USD:為什么USDT相較于比特幣和以太坊市值增長更快？

或許和大多數人猜測的不一樣，2020?年數字貨幣領域市值增長最快的不是來自美國年輕群體流行的手機支付應用?Cash?App?的用戶買入的比特幣，也不是因為?DeFi技術應用落地而快速發展的以太坊，而是美元穩定幣?Tether（USDT)。

2020?年迄今，數字貨幣總市值規模增長?106.74%?，前五大數字貨幣中，市值增幅最快的是?Tether，年初至今規模增長近?3?倍，成為全球第?3?大市值加密貨幣，估值約?160?億美金。

Tether?在波動的市場中做好了“穩定”的生意。

來自衍生品和新興市場的強勁需求

英國發布人工智能監管白皮書，概述針對ChatGPT等人工智能治理的五項原則:金色財經報道，英國政府發布了針對人工智能產業監管的白皮書，概述了針對ChatGPT等人工智能治理的五項原則。它們分別是：安全性和穩健性、透明度和可解釋性、公平性、問責制和管理，以及可競爭性。在接下來的12個月里，監管機構將向相關組織發布實用指南，以及風險評估模板等其他工具，制定基于五項原則的一些具體規則。也將在議會推動立法，制定具體的人工智能法案。[2023/3/29 13:33:34]

Tether?是一種錨定美元的數字貨幣。Tether?是?Bitfinex?為解決數字貨幣交易的穩定匯率問題而創造的，從第一天起就在交易市場中扮演著極為重要的角色。根據?Chainalysis?的數據，數字貨幣交易是?USDT?的主要需求，近半年?97.9%?新鑄的?USDT?是從?Tether?官方賬戶直接轉入交易所的。

中國銀行率先推出數字人民幣智能合約預付資金管理產品:金色財經報道，近期，中國銀行四川省分行在人民銀行成都分行及成都市金融局的指導下，聯合成都市龍泉驛區教育局與成都天府通金融服務股份有限公司，以數幣試點為契機推出“龍泉教培”智能合約預付資金管理產品。

本次“龍泉教培”智能合約項目，在家長購課時新增數字人民幣支付方式，并在數字貨幣研究所最新發布的智能合約框架下，實現購買預付卡、生成智能合約、預付卡核銷、退卡、查詢等功能，實現“一課一銷，未用退費”等功能，家長還可通過數字人民幣APP查詢預付卡詳情。（封面新聞）[2022/8/16 12:28:15]

相較于不同類型交易平臺，近期?USDT?資金流入衍生品交易平臺的增幅最高，過去?7?日對比?180?日均值增長率為?248%。

Decentraland（MANA）成為前100個以太坊巨鯨24H交易量前十的代幣:8月14日消息，WhaleStats數據顯示，Decentraland（MANA）成為前100個以太坊巨鯨錢包24小時交易量排名前十的代幣之一。[2022/8/14 12:24:32]

2020?年隨著對沖基金及金融機構的介入，衍生品的的需求越來越大。在數字貨幣交易市場中，最流行的產品是“反向掉期合約”，這個歷史淵源來自于?Tether?被市場接受之前，比如衍生品平臺?BitMEX?的產品類的?“反向衍生品”。隨著新興衍生品交易平臺的興起，他們推出各類“?USDT?計價的衍生品”，并且獲得零售交易者的認可。無論是交易平臺、做市商還是交易者，都會需要大量的?USDT?獲得敞口。

Circle允許從固定收益國債產品中 \"免費 \"提前提取USDC:金色財經消息，Circle首席執行官Jeremy Allaire表示，在加密貨幣市場出現多年來最糟糕的表現時，Circle Yield的用戶可以提前取款而不會面臨處罰。自2月推出以來，該貸款部門已完成約2.48億美元的業務。（beincrypto）[2022/7/8 1:59:15]

TheBlock?的?BTC?衍生品頭寸數據顯示，USDT?本位的?BTC?永續掉期持倉量在?Binance?Futures?平臺年初至今增長約?300%?，而著名的反向衍生品交易平臺?BitMEX?的總頭寸年初至今下降近?38%?，USDT?的衍生品市場正在變得越來越蓬勃。

數字貨幣的重度用戶來自于新興市場，通常很多來自東歐，非洲，南美及東亞，全球數字貨幣普及率排名前三國家為烏克蘭，俄羅斯和委內瑞拉。

由于?2020?年帶來的諸多不確定性，據?Google?Trends?數據顯示，近一年全球市場對?Tether?的關注度增長了?2?倍，離岸金融的需求急速上升。

從?USDT?持有流動性的數據看出，穩定幣?Tether?的使用行為近?50?億美金被歸類于非流動的，也占大部分，除了用于市場交易外也被市場認為是價值存儲標的。

多鏈發行降低成本

隨著?Omni?協議的老化，目前大部分上鏈的?Tether?都在以太坊網絡中，近年來還有越來越多的其他競爭公鏈及?Layer2?擴容網絡上發行?USDT?。

上圖顯示在美聯儲擴大自己的信貸規模之后，比特幣的價格也出現了很明顯的上漲，從圖形走勢來看，幾乎和黃金、美股方向上是一致的。

我們通過具體計算得出的比特幣和黃金、標普?500?指數的相關系數都有力地印證了這一點。

Tether?的?CTO?表示，USDT?遷移至?OMG?網絡會降低成本減緩以太坊網絡擁堵。

Tether?在?2020?年?1?月還在?blockstream?打造的側鏈?liquid?發行了?1500?萬美金的隱私穩定幣，監測工具無法監控其交易細節。

目前有越來越多的區塊鏈及協議在支持?USDT?，除了以太坊及波場是承載最大?Tether?的公鏈外，還有很多協議也在發行穩定幣，如?BCH?的?Simple?Ledger，穩定幣生態正在變得越來越多樣化，滿足不同的細分需求。

市場競爭與合規

除?USDT?外，目前常見的競爭穩定數字貨幣中規模最大就是USDC，還有數字貨幣超額抵押的去中心穩定幣?Dai。目前競爭類穩定幣占?USDT?流通市值約?32%?，且逐漸上升，雖然未與?Tether?構成直接競爭但是穩定幣領域的參與者正越來越多元化。

雖然穩定幣的生意越做越大，但面臨最大的挑戰是合規性及跨國的監管。2017?年的“天堂文件”及黑客攻擊事件后，USDT?一直被看作是系統性風險的最后一根稻草。2019?年紐約州檢方將其母公司?IFinex?Inc?及?Bitfinex?告上法庭，2020?年?9?月紐約總檢察長辦公室繼續對?Ifinex?用?Tether?彌補?Bitfinex?在?2019?年虧損的?8.5?億美金一事進行深入調查。由此可見，穩定幣如今雖已發展為區塊鏈行業的基石，但也面臨著諸多挑戰。

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