GEN:Genesis 破產文件揭露真相：GBTC 為何負溢價近 50%？

作者：LumidaWealthManagement首席執行官RamAhluwalia

原文翻譯：PANews

GBTC?為何會出現近?50%?的負溢價率？最近流出的加密借貸公司?Genesis?破產文件終于披露了一些真相，主要情況概述如下：

1、Genesis?承諾向加密貨幣交易所?Gemini?的?Earn?用戶提供?GBTC?產品

2、Genesis?暫停提款

3、Gemini?撤銷?GBTC?抵押品贖回權

4、Gemini?將?GBTC?出售給私人買家，導致價差不斷擴大

Gemini“不仁”在先，Genesis“不義”在后？

如果按照破產文件披露的信息，似乎是加密貨幣交易所?Gemini“不仁”在先，最終導致?Genesis“不義”。下面，就讓我們按照時間線的方式詳細分析整個事件的來龍去脈。

Hydrogen Technology因涉嫌操縱市場，向美SEC支付280萬美元罰款:金色財經報道，近日，在美國SEC提起的一起訴訟中，紐約地方法院法官裁定Hydrogen Technology Corporation及其前首席執行官Michael Ross Kane敗訴，命令其支付280萬美元的賠償和民事罰款。此外，Michael Ross Kane同意支付約26萬美元的個人罰款。剩余的金額由預判利息組成。去年9月消息，美國SEC指控Hydrogen與做市商Moonwalkers涉嫌操縱市場以及未注冊的證券發行，獲利超200萬美元。（Cointelegraph）[2023/4/24 14:23:02]

2022?年?8?月?15?日，也就是三箭資本破產之后的兩個月，加密貨幣交易所?Gemini?簽署了一份抵押品協議，其中包括價值?4.65?億美元的?GBTC?購買承諾，以?15.06億美元購買?3100?萬個?GBTC?股份單位。

Genesis Trading地址將1.35億枚GALA轉入Coinbase:金色財經報道，據派盾監測顯示，被標記為 Genesis Trading 的地址將 1.35 億枚 GALA 轉入 Coinbase，價值約合 700 萬美元。[2023/2/8 11:54:44]

對于?Gemini?來說，這筆交易存在風險，他們的?GeminiEarn?收益產品風險經理曾要求?Genesis?盡快提供抵押品：“嘿，Genesis，我們有很多無擔保風險資產，所以快點把抵押品發給我們吧。”

Gemini?風險經理的擔心不無道理，主要有三個原因：

1、交易對手的中心化風險增加

2、Genesis?未償付貸款開始建設

3、來自?Gemini?的潛在風險蔓延

沒有人想讓自己變成下一個三箭資本。

0xscope：GenesisTrading及其相關的實體過去兩周套現價值5億美元USDC:11月29日消息，0xscope研究員Bobie發推表示，過去兩周，GenesisTrading及其相關的實體套現價值5億美元USDC；此外，孫宇晨套現了價值1.72億美元USDC；Alameda相關實體套現了價值6億美元USDC。[2022/11/29 21:09:49]

2022?年?11?月?7?日，Gemini?交易所和?Genesis?修改了抵押品協議，雙方同意先延長償還期限，這么做的原因是為了能讓?Genesis?有更多時間償還?GeminiEarn?債權人。

2022?年?11?月?8?日，加密貨幣交易所?FTX?宣布停止提款，盡管?Genesis?與?FTX?協商了很長時間，但?FTX?最終內爆讓?Genesis?徹底失去拿回資金的希望。

2022?年?11?月?10?日，Gemini?交易所和?Genesis?對抵押品協議進行了第二次修正。這一次，數字貨幣集團加入，并成為了抵押品協議中的一份子。DCG?之所以介入，主要是為了希望通過抵押另外?3100?萬股?GBTC?來幫助?Genesis。

美國總統當選人拜登任命前CFTC主席Gary Gensler為SEC主席:美國總統當選人拜登周一任命前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Gary Gensler為其選擇的美國證券交易委員會（SEC）主席。據悉。Gensle是一位對加密貨幣領域進行了深入研究的華爾街資深人士。此外，拜登政府還宣布任命Rohit Chopra為消費者金融保護局局長，Chopra此前曾公開批評了Facebook主導的加密貨幣項目Libra（已更名為Diem）。（coindesk）[2021/1/19 16:28:21]

2022?年?11?月?16?日，Genesis?宣布暫停提款。同一天，加密貨幣交易所?Gemini?開始在私人銷售交易中拋售?GBTC?抵押品，每?GBTC?股票價格為?9.20?美元，總計拋售了?3090?萬股，并且用?2.843億美元的收益減去取消抵押品贖回權的成本和費用來償還債務。——而在?2022?年?11?月?7?日，也就是?9?天前，GBTC?的每股股價是?12.15?美元，這意味著?Gemini?以?25%?的折扣價拋售?GBTC，而且拋售的規模占到?GBTC?總流通量的?5%?。

現場丨Robert?Alice項目創始人Ben Gentilli：數字藝術時代已經來了:金色財經現場報道，由Web3基金會主辦的Web3大會10月29日在上海舉行。在圓桌論壇“對話佳士得：區塊鏈文化、NFT和藝術市場”上，佳士得亞太區市場戰略負責人Georgina Hilton表示，人們已經在利用科技創作藝術，商業藝術屆關注到區塊鏈數字藝術品是大趨勢，佳士得需要與時俱進，NFT可以提高藝術品的透明度和流動性。Robert?Alice項目創始人Ben Gentilli表示，佳士得注意到自己作品的收藏價值，然后在佳士得拍賣，受到區塊鏈保護，開創了全新的收藏品類，數字藝術時代已經來了。[2020/10/29]

從下圖可以看出?2022?年?11?月?10?日和?2022?年?11?月?16?日發生的情況，?2022?年?11?月?10?日是?GBTC?抵押品返還日期，而?2022?年?11?月?16?日則是?Genesis?宣布暫停提款以及加密貨幣交易?Gemini?開始清算拋售?GBTC?的日期。Gemini?折價拋售?GBTC?之后，一些私人買家開始在公開市場上做空或出售GBTC來對沖風險，結果導致負溢價率進一步擴大。

這次折價出售?GBTC?給?Gemini?帶來了?2.84?億美元的收益，隨后?Gemini?將止贖和出售情況告知了?Genesis，但?Genesis?認為，Gemini?止贖和出售?GBTC?在商業規則上似乎不合理并且提出了異議。

需要注意的是，此時?Genesis?依然沒有交付承諾返還給?Gemini?的“第二批”GBTC?抵押品，要知道，這些抵押品應該在?2022?年?11?月?10?日就交付給?Gemini。

此外，GBTC?的控股股東?Genesis?和?DigitalCurrencyGroup?不能簡單地“拋售”其持股以籌集更多資金，因為根據?1933?年美國證券法第?144?A?條規定，場外交易或場外交易實體的發行方提前通知擬議的銷售，而且已發行股票銷售上限或每周交易量只能占到股票總量的1%?。根據法規，GBTC?持股將被視為“受限證券”。

所以，從?Genesis?破產文件中披露出的細節信息可以看出，加密貨幣交易所?Gemini?未按照雙方修訂協議選擇折價拋售?GBTC，或是導致該基金負溢價率不斷走高并觸及“-50?%”歷史低點的導火索。

Gemini?提前套現，最后反而得不償失？

后面的故事，想必很多人都已經知道——Gemini?交易所聯合創始人?CameronWinklevoss?和?DCG?首席執行官?BarrySilbert?在社交媒體上開撕，緊接著?Genesis?申請破產……

“有趣”的是，在?Genesis?破產重組計劃中，他們將?Gemini?及其?Earn?客戶設定為“IV?級無擔保債權人”，排在?Genesis?機構債權人、有擔保債權人和持有優先債權的債權人這三類債權人之后，這或許是?Genesis?在表達對?Gemini?此前所作所為的強烈不滿。需要注意的是，債權人等級對于確定每一類債權人可以通過破產程序最終收回多少資金至關重要，而?Gemini?及其?Earn?客戶作為“四級無擔保債權人”，可能意味著即使法院支持?Gemini?并且判決該交易所有資格獲得索賠，他們也不一定能夠得到索賠資金，因為這是破產，沒人可以確保有足夠的錢可以補償給債權人，更別說是低級別的債權人。

現在，相信大家可以理解為什么“Genesis?正式申請破產”消息出來后，CameronWinklevoss?第一時間就在社交媒體發文稱會對?DCG?及其首席執行官?BarrySilbert?等人采取直接法律行動——“除非?DCG?能給出一個公平的解決方案，否則?Gemini?將立即對?DCG?及其?CEO?提起訴訟，Gemini?也將使用破產法庭可用的所有工具以最大限度地為?Earn?用戶追回損失。”

整體來看，目前很難斷定?Gemini?和?Genesis?兩家公司彼此之間的是非，畢竟從情理來說，Gemini?為了保護自身及?Earn?客戶權益折價拋售?GBTC?也有道理。但?Genesis?申請破產可能讓?Gemini?始料未及，因為對于?Gemini?及其?Earn?客戶而言，他們不得不面臨一個事實：自己已經成為?Genesis?的最大債權人，但卻不是級別最高的債權人。也就是說，Gemini?很可能永遠無法獲得索賠資金，即便可以獲得，或許也不得不要等待相當長一段時間。

Tags：GENGEMMINIEMIDogen Finance郭家毅gemini女友染染干嘛的gemini女朋友是誰gemini個人資料多少歲

Ethereum