DEG:一文讀懂Degis：Avalanche上的AIG，期權、CDS與AMM的混合體

作者：Web3erLiu

導語

縱觀世界金融史，風險和收益始終是資本市場最關注的話題。從1347年喬治?勒克維綸為“圣?克勒拉”號商船開立保單，再到次貸危機前風靡于華爾街的CDS，保險產品始終是歷史最悠久、最行之有效的風險對沖工具。

即便是遠離金融市場的普羅大眾，也因其天性中對風險的厭惡，而對保險服務有著不可割裂的需求。

而在如今的加密世界，保險產品的發展與采用卻步履蹣跚。隨著加密市場迎來史無前例的盛況，全網DeFi體系TVL在2021年一度突破2500億美元，最大增量超300倍。

當前的加密世界已經達到“太大而不能倒”的地步，但在這個比薩爾瓦多全國M2規模還高出10倍的市場上，僅有約10億美元的鎖倉資金集中于保險協議。從數據看，大多數鏈上活躍資金依然暴露在高風險之中，而鏈上保險賽道則有著廣闊的發展前景與市場空間。

本文將以Avalanche鏈上首個原生保險協議DegisProtocol為例，對保險產品進行簡要解析。

項目簡介

DegisProtocol是部署在Avalanche鏈上的DeFi保險協議，該項目啟動于2021年5月，香港科技大學Crypto-FintechLab孵化。Degis致力于成為下一代鏈上一站式風險保護平臺，對代幣價格波動、智能合約風險等問題提供解決方案，構筑新的區塊鏈生態。

Coinbase首席法務官：穩定幣法案的通過為美國投資者提供了重要保護:金色財經報道，Coinbase首席法務官paulgrewal.eth在社交媒體表示，《穩定幣支付清晰度法案》的投票通過為美國投資者提供重要保護。事實證明，只要以美國人民為中心，民主黨和共和黨都能做好事。[2023/7/28 16:04:07]

基于當前各大公鏈保險協議數量稀少的現狀，Degis將成為Avalanche上首個原生保險平臺，借助于Avalanche的低Gas、響應快等優勢，Degis有望承載更多用戶，成為為數不多的、通過DeFi產品搭載現實中保險業務的平臺。

目前，Degis已經完成第一階段開發工作，即將上線。團隊于2021年12月上線V1版本測試網，于2022年2月11日上線V2版本測試網并開啟代幣獎勵活動至2月25日，向參與測試的用戶發放獎勵。

在接下來的主網上線中，Degis將上線代幣價格波動險。代幣價格波動險創造性的融合了AMM機制，跳過人工審核投保過程，提供比普通保險更具流動性的風險對沖產品。不難看出，Degis有著穩定且經驗豐富的開發團隊，成員具有多年的相關領域研究及開發經驗，他們將區塊鏈技術與保險行業緊密結合，創造性的提出解決方案，讓人對他們項目的前景十分看好。

目前，Degis項目的社區氛圍較好，其Twitter粉絲數達2.9萬，Discord成員數量達1.5萬，Telegram成員數量超1.2萬。該項目已獲得BLIZZARD、AvatarVentures、GBV、CMTDigital等超過20個機構投資，由avalanchefoundation支持。

約2.3億枚USDC從USDC國庫轉移到未知錢包:金色財經報道，據WhaleAlert監測，229,999,995USDC(229,999,995美元)從USDC國庫轉移到未知錢包。[2023/5/19 15:12:34]

產品介紹

在現實生活中，人們常常對保險產品繁瑣的購買和理賠流程感到厭煩，同時，在非洲和東南亞等保險體系落后的地區，大量人群無法獲得優質的保險保障。基于這些原因，傳統保險市場阻攔了大量的潛在用戶。

而在DeFi市場中，NexusMutual、InsurAce、Helmet和Nsure等保險協議又存在用戶群體覆蓋面狹窄的問題。這些協議主要為Aave或Compound等主流DeFi項目提供保險，或專注于涵蓋DApp智能合約缺陷和黑客攻擊事件，用戶群體往往被限制為與某些DeFi協議相關的投資者，且保單索賠周期較長。其次，已有的DeFi保險協議在產品流動性上表現欠佳。

基于當前的市場缺口，Degis將其市場目標覆蓋至對現實保險業務有需求的人群，并兼顧DeFi市場對代幣資產風險高效對沖的需求，同時切入了鏈上與鏈下兩個領域。考慮到以太坊網絡Gas費高且效率低下，Degis選擇了交易成本低且速度更快的Avalanche網絡。

根據數據，當前Avalanche獨立地址數已突破200萬，每日交易筆數可達百萬級別，交易成本可低于以太坊的1%，具備相當的用戶基礎，且正處于高速發展中。考慮到當前Avalanche尚無原生保險平臺，若未來該鏈上的DeFi體量繼續擴大，則Degis可憑借先發優勢獲取較大市場份額。

法官裁定BlockFi返還用戶托管賬戶中的3億美元資金:5月11日消息，美國新澤西州法官裁定BlockFi托管錢包用戶可以獲得近3億美元的返還，錢包中的資產屬于客戶，而不是破產的加密貨幣貸方BlockFi的財產。但客戶在11月10日之后試圖從BlockFi的計息賬戶（稱為BIA）中轉出的另外3.75億美元仍然屬于BlockFi的財產，該公司去年凍結了資金。[2023/5/12 14:58:25]

根據Degis的白皮書，其將首發鏈上代幣價格波動保險。

代幣價格波動險

NaughtyPrice是新一代代幣價格保險，主要解決代幣價格波動對投資者產生的風險問題。Degis的代幣價格險板塊將利用AMM保險池模式，旨在降低Avalanche生態系統的風險，提供一體化的風險對沖方案。

傳統風格的保險協議往往提供期權類產品，對代幣價格進行投保，但這會引申出保險產品流動性差及計價方法復雜的問題。為了提高保險產品的流動性，并維持產品計價的合理性，Degis協議將保單本身代幣化，并引入DEX平臺慣用的AMM機制，通過交易者的做市行為加強保險產品流動性，并通過市場活動本身來確定產品價格。

在Degis的NaughtyPrice系統中，主要存在三種角色，包括：保單創建者、流動性提供者、交易者。每種保單都會有自己專屬的鑄造池和交易池。

報告：今年第一季度的NFT交易量創下歷史新高:金色財經報道，根據DappRadar周四發布的一份報告，2023年第一季度，虛擬世界的NFT交易有所增加，今年迄今為止總計3.11億美元。根據該報告，由于Yuga Labs旗下的Otherside和MG land等平臺在該領域占據主導地位，虛擬土地交易在過去一個季度達到了14.7萬筆的歷史新高。[2023/3/24 13:23:04]

首先，保單創建者可以使用USDC等穩定幣，從保單鑄造池以一定價格鑄造保單代幣，該過程類似于一級市場交易，鑄造價格由特定程序計算得出，用到的算法類似于期權定價公式，而保單代幣的使用方式也類似期權，有一定的交割日期，比如：AVAX60L2202代表AVAX的一種保險代幣，如果2022年2月第一天AVAX價格低于60美元，則持有AVAX60L2202代幣的用戶可以獲得相應補償。

在Degis上，支持保險代幣鑄造者將保險代幣送回鑄造池，以贖回自己鑄造代幣消耗的穩定幣。

鑄造保單代幣后，保單創建者可以在交割日前，在對應交易池賣出保險代幣，也可長期持有保單并將其當做類期權產品使用。各種保單代幣有獨立的交易池，價格曲線類似于Uniswap的AMM模型。

在交易池中，保險代幣的買賣雙方會頻繁進行交易，最終保險代幣本身的價格將被市場活動所影響。此時的交易者既可以是長期持有保險代幣的投保用戶，也可以是套利者，他們可以在保險代幣價格被低估時買入，價格被高估時賣出，從而通過套利使保險代幣的價格趨近于價值。

Binance靈魂綁定Token BAB累計鑄造超40萬枚:10月10日消息，據Dune Analytics數據，BNB Chain靈魂綁定Token BAB已累計鑄造413,780枚，其中9,827枚已撤銷，實際共計有效鑄造403,953枚。[2022/10/10 12:51:49]

在Degis的代幣價格波動險板塊中，流動性提供者的角色類似于Uniswap等DEX平臺上參與流動性挖礦的用戶，他們可以將穩定幣與相應數量的保險代幣存入，為保險代幣的交易池提供流動性，并收取LP代幣以獲取獎勵。從本質來看，代幣價格波動險類似于期權工具，但具體的賠款結構與期權不同。

通過以上三者的參與，Degis協議可以通過市場活動解決保險或期權類產品的流動性及計價問題。而當到達保險交割日時，Degis的保險索賠處理程序將根據預言機數據確定保險服務是否被觸發，以及若觸發則應賠付保單代幣持有者多少金額。

按照測試網顯示的結果，在Degis平臺，流動性提供者可將LP代幣用于質押挖礦，同時，在交易池購買保險代幣的用戶也可獲得激勵代幣DBT，該激勵代幣也可用于質押挖礦。

為了激勵用戶參與到Degis生態當中，Degis開發團隊還設有TreasuryBox獎勵機制。保險池中的部分收入將被放入獎池，作為獎勵分發給質押DEG的平臺用戶。

代幣分配

Degis協議的平臺代幣為DEG，發行量共計1億枚，具體分配如下：

46%——用于用戶激勵計劃，將向使用Degis的用戶發放，以鼓勵用戶使用Degis產品；

22%——將向投資于Degis的機構發放；

12%——預留給團隊，主網上線后有15個月的鎖定期，之后15個月線性釋放；

8%——用于增長基金，主要用于市場運營和品牌建設；

5%——用于財政儲備，以應對和社區相關的應急事件；

3%——用于獎勵Degis協議相關顧問，鎖倉機制與團隊相同；

2%——用于代幣公售IDO等；

2%——用于在去中心化交易所上提供初始流動性；

未來，Degis將會繼續推出無常損失險，智能合約保險，最終將構建鏈上第一個保險聚合器，為用戶提供便利及定制化的保險服務。

結語

與其他區塊鏈保險產品對比，Degis在產品模式上做出了創新。其通過引入AMM交易池機制解決流動性問題，同時兼顧用戶需求，將業務擴展至更廣泛的市場，為保險協議乃至DeFi市場帶來了新的想象空間。

同時，其所立足的Avalanche公鏈正處于爆發式增長期，作為該鏈上首個原生保險協議，Degis有望憑借先發優勢占據市場份額，在為Avalanche保駕護航的同時，讓自身贏得巨大進步。

但由于引入了保單代幣化和AMM交易池，Degis保單代幣在具備流動性的同時，因其更強的金融資產屬性，顯然更可能吸引攻擊者的青睞。

考慮到保險產品實用性質重于交易性質的因素，作為當前Avalanche上唯一的原生保險供給者，Degis在提升保單產品交易屬性的同時，也應思考其潛在的安全問題。

參考文獻：

《Degis白皮書》

https://docsend.com/view/465aty7qq3e4axk2

《DegisLitepaper》

https://docsend.com/view/hrfkq4p29aa7qhxg

《Degis研報——MoonDigitalResΞarch》

https://mirror.xyz/0x1e1D1645Fca9382E774D17Cc959ceBE

840b45ebC/FFBt6o8uBo0WdUd5jfabEkof-rKzvdxPsPPtTmY90NA

《DegisTestnetCompetition》

https://degis.medium.com/degis-testnet-competition-9265c965c710

《InsearchofabetterDeFiInsuranceProtocol》

https://medium.com/@clinap/in-search-of-a-better-defi-insurance-protocol-5d3fa034be76

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