區塊鏈:三鏈資本杜江南：從兩大案例看傳統企業如何踏進區塊鏈的世界

上周六，鏈捕手舉辦了第四期捕手沙龍，這次沙龍邀請到三位區塊鏈行業專家分享自己的實踐或研究心得，本期是沙龍系列分享內容的第一篇，希望能對關注區塊鏈的你有所啟發。

本文是三鏈資本執行總裁杜江南的分享內容。杜江南于2014年在硅谷從事區塊鏈創業，回國后從事股權投資，2017年再度回歸區塊鏈，投資的案例包括MDT、DAEX、MyToken等，幫助過多家互聯網公司與傳統公司實現區塊鏈化，正在服務兩家獨角獸級別的公司。三鏈資本得到了火幣集團、太一云集團、財貓網絡的鼎力支持，為火幣超級節點之一。

分享：杜江南

傳統互聯網企業進行區塊鏈轉型的核心要義就是大規模應用，我堅信區塊鏈會成為新一代互聯網的基礎設施。接下來，我將重點剖析兩個區塊鏈轉型項目，解讀傳統公司如何實現區塊鏈化。

Ripple合作伙伴空中云匯：客戶資金安全不受硅谷銀行事件的任何影響:金色財經報道，針對硅谷銀行（Silicon Valley Bank）事件的相關問詢，Ripple合作伙伴Airwallex空中云匯官方發布說明確認客戶在Airwallex空中云匯的賬戶資金安全沒有受到硅谷銀行事件的任何影響，該公司對接全球系統重要性銀行（GSIBs）和頭部金融機構，包括摩根大通、渣打銀行、巴克萊銀行等，確保資金的穩定和安全。

據悉，為了幫助更多受到硅谷銀行事件影響的美國注冊企業用戶，Airwallex空中云匯已開啟VIP開戶通道以在24小時內完成賬戶審核流程。[2023/3/15 13:05:48]

01、轉型案例A

A案例是一家正在向區塊鏈化轉型的全球競技娛樂平臺。目前國內體育愛好者主要通過購買體育彩票的方式參與競彩，但在美國，針對NBA、NCAA等系列賽事的線上體育競彩已經形成浪潮。那么這家傳統企業為什么會選擇轉型？

數據：BUSD市值跌破100億美元，較去年11月高點縮水近139億美元:金色財經報道，據Coingecko數據顯示，BUSD市值已跌破100億美元關口，截至目前為9,632,022,901美元，較2022年11月時234.9億美元高點減少138.6億美元。[2023/3/3 12:40:05]

第一，存在無法解決的行業痛點。該平臺作為行業的頭部企業，擁有海量的交易數據，他們的核心訴求就是打破行業里數據不透明的弊端。在區塊鏈智能合約及信任機制下，去中心化能夠保證數據真實性并獲得用戶的充分信任，有效解決行業痛點。

第二，Token經濟體制可實現平臺幣的雙向流通。傳統的線上平臺普遍使用游戲幣，但游戲幣不能雙向流通，只能單向由法幣兌換為游戲幣，由此出現了積分兌換機制等其他解決方案。直到區塊鏈的出現，通過交易所可以實現Token的雙向流通，這是最透明、最根本的方式，所以他們需要區塊鏈化，有了區塊鏈后他們就可以在自己的體系里運行一套自己的經濟邏輯。

加密貨幣初創公司Klink Finance獲得歐盟許可:金色財經報道，加密貨幣初創公司 Klink Finance 已獲得初步授權，可以在整個歐盟范圍內提供其加密貨幣服務。Klink 正在構建一個 Prize Linked Wallet，它為加密貨幣投資者提供了存儲資金并在持有資產的基礎上定期獲得獎勵的機會。該公司已宣布通過其當地分支機構在波蘭稅務管理局的控制下注冊加密許可。該許可證使 Klink 能夠以完全受監管的方式運營，并遵守當前和未來的數字資產法規。[2023/2/20 12:17:38]

但是發行平臺幣必須保證平臺產生足夠利潤的才能實現回購，使利潤cover投資者的投入期望值，因此平臺流量尤為重要。該企業用戶量少，但客單價極高，盈利情況十分可觀。

華盛頓羅馬天主教教堂將接受BTC等加密貨幣捐款:金色財經報道，Bitcoin Archive發推稱，華盛頓羅馬天主教教堂將接受BTC等加密貨的捐款。[2022/8/5 12:04:35]

02、轉型案例B

案例B是國內知名的一家眾籌網站，他們希望從法幣眾籌模式轉型為Token眾籌模式，為什么要這么做呢？我們拿一家咖啡館舉例，從開始眾籌行為到咖啡館盈利大約需要4個月時間，我們使用Token眾籌的優勢在于，資產證券化或者說預期Token化，我們實際購買的是4個月后我們對于咖啡館收益的預期。

在即將進入交易所上幣之前，這家眾籌企業遇到了一個非常重大的問題，股權變更難以合理分配新老股東權益。股權投資人希望平移股權，將在老公司的35%股權平移到新項目中。這也就意味著，35%的生態激勵Token需要全部分配給股權投資人。從法律層面講，老股東應該享有這樣的權益，但從公司發展層面來說，股權平移不可能做到，因此最終這個項目只能擱淺。

Coinbase NFT市場用戶量突破1萬:金色財經報道，據Dune Analytics數據顯示，自4月20日以來，Coinbase NFT市場用戶量首次突破1萬，本文撰寫時為10,062。相比之下，同期的OpenSea用戶量超過82萬，而LooksRare用戶量接近6萬。[2022/7/22 2:31:15]

所以企業區塊鏈化過程中需要考慮的一個重要層面是法律，區塊鏈世界中公司形式淡薄，大家通過建立社群的方式運營，但現階段社群必須依附法律主體，因為現在并未出臺任何區塊鏈社群相關的法律。

例如你在新加坡注冊了一個基金會，募資3萬個ETH，其中20%屬于基金會，但基金會在產業中將扮演何種角色？所有基金會都對外聲稱貨幣鎖定，因為這就是基金會存在的意義，基金會擁有的幣可以等同于公司資產。但現如今還未出現企業錢包這樣的產物，在區塊鏈中，股東就是一個字符數，企業就是一個字符串，歸屬實際控制人掌控，股東卻無法保證企業是否會作惡。

人性都有陰暗面，沒有人在絕對的利益能夠保證不被誘惑。現在也有在做類似企業錢包的公司，但這不符合區塊鏈邏輯，因為如果有這樣的公司來監管企業財務運作，那這就是一個非常中心化的機構，存在被控制的高風險。傳統企業資產能夠受到銀行稅務監管，但Token要如何規避？LP無法追溯完整信息，作惡成本很低。

所以，對于希望進行區塊鏈化轉型的企業，最重要的問題就是利益的合理分配。區塊鏈項目和傳統創業項目最大的差別在于，傳統項目在初創階段是沒有利益的；區塊鏈項目在團隊還不成熟、產品還沒有成型時，就可以進行ICO，融資完成后眾多既得利益者開始分配。

假如你是一個傳統企業，新老股東的權益分配問題不是一個律師可以解決的，是需要創始團隊去進行不斷博弈的，而博弈里最重要的地方在于，創始人心態是否足夠open，能夠把足夠的利益分配出來。有一句話我特別贊同：「分贓不均勝過無贓可分」。

03、什么樣的企業適合區塊鏈化?

我認為，適合區塊鏈化的公司應當具有以下幾個特征：第一，需要使用數據庫；第二，需要很多人編輯數據庫；第三，數據庫中的人彼此存在不信任問題；第四，無中央信任機構。

基于這些特征，我認為區塊鏈更適合大公司運作，這是因為區塊鏈項目需要強大的團隊配置。半年前，很多TokenFund是「3+3」的資本運作模式，三個月投資期，3個月退出期。兩個月以前，開始出現「6+6」模式。未來，我們能看到越來越多的TokenFund會向傳統ＶＣ發展，即投資期和鎖定期會更長。我們需要意識到，半年前「先上車，再看項目」的時代已經過去了，現在這個時代很多事情更適合大公司來做。

例如今日頭條的MVP模式，很大程度上來自于背景強大的技術團隊的支持，而如今區塊鏈項目對于團隊配置和員工能力要求更加嚴苛。其一，需要一個能夠對交易所利益糾葛、上幣費用談判都十分了解的資深BD；其二，需要一個二級市場出身的市值管理團隊，而這些基礎配置都需要極其有效的激勵制度。

另外，區塊鏈包含經濟學、社會學及學的諸多知識，例如企業進行生態規劃時可能會運用到學理論，所以我認為區塊鏈創業需要非常扎實社會經驗和知識閱歷，我們需要理解系統、理解人性、理解組織，這些東西都不是一個年輕創業者能Cover的。區塊鏈是一片藍海，我們甚至可以說區塊鏈是一場對于整個社會組織形態的改革，但是這片藍海是否適合所有人，這是最值得我們深思的問題。

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