于讓比特幣占據更高的資產分配份額。

資產分配問題遠比數字復雜得多。在極端情況下，你甚至可能不會將比特幣視為投資組合的一部分，而是將其視為一種自由浮動的資產，你對這一資產擁有完全不間斷的所有權。

作者：JOAKIM BOOK

來源：Bitcoin Magazine

Tags：比特幣區塊鏈比特幣價格SAT一個比特幣要挖多久區塊鏈存證證件具有更高的信任等級比特幣價格今日行情usdtunisat錢包官網

比特幣行情