加密貨幣:圖解519暴跌：礦工拋售BTC了嗎？

本文來自加密谷Live，作者：Glassnode

比特幣市場剛剛經歷了2020年3月拋售以來最大的去杠桿化事件。市場交易從59463美元的周高點下跌超過47%，至31327美元的低點。這根周線現在是歷史上總價格范圍最大的一根陰線，高達28136美元的陰線。

價格走勢被徹底修改，這只能被描述為集體恐慌，正如@nlw所總結的那樣，其主因來自于比特幣受到嚴重打壓。這次拋售是如此嚴重，以至于在許多人心中提出了2021年的牛市是否仍在進行的問題。本周，我們將回顧這次調整的規模和鏈上可觀察到的各種實體的反應。

一場載入史冊的事件

本周鏈上變現損失的規模已經超過了以前所有的暴跌事件，包括2020年3月、2018年11月和2018年1月至2月結束最后一次牛市的拋售。

下面的圖表顯示了賣出的加密貨幣所實現的損失的美元價值，并顯示5月19日創下了45.3億美元的損失的新總和。這比之前在2020年3月和2021年2月/4月的峰值高出300%以上，是每周實現的總損失142億美元中的峰值。

迪拜多種商品交易中心現入駐 500 多家加密初創公司:1月10日消息，迪拜多種商品交易中心（DMCC）發布報告稱，2022 年有 3049 家企業落戶迪拜，環比增加 23%。DMCC 表示，這主要是由于國際需求、DMCC 在關鍵商品領域的持續工作以及區塊鏈和 Web3 企業對 DMCC 加密中心空間不斷增長的需求推動的。目前該加密中心入駐了 500 多家公司。DMCC 是迪拜貿易專用自由區，為初創企業提供稅收減免和其他優惠，于 2021 年推出加密中心（DMCC Crypto Center）。[2023/1/10 11:04:53]

即使考慮到已賣出的盈利幣，這次恐慌事件仍然造成了很大的變現損失，幅度很大。5月19日，鏈上凈損失超過25.6億美元，這個數字比2020年3月的COVID拋售大了185%。下圖顯示，這種拋售是在強勁的凈獲利期之后。

這表明市場的很大一部分人被這一事件嚇了一跳。

法國監管機構AMF全年僅將兩個加密貨幣網站列入黑名單:金色財經報道，法國股市監管機構金融市場管理局（AMF）和審慎監管和決議局（ACPR）在12月21日更新了一份被認定為未經授權投資外匯和加密貨幣資產的網站黑名單。在新列入黑名單的15個網站中，只有兩個網站在其名稱中暗示與加密貨幣有直接聯系。這些網站包括24cryptoforextrading.net和cryptoneyx.io。根據公告，AMF和ACPR標記的加密貨幣相關網站逐年明顯減少。2022年，當局在加密貨幣衍生品類別中共有兩個網站被列入黑名單，比去年的24個網站減少92%。（cointelegraph）[2022/12/22 21:59:45]

鏈上的這些凈損失導致了變現上限的下降，因為高價購買的幣價格下跌。本周變現市值從歷史最高點3770億美元下降了70億美元。

看看現在處于盈利狀態的鏈上獨特實體的數量，我們可以看到，目前的FUD已經將盈利的實體減少到76%。這意味著，所有鏈上實體的24%目前持有的UTXO處于水下。在牛市背景下，這與2011年、2013年和2016年的三個時期相比。這個指標也突出了市場上高價購買加密貨幣的比例，因此他們可能成為恐慌性賣家。

Terra Classic開發者成功重啟IBC通道:12月13日消息，今日，Terra Classic網絡至Osmosis的IBC通道已被開發者重啟。本次IBC的重啟由核心開發人員Edward Kim提議，以此跟上Cosmos生態系統的變化。隨著IBC通道的重啟，用戶被困在Terra Classic網絡的流動性可被重新利用。

今年夏季，在Luna崩潰之時，開發者在Edward Kim的提議下關閉了IBC通道。[2022/12/13 21:41:47]

賣方的分析

有三個主要的實體群體有可能產生賣方供應。

1.虧損的加密貨幣持有者，他們主要是過去3-4個月的買家。

2.處于盈利狀態的加密貨幣持有者，他們可能認為宏觀頂部已經到來。

3.需要出售以彌補成本或因中國新法規而被迫出售的礦工。

毫無疑問，最近的賣出活動有很大一部分是由短期持有者驅動的，那些擁有在過去6個月內購買的加密貨幣的人。賣出的產出時間段顯示，特別是在擁有100萬-300萬和300萬-600萬加密貨幣幣值的時間段，在拋售前和拋售期間的峰值大大高于典型基線。

Horizen Labs聘請BAYC社區成員@Degentraland擔任Otherside策略師:金色財經報道，據 BAYC社區成員 @Degentraland 在社交媒體披露，他將加入 ApeCoin 生態建設公司 Horizen Labs 擔任 Otherside 策略師，負責管理 Otherside 資產組合（包括虛擬土地、Koda和其他合作伙伴關系）、Horizon Labs 相關 NFT 和元宇宙企業、并創建一個高效、包容的數字生態系統。據悉，@Degentraland 曾在高盛和索尼音樂公司負責過企業戰略和商業開發相關業務。[2022/10/4 18:39:02]

如果我們將其與長期投資者，特別是那些持有1-3年幣齡的投資者的同等支出相比較，我們會看到相反的情況。持有1-3年幣齡的人實際上更早地賣出了他們的幣，很可能是為了捕捉當時ETH的價格表現而輪換資本。

然而，在這次恐慌式拋售中，1-3年的舊幣支出實際上明顯減少，在總活動中的比例也在下降。這表明老手并沒有恐慌性拋售，也沒有急于退出。

高盛參與亞洲第一筆比特幣期貨大宗交易:金色財經消息，GC Partners的子公司GFI（HK）Securities LLC宣布已在Cumberland和華爾街巨頭高盛之間安排了CME集團比特幣期權的首次中介大宗交易。此前消息，BGC宣布安排了由CME集團提供的首個微型比特幣期權的大宗交易。（PR Newswire）[2022/7/5 1:52:04]

剩下的一個主要問題是，未實現的損失有多大，或者換句話說，有多少水下幣仍然可以恐慌性地賣出？我們檢查了相對未實現損失指標，該指標顯示了水下總價值與當前市值之間的比率。

使用這個指標，我們可以看到，當前市值的約9.0%至9.5%存在未實現的損失，相當于約650億美元的水下價值。盡管這是一個歷史性的恐慌事件，但相對于市場規模，鏈上水下頭寸的價值實際上相對較小。我們可以將其與2020年3月的相對未實現損失44%和2018年11月的超過114%進行比較。

請注意，在重大拋售之前，購買較高的加密貨幣基本上已經在較高的市值上"儲值"。在拋售之后，新的市值更低，因此有可能實現>100%的相對未實現損失。

在整個市場中，未實現的凈損益指標已經回撤到0.5以下，表明市場目前持有的盈利幣占比特幣市值的50%。這個水平在之前的三個牛市周期中都起到了支撐作用，這實際上是2021年市場的第一次觸及。

然而，如果我們過濾掉短期持有者，我們可以看到，一個重大的恐慌已經發生。短線持有者目前持有的幣的未實現損失總額為市值的-33.8%。這與比特幣歷史上最極端的下跌相比，包括。

2013年的第一個牛市頂部

2014-15年熊市中的三個事件

2018年熊市中的四個事件

2020年3月的恐慌事件

在礦工方面，有傳聞表明，由于中國采礦業監管，礦工的拋售壓力可能在短期內增加。

礦工們在賣出比特幣嗎？一些人已經恐慌性拋售，其他人別無選擇。不是每個人都能接觸到西方的托管網站。目前的人民幣場外交易渠道也存在著更多的不確定性。在一天結束時，需要法幣來支付運營成本。-MustafaYilham(@MustafaYilham)5月23日,2021

觀察礦工的加密貨幣的支出表明，雖然礦工到交易所的流量有所上升，從100BTC/天上升到300BTC/天，但這仍然是每天約900BTC發行量的相對小部分。

礦工凈頭寸變化指標證實了這一情況。我們可以看到本周的累積量略有下降，但是"已開采并持有"的加密貨幣的比率相對于"已開采并出售"的加密貨幣而言仍然占較大份額。隨著這些變化的展開，礦工是否開始賣出更多的加密貨幣，還有待觀察。

交易所和衍生品

最后，我們調查本周對交易所流量、余額和杠桿衍生品市場的影響。

在拋售前的幾周和拋售期間，交易所的凈存款都有明顯增加。5月17日，凈流入的峰值飆升至+3萬BTC/天。同時，資金外流的規模一直在穩步增加，價格越低越多，這表明即使在市場中，仍然有后來的買家。

一個有趣的發現是，就哪些交易所正在增加其BTC余額而言，交易所市場的分叉正在進行。在過去幾周里，大多數交易所的余額實際上是相對持平或下降的。除了在本周的拋售中出現小幅增長外，這些交易所實際上自2020年3月以來一直保持著不間斷的余額下降趨勢。

然而，有三個交易所幾乎收到了所有觀察到的凈流入資金。Binance、Bittrex和Bitfinex。在整個2021年，這三個交易所的余額一直在增加，盡管Binance以流入的大部分份額領先。然而，在這次拋售期間，所有三個交易所都看到他們持有的BTC余額大幅增加。

鑒于這三個交易所都為美國以外的客戶提供服務，這可能表明不同司法管轄區的市場反應不同。另一個解釋是，特別是Binance承載了大量的交易市場、衍生品目錄，并且是Binance智能鏈的門戶，是最近散戶投機的首選場所。

最后，在衍生品市場上，比特幣期貨的未平倉合約從4月設定的ATH出現了巨大的下降。所有期貨市場的未平倉合約從高峰期下降了超過164億美元，現在回到了2021年2月的最后水平。

期權市場也出現了類似的大幅下降，未執行合同總額從高峰期下降了52%，達到64億美元，再次回到了2月份的最后水平。

總的來說，這種投消除機和杠桿進是一個健康和必要的過程，因為它消除了過度的投機和強迫賣家，讓更多的有機的價格行動回歸到下游。

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