FTX:律師詳解：如果幣安退出收購，FTX 會否尋求破產清算？

作者：@wassielawyer

編譯：GaryMa，吳說區塊鏈

針對當前FTX資金斷裂并尋求幣安收購這一事宜，加密律師@wassielawyer從FTX可選應對方案、以及后續FTX潛在的清算可能性等角度闡述其觀點，吳說編譯整理如下：

我十分驚訝，在眾多可選方案中，FTX竟然選擇了被幣安收購。SBF可以有很多選擇：

尋求緊急債務融資；

尋求新的資金投資

清算資產

爭取時間

前三種方案可以通過尋找破產保護來促成，而SBF卻選擇了被幣安收購，要知道幣安是這次擠兌的始作俑者。

Ripple律師：第二巡回法院內部已存在共識趨勢，SEC二次上訴Ripple也可能再次獲勝:金色財經報道，Ripple律師John Deaton在社交媒體發文稱，即便美國證券交易委員會發起對Ripple的二次訴訟后者可能也將獲得勝利，他分析即使第二巡回法院不同意此前托雷斯法官對豪伊測試第三個因素的判決，也不能保證美國證券交易委員會的勝利，因為托雷斯法官可能會評估豪伊測試的其余兩個因素，在這種情況下就發現美國證券交易委員會不滿足共同企業因素后，可以“以與第一次完全相同的方式做出裁決”。 John Deaton認為，第二巡回法院內出現這種異議的可能性非常小，而且第二巡回法院內部已經存在共識趨勢，這表明其觀點可能與托雷斯法官此前的裁決一致。[2023/7/24 15:54:14]

我們從中可以得出的結論是，FTX確實將客戶資金借給了第三方，很可能是Alameda。這意味著，正如我之前推測的那樣，FTX正在采用部分準備金模式，在這種模式下，它沒有準備好應對CZ在FTX上引發的擠兌。為了應對這些擠兌，FTX需要解除在Alameda的貸款。Alameda本身沒有足夠的流動性將資金返還給FTX，因此，該公司不得不清算其所能清算的任何流動資產，并返還其所能返還的任何資產，以便FTX能夠繼續努力滿足提款要求。

律師：美國加密稅收新規將有助于促進加密行業合規化，提升服務質量:7月31日消息，美國律師事務所Seward&Kissel LLP律師Brett Cotler專門研究區塊鏈和加密貨幣，他表示，雖然交易數字貨幣的交易所和金融科技公司可能不得不花錢升級報告和合規系統，但美國加密稅收新規將有助于改善客戶使用服務體驗，對加密行業產生積極影響。加密交易員Johnson表示，加密稅收新規將有助于使加密生態系統合法化并促進國際增長，雖然從本質上講，加密資產一直是將價值轉移到政府控制軌道之外的一種手段，但加密領域仍然需要監管，以便更廣泛地被采用。（BNNBloomberg）[2021/8/1 1:27:07]

但這還不夠，因為客戶的信心沒有恢復，沒有存款，只有提款。因此，需要某種外部第三方資金來滿足現金流出。SBF沒有向任何其他方尋求融資，也沒有通過限制提款或尋求暫停來爭取更多時間，而是向幣安屈膝。這是否意味著FTX陷入了如此深的困境，以至于我們談論的不是緊急周轉，而是全面的救援融資？

聲音 | 印度律師：對加密貨幣監管不能一刀切 業內應敦促央行允許加密業務參與監管沙箱:據Bitcoin.com消息，印度最高法院的一名律師N.S. Nappinai對印度加密貨幣監管提出建議。她表示，正確的監管框架“將確保透明度、監督和問責制”，但“一刀切”的監管將是一個錯誤。與此同時，印度加密社區和行業機構敦促央行允許加密業務參與其新的監管沙箱。[2019/5/24]

救援融資將是非常昂貴的，這意味著SBF不相信FTX能夠滿足這些融資成本。SBF還認為，通過第11章這樣的程序爭取時間不會有任何好處。

結論是什么？FTX的資產負債表上一定有一個巨大的漏洞，無法由其他資本來填補，這迫使SBF不得不屈膝。但現在呢？CZ只是在收購FTX，這意味著Alameda可能欠FTX的債務仍然存在。因此，客戶將得到補償，但FTX肯定會向Alameda追討未付款項。那么，我們現在看到的是可能Alameda破產的情況嗎？

韓國律師：ICO法規或將下半年出臺:韓國最大律師事務所Kim&Chang的律師Samuel Yim日前表示，由于國內監管嚴厲，越來越多韓國的初創公司熱切盼望在海外開展ICO，但他認為現在行動可能為時尚早，應該推遲ICO，待韓國政府出臺明確的法規后再做計劃。Yim說，他總是告訴就數字貨幣和區塊鏈領域前來咨詢的客戶，對待ICO要非常謹慎，韓國目前沒有任何這方面的法律不代表就允許海外ICO，還說其實有意ICO的企業不會等太久，他預計，在今年6月的地方選舉之后，韓國政府就會公布ICO相關法律。[2018/4/8]

目前幣安和FTX有一個握手協議，幣安將幫助FTX渡過流動性緊縮的難關。已經簽署了LOI，但請注意，這不具有約束力，因為還要經過盡職調查。在盡職調查過程中，幣安及其法律顧問將對FTX和Alameda的行為有更好的了解。我認為在這一點上相當清楚，FTX在其資產負債表上有一個漏洞，因為它把錢借給了Alameda，可能是用于產生收益，或者是在6月崩盤后為了拯救Alameda。

如果答案是前者，對我們所有人來說都要好得多，因為這只意味著Alameda的流動性非常差，隨著時間的推移，它可以清算其資產來償還FTX；但如果是后者，那么幣安可能不太愿意做這筆交易，因為他們看到他們為填補FTX漏洞而投入的資金最終回來的可能性會小很多。

那Alameda的壞賬到底有多壞呢？也有一些猜測說，FTX在股票上虧了錢？如果能進一步澄清這一點，我將不勝感激，但所有的證據都表明，目前Alameda對FTX有巨大的負債。該交易的進一步復雜化是反壟斷和監管問題。許多監管機構將對最大的CEX收購可能是其最大的競爭對手這事有所異議。幣安被一些人視為"中國公司"，這絕對不是什么好事。可以預期會有進一步的連鎖反應。聽起來，SBF可能在6月事情敗露時，就已經開始向競爭對手提供融資，"為了行業的利益"。因此，我們很可能有一個有趣的多米諾骨牌效應。無論FTX是否被收購，如果Alameda對FTX有很大的欠款，FTX將尋求從Alameda那里收回款項。反過來，Alameda也會試圖解除其所有的投資，包括對那些陷入困境的公司的任何潛在救助融資。

因此，如果你是一個不良貸款平臺或交易所，并在6月去乞求SBF的幫助，并成功了，Alameda是否有辦法現在撤回它提供給你的任何融資？如果是這樣，新一輪的傳染已經開始了。

現在我想相信CZ會為了我們的行業努力完成這項收購，但如果它沒有發揮出來，接下來會怎樣？

如果收購失敗，我相當肯定FTX的下一步是進入破產保護程序，這將給它一些時間來確定其方向，并有可能對公司進行重組。

我們最好能避免這種情況，因為這意味著任何在FTX上有資金的人都將在幾個月內無法提款，而財務顧問和律師則每月獲得數百萬的報酬。然后，FTX可能會利用這段時間尋找新的投資者或買家。

如果Voyager公司在自己的破產保護申請中披露的信息是正確的，那么業界至少應該有一些興趣來拯救FTX，以防止其清盤，這將避免一個可怕的結果。

最可怕的情況是，窟窿大得離譜，清算是FTX和Alameda唯一可能的結果。如果這種情況發生，儲戶能收回的資金將寥寥無幾。

如果FTX和Alameda清算的惡夢發生，我建議我們都開始下海干活以養活自己，同時等待訴訟的結果。

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