比特幣:解密代幣經濟學：從代幣供需中制定投資策略

撰文：Ron@0xnyew

編譯：TechflowIntern

代幣經濟學——Twitter加密圈經常拋出這個詞，但人們除了“DYOR”之外從未解釋過它。以下是面向初學者的一份“代幣經濟學”的簡單指南。

在這篇指南中，我將介紹：

代幣經濟學的定義；

分析代幣經濟學的框架；

3個研究代幣經濟學的要點；

代幣經濟學的定義

簡而言之，供應和需求。供求關系實際上是代幣經濟學最基本的層面，意愿買家和意愿賣家交易代幣。

分析代幣經濟學的簡單框架

目前市場上有多少代幣？

代幣的總供應量是多少？

隨著時間的推移，市場供應將如何變化？

以維基解密創始人命名的AssangeDAO成立，現已募集147枚以太坊:2 月 4 日，以維基解密創始人阿桑奇命名的 AssangeDAO 成立，該組織宣稱將籌集資金，幫助阿桑奇支付法律費用，并開展活動，提高公眾對司法系統系統性故障的認識。該組織于 JuiceBox 發起捐贈籌款，9 小時內已募集 147 枚以太坊。

另外，捐贈支持 Tornado Cash 和 Aztec 匿名捐款，所有捐贈的 ETH 將獲得 1/1 Julian x Pak 聯名 NFT。[2022/2/4 9:31:38]

誰將獲得大部分供應？他們什么時候可以賣出？

要回答它們，我們需要來看看數據。您需要了解的指標有：

（一)供應量

流通供應量：現在市場上代幣的數量

總供應量：在區塊鏈上共創建了的代幣數量

維基解密在線商店已接受比特幣等作為付款方式:維基解密（WikiLeaks）官方在線商店現已接受比特幣和其他主流加密貨幣作為支付方式。

據悉，該商店主要出售官方T恤等物品，所有收益將用于資助維基解密的運營。截至周二，該商店還通過閃電網絡接受比特幣支付，這使其成為最早接受比特幣支付的供應商之一。（Coindesk）[2020/7/10]

最大供應量：最多可以存在多少數量的代幣

他們是什么意思呢？請看下圖

我們需要知道：

-尚未解鎖的數量；

-已經釋放到市場的數量；

-已經銷毀的數量；

為什么要關心這些？

它可以幫助我們掌握當前和未來的供應。此外，還可以提前預測市場的反應。

-如果供應減少50%？物以稀為貴！

動態 | 大多數勒索軟件解決方案提供商通過向黑客支付加密贖金獲得解密工具:據coindesk報道，ProPublica的一項新研究發現，大多數勒索軟件解決方案提供商實際上只是向黑客支付加密貨幣費用。據公司電子郵件和前客戶的說法，Proven Data承諾通過“最新技術”解鎖數據來幫助勒索軟件的受害者。然而，根據Storfer和ProPublica獲得的FBI宣誓書，該公司是通過支付贖金從網絡攻擊者那里獲得了解密工具。MonsterCloud也表示使用的是自己的數據恢復方法，但實際卻是支付贖金，有時并沒有通知受害者，比如當地執法機構等。[2019/5/16]

-如果1億的供應量充斥市場？船要沉了！

現在讓我們把它放到實踐里看看。這里有4種不同情況的代幣。你能觀察到什么？想想我們剛剛說過的3個指標。

?乍一看，我們知道：

動態 | 中本聰早期曾評維基解密：不希望其接受比特幣捐款而致比特幣被扼殺:維基解密創始人阿桑奇昨日于蘇格蘭被捕，引起不小轟動，此事也對幣圈產生了一定影響。據了解，中本聰曾于2010年12月11日晚在國外比特幣論壇上對維基解密發表過評論，他回復道：“比特幣倘若能在其他環境中獲得類似關注就好了，但不希望通過維基解密，因為它捅了大簍子，也將引來麻煩”。而在此之前的12月5日，在維基解密泄露美國外交電報事件期間，比特幣社區呼吁維基解密接受比特幣捐款以打破金融封鎖。對此中本聰曾表示堅決反對，認為比特幣尚處于搖籃期，接受捐贈無疑會引發沖突和爭議，進而毀了比特幣。[2019/4/12]

每個幣都有最大供應量，除了ETH；

BTC的大部分供應都在流通中；

BNB位居第二，而AVAX的流通量在供應中占比最少；

這告訴你什么？

維基解密的創始人阿桑奇用比特幣大賺500倍:維基解密創始人阿桑奇在幾年前被美國政府全面封殺，所有賬戶資產全部凍結，他被迫無奈之下，接受了比特幣捐助。而隨著比特幣價格的暴漲，阿桑奇還發推特稱，感謝美國政府封殺，讓他靠著比特幣大賺500倍。[2017/11/23]

BTC：有著低通脹預期的最大供應量，意味著“沒有隱藏驚喜”；

Avax&BNB：供應有限，但部分尚未進入市場，意味著“潛在的定時炸彈”；

ETH：無限供應，意味著“無限印鈔機”

如果我們深入挖掘呢？在面紗下的真相：

BTC：通脹低且穩定；

AVAX：警告；

BNB：50%鎖定并且還會銷毀34%；

ETH：每年通貨膨脹率1-2%，盡管供應量無限，但更容易消化；

因此，通過簡單地查看這些數字并進行更多挖掘，我們可以：猜測整體市場看法和預期，根據當前和未來的供應調整持有代幣的時間框架。

市值

市值(MarketCap)，簡寫MC：當前價格*流通供應，當前公開發售能買到的總市值；

完全稀釋市值(FullyDilutedMarketCap)，簡寫FDMC：當前價格*最大供應，未來所有能買到的總市值。(注意：FDMC可與FDV互換，FullyDilutedValuation：完全稀釋估值)；

MC/FDMC比率?：衡量通貨膨脹的簡單比率。它告訴我們當前能買到的市值占未來總市值的比重。如果更接近于1，說明是未來的通脹較低。大多數供應已進入市場，我們會很放心。如果接近于0，說明是未來的高通脹。

現在我們應該對供應有了一個粗略的了解，我們可以根據通貨膨脹和供應上限輕松地將這些代幣分為4組:

1）通脹+上限

Bitcoin：通脹+上限

總供應量有2100萬，其是有上限的，沒有人可以改變這一點。礦工獎勵每四年減少一半，隨著時間的推移，流入市場的供應越來越少，釋放量逐漸干涸，這就是它被稱為數字黃金的原因。

2）通脹+無上限

Dogecoin：沒有上限的通貨膨脹

沒有上限的發行量，每年會有50億Dogecoin進入市場。通貨膨脹率會下降，但是印鈔機永遠不會停止。一個有趣的事情是地球上的每個人都可以擁有十億枚Dogecoin，但仍會有1250億枚代幣剩下。

3）通縮+上限

BinanceCoin：通縮，有上限

上限為2億，計劃減少到1億，存在燃燒機制。Binance通過將代幣發送到沒有人可以訪問的凍結地址來銷毀代幣，使得它們永遠無法供應。

4）通縮+無上限

這里沒有代幣，以太坊計劃通過EIP-1559和權益證明共識來降低供應量，然而，它現在仍然每年排放1-2%的通貨膨脹。在合并發生之前，ETH和Dogecoin的通脹速度類似。

三個研究要點

供應量數據很重要，但是我們還不能只做這點研究就按下購買按鈕，而要弄清楚：誰擁有供應量？他們什么時候可以賣？

答案歸結為分配、歸屬時間表和市場配置。

最初是如何分配的？

預挖：內部人士在上市前為自己保留一部分；

公平發布：每個人都在市場上購買/競爭。

那么，誰得到了更大的份額？

輕手理論——成本基礎越低，手越輕

同樣是1美元的X代幣，然而1倍、10倍或100倍的贏家，因為入場價格不同。他們進入的價格越低，他們就越舒服。那么誰的成本基礎最低呢？當然是團隊。代幣是憑空創造并分發給他們自己的，所以他們的成本基礎實際上是零。以1美元的價格，他們為自己擁有的每個代幣賺取1美元的賬面利潤。但是這也帶來了巨大的責任，他們需要努力運營。

（二)他們什么時候可以賣？

代幣分兩個階段進入市場：

Cliff：在第一次代幣發布后特定的一段時間。

Vesting：隨著時間的推移緩慢解鎖的金額。

公開市場上有鯨魚嗎？

使用區塊鏈瀏覽器來獲取該信息。

示例：在etherscan查詢UniswapToken步驟：

1)搜索；

2)向下滾動并選擇“持有者”；

3)選擇“代幣持有者圖表”；

4)前100名代幣持有者圖表；

需要注意的事項

?持有者數量；

?前100名持有者總共擁有多少；

?任何個人錢包在總供應量中占有很大份額；

我們甚至可以去捕鯨并從他們的掛單策略中學習。

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