DEF:iZUMi 報告：哪些因素將推動 DeFi 在下一階段的增長中達到萬億美元？

撰文：iZUMiResearch

2020年2月中旬，DeFi應用中的鎖定的資金量首次超過了10億美元。在2020年「DeFi之夏」的助燃下，不到一年的時間內，該數字有了20倍的增長，達到200億美元。隨后的10個月內，200億美元再次以10倍的增長達到了前所未有的高度：2000億美元。在如此瘋狂的增速下，我們不難想象，DeFi行業在未來的1到2年內，會再次實現千億級別的增長。

圖源：Cointelegraph

如此具有里程碑意義的增長，離不開一個核心——流動性。回過頭看，DeFi行業的增長可以被劃分為三個時代，每一個時代都在降低流動性門檻的工作上作出了巨大貢獻，讓市場變得更有效率，也更迷人。

iZUMi回應：雙重挖礦池的代幣激勵按一定比例分配，未消耗的排放將重新進入礦池提供流動性:6月13日消息，多鏈DeFi協議iZUMi Finance針對Arbitrum生態鏈游MetaLine指控其挪用挖礦獎勵并拋售其代幣做出回應，iZUMi指出，在與被允許啟動雙重激勵挖礦活動的項目合作時，雙重挖礦池的代幣激勵將按一定比例分配，在這種情況下，未消耗的排放將重新進入挖礦池，以提供更深的流動性。

這些未消耗排放產生的收入將分配給veiZi持??有者，該策略已在BNB Chain、Arbitrum和zksync上順利運行一年多，并有效激勵iZi持有者為波動性池提供流動性。[2023/6/13 21:34:31]

DeFi1.0-先有雞還是先有蛋？

早在2020年以前，DeFi協議已經嶄露頭角，但他們在流動性的問題上都遇到了「先有雞還是先有蛋」的問題。理論上來說，用戶可以為一個借貸平臺或DEX提供流動性，但是，在有足夠的流動性來吸引愿意支付費用或利息的交易者或借款人之前，沒有足夠的激勵措施來激勵流動性提供者。

Uniswap V3挖礦收益平臺izumi Finance超越VISOR，TVL達1700萬美金:12月24日消息， 根據izumi.finance官網數據顯示，在其產品LiuqidBox上線的72小時內，TVL已達到1700萬美金。

據悉，LiquidBox流動性魔盒是izumi Finance推出的第一個產品，其基于Uniswap V3提供“可編程流動性即服務”（LaaS）。用戶可以直接抵押Uniswap V3 LP NFT參與流動性挖礦，并且izumi平臺嚴格采用“零托管”模式，即izumi作為挖礦平臺，不會托管用戶任何資金，而是直接存入Uniswap V3流動性池，使得izumi安全級別遠遠高于其他采用托管資金池機制（Vault）的項目。

izumi Finance已上線Bybit、Gate、MEXC、Uniswap V3等交易平臺，獲得Mirana、IOSG、EVG、Cadenza、FENBUSHI、Hashkey等機構的投資和支持。[2021/12/24 8:01:26]

DeSyn Protocol與Uniswap V3流動性挖礦協議izumi達成合作:12月22日消息，DeFi衍生品平臺DeSyn Protocol與Uniswap V3流動性挖礦協議izumi Finance達成技術和業務合作伙伴關系。izumi將幫助將其流動性注入DeSyn平臺，DeSyn Protocol將幫助izumi管理資產并確保其資產安全。[2021/12/22 7:57:20]

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Compound是第一個提出雞蛋問題解決方案的DeFi協議，在2020年，他們推出了自己的平臺代幣。在貸款人提供的利息之上，借款人在借出款項的同時，還能獲得Compound的平臺代幣COMP作為代幣。

聲音 | Peter Rizun：由于費用上漲閃電網絡將受到信任問題的影響:據bitcoin消息，比特幣無限公司(Bitcoin Unlimited)的Peter Rizun就經常引發爭議的閃電網絡(Lightning Network, LN)寫了一篇評論。論文指出，“在L2協議中強制復雜的和缺乏理解的工作”的問題使得從第一層到第二層里增加了不必要的摩擦。塵埃閾值小于600個衛星，這意味著如果費用再次大幅上升，閃電網絡將不是一個可行的選擇。[2019/3/30]

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這項舉措開啟了DeFi之夏。SushiSwap對Uniswap的吸血鬼攻擊，更為后續的開發者提供了靈感，使之開始以自身的平臺代幣來獎勵鏈上流動性的提供者，從而印發了流動性挖礦的熱潮。?

DeFi2.0-提高資金利用率

以上就是DeFi1.0時代，一個實現了DeFi鎖定的資金量從10億美元到200億美元增長的時代。DeFi2.0，看到了從200億美元到星辰大海的希望，因此在資金利用率上作出了重大改進。這個時代見證了Curve的增長，它打磨了Uniswap的AMM模型，為穩定的資產提供更集中的交易對和更低的滑點。

現場 | Peter Rizun：SPV技術可以讓礦工更好的證明交易在區塊里被確定:金色財經現場報道，全球區塊鏈開發者大會 GBDC 2018 Day2 會議正在進行，會上BU 首席科學家Peter Rizun表示，SPV技術可以更容易讓用戶錢包跟蹤PoW鏈；可以讓用戶更容易發送收取交易信息；可以讓礦工更好的向用戶證明交易在區塊里被確定。[2018/12/17]

Curve同時為行業提供了投票托管代幣模型的創新，鼓勵流動性提供者長期鎖定他們的平臺代幣獎勵，從而使流動性更可靠，更長遠。

UniswapV3也在提高資金利用率上帶來了改進，推出了可自定義的區間流動性。在以太坊網絡以外，DeFi開發者們吸取前人的靈感，在諸如BNBChain，Avalanche，Polygon等區塊鏈上蓬勃發展。

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那么，什么因素將推動DeFi在下一階段的增長中達到萬億美元甚至更多？我相信會有以下四個關鍵的發展。

去中心化交易所邁向訂單簿和AMM的混合

在以太坊主網緩慢的速度和高昂的費用之下，訂單簿模式并不能很好地在鏈上生存，自動做市商的模型在DeFi領域備受青睞。

然而，在如今成熟的區塊鏈技術下，高速且便宜的區塊鏈網絡為我們在DEX中引入訂單簿模式帶來了希望。高速的運算可以減少滑點，同時做市者也能從更低廉的交易成本中獲益。

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現在我們已經能從幾個去中心化交易所中看到訂單簿模式的身影——Solana上的Serum，Avalanche上的Dexalot，以及Polkadot上的Polkadex，這只是其中幾個例子。訂單簿的模式也能讓機構的專業投資者操作起來更方便，他們更熟悉于限價訂單的模式。

跨鏈互操作性

在以太坊網絡以外的DeFi協議激增，使得流動性被分散到各個區塊鏈網絡上。開發者們試圖用跨鏈橋技術實現資金在不同區塊鏈上的流通，但最近Solana跨鏈橋Wormhole受到的黑客攻擊，讓用戶產生了顧慮。

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為了能夠好的解鎖這些流散到不同區塊鏈上的流動性，提高資金利用率，吸引更多投資者，安全可靠的跨鏈互操作性已經變成了剛需。我們可以看到很多積極的進步，比如最近幣安宣布對跨鏈流動性協議Symbiosis的戰略投資。同樣，另一個跨鏈流動性協議Thorchain，也引起了用戶和投資者的高度關注。?

大規模的NFT金融化

在過去的一年時間內，NFT幫助將加密貨幣推向了主流，這要歸功于引人注目的藝術品銷售和名人對BAYC等藍籌NFT項目的癡迷。但DeFi協議們已經準備好了提供基于NFT的創新金融產品。

其中一個例子就是iZUMiFinance。它為UniswapV3上的流動性提供者所收到的NFT提供金融服務。UniswapV3可定制的流動性功能必然意味著流動性提供者會收到NFT作為其提供流動性的憑證，這限制了UniswapV2的流動性挖礦收益。iZUMiFinance的答案是可編程的流動性即服務，允許協議根據價格區間來分配獎勵。

與之相似，SolvProtocol推出了VouchersFinancialNFT，用于代表一定份額的加密貨幣數量。

區塊鏈與DeFi開始與現實金融市場走向融合

現在，加密貨幣正在成為一種全球公認的金融資產。隨著時間推移，傳統金融和區塊鏈及DeFi的界限開始變得模糊，這很可能會朝兩個方向發展。首先，通過將已建立的全球金融體系的流動性帶到鏈上，其次，機構們采用與加密相關的去中心化金融產品。

幾個加密貨幣項目已經推出了面向機構的產品，還有更多的產品正在籌備中。目前已經有一個MetaMask的機構錢包，而Aave和Alkemi則為機構運營KYC池。

另一方面，SamBankman-Fried正在高舉將金融系統上鏈的旗幟。3月，他在佛羅里達州的期貨行業協會發表講話，向美國監管機構建議，金融市場的風險管理可以使用為加密市場開發的實踐實現自動化。報道這個故事的FT文章的語氣很能說明問題——與傳統金融媒體過去對加密貨幣和區塊鏈的輕視甚至輕蔑態度相去甚遠，現在更像是充滿了詫異和濃厚的興趣。

所有人都在猜測DeFi何時能夠達到萬億美元的里程碑。但我們這些關注當前增長、投資和創新步伐的人充滿了，因為我們遲早會實現萬億的目標。

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