SWAP:TokenDance 華人之聲：如何找到鳥瞰視角觀察鏈上動態？

作者：TokenDancebuildermercury

TokenDance：致力于未來5年將10W大廠人帶入Web3，TokenDance華人之聲每周一期，將訪談分布于全球的華人Web3從業者、創業者，了解華人Web3builder的所思所想所為、當地Web3發展水平，布道思想、啟迪創新。

本期華人之聲特邀嘉賓鏈Jarseed：他作為一名鏈上數據研究員，18年進入Crypto行業，對公鏈底層節點、數據結構、量化和Defi均有深入研究，于2023年3月26日晚20點，在TokenDance社區做了以*“如何找到鳥瞰視角觀察鏈上動態”*為主題的分享，Jarseed從公鏈的相關視角和維度、Defi迭代和范式等幾個主題進行了分享，本文是精彩內容回顧。

公鏈畫像的視角與維度

對于一個行業來說，數據可以說是最能直接反應其健康狀況的診斷書。

總之，對鏈上數據的分析對投資者、開發者和項目方都大有裨益。它能讓我們洞察市場趨勢，從而做出更明智的投資決策；其次，通過深入了解項目數據，我們可以更準確地評估項目價值；此外，分析鏈上數據還有助于發現新的投資機會，讓我們在激烈的市場競爭中占得先機。

?Web3行業有著數據公開透明的特點，想要獲取數據也比其他行業要更加容易。

要想一窺鏈上動態，我們需要借助一些數據分析工具，如DuneAnalytics。

DuneAnalytics專門研究區塊鏈數據分析和可視化，特別是針對以太坊網絡。它為我們提供了一個平臺，讓我們可以輕松查詢、分析和可視化鏈上數據，進而洞察區塊鏈網絡的健康狀況和市場趨勢。DuneAnalytics包含了很多預設的數據儀表板，覆蓋了諸如去中心化金融、非同質化代幣和穩定幣等區塊鏈領域。而且，你還可以創建自己的定制數據儀表板，以滿足你的特定需求。

V神拋售所有Mooney治理Token:8月5日消息，PeckShield監測顯示，以太坊創始人Vitalik Buterin拋售MoonDAO社區贈與的所有Mooney治理Token，在 MoonDAO 社區引發熱議。MoonDAO 社區正在提議支持即將進行分叉的 ETHW 網絡。據悉，昨日MoonDAO剛剛完成送社區成員進去太空的重大里程碑，并規劃在太空中布置以太坊節點。[2022/8/5 12:04:57]

那我們想了解一個公鏈的畫像又有哪些視角和維度呢？

1、從用戶交互發現熱點協議

在區塊鏈領域中，通過分析鏈上數據，我們可以洞察出不同用戶在進行哪些操作和交互。

上圖是dune的一張截圖。這個數據就是說他在鏈上實際上是我們統計下來的話是一共有10769比與這個tester，也就是我們說的這個USDT的這個協議發生過交互，那么對應的話我們會把它劃分在這個stablecoin里。

最近，Arbitrum的空投吸引了大量用戶涌入，部分錯過空投的人們將關注點轉向了ZkSync和StarkNet等其他項目。在這個過程中，大家互動的協議可以反映出市場上的熱點。

通過對新用戶的每日總結，我們可以發現，許多人在交互穩定幣，買賣或轉賬，而StarkNet和ZkSync等項目也成為了眾多用戶互動的重點。同時，DeFi、NFT和娛樂向等領域也吸引了大量用戶。在這種情況下，大約四分之一的用戶分布在中心化交易所。

對于老用戶而言，他們在交互協議方面更加成熟。雖然新老用戶的交互數量有較大差別，但總體上來說，老用戶更傾向于交互穩定幣和DeFi。當然，也有很多人開始關注并交互ZKsync和Stocknet等項目。

Lithium Finance公布Token經濟模型:5月12日消息，私有資產數據預言機協議 Lithium Finance 公布 Token 經濟模型，其原生 Token LITH 將被用于生態系統中所有獎勵和質押結算。同時，Lithium Finance 還引入了聲譽 Token MIC，MIC 將不可轉讓且無法購買，僅用于表明價格專家的聲譽。

此前報道，Lithium Finance 是一個為 DeFi 協議提供例如 pre-IPO 股票價格、私募股權價格等無法立即兌現的資產價格喂價的預言機協議，通過給予報價正確者激勵與報價錯誤者懲罰來實現喂價精準度。[2022/5/12 3:09:33]

在DeFi領域中，Uniswap的交易筆數非常多，占據了半壁江山。通過對鏈上數據的統計，我們可以從各個角度觀察用戶行為，從而挖掘出優質項目和Token。在這個過程中，關注穩定幣、DeFi和NFT等熱點領域，以及各類項目的交互情況，有助于我們更全面地了解區塊鏈市場的發展動態。

2、從消耗的Gas費用排序發現熱門協議

整體情況如此，我們還有另一種統計熱門合約的方式。在以太坊的一次升級后，以太坊加入了通縮模式。當人們與合約互動時，會消耗一部分gas費用。過去，這部分費用會直接轉給礦工，現在則是直接注銷，相當于燃燒掉了。

我們可以通過統計每天燃燒掉的以太坊數量來衡量哪個協議最熱門，即用戶與其互動最頻繁。在排行榜上，我們可以看到Uniswap和seaport兩大交易所在以太坊網絡中名列前茅。

3、從DEX交易量看熱門代幣

既然每天大家都在鏈上買賣各種Token和NFT，我們可以統計這些交易來了解哪些Token受到了更多關注，以及他們的每日交易量。

分析 | 近7成市值超過500萬美元的Token鏈上換手率低于1%:據第三方大數據機構RatingToken監測數據顯示，目前市值超過500萬美元的以太坊上發行的Token有188個，有24.46%的Token昨日鏈上換手率超過1%；換而言之，近7成市值超過500萬美元的Token鏈上換手率低于1%。其中鏈上換手率排前五位的分別是Kambria，Bezant，Aeron，Enjin Coin和Loom Network。排名第一的Kambria鏈上換手率高達32.51%，排名第四的Enjin Coin是一個基于以太坊的游戲平臺，最近消息不斷，價格波動較大。[2019/3/13]

比如，在UniswapV3上，我們可以看到一個按照每日交易數量排序的交易量列表，從中可以發現以太坊和USDC的交易非常受歡迎。這些數據可以幫助我們了解鏈上哪些代幣受到關注，因為交易量實際上反映了關注度。

這個視角可以應用到許多以太坊同類鏈上，如BinanceSmartChain(BSC)、Polygon等。不同鏈上可能會有一些主導項目，但觀察的角度類似。例如，UniSwap在以太坊類鏈上的交易量占比超過50%。

Defi的迭代與范式

Defi1.0：圍繞著這個金融設施本身去進行構建項目。

2020年這個時間節點非常巧妙，因為我們剛剛經歷過這個疫情。疫情剛剛開始時，全球受到大范圍的沖擊，包括貨幣政策的影響導致整個貨幣超發。這時，DeFi項目發生了爆炸式的增長。我相信大家多多少少也有參與過鏈上的一些交易或者經濟活動。對于Compound或者Uniswap這些，大家多少都會有一些了解。

現場 | TokenSoft Inc 企業發展總管：證券型代幣還是需要很多努力和費用:金色現場報道，美東時間11月8日下午2點25分，在紐約舉辦的世界區塊鏈大會證券型代幣討論環節，TokenSoft Inc 的企業發展總管Sean Nasiri 指出，大部分東西都可以被做成代幣，但不是都應該被做成代幣。關于證券型代幣, 在他和客戶交流中，第一個重點就是要解釋STO(首次發行證券型代幣)，雖然比IPO （首次發行證券）費用低很多， 但還是需要付出很多努力和費用。這次討論會吸引了來自律師事務所，協助融資平臺和加州大學洛杉磯分校的區塊鏈實驗室等多方成員。 整個會談務實但相對正面。 有些參加討論的成員更是樂觀提出了2018證券型代幣建立基礎， 2019各種機構進場， 2020證券型代幣全線爆發的美好愿景。[2018/11/9]

在DeFi1.0的時候，大家圍繞金融設施本身去進行項目構建。以Compound為例，實際上我們可以將其類比為銀行。您可以將錢存入其中，并獲得存款利息，同時也可以借款并支付利息。這個功能完全通過代碼在以太坊虛擬機里執行。每個人都可以查看這個代碼，了解其運行模式，而代碼能夠自動地管理借貸和利息分配及收取。

Uniswap更容易理解，它滿足了人們在金融活動中的交易需求。實際上，Uniswap相當于現實生活中的交易所，如股票交易所。Uniswap是一個ERC-20各類代幣的交易所，任何人和項目方都可以在交易所里面創建交易池。擁有配對交易代幣的人都可以將自己的代幣拿來作為流動性提供者。作為LP，您可以享受到所有在Uniswap交易的人產生的交易費收入。Uniswap本身不從手續費中收取任何費用，所有產生的費用都給LP。

市場警示：填寫以太坊錢包地址贈送DAC tokens是騙局:據金色財經合作媒體IMEOS了解在http://referral.dacc.co/cJB0L0sl有個騙局，填寫以太坊錢包地址即在三周內贈送tokens。此鏈接非官方鏈接，在eosDAC官網明確提醒切勿在此期間泄露任何錢包地址。另外網址提供的telegram也不是官方telegram。IMEOS將會持續跟進。[2018/4/12]

這一點與現實生活中的情況有很大不同。因為現實生活中，提供流動性的人通常不是散戶，而是大型金融機構或券商。但在Uniswap上，即使只有一兩塊錢的資金，也可以成為LP。在這個模式下，大家都被激發出了強烈的欲望，成為流動性供應商。Uniswap本身也經歷了幾次大版本的迭代，每次迭代在功能上都有不同的創新。

作為流動性提供者，您不僅可以享受到交易產生的交易手續費，還可以提高自己的資金利用率。您可以將提供流動性的LP抵押到其他項目中去進行借貸。我相信有很多與會的朋友體驗過這個過程，就會明白我在說什么。但是，如果沒有體驗過的話，這個概念可能會稍微有點模糊。不過沒關系，我們可以根據大家的提問來慢慢地討論這個事情。

所以，在DeFi1.0時代，創新主要在于將金融變成像樂高積木一樣的可組合、可隨時插拔的玩法和制度。這種做法極大地提高了資本利用率和交易透明度。

后續的一些項目，如YearnFinance或者dYdX等，從不同層面解決了一些問題。但在DeFi1.0時代，我們可以用一句話來總結整個發展：大家都在爭奪流動性。

Uniswap是去中心化交易所平臺，在鏈上交易量最大。它能保持頭部地位，因為它將所有的交易手續費全返還給流動性提供者，而不從中抽取任何費用。Compound最早通過發行代幣來吸引流動性，但這種方式存在問題。例如，當用戶存款時，除了利息收益，還會獲得公司股票。如果大家都拿到股票后立即賣出，公司股價會下跌，導致惡性循環。

DeFi1.0時代，許多優秀項目因為沒有足夠資金吸引流動性而無法維持下去。這導致了一個問題：協議之間用錢租流動性，而流動性越好，交易成本越低，吸引更多人交易。

Uniswap的盈利方式并不是通過協議收取手續費，而是通過發行大量代幣。然而，回收這些代幣是非常困難的。Uniswap在鏈上市場份額的擴張過程中，如何解決盈利和流動性之間的問題？它將手續費收益做到了極致，吸引LP。然而，如何在保持高流動性的同時分配收益給LP，是后續需要思考和解決的問題。

Defi2.0：自帶流動性的金融協議

因為Defi1.0時期流動性往往極度依賴提供流動性的用戶，在2.0時期，有項目嘗試去解決流動性的限制，而這其中的代表就是OlympusDAO。?

OlympusDAO是一個去中心化的金融協議，專注于創建一個可持續的、自我調節的貨幣政策。它的主要產品是OHM代幣，這是一種新型的加密貨幣，具有一定的穩定性和通脹特性。

OlympusDAO的主要特點如下：

1.自有流動性：傳統的DeFi項目通常依賴于提供流動性的用戶，而OlympusDAO通過創新的方式實現了自有流動性。協議通過購買和鎖定流動性代幣，使其成為流動性池中的永久性參與者，從而降低了對外部流動性提供者的依賴。2.貨幣政策與協議擁有收益：OlympusDAO引入了一種名為OHM的本地代幣，并采用了貨幣政策來調整代幣供應，以實現價格穩定。此外，OlympusDAO還通過將協議收益分配給持有者的方式，為參與者提供了激勵。3.去中心化治理：OlympusDAO采用了去中心化治理模型，使得社區成員可以參與項目決策。這有助于項目長期發展和適應市場需求。4.博弈論和經濟模型：OlympusDAO結合博弈論和經濟學原理，設計了一種激勵機制，以鼓勵用戶參與并維護協議的穩定。這種機制通過獎勵那些有利于協議發展的行為，同時懲罰那些損害協議穩定性的行為。

在OlympusDAO中，如果所有用戶都將代幣質押在協議中，這將是一個理想狀態，因為代幣價格將持續上升。這種情況下，大家都將代幣質押在協議中，并推動代幣價格不斷上漲，這是一個非常好的狀態。

然而，在另一種情況下，有人通過低價購買代幣，而其他人繼續質押，這種情況也是可以接受的。但是，如果所有人都開始出售代幣，協議發行的代幣價格將面臨嚴重下跌的問題。

關于OlympusDAO，個人評價是它可能只是一個階段性的產物，對這種模式仍存在一定的質疑。然而，值得注意的是，OlympusDAO在某個時期的成長非常迅速，質押產生的年化收益率曾高達數萬。這種現象非常引人注目，但投資者需要謹慎對待這種高收益率并了解其中的風險。

Defi3.0:?從協議中獲得最大化的權益

在Defi3.0階段，我們開始關注到一些新的問題和挑戰。一個代表性的Defi3.0項目是Solidly。這個項目是AC最早提出的，涉及到諸如Ve(3,3)和VoteEscrowed等概念。我們將在下一節詳細介紹Solidly，但首先我們需要了解一下Curve項目，因為它與Solidly密切相關。

Curve項目是區塊鏈行業中非常知名的一個項目，由MichaelEgorov主導研發。最早叫做StableSwap，它是一個針對穩定幣兌換的Swap協議。如果您對Curve的白皮書感興趣，可以閱讀了解更多。相較于Uniswap，Curve對穩定幣之間的交換做了一些改進，降低了滑點。

Curve最早針對穩定幣交換，后來發行了自己的代幣Curve。VeCRV是Curve代幣鎖倉后產生的，具有以下幾個權利：

1.Boost收入：通過鎖倉CRV，用戶可以提高在Curve協議中的流動性提供者收入。2.獲得協議收入：Curve協議的部分收入會劃分到國庫，剩下的一部分收入會給到LP提供者。3.參與投票：持有VeCRV的用戶可以參與協議相關的投票。

需要注意的是，鎖倉CRV產生VeCRV的過程是不可逆的，即VeCRV不能解鎖為CRV。但有一個線性時間釋放的功能，用戶在鎖倉時可以選擇一個時間參數，這個參數決定鎖倉時間和獲得的VeCRV數量。

剛才我們討論了Curve和Uniswap這兩個協議的對比。大家都在吐槽Uniswap賺錢，但是Uniswap代幣的持有者卻分不到協議里的收入。與之不同的是，持有Curve代幣的用戶可以從協議中獲得收入，這是Curve和Uniswap的一個很大的區別。圍繞這兩個協議，大家都會有一些爭議。有人認為Uniswap的設計哲學實際上是最大化流動性提供者的收益，而Curve的設計哲學不僅是提高LP的收益，同時也是最大化代幣持有者的收益。

然而，Curve也有自己的問題。首先，Curve代幣是增發的，這意味著它的通脹模型。其次，Curve代幣投票功能在很早的時候并沒有什么實際作用，很多人可能并不關心協議未來的發展方向。第三，Curve缺少流動性，當用戶鎖定CRV變成veCRV時，veCRV在市場上沒有地方進行交易，這違背了資本利用率最大化的原則。

接下來我們討論一下VeCRV和Bribe系統是如何解決這些問題的。Bribe系統是一個項目通過賄賂VeCRV持有者，快速獲得流動性的方式。這樣做可以激勵LP持有者把他們的投票權投給提供更高收益的項目，從而使該項目獲得更好的流動性。這種賄賂機制已經被許多項目采用，包括Optimism上的Velodrome，以及其他至少2-3個項目。

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