WEB:Web3.0 VC 與Web2.0 VC 有什么本質不同？

原文作者：TomShaughnessy，DelphiDigital聯創原文編譯：0x137

DelphiDigital是加密領域全球領先的研究咨詢機構，本文梳理自DelphiDigital聯合創始人TomShaughnessy在個人社交媒體平臺上的觀點，律動BlockBeats對其整理翻譯如下：

Web3.0的VC與Web2.0的VC完全不同，Web3.0利益相關者也比Web2.0更好。JackDorsey認為VC破壞了Web3.0的觀點錯了。在我看來，Jack的世界觀是基于比特幣作為最終加密貨幣和Web2.0VC的固化結構，這與Web3.0VC非常不同。我認為他對風投的看法是有偏差的，因為他實際上并沒有花時間構建或投資過DeFi以及Web3.0的應用程序，這歸咎于他僵化的、經濟文化代價高昂的「比特幣原教主義」立場。

Consensys發布ETHCC和ETHGlobal Paris關于Web3未來的5大要點:金色財經報道，Consensys團隊總結了從ETHCC和 ETHGlobal Paris收集到的關于web3未來的5個最關鍵的要點：1. Layer 2 繼續擴展以太坊作為關鍵基礎設施；2. web3 中的社交媒體正在成熟并獲得關注；3. 賬戶抽象將通過改善用戶體驗吸引大量用戶；4. 早該將重點從基礎設施轉向應用程序開發；5. 互操作性至關重要，協議必須相互支持且兼容。

該團隊表示，以太坊的未來是光明的，ETHCC 和 ETHGlobal的活動和公告凸顯了幾個重要的增長領域，包括通過 Layer 2 解決方案持續擴展以太坊。以 Lens V2 公告??為例，去中心化社交網絡的成熟和吸引力也表明了網絡開放和去中心化社交層的進展，以及其他值得注意的技術發展。[2023/7/28 16:03:10]

在Web3.0中，資本分配者和社區成員應該是同一群人，二者不可分割。但隨著時間的推移，那些只是資本分配者的風險投資公司將被淘汰，因為在這個世界資本很充沛，而項目創始人更需要的是尋找利益相關者作為敬業的社區成員。Jack將VC視為項目的控制實體，但實際上這取決于VC自己以及他們所使用的特定投資結構。在最好的情況下，Web3.0將會是一個由精英領導，完全由社區驅動的空間，每個項目的生死都基于其社區。如果一個項目沒有傾聽或適應其社區，那么它的流量和資本就都會流失。

螞蟻鏈技術總監閆鶯出席香港Web3嘉年華 分享Web3安全技術新進展:4月15日消息，2023香港Web3嘉年華一連四天在香港會展中心舉行。4月15日，螞蟻集團旗下區塊鏈品牌螞蟻鏈現身其中，其技術總監閆鶯在現場分享了Web3安全技術新進展，包含過去幾年螞蟻鏈在Web3的身份安全、應用安全和Layer2安全等方向上的積累。

螞蟻鏈在國內最早（2015年）開始投入共識協議、智能合約、網絡傳輸、存儲、跨鏈技術等Web3核心技術的研發，專利部署長期位居全球第一。[2023/4/16 14:06:05]

在一個結構良好的項目中，只有社區才能控制項目的方向，而不是VC。Web3.0VC可以提交治理提案，同時一位來自孟買的大學生也可以發布他的想法，兩者都將受到社區的審查，并進行評估。當前在非L1的Web3.0應用程序中，提案的執行可能是半中心化的，但社區實際上控制著整個項目，因為他們可以用自己的錢包進行投票，亦或拋售自己的資產來發聲。

Web3孵化器PANONY以1億美元估值完成A輪融資，NGC Ventures等參投:9月6日消息，Web3孵化器PANONY以1億美元估值完成A輪融資，融資金額未披露，NGC Ventures等參投。融資用于向其他司法管轄區擴張，推出新的服務產品并擴大其網絡能力。首席執行官的Tsai將NFT、DAO和DeFi確定為有前景的創新。[2022/9/6 13:11:02]

在Web2.0中，用戶甚至無法用錢包投票，因為他們只能在IPO后以荒謬的估值購買股票。如今，Web3.0項目的利益相關者可以獲得空投、可以進行質押、可以更早地參與新項目。Web3.0利益相關者的情況要比Web2.0好得多，因為：

1.Web3.0有著早期所有權帶來的激勵措施，而Web2.0則只能在IPO后購買股票

2.Web3.0任何人都可以在治理論壇上提出更改建議，而Web2.0的VC對公司董事會卻有著特殊的訪問權限

Animoca Brands聯合創始人：就支持向Web3過渡所需的硬件和網絡而言，許多底層基礎設施已經到位:金色財經報道，Animoca Brands的聯合創始人兼主席Yat Siu在周三的城市土地學會亞太峰會上做主題采訪的指出，向下一代互聯網Web3的過渡將比許多人想象的更快。在未來18個月左右的時間里，我們預計會有數以億計的新加入者進入開放元數據領域，因為開放元數據產品的質量，如新的和更高質量的區塊鏈游戲，將推出，并將吸引新一波人加入這個領域。

Web3 是一個去中心化的互聯網版本，它將把數字所有權從科技公司轉移到用戶手中，這樣他們就可以在開放的元宇宙中跨平臺自由移動。隨著人們在元宇宙中找到更多使用 NFT 的方法，人們會欣賞這種自由給他們帶來的價值。

Siu還認為，這種轉變不會受到身體限制的阻礙。就支持向 Web3 過渡所需的實際硬件和網絡而言，許多底層基礎設施已經到位。[2022/9/4 13:07:31]

總之，相比Web2.0，Web3.0中的所有權和變革能力都來得更早，并能夠向所有人開放。

a16z合伙人Chris Dixon：20年代的重點在于VR、Web3和AI:12月30日消息，a16z合伙人Chris Dixon發推表示，21世紀10年代的重點在于移動、社交和云；而20年代的重點在于VR、web3和AI。[2021/12/30 8:14:30]

說回VC，無論是在Web2.0還是Web3.0中，他們都必須提供所有的原始價值增值。包括法律支持、運營、招聘和保留人才，甚至是像心理咨詢師一樣打長途電話與團隊探討發展愿景和解決內部問題。但在Web3.0中，為了保持競爭力，VC還必須是社區中活躍的日常成員。這些活動包括考量Token經濟學和激勵措施、未來的產品或應用場景、積極的治理討論，以及宣傳項目等等。在Web3.0中，VC也是利益相關者，就像其他人一樣，但我們不要忘記，現在他們的合伙人也可以在支持的項目中發揮積極作用，而Web2.0的VC合伙人卻不能參與Uber的董事會討論并提出大規模的變革。

無論如何，「做到完美」是一個移動的目標，我認為最好的Web3.0風投基金將在未來幾年發生很大變化，我的預測是：這些風投基金將變得更加像DAO！

目前，我認為這是一個擴大包容性、激勵采購及重組公司結構的一個內部過程。其中，基金的所有成員都是積極的，被動投資者則不會得到歡迎。那為什么基金還不敞開大門，讓任何想要參與的人都可以通過開放web3.0投資DAO隨心所欲地進行投資操作呢？簡單來說，就是因為美國的法規使得運行合規且無需許可的投資DAO變得非常困難。

首先，在美國獲得資本的風投基金必須在美國證券交易委員會注冊為投資顧問，除非他們符合特定私人顧問或風投基金豁免標準。而大多數加密風投基金都無法滿足這些要求，無法成為豁免報告顧問，并且必須立即向政府注冊。請記住，如果DAO想要使用部分這些豁免權，也不能幫助他們擺脫規則的束縛。此外，由于大多數人認為加密資產將被歸類為證券，因此風投基金豁免標準甚至可能成為一個偽命題。如果基金變得足夠大，豁免不再有效，他們就必須成為注冊投資顧問，但一個去中心化基金基本上無法滿足當前的法律限制、運營要求和報告的數量。這是一部分成本差異的數據點：美國國家風險投資協會2017年的一項研究估計，ERA的年度合規成本約為60,000美元，而RIA則為330,000美元。

其次，除投資顧問豁免外，基金還需要遵守投資公司注冊要求或向S.E.C.備案。大多數基金都使用《投資公司法》的3(c)(1)條或3(c)(7)條。不采用被動資本的基金通常依賴于《投資公司法》的3(c)(1)豁免，這意味著不超過100人擁有該基金的股份。基金也可以嘗試3(c)(7)豁免，但那是針對「合格購買者」。基金希望使用這些豁免，以便他們避開持續的信息公布、管理者的活動要求、附屬交易的管控，以及交易活動的限制，比如賣空和衍生品交易。但對于投資DAO，這些豁免不起作用的原因是：

1.當你擁有100個或更少的合伙人，并且沒有公開發行合伙權益時，則3(c)(1)有效。典型的DAO將無法滿足上述注冊要求，目前甚至連基于智能合約的傳統基金能不能遵守這些要求，也是個未知數。

2.3(c)(7)要求所有合伙人都是「合格的購買者」，即擁有500萬美元以上的資產，這與DAO的全球開放參與理念不符。

我堅信，最終所有的基金都將尋求成為鏈上俱樂部，并且在未來更像DAO，更容易獲得購買和贖回的許可、更有效地獎勵人們所做的特定工作或帶來的附加價值。為什么？很簡單，因為加密項目是由社區驅動的，無法適應的大型基金將無法與整個社區競爭，就好比說，5個風投委員會的人是無法與全球數百萬人競爭的。

有前瞻性視野的基金已經在研究這些主題了。我們可以看到，很多項目正在使鏈上基金變得可行：SyndicateDAO、Enzymefinance、BabylonFinance、Sparrotocol，以及一些現行案例：VENTUREDAO、TheLAOOfficial等。從過往來看，DAO總是遠遠領先于它的時代。

總結

我認為Jack對于VC的觀點錯了，他過于專注于比特幣，而沒有構建DeFi和Web3.0應用程序的經歷，也沒有與VC合作過。Web3.0的VC和其他人一樣只是社區成員，而Web3.0基金也在不斷發展，我預計未來他們中的大多數都將在鏈上，并擁有完全的社區所有權和參與度。雖然迄今為止基金尚未接受成為DAO，但他們可以在內部進行前瞻性的改變。很愿意和Jack坐下來聊聊所有這些話題，我認為這將會是一個富有成效的對話。?

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