ARB:為什么Arthur Hayes要在美國財政部賬戶余額見底時清倉比特幣？

近日，meme幣ArbDogeAI和PEPE引爆賺錢效應，配合比特幣和以太坊的跳空，宣告市場進入調整。一邊是散戶們在這些頭部項目的空投里卷的你死我活，一邊是土狗們群魔亂舞，被壓抑的資金宣泄著賺錢效應。冰火兩重天，市場沒有主線。隨著市場的下跌，人們開始在宏觀上尋找蛛絲馬跡，即將見底的美國財政部賬戶余額余額映入眼簾。BitMex創始人ArthurHayes曾在2月7日宣布自己加倉比特幣的博文中表示，自己會在美國財政部賬戶余額見底時清倉此輪比特幣頭寸。有的人在調侃ArthurHayes總算準了一回，那其中的原理是什么呢？

某交易員以30枚ETH買入5.48萬枚LBR，均價0.923美元:6月18日消息，據Spot On Chain監測，某交易員以0.923美元的價格使用30枚ETH（5.06萬美元）買入5.48萬枚LBR，之后LBR價格進一步飆升57%（15小時前）。

在5種代幣交易中，該交易員在3種代幣上均盈利（勝率60%），收益為KAERU盈利108美元，PEPPA盈利4760美元，RFD盈利17.35枚ETH（3萬美元）；損失為PUNK虧損4890美元，GMFAM虧損1.14枚ETH（1970美元）；預計總利潤將超過2.32萬美元。[2023/6/18 21:45:28]

已有超9.5億枚ARB空投被認領，占比約82%:金色財經報道，據 Nansen 數據顯示，當前已有超 9.5 億枚 Arbitrum 代幣 ARB 被認領，占此次空投供應量的 82.37%。此次空投符合條件的地址數為 625,143 個，已認領地址數為 509335 個，占比約 81.47%。據行情軟件顯示，ARB 代幣當前報價 1.26 美元。[2023/3/25 13:26:14]

「流動性」敘事原理

Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量降至14億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Avalanche鏈上DeFi協議總鎖倉量為14億美元，24小時減少0.2%。鎖倉資產排名前五分別為AAVE（6.1億美元）、Benqi（2.37億美元）、Trader Joe（1.35億美元）、Platypus Finance（9445萬美元）、Stargate（9130萬美元）。[2022/10/17 17:28:10]

最新數據顯示，美國財政部賬戶余額已不足千億美元，而4月份美國稅收數據低于預期，ArthurHayes認為，如果當前財政不足以支撐償還美債利息，市場預期美國將在今年下半年再次提高31.4萬億美元的美債上限，而再次發行美債會抽血市場的美元流動性，因此將不利于風險資產，所以利空比特幣。此外，還可以認為，此前表現為鷹派的美聯儲理事沃勒和克利夫蘭聯儲主席梅斯特也將在這兩天發表講話，下跌是對消息日的避險。當「流動性」晉升加密市場最大敘事

美國3月份經濟數據中，PPI下降，但核心CPI上漲仍超預期，原因為何？PPI數據向好，即工業采購價格下降，說明疫情帶來的國際供應鏈問題已經解決，而核心CPI的超預期則脫鉤帶來的美國制造業回遷息息相關，美國國內的基層勞動力成本是核心CPI始終高位的根本原因。在當前脫鉤不可避免的大背景下，加息與降息早已不再只是關乎科技行業的興衰，而是更大的局中的一部分。加密市場投資人有句常說的話，挖掘下一個敘事。但當硅谷銀行暴雷打開比特幣小升浪，當LSD賽道陷入內卷的同質化，當一眾Layer2在一波小行情中甚至走不出半倍的空間，疊加藍籌NFT的下落，就應該看出市場對「加密敘事」的疲軟。也許是對2022年的路徑依賴，也許是在靈性匱乏的市場里抓住了救命稻草，不得不承認的是，「放水與加息」已經成為支配當前加密行情的最重要敘事。當真實的分析成為敘事，行情的演進就已經脫離了事實，如果一味的深究加息與放水的拐點在哪，不可避免會淪為敘事的燃料。畢竟在放水之前，放水的行情有理由一直存在。

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