ETH:DeFi期權協議Opyn計劃推出新產品SQUEETH，幫助DeFi用戶對沖無常損失

作者：SamuelHaig

原標題：《OpyntoUnveilSquaredETHTokenasDeFiDerivativesRaceHeatsUp》

編譯：胡韜，鏈捕手

去中心化期權協議Opyn正準備推出其SquaredETH或SQUEETH代幣，該代幣旨在對沖AMM平臺基于ETH的LP頭寸。

Opyn開發者JoeClark在12月17日的一篇博客文章中稱，SQUEETH是一種“新的DeFi原語”，它允許穩定幣/ETH流動性提供者賺取交易費用，而不會受到以太坊價格波動的影響。

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該工具將成為以太坊不斷增長的去中心化衍生品生態系統的新成員，DeFi交易員能夠使用收益率代幣、杠桿代幣、結構化期權產品和去中心化協議提供的期貨合約進行套期保值。目前，Opyn尚未宣布該產品的預期發布日期。

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一、永續期權

SQUEETH首次被闡述是在8月份的一篇基于Opyn和Paradigm?Research的研究論文中。彼時，SQUEETH被描述為其他基于價格曲線提供回報的“永續期權”。

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Clark的最新博文指出，SQUEETH現在旨在克服與提供AMM流動性相關的無常損失。開發人員將SQUEETH描述為一種“二次方”工具，可改善針對“非線性頭寸”的套期保值，即根據曲線執行的工具，如AMMLP頭寸。

AMM流動性提供者將包含的兩項等值資產存入流動性池，并接收代表其頭寸的LP代幣，這些代幣可用于贖回基礎資產。然而，資產價格的波動導致AMM池重新平衡，導致LP遭受不同或暫時的損失。

無常損失是指AMM對中只有一項資產的價格上漲時，AMM協議對LP頭寸進行了再平衡，與流動性提供者的原始存款相比，表現不佳的資產金額較大，而獲利的資產金額較小。

SQUEETH的價格旨在對沖這種差異，預計資產價格的波動與價格波動造成的無常損失成比例。

SQUEETH為穩定幣/ETH流動性提供商提供兩個核心實用程序。首先，流動性提供者可以在持有其LP頭寸的同時購買Squeets，以抵消無常損失，使其能夠從ETH價格收益中獲利，同時賺取交易費用。

二、交易費用

當與使用期貨合約的空頭頭寸合作時，SQUEETH還可用于對沖ETH價格的下跌，同時仍能賺取交易費用。Clark說：“我們可以用線性工具和二次方工具相當準確地對沖任何非線性風險敞口。”。

開發者指出，SQUEETH還可用于對沖Uniswapv3上的LP頭寸，因為SQUEETH的購買具有與v3提供的集中流動性范圍相對應的可變曲率。

雖然Clark承認“一些剩余的三次方和更高階項”對套期保值的有效性會有“小影響”，但他總結說，“套期保值的整體效果非常好”。

以下是USDC/ETH、SQUEETH和ETH空頭頭寸的Uniswapv3LP頭寸的曲率比較。

資料來源：JoeClark

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