BAL:從DEX變成代幣價值發現平臺？是時候重新認識Balancer了

本文來自于火星財經，作者梁雨山。

如果當初Sushiswap沒有先發制人，以吸血攻擊+發幣方式入局廝殺，如今的DEX市場又會呈現怎樣的格局?

大膽猜測：Uniswap、Curve依然穩居前二，Balancer則在三甲中奪得一席。Uniswap、Curve地位無需贅敘，二者市場份額之和已占據DEX半壁江山。Balancer比肩前者原因何在？

回溯去年夏天DeFi大爆發時期，Balancer作為首個引入流動性挖礦的DEX，在市場效應以及自身機制設計推動下，其流動性在6月至9月間增長3400%，成為當時足以與Uniswap、Curve“平起平坐”的去中心化交易所。

不幸的是，在隨后爆發的「Sushiswap與Uniswap大戰」中，Balancer被迫“出局”，退出前三。同時，受Uniswap成功驗證AMM模式影響，市場涌現出各類Swap，Balancer敵手開始增多.....

12,000 ETH 從未知錢包轉移GateIO:金色財經報道，數據顯示，12,000 ETH (價值約21,692,110美元) 從未知錢包轉移GateIO。[2023/5/15 15:02:35]

Balancer就此淹沒在競爭激烈的DEX市場中了？不僅沒有，它還在蓄勢待發。Defipulse最新數據顯示，年初至今，Balancer鎖倉量由年初5.8億美元增至16.4億美元，漲超175%，DEX排名躍至第四，超越Bancor、1inch等競爭對手。同期，其用戶量長增超40%，突破11萬；原生代幣BAL上漲270%，即將逼近歷史高點。

什么力量在推動Balancer悄然增長？其是否有望再次進入DEX市場中心？從市場環境以及趨勢演變角度，火星財經APP帶你重新認識Balancer。

數據：2,039枚BTC 從Kraken轉移到未知錢包:金色財經報道，WhaleAlert監測數據顯示，2,039枚BTC（價值約39,993,453美元）從Kraken轉移到未知錢包。[2022/10/4 18:39:07]

一、Balancer借IDO之風再起勢

讓我們從細微處了解Balancer悄然生長的真相。

年初至今，Balancer各項指標均在上漲。其中，2月中旬成其快速發展的關鍵節點。根根據Duneanalytics數據，Balancer周交易量、新增用戶、BAL價格在這一時期出現明顯漲勢。

具體來說，Balancer周交易量在2月22日當周達7億美元，創歷史最高水平；新增交易者一周增超6000人，同樣進入峰值。至此，Balancer用戶量約11萬人，較去年夏天增長4.4倍。

動態 | 一瑞典礦工使用太陽能挖礦 從而節省了75%的采礦成本:據ethereumworldnews消息，一家瑞典礦工聲稱，在在家中安裝太陽能電池板后，已將采礦成本削減了約75％，因為無需支付高電費或超載其當地電網。[2019/3/17]

從時間線來看，Balancer增長期與IDO走熱基本重合。IDO即InitialDEXOffering，被稱為首次去中心化交易所代幣發行。2月以來，不少新生DeFi項目選擇通過DEX完成首次代幣發行，IDO概念也因此走紅。

據不完全統計，2月至今，選擇通過Balancer進行IDO的新生DeFi項目包括：

●DeFi保險協議InsurAce

●去中心化代碼協作平臺Radicle

聲音 | 老狼：大跌之后必有反彈 從長期來看感覺幣圈還處在熊市行情:近兩日幣價回漲，比特幣重返4000美元上方，BCH更是漲幅50%以上，就此事，金色財經采訪到歐鏈創始人老狼，老狼表示：任何市場大跌之后必有反彈，從長期來看感覺幣圈還處在熊市行情。本輪小牛行情是從bitfinex開始啟動的。背后可能的原因是美元加息導致美股大跌，市場上的資金還是需要找到投資標的，可能有部分資金進入了區塊鏈市場。對于短期投資者現在進入市場可能會踩在一個局部高位上，對于長期投資者如果現在買入并長期持有，大概率是不會虧的。[2018/12/21]

●去中心化期權協議SIRENMarkets

●波卡生態數據基礎設施組件KylinNetwork

●跨鏈流動性提供協議HydraDX

國際貨幣基金組織對數字貨幣態度急轉 從“均衡監管”變成“強化監管”:此前，國際貨幣基金組織主張在數字貨幣監管方面采取均衡做法。去年九月，該組織執行董事克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）曾呼吁各國中央銀行和金融服務需要密切關注數字貨幣技術。但近日，國際貨幣基金組織發言人格里·賴斯（Gerry Rice）則表示，需要“加強各國監管機構之間的全球化討論與合作”，數字貨幣的風險不僅僅是給投資者帶來損失，同時它還可能用于洗錢、恐怖主義融資、逃稅和欺詐行為。[2018/1/22]

●預言機項目Razor

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受IDO熱潮影響，用戶在Balancer上的交易行為激增，其鎖倉量在2月陡增，于13日當天新增鎖倉近10000枚ETH，達去年12月以來最高水平。

2月Balancer鎖倉量

二、從DEX到代幣價值發現平臺

IDO模式的誕生，最早可追溯到19年6月。當時，幣安宣布RavenProtocol在其DEX進行IDO。不過，由于當時用戶反響并不積極，IDO未能掀起太大風浪。

至去年夏天，隨著Uniswap在流動性挖礦熱潮下成功試驗AMM模式，大量DeFi項目通過部署智能合約創建資金池發行代幣。可以說，Uniswap在IDO發展初期扮演啟蒙角色。

但這并不意味著在Uniswap進行首次代幣發行沒有弊端。我們知道，在以太坊網絡進行交易需要支付Gas。而在網絡不斷擁堵的當下，Gas費水漲船高，散戶投資者與科學家、大戶相比不具優勢，因為后者可以利用機器算法和高gas進行搶先交易。

當持有大體量資金的科學家率先入場，資金池中的代幣價格會被大幅拉升，這對散戶投資者來說并不公平，也不利于代幣價格發現。

在Balancer設計中，其通過推出流動性引導池來解決問題。不同于Uniswap要求1:1比例在池中存儲代幣，Balancer允許項目方自定義設置資金池中的代幣比例。同時，項目方可以通過調整存儲資產比例來降低代幣價格，以防價格在初期因投機者大量涌入而失控飆升。

同時，散戶投資者也不用擔心被搶跑交易，并可使用任何代幣購買流動性引導池所推代幣。在流動性引導池設計中，所有投資者公平參與代幣購買，新幣價格波動性降低。

事實上，Balancer早于去年推出流動性引導池，當時衍生品協議Perpetual、流動性挖礦聚合器APY.Finance等DeFi項目均在其平臺完成代幣發行。不過，由于多數流動性挖礦代幣于去年四季度暴跌，DeFi投資市場收緊，發行新幣的項目數量下降，Balancer在代幣價值發現方面的優勢淹沒在市場中。

而至今年2月，隨著越來越多的DeFi項目發幣，市場熱度再度回升，Balancer流動性引導池優勢再次凸顯，開始被更多項目方選為代幣發行臺。可以預見，如果IDO熱潮進一步繼續，其將從基于AMM模式的DEX進化為代幣價值發現平臺。

三、結語

從Balancer發展過程看，其作為率先啟動流動性挖礦的DEX，在DeFi爆發初期占據有利市場地位。但后續Sushiswap破局，以及Uniswap發幣補短板的反擊攻勢，將曾活躍于市場中心的Balancer“逼退”成為舞臺下的觀眾。

然而，在2月爆發的IDO熱潮中，Balancer憑借流動性引導池機制為其爭取競爭機會。但需要注意的是，從短期來看，其很難超越Uniswap、Sushiswap及Curve。此外，盡管項目方選擇Balancer作為代幣發行平臺，但最終還是會將資金池遷移至Uniswap，去中心化隱私保護協議HOPR便是其一。

雖然Balancer短期內難與Uniswap、Sushiswap及Curve抗衡，但其有望憑借早期積累，以及IDO加持，最終在二線DEX賽場中突圍。

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