BTC:簡析Domination Finance：對沖加密市場周期的新工具

來源：律動研究院

許多知名投資機構與從業者都認為，衍生品賽道將會是Crypto行業下一輪創新的重要方向。而近期dYdX的蓬勃發展更是再次證明了，只要有優秀的產品與便捷的交易機制，用戶對鏈上衍生品的交易需求與對現貨交易的需求一樣強烈。

然而當前眾多的鏈上衍生品創新，卻依然主要集中于復制中心化交易平臺已經存在的衍生品類別，如dYdX的主要側重點便是永續合約，其產品可以覆蓋的交易范圍，幾乎都是已經存在的風險敞口。

但區塊鏈技術最大的優勢，便是能夠給開發者提供一個無需準入的平臺，使得這些開發者可以構建包含任何敞口的衍生產品，給用戶提供在傳統金融市場無法獲取的，全新的風險管理工具。因此，相較于永續合約，可以更加便捷組合各種風險敞口的合成資產，很有可能會成為衍生品賽道下一個創新的重點。

鏈上合成資產相較于傳統的中心化金融市場有著諸多的優勢。合成資產的表示范圍不再受限于股票債券等各類成熟資產，而是可以表示如BTC的市占比、ETH的波動率指數，甚至天氣狀況、新冠肺炎感染人數等等各類風險敞口。

人們的現實生活中充滿了各種不確定性，而合成資產正好為用戶管理這些不確定性提供了一個很好的手段。但是構建各種豐富多彩的合成資產，需要一個簡單強大的底層開發平臺提供支持。而基于區塊鏈技術構建的UMA協議正好滿足了這種需求，本文將要介紹的DominationFinance，也是構建在UMA基礎協議之上。因此，有必要先向讀者簡要介紹一下UMA的運作原理。

LendHub被黑簡析：系LendHub中存在新舊兩市場:金色財經報道，據慢霧安全區情報，2023 年 1 月 13 日，HECO 生態跨鏈借貸平臺 LendHub 被攻擊損失近 600 萬美金。慢霧安全團隊以簡訊的形式分享如下：

此次攻擊原因系 LendHub 中存在兩個 lBSV cToken，其一已在 2021 年 4 月被廢棄但并未從市場中移除，這導致了新舊兩個 lBSV 都存在市場中。且新舊兩個 lBSV 所對應的 Comptroller 并不相同但卻都在市場中有價格，這造成新舊市場負債計算割裂。攻擊者利用此問題在舊的市場進行抵押贖回，在新的市場進行借貸操作，惡意套取了新市場中的協議資金。

目前主要黑客獲利地址為 0x9d01..ab03，黑客攻擊手續費來源為 1 月 12 日從 Tornado.Cash 接收的 100 ETH。截至此時，黑客已分 11 筆共轉 1,100 ETH 到 Tornado.Cash。通過威脅情報網絡，已經得到黑客的部分痕跡，慢霧安全團隊將持續跟進分析。[2023/1/13 11:11:00]

UMA的基本機制

UMA為所有想要發行合成資產的項目團隊提供了一個優秀的底層技術平臺。

Beosin：SEAMAN合約遭受漏洞攻擊簡析:金色財經報道，根據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye 安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示，2022年11月29日，SEAMAN合約遭受漏洞攻擊。Beosin分析發現是由于SEAMAN合約在每次transfer函數時，都會將SEAMAN代幣兌換為憑證代幣GVC，而SEAMAN代幣和GVC代幣分別處于兩個交易對，導致攻擊者可以利用該函數影響其中一個代幣的價格。

攻擊者首先通過50萬BUSD兌換為GVC代幣，接下來攻擊者調用SEAMAN合約的transfer函數并轉入最小單位的SEAMAN代幣，此時會觸發合約將能使用的SEAMAN代幣兌換為GVC，兌換過程是合約在BUSD-SEAMAN交易對中將SEAMAN代幣兌換為BUSD，接下來在BUSD-GVC交易對中將BUSD兌換為GVC，攻擊者通過多次調用transfer函數觸發_splitlpToken()函數，并且會將GVC分發給lpUser，會消耗BUSD-GVC交易對中GVC的數量，從而抬高了該交易對中GVC的價格。最后攻擊者通過之前兌換的GVC兌換了50.7萬的BUSD，獲利7781 BUSD。Beosin Trace追蹤發現被盜金額仍在攻擊者賬戶（0x49fac69c51a303b4597d09c18bc5e7bf38ecf89c），將持續關注資金走向。[2022/11/29 21:10:04]

正如UMA創始人HartLambur在一篇文章中介紹的，構建一個全新的合成資產最為關鍵的組件有兩個，一個是充足且穩定的抵押物，另一個便是構建在可靠預言機上的支出函數。

Beosin：SheepFarm項目遭受攻擊事件簡析:金色財經報道，根據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye 安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示，BNB鏈上的SheepFarm項目遭受漏洞攻擊，Beosin分析發現由于SheepFarm合約的register函數可以多次調用，導致攻擊者0x2131c67ed7b6aa01b7aa308c71991ef5baedd049多次利用register函數增大自身的gems，再利用upgradeVillage函數在消耗gems的同時累加yield屬性，最后調用sellVillage方法把yield轉換為money后再提款。本次攻擊導致項目損失了約262個BNB，約7.2萬美元。Beosin Trace追蹤發現被盜金額仍在攻擊者賬戶，將持續關注資金走向。[2022/11/16 13:10:39]

其中用于抵押的資產，可以直接使用當前市場中的主流資產如BTC、ETH或StableCoin。而能夠保證支出函數準確運行最重要的便是預言機。為了使得合成資產可以準確高效地獲得鏈下的信息，UMA構建了基于樂觀假設的OptimisticOracle機制。

安全團隊：LPC項目遭受閃電貸攻擊簡析，攻擊者共獲利約45,715美元:7月25日，據成都鏈安“鏈必應-區塊鏈安全態勢感知平臺”安全輿情監控數據顯示，LPC項目遭受閃電貸攻擊。成都鏈安安全團隊簡析如下：攻擊者先利用閃電貸從Pancake借入1,353,900個LPC，隨后攻擊者調用LPC合約中的transfer函數向自己轉賬，由于 _transfer函數中未更新賬本余額，而是直接在原接收者余額recipientBalance值上進行修改，導致攻擊者余額增加。隨后攻擊者歸還閃電貸并將獲得的LPC兌換為BUSD，最后兌換為BNB獲利離場。本次攻擊項目方損失845,631,823個 LPC，攻擊者共獲利178 BNB，價值約45,715美元，目前獲利資金仍然存放于攻擊者地址上（0xd9936EA91a461aA4B727a7e3661bcD6cD257481c），成都鏈安“鏈必追”平臺將對此地址進行監控和追蹤。[2022/7/25 2:36:51]

簡單來說，UMA的預言機機制不同于人們熟悉的Chainlink。預言機價格的調用者并不需要在每次調用數據時進行鏈上交易驗證，而是默認直接接受提議者提供的信息，只在出現爭議時，才通過DVM機制進行驗證。通過引入博弈機制，使得提供錯誤信息的節點受到懲罰，以此保證預言機的平穩運行。

慢霧：DEUS Finance 二次被黑簡析:據慢霧區情報，DEUS Finance DAO在4月28日遭受閃電貸攻擊，慢霧安全團隊以簡訊的形式將攻擊原理分享如下:

1.攻擊者在攻擊之前先往DeiLenderSolidex抵押了SolidexsAMM-USDC/DEI的LP。

2.在幾個小時后攻擊者先從多個池子閃電貸借出143200000USDC。

3.隨后攻擊者使用借來的USDC在BaseV1Pair進行了swap操作，兌換出了9547716.9個的DEI，由于DeiLenderSolidex中的getOnChainPrice函數是直接獲取DEI-USDC交易對的代幣余額進行LP價格計算。因此在此次Swap操作中將拉高getOnChainPrice函數獲取的LP價格。

4.在進行Swap操作后，攻擊者在DeiLenderSolidex合約中通過borrow函數進行借貸，由于borrow函數中用isSolvent進行借貸檢查，而在isSolvent是使用了getOnChainPrice函數參與檢查。但在步驟3中getOnChainPrice的結果已經被拉高了。導致攻擊者超額借出更多的DEI。

5.最后著攻擊者在把用借貸出來DEI兌換成USDC歸還從幾個池子借出來的USDC，獲利離場。

針對該事件，慢霧安全團隊給出以下防范建議：本次攻擊的原因主要在于使用了不安全的預言機來計算LP價格，慢霧安全團隊建議可以參考Alpha Finance關于獲取公平LP價格的方法。[2022/4/28 2:37:18]

這種與OptimisticRollup異曲同工的機制，使得調用UMA預言機的成本大大降低，速度極大提高，并且可以使得合成資產協議調用除價格信息以外更多類型的數據，并由此催生出更加豐富的合成資產類別。

UMA也正是依托這些底層技術，構建了一個完善的合成資產發行平臺。在這個平臺之上，開發者可以構建出各種另類合成資產，如波動性指數Token、BTC市值占比Token或代表ETHgas價格的Token等全新的合成資產。

DominationFinance正是充分利用了UMA的機制，將行業內一個最常用的判斷指標BTC市占比改造成為全新的合成資產品類。

可用于對沖Crypto大周期的指數型Token

有過長期Crypto交易經驗的投資者一定知道，BTC市占比常被用于評估Crypto市場所處大周期的具體階段，這種規律與加密市場參與者的心態緊密相關。

每當Crypto市場進入新一輪牛市時，都會使得早期投資者獲得巨大的財務回報，這種財富效應又會不斷地吸引新的投資人入場。但新入場的玩家往往不會直接購買BTC等主流資產，一是牛市開啟后BTC的價格往往已經經過了一輪暴漲，繼續追高有極高的風險，二是BTC的單價過高，很多人的資金量甚至都買不了一個。于是，許多看起來尚未完成「價值發現」的山寨幣，便成為了新人喜愛的投資標的。于是在牛市開啟后，Altcoin的市占比往往會大幅上升。

相反，當市場整體進入熊市階段時，投資者的情緒逐漸趨于冷靜，許多曾被視為下一個Bitcoin與下一代Ethereum的熱門項目被紛紛證偽，價格趨近于歸零，各類資金紛紛增配Bitcoin等核心資產用于避險。由此使得許多Altcoin價格大幅下跌，Bitcoin市占比重新回升。

從上圖中可以明顯看出，這種規律在上一個四年周期中被完美的上演。因此了解BTC市占比這一關鍵指標，便能夠幫助投資者更好地判斷市場在本輪周期中的具體位置。

就如同在股票市場中的納斯達克指數一樣，這種可以反應市場整體情緒與周期階段的指標，雖然看似簡單，但無論是對于投機者還是需要進行風險管理的機構來說，都是一種不可或缺的金融工具。

因此，構建一個可以便捷的交易這種市場周期指數的金融衍生產品，便成為了加密市場一個急需解決的問題。而DominationFinance正好滿足了市場的這類需求，他利用UMA提供的基礎設施，使得用戶可以通過質押StableCoinUSDC鑄造代表BTC市占比的TokenBTCDOM。

DominationFinance的使用方式

DominationFinance是一個利用區塊鏈技術構建的去中心化合成資產鑄造與交易協議，平臺的所有交易規則都通過智能合約部署在鏈上，并且代碼經過嚴格審計，以確保用戶資產的安全。

因此與在中心化交易平臺交易衍生產品不同，DominationFinance的用戶不需擔心資金托管以及出入金風險。用戶在參與交易的同時，其所有資產都保存在用戶自己的錢包內。這種技術架構秉承了區塊鏈技術開放無準入等精神，使得任何用戶都可以自由的參與交易。這在當今各國對中心化交易平臺監管趨嚴的大環境下，顯得尤為珍貴。

DominationFinance的使用方式也非常簡單。雖然是基于UMA構建的生態項目，但是DominationFinance開發了自己獨立的前端交易界面。該界面支持與各種ETH生態加密錢包的交互。用戶只需打開網頁，連接自己日常使用的Web3錢包，便可直接開始使用。

在BTC市值占比圖表下方，分布著四個通過不同顏色區分的極為明顯的按鈕。

首先，對于預判BTC市占率將要上升的用戶，只需要點擊綠色的LONG按鈕，就可以直接按照當前市價買入BTCDOM。目前系統支持用戶使用USDC以及ETH與BTCDOM進行直接交易，整個使用體驗與其他基于AMM的交易平臺完全一致，對第一次上手使用的用戶非常友好。

同理，如果用戶看空BTC市占比，也可以進行反向交易。DominationFinance提供了名為invBTCDOM的反向BTC市占比Token，其價格變動趨勢反應了市場中Altcoin的市占比。因此對于加密市場預期更為樂觀的投資者，可以通過購買invBTCDOM，通過Altcoin市占比的提升獲取利潤。

除去做多和做空，交易界面中的黃色按鈕為用戶提供了鑄造BTCDOMToken，以及使用這些Token向資金池提供流動性的選項。

與成為Uniswap的LP一樣，當用戶通過mint或購買獲得了BTCDOM之后，可以與USDC一起，注入相應的資金池提供流動性，并獲取其他交易者的手續費作為收入。

而mint選項相當于BTCDOM的一級市場，用戶可以通過質押USDC，同時mint等量的BTCDOM和invBTCDOM。用戶在收到兩種相反的Token后，可以依據自己對后續行情的預判，拋售其中的一種Token而保留另一種Token，以此獲得單向的風險敞口。

此外，DominationFinance除BTC市占比以外，還提供了ETH的市占比以及代表市場持有StableCoin比例的USDT市占比交易工具。其交易方式與BTC市占比的交易方式完全相同，便于用戶進行更加細致的風險管理操作。

目前DominationFinance項目已經在ETH主網以及Polygon上進行了部署，并且開放用戶使用。你認為今后BTC的市占率到底是會上升還是下降呢？通過DominationFinance投出你的一票吧。?

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