OIN:CoinDesk：全球加密監管收緊，為何日本反其道而行？

作者：EmilyParker，CoinDesk

編譯：Ehan，吳說區塊鏈

由于已經制定了嚴格的法規，FTXJapan及其投資者得以在FTX崩潰時免受重大損失，日本正在制定穩定幣、NFT和DAO相關的政策和指南以歡迎加密貨幣的未來。

在加密寒冬中許多國家按兵不動時，日本已準備好在加密行業中發揮獨特的作用。日本執政的自民黨Web3項目團隊的提案如此寫道。換句話說：在其他國家害怕危機的地方，日本看到了機會。

在最近的東京之行之后，很難夸大日本與世界大部分地區的不同步。與我交談過的人似乎都沒有對FTX崩潰或在此之前的一連串加密貨幣內爆感到特別不安。FTX崩盤“對政策制定沒有影響，”眾議院議員兼自民黨Web3項目團隊成員MasaakiTaira說。

從美國到歐洲再到亞洲，立法者和監管機構對加密貨幣的態度越來越謹慎，但推廣Web3仍然是日本國家戰略的一部分。從DAO到NFT,一小群活躍的家正在為加密相關的一切提出指導方針。日本交易所上架代幣越來越容易；一項繁重的稅收要求已經修訂，標志著加密貨幣企業家的重大勝利。雖然Coinbase和Kraken退出了日本，但過去曾激怒日本監管機構的幣安成功收購了一家日本交易所。日本交易所目前不允許使用的穩定幣也有了新的發展道路。

Blockworks創始人：Coinbase Q2收入的51%來自訂閱和服務:8月13日消息，Blockworks創始人Mike Ippolito表示，由于收入策略的改變，訂閱和服務貢獻了Coinbase Q2收入的51%。

據悉，Coinbase首席執行官Brian Armstrong去年談到收入模式轉變時表示，“最終，訂閱和服務將占我們收入的很大一部分。”[2023/8/13 16:23:36]

這引出了一個問題：為什么日本在此時擁抱加密貨幣？

過去的黑客幽靈

最簡單的解釋可能是，當談到加密貨幣時，日本已經跌入過一次地獄，但證明了它可以經受住風暴。所以現在，一些舊的恐懼消失了。

日本是加密貨幣的先行者，但挫折很快就來了。2014年，日本交易所Mt.Gox遭到黑客攻擊。然后，在2018年初，黑客再次攻擊，從日本交易所Coincheck竊取了超過5億美元，這是加密歷史上最大的一次黑客攻擊。在Coincheck黑客事件發生前不久，日本有望成為亞洲乃至世界的加密貨幣之都。但這次黑客攻擊在很大程度上嚇壞了監管機構，日本似乎從加密地圖上消失了。有一段時間似乎幾乎不可能在交易所上架新代幣。

事實證明，日本實際上并沒有消失，只是需要時間收拾屋子。在這些黑客攻擊之后，日本要求將客戶資產和交易所資產分開，并將大部分交易所資產保存在冷錢包中。當FTX崩潰時，日本的監管方式顯示出了優勢。

預言機DIA與Coinbase L2網絡Base Testnet集成:5月19日消息，預言機DIA宣布已與Coinbase L2網絡Base Testnet集成。DIA表示，此次合作將使超過3000多種代幣、1.8萬種NFT系列的價格信息更容易被基于Base testnet的開發人員訪問。[2023/5/19 15:13:25]

“FTXJapan的日本客戶資產很可能會被歸還，而不會受到第11章全球破產申請的重大影響，”監管加密貨幣的政府機構金融服務局的首席金融科技官RyosukeUshida如是說。

“在大多數司法管轄區，加密資產沒有隔離。在日本，要求加密資產依法隔離。這讓FTXJapan更容易退還這筆錢。”

“我們要求這種資產隔離的原因是因為我們從過去Mt.Gox和Coincheck黑客攻擊事件中吸取了教訓。塞翁失馬，焉知非福，我們已經習慣了加密貨幣中的這種緊急情況。與其他司法管轄區相比，我們更有經驗，”Ushida說道。

FTXJapan最早可能在2月份允許用戶提款。

穩定幣進入日本

在FTX崩潰之前是5月Terra算法穩定幣UST的崩盤。這導致全世界的人們越來越擔心在加密貨幣交易中發揮如此關鍵作用的穩定幣的穩定性。這些穩定幣聲稱與美元等法定貨幣1:1掛鉤，但發行人是否擁有法定儲備來支持該說法卻存疑。

動態 | Coinbase Custody 完成第 105 個 Tezos 權益質押周期，質押效率達 102.36%:據鏈聞消息，Coinbase 創始人 Brian Armstrong 在推特公布其托管業務對 PoS 項目 Tezos 進行權益質押（Staking）的進展：目前已完成第 105 個質押周期，執行了 22 次質押權利、519 次保證權利，實現了 1379 枚 XTZ 收益，該周期質押效率達 102.36%。今年 3 月底， Coinbase Custody 開始向機構客戶提供權益質押（Staking）服務，并表示扣除手續費后客戶可獲約 6.6% 的年回報率。Coinbase 表示該服務首個支持的項目是 Tezos，并計劃在今年支持 Cosmos、Polkadot、Algorand 等權益證明（PoS）機制的項目。Coinbase Custody 產品負責人 Sam McInvale 表示，Tezos 代幣每年產生 8% 的權益質押收益，而 Coinbase 則占據其中的 20％ 至 25％。[2019/5/22]

華盛頓特區流傳著各種穩定幣提案。歐盟正處于批準其加密資產市場法規(MiCA)中穩定幣規則的最后階段。新加坡也提出了穩定幣規則。但大多數監管尚未生效。

這意味著日本最終可能會領先。

火幣、OKCoin同時投資數字貨幣衍生品交易平臺JEX:據消息人士透露，JEX已同時獲得火幣、OKCoin投資。JEX的創始團隊來自原OKCoin初創核心團隊，其推出的衍生品交易平臺JEX.com為業內首家推出期權交易，現已開放注冊，將于2018年1月1日正式開始期權認購和交易。[2017/12/29]

“日本可能是第一個監管無許可穩定幣的國家。美國仍在爭論如何監管穩定幣。日本的穩定幣法將于2023年6月生效，”日本銀行MUFG數字規劃辦公室產品經理TatsuyaSaito表示。MUFG正在領導一個由銀行和信托銀行組成的財團，該財團將在以太坊等私有和公共區塊鏈上推出穩定幣。該軟件平臺名為Progmat，預計將于今年晚些時候推出。

因此，當其他司法管轄區試圖控制穩定幣時，日本卻謹慎地朝著反對的方向前進。那是因為目前日本基本上不允許使用穩定幣。

“Tether、USDC沒有在日本交易所上市，”FSA的Ushida說，“總的來說，因為我們要確保穩定幣真正穩定，儲備資產是安全的，并且可以根據要求進行贖回。”

現在，得益于新規，海外穩定幣有了前進的道路。從6月開始，日本交易所將能夠申請特殊許可證來交易穩定幣，使USDT或USDC等海外穩定幣有可能進入日本市場。但這并不意味著這會很容易。Saito表示，支持在日本交易所流通的穩定幣的美元可能需要一項計劃，其中基礎資產托管在日本信托銀行——這是一項異常嚴格的要求。

對沖基金Pantera Bitcoin Fund： 2017年投資比特幣回報率達到了25004%:對沖基金投資比特幣獲得驚人回報。根據本周二向投資人發送的投資回報信函，成立于2013年的對沖基金Pantera Bitcoin Fund稱，2017年其投資回報率達到了25004%，而在2013-2017年期間的復合年回報率250%.[2017/12/20]

在世界上很多人都在質疑穩定幣的穩定性的時候，歡迎穩定幣似乎很奇怪。不難想象為什么日本投資者或交易所希望引進穩定幣——無論是作為一種價值儲存還是作為其他加密產品的入口——但政府的動機是什么？

一種理論是如Saito所說，“日本政府希望將基于日元的穩定幣引入全球加密貨幣交易系統，并增加日元的全球使用量”。

NFT和DAO

一些自民黨政客不僅看重DAO和NFT的潛力，還竭盡全力為其提供政策指導。去年項目組發布了一份相當詳細的NFT白皮書。

白皮書稱，“日本擁有豐富、高質量的知識產權(IP)，例如具有國際競爭力的動畫和游戲，并且在NFT業務乃至Web3.0經濟領域具有引領世界的巨大潛力，”，并提出促進NFT業務發展、保護內容IP持有者權益等主題的政策建議。

許多日語內容被嚴重低估，自民黨Web3項目團隊的MasaakiTaira解釋道。這在一定程度上與通貨緊縮有關，但這也是因為其中大部分內容掌握在內容持有者手中，無法在全球市場上獲得。NFT提供了一種將此內容數字化并將其帶給更廣泛受眾的途徑，從而有可能增加其價值。

“內容持有者和大公司仍然對Web3和區塊鏈非常謹慎。因為沒有明確的規定，他們害怕違法，”Taira說。“這些大公司有很多錢，也有技術。但如果政府不給他們開綠燈，他們就會不敢進入NFT領域。”

DAO是日本將自己定位為領導者的另一個領域。日本的數字部正在創建自己的DAO。Web3項目團隊將DAO視為一種創新，它有潛力解決從解決社會問題到振興當地社區和日本經濟的所有問題。

“沒有一個民族國家擁有正式的DAO立法，”眾議院議員和自民黨Web3項目團隊成員AkihisaShiozaki說，“我們計劃引入DAO法，讓那些想以DAO形式開展業務的人可以選擇受到有限責任公司的保護。”

這樣做的原因基本上是為了讓人們對進入這個新世界更加安心。“如果你在運行一個DAO，而這個DAO犯了錯誤并造成了人員傷害，你可能會被起訴，你需要一個可以限制你的責任的公司型盾牌。”

監管清晰度

日本的競爭優勢之一是監管清晰，與美國形成鮮明對比。美國有各種聯邦監管機構，包括證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)，以及各州監管機構。日本有一個加密貨幣監管機構：FSA。

在美國，對于什么使代幣成為證券仍然存在很多困惑。在日本，界限畫得更清楚。FSA的Ushida解釋說：“加密資產和證券是不同的類別，目前在加密交易所上市的代幣是加密資產，而不是證券。”“我們對證券有明確的定義。你會在《金融工具和交易法》第2條中找到證券的定義。”

他補充說：“如果代幣化資產的基礎資產是證券或房地產，則它會受到證券監管。”“不屬于加密資產和其他金融工具定義的實用代幣不在金融監管范圍之內。”

當然，監管清晰并不一定意味著做生意的容易。稅收仍然是一大障礙。自民黨稅務委員會最近批準了一項提案，稱發行代幣的加密初創公司不再需要為未實現的收益繳納公司稅。但其他稅收問題仍未解決。

此外，在日本交易所上架代幣具有挑戰性。代幣必須首先得到日本自律組織日本虛擬貨幣交易協會的批準。JVCEA并非單獨行動。

“JVCEA向FSA提出了建議。視情況而定。我們尊重JVCEA的判斷，但我們也應該對其進行檢查，”FSA的Ushida說。

代幣審批流程最近得到了簡化。2021年10月，有86種代幣等待上架;現在只有9個。根據JVCEA代表稱，獲得上架批準的等待時間已從近兩年減少到三個月。盡管如此，我還是聽到有人抱怨說上架速度不夠快。例如，CoinbaseJapan只上架了不到20種代幣，而美國則超過200種。

交易所規則

事實上，Coinbase剛剛追隨Kraken的腳步退出日本。Coinbase日本用戶必須在2月中旬之前進行最后的提款。Coinbase指出“市場狀況”是其退出的原因，但其決定可能受到日本嚴格監管導致的盈利能力挑戰的影響，以及海外公司闖入其沒有預先存在的用戶群的市場的額外挑戰。

在日本經營交易所顯然并不容易。除了有關資產隔離和冷錢包的規則外，交易所還必須將客戶的法定貨幣委托給日本信托公司或銀行信托。并且有定期審計，以確保交易所遵守規則。

“我們必須每天將100%的客戶資產保存在冷錢包中，”日本最大的加密貨幣交易所之一Bitflyer的銷售和交易主管TakaakiKato表示。“如果不滿足這一點，我們必須按照規定在五天內將加密資產轉移到冷錢包中，但我們基本上在24小時內完成。客戶的法定資產在信托銀行等，定期向監管機構報告，并每季度公開披露，因此很容易被檢查。

日本交易所還必須持有資本以對沖風險。“你必須留出三個月的銷售、一般和管理費用成本，我們的監管資本需要超過風險金額，大約是風險金額的三到四倍，”Kato說。有些人會爭辯說，如此嚴格的規則會影響盈利能力。但也有好處，尤其是在動蕩的市場中，“比特幣可能會繼續大幅下跌，我們仍然會有充足的資本”。

矢志不渝

在經歷2022年的一系列打擊后，可以感覺到全球的一些立法者將加密貨幣視為保護人們免受其害的東西。在日本，心情非常不同。我聽到了一些更樂觀的東西。

當然，并不是每個人都是加密愛好者。許多人可能對整個加密的事情一無所知。但他們不一定會妨礙它。Shiozaki說：“有一小群家支持Web3，也有很多人不知道，自民黨的好處在于，不知道的人并不反對這些想法，而是讓一些年輕一代的家主動出擊，在這片藍海中奔跑。”

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