AMM:解析 Nirvana：Solana 上的 virtual AMM 創新算法穩定幣

作者：吳說Real

NirvanaFinance是一個建立在Solana上的雙Token的算法穩定幣架構協議，包含了亞穩態Token:ANA和穩定幣Token:NIRV。憑借著算穩NIRV號稱零風險借貸的噱頭，吸引了用戶參與其中，ANA則在經歷類似于CopperLBP荷蘭拍的“反向”拍賣后逐漸過渡到普通定價，隨后被社區FOMO一路水漲船高。

初次接觸時，創新的算法精神令人眼前一亮，看到了LUNA/UST、MakerDAO和Olympus三者的影子，在取了其自的精華融匯并加以創新。ANA和NIRV的關系如同Luna與UST，ANA的估值會隨著NIRV需求的增長而增加；而ANA又作為著NIRV借貸的抵押品，就好比像在MakerDAO存入ETH而鑄造并貸出DAI；ANA的流動性完全掌控在協議手上，類似于Olympus可以帶來持續的交易收入。而實現這一切的前提來自于對AMM機制的創新，在主流的恒定資產比例池中另辟捷徑。

安全團隊：Reaper Farm項目遭到攻擊事件解析，項目方損失約170萬美元:據成都鏈安“鏈必應-區塊鏈安全態勢感知平臺”安全輿情監控數據顯示，Reaper Farm項目遭到黑客攻擊，成都鏈安安全團隊發現由于_withdraw中owner地址可控且未作任何訪問控制，導致調用withdraw或redeem函數可提取任意用戶資產。攻擊者(0x5636e55e4a72299a0f194c001841e2ce75bb527a)利用攻擊合約(0x8162a5e187128565ace634e76fdd083cb04d0145)通過漏洞合約(0xcda5dea176f2df95082f4dadb96255bdb2bc7c7d)提取用戶資金，累計獲利62ETH，160萬 DAI，約價值170萬美元，目前攻擊者(0x2c177d20B1b1d68Cc85D3215904A7BB6629Ca954)已通過跨鏈將所有獲利資金轉入Tornado.Cash，成都鏈安鏈必追平臺將對被盜資金進行實時監控和追蹤。[2022/8/2 2:54:19]

NirvanceFinance的視角與路徑

歐科云鏈張超：目前已累計解析超1.5億地址標簽，成全球最大鏈上地址標簽庫服務商:4月27日消息，歐科云鏈副總裁、歐科云鏈控股執行董事張超在出席“甲子引力X數字經濟高峰論壇”時表示，截至目前歐科云鏈已解析鏈上超1.5億地址標簽（實體標簽、行為標簽、屬性標簽）、數十億交易記錄、超1萬條結構化指標，成為全球最大的鏈上地址標簽庫服務商。

會上張超表示，未來歐科云鏈將繼續探索區塊鏈底層技術，加強對鏈上數據的分析、治理，為更多上層的區塊鏈應用添磚加瓦，服務于更多實體的應用層。[2022/4/27 2:33:56]

從用戶視角來看，投資者通過UST、NIRV、USDC、USDT或USDH買入ANA，質押ANA并賺取以prANA代為支付的質押獎勵；通過質押的ANA的底價作為抵押品鑄造并貸出NIRV，再繼續用NIRV買入ANA以循環往復。其中prANA類似于期權，允許投資者在任意時間通過prANA+以USD計價并支付的ANA底價行權兌換成ANA并銷毀prANA，prANA的價值即投資者的質押利潤是ANA市場價格-ANA底價。另外，投資者還可以通過用USD穩定幣購買trANA類似于折扣債券的形式在歸屬期后獲得ANA。

Cobo區塊鏈安全團隊公開0xDAO潛在盜幣漏洞發現過程及技術細節解析:4月2日消息，0xDAO v2原計劃上線前的幾個小時，Cobo區塊鏈安全團隊啟動對該項目的DaaS投前例行安全評估工作，隨后在github開源的項目代碼中發現了一個嚴重的安全漏洞。經評估，如果 0xDAO v2此時繼續上線，該漏洞預計會造成數億美金的資產損失。Cobo區塊鏈安全團隊立即啟動應急預案，快速通過多個渠道聯系到0xDAO項目方，提交該漏洞的完整攻擊流程，緊急叫停了項目上線，隨后協助0xDAO項目方對該漏洞進行了修復。

日前，0xDAO官方發布推文向Cobo區塊鏈安全團隊表示了感謝，并且表示會按照嚴重漏洞級別給予Cobo區塊鏈安全團隊漏洞賞金獎勵。[2022/4/2 14:00:31]

從協議視角來看，與其說協議掌握著ANA流動性，更確切的說法是，協議直接掌控著ANA的鑄造與銷毀權，只有在投資者將手中的USD穩定幣兌換成ANA時，新的ANA才會被即時鑄造出來并兌換用戶手中的USD穩定幣，即以新鑄造的ANA換取了穩定幣的流動性。在這一個兌換過程中，協議所得到的穩定幣的部分流動性將會用來組成ANA的底價，以及在交易時會收取買入0.1%和賣出0.3%的以ANA支付的費用，交易費用直接流入國庫而非AMM池。當ANA被售出時，穩定幣將從AMM池中取出，并銷毀ANA。因此該AMM池只有穩定幣資產而沒有任何的ANA。

哈勃公鏈CTO全面解析項目技術開發進展:據官方消息，近日，哈勃公鏈（Hubble Chain）首席架構師 Kevin 從美國硅谷視頻連線，對目前項目的技術開發進度，進行詳盡的匯報解讀。

Hubble Chain是一條支持跨鏈交易且擁有去中心化交易系統的公有鏈，通過采用H+POR 共識機制、蟲洞網絡系統，以及底層跨鏈協議等區塊鏈技術，構建全球區塊鏈智能金融新生態。

2020年5月，哈勃GDP（全球數字支付）計劃面向全球正式啟動，通過HB跨境兌換、HB全球結算、HB尊享支付，全面實現以HB為價值流通轉換的全球化數字貨幣支付場景的應用落地。[2020/6/5]

隨后投資者質押ANA并獲得prANA獎勵，質押中的ANA退出了市場流通。當投資者將prANA轉變為ANA時，將向協議支付prANA和相對應的以USD計價的ANA底價，協議再次獲得穩定幣流動性并銷毀prANA。當投資者取消ANA質押時，協議將收取0.5%的以ANA計價的解押費用并流入國庫。如果投資者通過購買trANA的以折扣價獲得ANA，也將收取0.2%的以ANA計價的購買費用并流入國庫。

聲音 | 魯春叢：推動區塊鏈的創新技術在標識解析中深度應用:據中國信通院官網，8月15日，在中國工業互聯網標識大會上，工業和信息化部信息通信管理局副局長魯春叢演講表示，大力推進標識解析技術，標準研制，搭建規模性基礎技術創新以實驗的環境，聯合產學研用各方面力量，促進新型標識體系的研制，推動區塊鏈的創新技術在標識解析中深度應用。據介紹，標識解析體系是工業互聯網的核心基礎設施，是新一代互聯網的“中樞神經”。[2019/8/18]

倘若投資者以質押的ANA的底價作為擔保品鑄造并貸出NIVR，會收取3%的以NIVR計價的貸款費用并流入國庫。而投資者獲得NIVR的單次最大敞口即借款限額即為ANA的數量*ANA的底價*97%，那么循環往復投資者可獲得的敞口將無限接近于1+1/n+1/n2+1/n3+...＜1/倍，n=1/。以當前13.71的ANA市價和3.4的ANA底價計算，可獲得的敞口最大約不超過1.32倍。

通過不同方的視角，可以發現NirvanceFinance的獨特AMM機制不僅提供了買賣交易，還為ANA提供了底價支撐從而可以讓ANA底價作為抵押品去鑄造相對應的NIRV，而NIRV是由多元穩定幣支撐的穩定幣，由算法讓NIVR始終錨定1美元，但隨著AMM池子中的穩定幣深度加強，NIRV會更穩定與安全。

由此可見，NirvanFinance中的特殊的AMM機制是整個環節中的重要引擎，并將這個特殊的AMM機制命名為“vitrualAMM”。下個段落將重點圍繞vAMM中關于發行和運行機制以及流動性的細節問題展開探討。

NirvanceFinance的創新virtualAMM機制

在Nirvance啟動之時，協議沒有任何的ANA，只有當AMM池中流入USD，ANA才會被鑄造出來。而NIRV從算法上被錨定為$1，這意味著ANA的底價首先必須在$1，因此在最先的USD流動性注入階段，ANA的市場價格必然會高于$1。當然項目在啟動之時，巧妙地通過類似于CopperLBP荷蘭拍的“反向”拍賣引導流動性入場，ANA市場價格的提升或下降會呈指數衰減，直至0進入正常定價階段，但無論ANA市場價格如何變化，都必然高于$1。同樣地，也正是在這一個過程可以超額累積到一部分的USD流動性，累積到足夠多的USD為后續ANA底價的上漲提供保障。

從上章中的用戶視角觀察，便可以發現，vAMM機制與主流的恒定資產比例池AMM機制不同。主流的AMM機制的流動性池中存在兩種Token，兩種Token的比例在創世時近似地維持在1：1，TokenA的價格由TokenB來報價。如果TokenA得到市場更多親睞，投資者愿意花費更多的TokenB來獲得AMM池中TokenA，池中的TokenA供應量相對變得更少，便推動了TokenA價格的上漲。因此在主流的AMM池中，AMM價格曲線是關于Token相對供應量的函數。

而vAMM機制中本身是不存在任何的ANA流動性的，當通過USD購買ANA時，ANA才會被鑄造出來；當通過出售ANA換取USD時，AMM池向投資者支付相對應的USD穩定幣流動性，ANA也會被立刻銷毀。通過AMM池購買ANA，為AMM帶來了更多的流動性，并將分配一部分流動性給ANA底價，以便確保在有能力償還和用戶隨時退出的前提下，不斷推高ANA底價；反之賣出ANA時，歸還穩定幣流動性，也不會對ANA底價帶來改變。正是即時鑄造與即時銷毀確保了ANA總能獲得底價的支持。也正是存在ANA底價，任何人不可能通過以低于ANA底價的價格購買獲得任何ANA，因此vAMM的價格曲線是具有最小值的任意函數。

值得一提的是，由于流動性從創世便進入協議而存在，即協議擁有市場本身，因此不需要任何LP激勵，不需要國庫參與管理，AMM池中的流動性的管理與稅收本質都是由協議算法分配，真正做到了去中心化和永久享有流動性。

來源：https://www.desmos.com/calculator/8ke6glnrut?lang=zh-CN

關于流動性帶來的滑點問題也是vAMM機制創新之處。在主流AMM模型中，當因買方對標的更為看漲，讓流動性池子中TokenA相對于TokenB變得更稀缺時，更小的交易量可能會帶來更大的波動，這個影響價格變化的滑點是來自于流動性池中雙方間供應量平衡被打破而產生的結果。而在vAMM中，Nirvana滑點是編碼在這個關于最小值的任意函數本身，即這個價格曲線可以看成是ANA買單和賣單的滑點本身，而與實際的流動性無關。簡單而言，在直觀視覺下，買入ANA時，價格函數會報出更高的價格去成交；賣出ANA，會以略低于當前市場價格成交。最后的結果是，隨著ANA需求的增長，ANA底價的不斷抬升，要推動價格的上漲反而需要更多的交易量。

NirvanceFinance的風險點

在某種程度上，ANA與NIRV與Luna和UST的關系相象，但是UST是作為整個Terra生態中的重要一環，鏈上項目對UST的采用率會隨著Terra生態的發展而提高，但NIRV目前的實際需求仍來自Nirvance內部的套娃，真實用例仍未知。對于能否向外延申仍有待時間進一步檢驗。另外，在NIRV擴充至Solana其他項目后，仍面臨著Solana的天花板，能否往異構鏈擴展也存在較大難點。

另外，對于ANA早期參與者來說，越早參與質押享受到的紅利仍然是越巨大的，伴隨著ANA被社區FOMO，ANA市場價格已經來到了超過4倍于底價的位置。

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