比特幣:ARK Investment 年度報告節選：比特幣、以太坊和 Web3 的未來十年

作者：ARKInvestment

編譯：海爾斯曼，鏈捕手

由CathieWood領導的ARKInvestment今日發布《ARK'sBigIdeas2022》，其中談到比特幣、DeFi、Web3的發展現狀和未來十年的發展趨勢，鏈捕手將這三部分進行了翻譯和整理。

一、比特幣：貨幣革命

作者：ARK分析師YassineElmandjra

由于比特幣的市值在2021達到歷史最高水平，ARK的研究表明，其網絡基礎仍然健康。比特幣的市值仍占全球資產的一小部分，而且隨著國家采用法定貨幣，其規模可能會擴大。據我們估計，到2030年，一枚比特幣的價格可能超過100萬美元。

1、2021年比特幣總市值達到1萬億美元

2、比特幣的市場參與者正在走向成熟，并專注于長期發展

盡管隨著比特幣價格升至創紀錄的高位，其繁榮程度有所增加，但鏈上數據表明，比特幣持有者關注的是長期增長潛力。

3、比特幣作為全球結算網絡正在搶占市場份額

2021年比特幣的累計轉賬量增長了463%。比特幣的年度結算量已經超過了Visa的支付量。

4、比特幣可能會繼續擴大規模，以應對技術突破

去年，比特幣在基礎層進行了保守的戰略增強，同時鼓勵“鏈外”實驗

5、比特幣正在吸引機構持有者

Starknet：本月將測試發布Starknet 0.12.1，允許區塊中包含失敗交易:7月10日消息，Starknet發推稱，作為Starknet Quantum Leap第一部分，Starknet alpha v0.12.0已部署在 Goerli 公共測試網上，目前正處于本周主網增壓前的最后測試階段。本月晚些時候，Starknet將開始實施和測試Starknet 0.12.1的發布，這是Starknet主網Quantum Leap的第二部分。該版本將引入另一個重大改進，即在區塊中包含失敗的交易。到目前為止，失敗的交易并未包含在區塊中，因此定序器無法收取費用并為其提前提供隨機數，給開發者帶來用戶體驗問題。此更改還可以保護定序器免受用戶向系統發送垃圾郵件而無需支付失敗的交易的影響。[2023/7/10 10:12:34]

在推出更受監管的產品并被企業和國家采用后，比特幣的機構持有者基礎似乎正在擴大。

6、薩爾瓦多是第一個采用比特幣作為法定貨幣的民族國家

今年9月，薩爾瓦多成為第一個采用比特幣作為法定貨幣的國家。

截至2021年12月31日，薩爾瓦多已經購買了1391個BTC。

大約有380萬人使用薩爾瓦多的數字錢包錢包Chivo，這表明，BTC覆蓋了該國84%的合法公民。

Chivo每天都要匯款200萬美元，約占薩爾瓦多60億美元匯款的12%，年匯款額超過了其GDP的2%。

7、對比特幣“缺乏可持續性”的擔憂沒有依據

ARK創始人：比特幣5年內有望達到56萬美元:11月18日消息，方舟投資ARK創始人 Cathie Wood 表示，機構投資者的涌入將使比特幣在未來五年內達到每枚56萬美元。如果“機構投資者進入比特幣，并配置他們投資組合的5%”，那么到2026年，基于當前水平，比特幣的價值將升至約56萬美元。（新浪財經）[2021/11/18 6:57:48]

我們的研究表明，比特幣通過以公平、全球化和分布式的方式提供金融自由和賦權，或將改變貨幣歷史。

環境：比特幣鼓勵新的、更高效的能源生產方式。比特幣開采將充分利用天然氣，否則這些天然氣將被排放或燃燒。比特幣開采可以鼓勵對間歇性能源系統的投資，增加可再生能源在電網能源供應中的份額。

社會：比特幣提供了一個不依賴民族國家的產權體系，保護了資本管制嚴格、貨幣通脹率高或缺少穩定政府的國家人民的購買力。比特幣對任何人開放，因為它不依賴一個中央機構來確定參與者的資格。

治理：比特幣是開放、透明、可審計和可預測的。比特幣沒有可能造成失敗的中心點，減少了人類潛在的偏見和錯誤。比特幣包含一個獨特的制衡系統，旨在鼓勵協議創新和維護，確保任何更改都符合利益相關者的利益。

8、比特幣開采已經發展成為一個價值數十億美元的產業

在地緣不確定性和金融市場動蕩的時期，將能源轉化為貨幣資產可能至關重要。

數字貨幣能源網絡

比特幣的創新潛力在于其在不依賴中央集權的情況下促進價值轉移的能力。關鍵的促成因素是工作量證明。

BTC Markets CEO：對監管機構擁抱加密行業的做法表示歡迎:9月15日消息，澳大利亞數字資產交易所BTC Markets首席執行官Caroline Bowler周三在接受采訪時表示，如果對當地加密貨幣行業的監管不支持創新，澳大利亞就有可能被拋在后面。澳大利亞將從“漸進式監管框架”中受益，并贊揚了歐盟采取的方法，還對新加坡監管機構擁抱加密行業的做法表示歡迎。還稱，投資者注意到澳大利亞市場缺乏監管，而且應該允許財務顧問就加密資產提供建議，以幫助投資者應對市場波動。（BNNBloomberg）[2021/9/15 23:26:07]

比特幣激勵發掘經濟高效的能源，不受地理位置和消費者需求的影響。隨著中國對礦業的打擊，美國已成為比特幣礦業的領先者，占2021年11月總哈希率的35%以上。

薩爾瓦多等國家正在大力投資比特幣采礦基礎設施。今年2021年10月，薩爾瓦多宣布利用火山能源進行比特幣挖礦，此前，薩爾瓦多曾宣布國有地熱電力公司LaGeo計劃開展比特幣礦業。

9、比特幣開采或將徹底改變能源生產結構

根據我們的研究，比特幣開采將鼓勵可再生無碳能源發電，并產生更多電力。

作為能源買家，比特幣礦商可以激勵新的、更高效的能源生產方式。

根據ARK的研究，如果比特幣開采影響公用電網，風能和太陽能等間歇性能源可以滿足更大比例的電網需求。

能源資產所有者可能成為比特幣礦商。

新加坡WBF交易所被CoinMarketCap收錄:2020年4月8日，新加坡WBF交易所正式登陸加密資產資訊站點CoinMarketCap（CMC）。此前在今年2月份，WBF就曾被俄羅斯排名網站CryptoRank收錄。

CoinMarketCap成立于2013年，是加密資產數據信息網站，為用戶提供優質交易所的相關信息，實時展示其市值、交易量及其收錄的加密資產的變化趨勢，是行業機構和媒體的重要數據參考和可靠信源。美國司法部此前發布的加密資產審計報告均采用其數據。

WBF是數字資產金融服務平臺，目前平臺真實注冊用戶數量已經突破380萬。[2020/4/8]

將比特幣開采添加到電力開發商的工具箱中，應該會增加可再生能源和間歇性能源的整體可尋址市場。在圖表的左下角，如果沒有比特幣開采，可再生能源可能只能滿足電網40%的需求。在圖表右上角，隨著比特幣采礦的引入，太陽能和電池可以滿足99%的電網需求。

10、目前，比特幣只占全球資產價值的一小部分，具有巨大的升值潛力

根據我們的研究，比特幣的市值在未來十年可能會擴大25倍以上，單枚超過100萬美元。

11、到2030年，一枚比特幣的價格可能超過100萬美元

二、以太坊與DeFi：金融革命

作者：ARK分析師FrankDowning、ARK研究助理NishitaJain

1、智能合約正在邊際上占領傳統金融功能

以太坊等智能合約平臺是開放透明的。它們不依賴傳統的金融中介機構，因此降低了合約對方的風險。

日本停車服務公司QRpark接受比特幣結算:總部位于千葉縣市川市的一家日本停車服務公司QRpark宣布為了進一步提高客戶滿意度，擴大市場份額，將從4月23日開始在QRpark應用程序版本接受比特幣的結算服務。這將成為首家接受加密貨幣結算的停車服務行業。[2018/4/23]

2、以太坊憑借DeFi和NFT而創下新高

基于以太坊基礎上建設的DEFI、穩定幣和NFT推動以太坊在2021年底達前所未有的新高。自2018年投機ICO被洗牌以來，以太坊的活動有了很大的發展。

3、網絡活動的增加使得以太坊的交易費用高于比特幣

更高的費用創造了對L2擴展解決方案的需求，以降低以太坊的交易費用，同時保持安全性。

4、加密金融可能比傳統金融更有效地擴展

基于智能合約的金融交易幾乎在世界任何地方都能以近乎實時的方式結算。與傳統金融相比，每個員工的收入說明了DeFi的效率。

5、DAO實現了一種新的協調和治理形式

對DeFi的治理至關重要的是，DAO正在用去中心化的社區取代集中的、等級分明的公司結構。

例如UniswapDAO：

UNI代幣于2020年9月推出

60%的創世供應分配給早期社區成員

UNI代幣市值約78億美元

約296000個持有UNI代幣的唯一地址

6、穩定幣推動了加密交易、借貸和支付

穩定幣是與法定貨幣掛鉤的加密資產，通常美元在中心化和去中心化的市場中充當加密交易、借貸和支付的固定價值資產。他們在2021增加了近5倍。

在幣安等訪問美國銀行賬戶受限的國際加密交易所，穩定幣計價的交易對占中心化加密交易所總交易量的70%以上，遠高于美元計價的交易對，僅占15%。穩定幣在DeFi中大量使用，占據組合未償債務總額的95%，占Uniswap總流動性的22%。

7、監管機構正在優先考慮加密創新，尤其是DeFi

8、以太坊的工作進展

9、以太的市值在未來10年可能超過20萬億美元

根據我們的研究，以太坊可取代許多傳統的金融服務，而它的原生代幣ETH，也可以作為全球貨幣進行競爭。隨著金融服務的連鎖發展，去中心化網絡很可能從現有的金融中介機構那里獲得份額。這一轉變的受益者包括以太坊、基本協議和DeFi，即構建在以太坊之上的Dapp等。作為DeFi的首選抵押品和NFT市場的賬戶單位，以太(ETH)有潛力捕獲全球123萬億美元的M2中的一部分。

三、Web3:互聯網革命

作者：ARK分析師NicholasGrous、FrankDowning，ARK分析師實習生AndrewKim

隨著消費者轉向虛擬世界花費更多的時間、資源，數字資產的重要性可能會大幅增加。一種新的全球化框架比如NFT，提供了一種穩定的方式，將數字資產的所有權和控制權從公司手中拿走，從而使個人受益。

到2030年，我們預計Web3將會使年線下消費額減少7.3萬億美元，并且直接促進在線消費每年增長28%，從現在的1.4萬億美元提高到每年的12.5萬億美元。

1、數字所有權可以加速人類活動從物理世界到數字世界的過渡

我們相信，如果在線參與人數能夠真正擁有數字資產，那么Web3虛擬生態系統將會茁壯成長。

在傳統的Web2.0業務模型中，用戶退出時通常會面臨產品或服務的各種限制。例如，他們不能將游戲內資產從一款游戲移植到另一款游戲，此外，他們面臨著從其內容中獲利的社交媒體平臺審查的風險。相比之下，公共的和去中心化的區塊鏈允許用戶在一個合法的二級市場上存儲和交易資產。

2、開放的區塊鏈為數字資產確權提供便利

NFT作為智能合約，用來驗證公共區塊鏈上數字資產的所有權，它們有能力奪回集權化平臺存放、控制和驗證資產的權利。2021年，NFT創造了210億美元的銷售額，每月個體買家數量飆升近8倍，達到70萬多人。

3、迄今為止，以太坊一直是部署智能合約的首選

基于公共數據，以太坊是占主導地位的智能合約平臺，也是NFT發行、銷售和交易的首選區塊鏈。然而，隨著以太坊的費用不斷上漲，其他一層區塊鏈和第二層擴容技術的競爭日益激烈，新技術也不斷涌現。

4、NFT或將從靜態收藏品轉向動態數字資產

目前，收藏品和數字藝術占了以太坊NFT銷售額的75%以上。NFT在TheSandbox等虛擬世界和AxieInfinity等游戲中的交易額約占據以太坊總銷售額的25%。基于電子游戲市場的發展，NFT對基于區塊鏈的游戲和虛擬世界的需求可能會超過數字收藏品和藝術，特別是在接下來的五到十年里，收藏品和藝術品開始在各種游戲中出現更多的用例。

5、動態NFT創造了一種新型、活躍的娛樂方式

NFT日益增強的互操作性可以實現收集、游戲、社交和投資的融合。

6、我們相信，NFT將模糊消費和投資之間的界限

NFT提供了一個流動性市場，消費者可以在其中投資不同的數字資產，并進行點對點交易。NFT的買家和賣家決定了區塊上的市場清算價格，而不是數據聚合平臺，創造了新的資產貨幣化形式。

7、基于區塊鏈的游戲可以同時實現娛樂和貨幣化

付費游戲模式要求終端用戶以固定的成本購買游戲。

免費游戲模式正在取代付費游戲模式，并解鎖更大的用戶群。虛擬商品和游戲即服務正在增加游戲開發者的收入增長。

因為NFT承認游戲內資產的所有權，并啟用了玩賺模式。游戲可以通過NFT銷售和游戲內獎勵來籌集資金和獎勵用戶。

8、NFT項目可以最大化對個人買家和賣方的回報

與亞馬遜等集中式平臺相比，像OpenSea這樣的NFT聚合平臺只收取一小部分的交易費用。當然，隨著對基于區塊鏈的資產的需求的增長，Gas費也在增長，這中間需要有一個衡量。但目前正在開發各種擴容解決方案，以幫助降低使用區塊鏈的成本。

9、如果Web3持續增長，到2030年在線消費的貨幣化率將接近線下消費

我們的研究表明，在未來十年內，有了Web3，在線消費時長的貨幣化將以19%的復合年增長率增長，而沒有Web3，僅增長8%。

10、由于web3，未來十年的年在線消費額或達12.5萬億美元

根據ARK的研究，線下消費將在十年中期達到每年49萬億美元的峰值，然后隨著Web3的出現而下降。如果沒有Web3，在線消費很可能以每年16%的速度增長，從2021年1.4萬億美元增長到2030美元的5.2萬億美元。有了Web3，每年的在線支出可能會以28%的年增長率增長到12.5萬億美元。

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