NFT:跌的比大盤猛？低迷的NFT市場未來前景如何？

最近NFT市場的萎靡不振讓人們感到十分焦慮。交易量、活躍地址和交易筆數都大幅下降，而新用戶占比也逐漸下跌。加密KOL比特傻認為，大多數分析師，不過堆砌數據，而沒有真正理解市場。以下是他對NFT市場的看法。

2月份以來，價量齊跌。交易量從每天3.6萬eth跌到了1萬eth；藍籌指數從9000多，跌到了7500。這期間，一眾NFT大佬黯然失色。

交易筆數下降、活躍地址大幅下降。活躍地址從2月份下降了90%。交易筆數從月份下降了約8成。

SBF：比特幣下跌的原因很多，市場存在兩種典型投資思維:2月24日，FTX創始人 SBF 在社交媒體上發表了其對烏克蘭形勢與加密貨幣市場的最新看法。SBF 指出，比特幣當前的大跌可能與很多因素相關：戰爭正撼動整個東歐的貨幣體系，也許存在大量資產被拋售以投入戰爭，人們對未來的貨幣政策也存有不同看法。

SBF 認為，市場上存在兩種相對典型的投資思維，基本面投資者選擇在下跌時買入，而算法投資者們則依據比特幣價格與標普指數的正相關性而大量賣出，無論基于何種原因，市場展示了參與者的全體行為。沒人能預測未來，但我們可以為這世界做點好事。[2022/2/24 10:13:30]

更可怕的是，NFT沒啥新用戶了。去年4月份以來，新用戶占比逐漸下跌。新用戶比例少，就意味著沒有太多的增量資金。可見NFT市場，的確處在熊市，完全沒有走出來。

江卓爾：本輪跌的原因是熊市恐慌還在 但對比上次牛市沒有必要恐慌:江卓爾今日晚間發布微博稱，沒有必要恐慌，上一輪牛市也是以3次45%的跌幅開始的。這波按Bitstamp算，10500刀跌到5720刀，也就45.5%的跌幅，正好對應上一輪3350元跌到1851元（44.7%）的那次，跌的原因是熊市恐慌還在。[2020/3/12]

Blur對NFT市場的影響

有分析師說，鐵順的Blur把NFT給害了。其一是說NFT經不起高頻次交易。但在比特傻看來，NFT交易頻次增加，是因為交易的摩擦成本降低了。NFT交易摩擦成本降低，交易更順滑是對資產價格有微弱的好處的。另外，目前NFT交易量已大幅降低，也未見NFT價格企穩。其二，是說Bur把NFT大眾化了，脫離了小眾的圈子，導致價格下跌。這個邏輯，也站不住腳。因為NFT自誕生就是鏈上公開透明的，在Opensea的時代，就是所有人可以圍觀交易的。

其三，是說Blur到來的巨大流動性擊潰了NFT。這個邏輯也經不起推敲。把這流動性推到盡頭，就是普通的同質化代幣。大量的同質化代幣都在市場起舞，怎么流動性更小的NFT就不行了。更遑論，流動性注入對資產價格是有好處的。

分析 | 比特幣期貨市場并不是導致比特幣價格下跌的唯一因素:由于比特幣交易所交易基金(ETF)仍在等待美國證券交易委員會的批準，衍生品已成為大多數比特幣交易人士的首選產品。而備受期待的比特幣衍生品平臺Bakkt也終于在今年推出，此后交易量創下歷史新高。由于謹慎的啟動（過程），Bakkt一直推遲。根據CoinGecko的聯合創始人Bobby Ong的說法，這種緩慢而穩定的做法在傳統的交易所中比在本地加密交換中更值得注意。然而，Bakkt仍是衍生品競爭的一部分，但隨著市場的增長，用戶一直在猜測BTC的價格與其期貨交易之間存在一種奇怪的反向關系。在人們期待已久的Bakkt于今年推出后、比特幣非但沒有大幅飆升反而大幅下跌之后，這一理論開始得到支持。在接受采訪時，Bobby Ong對這個理論發表了評論，他說，“這可能是一個因素，但我認為還有其他原因。每次CME合約在倫敦時間下午4點到期時，通常都會出現劇烈的價格波動。”然而，隨著12月3日Bakkt比特幣期貨的未平倉合約觸及654萬美元的歷史高點，這種猜測很快就被平息了。（ambcrypto）[2019/12/30]

聲音 | Arca首席投資官：仍未看到關于本周BTC暴跌的任何有效解釋:Arca首席投資官Jeff Dorman在談及本周BTC的大跌時表示，本周所有的解釋都站不住腳。他進一步表示：“雖然沒有人能在價格大幅波動前完全清楚，且快速而劇烈的價格波動往往是不可預測的，但從歷史上看，至少在價格大幅波動發生后對其進行合理解釋是可能的。但這一次，在下跌三天之后，仍然沒有任何有效的解釋。”（CNBC）[2019/9/28]

ETH漲，所以NFT跌

市場上還有分析師說，因為ETH漲了，所以NFT扛不住了。問他們為啥，他們支支吾吾說NFT投資者看U本位，不看幣本位。一個愚蠢的問題，當然會有愚蠢的答案。看數據吧，ETH價格和NFT價格不是盡然負相關的。把NFT下跌歸咎于ETH上漲的分析師，連書呆子都不算。

局部NFT為什么上漲？

在市場如此萎靡的情況下，就連Yuga的超然運營能力，都無法使得維護價格？為什么Azuki能夠企穩上漲？說需求大于供給，是套套邏輯。說PR好，那怎么解釋Yuga和Gucci合作都維護不住幣價？比特傻認為不能忽視的重要因素是控盤率和操盤資金。但這一點外部很難有數據。

聲音 | CCN分析師：高盛并非此輪比特幣下跌的誘因:據CCN分析師稱，高盛并不是此輪比特幣下跌的誘發原因，只能說對行情產生了一個消極影響。[2018/9/7]

NFT和大盤節奏不同

21年11月，大盤見頂。而NFT呢，是22年4月見頂。足有5個月的延遲。22年6-7月，大盤在底部摩擦。22年6月-7月中旬，NFT又一波小幅回升。這說明什么問題呢？說明NFT市場有自己的獨立節奏，和大盤不同步。

去年下半年，NFT和大盤都在震蕩下跌，沒有人覺得NFT市場病了。比特傻認為，目前依舊處在NFT熊市，下跌是正常的。不是因為NFT市場病了，這是因為NFT市場節奏滯后大盤。如果節奏不同，怎么解釋NFT跌得比大盤猛地多？

NFT為何跌的比大盤猛?

因為NFT相對于同質化代幣，其維護同一市值需要的流動性更低。為什么大家熊市喜歡做NFT項目？因為錢不夠。NFT項目能夠在更小資金下吹出更大的市值。也就是說NFT的市值，比同質化代幣更虛。

NFT本身的特質：NFT在牛市能遠超大盤上漲，熊市也會遠超大盤地萎縮。今天的NFT市場萎靡表現，比特傻在去年8月份就做了預測。也就是說，NFT市場并沒有病，只是周期和大盤節奏不同，且因為NFT資產特質，導致熊市跌幅更深。NFT熊市背景下看BLUR

1、Blur的交易機制，淡化了NFT單個籌碼的唯一性，削弱了溢價。這會導致NFT市場微弱下跌。2、Blur的交易機制，在下跌市場中，每個單位的價格下跌都對應更多的交易量。這使得項目方護盤成本更大，而導致很多藍籌項目開始擺爛整體上，比特傻認為這使得NFT的熊市更熊。

NFT會不會一蹶不振？

既然是熊市，那么NFT大體上就2個前途。一是不斷下跌，一蹶不振，從此銷聲匿跡。二是觸底反彈，東山再起。比特傻推測，NFT就此消亡的概率很低。首先，網絡世界的發展，導致網絡世界需要數字藝術品作為細分的財富倉庫。目前看，NFT是最好的載體。其次，NFT目前已經形成了巨大的生態，有開發者，有投資人，有游戲工作室和元宇宙。這生態尚未消亡，牛市來了就有一戰之力。然后，NFT代表了一種創新的所有權表達形式，這是磨滅不了的創新。最后，NFT造就了圈內一種新的交易形式，這種交易方式是有巨大魅力的。NFT何時見底？

如果我們認為NFT回再度起來。那么最重要的就是摸清NFT的大周期。上一輪牛市大周期大盤啟動是18年底19年初啟動，21年底牛市結束。而NFT是21年初啟動，22年4月結束。遺憾的是，NFT市場成規模后，經歷的周期是就一個，而且熊市還沒有完結。更早期的NFT市場規模太小不作參考。

比特傻認為NFT市場估計會滯后大盤1-2年。如果算22年6月ETH見底，則NFT市場會在23年底左右見底。如果在年底之前，大盤大火，則資金溢出至NFT，會導致NFT市場提前啟動。這是無奈的估算，但至少會給大家一個模糊的影響。具體市場的邊際變化，比特傻會盯著的。NFT的選籌

這里，比特傻就不說具體項目了，說下大的原則。看好美系年輕人的審美，不看好日系審美。歐美文化還是Web3主流，大家會為美國的taste買單。不看好日系的原因是因為日本在衰落，在鄙視鏈中快速下移。國家衰落了，藝術品味也會被鄙視。NFT分為效用UtilityNFT和非UtilityNFT。UtilityNFT，類似鎖倉NFT挖礦這種。效用NFT價格會更加穩定，也會帶來天花板。非UtilityNFT，在熊市很慘，沒啥用。而牛市，因為沒有utility的現金流折現約束，價值能夠一飛沖天。比特傻喜歡熊市中被貶地一無是處、牛市飛入云端的標的。老獵手上場了

此刻的NFT市場，讓無數人的心在滴血。可對于老獵手，才剛剛有點兒意思。老獵手悠閑地拿出槍，架上瞄準鏡，準備捕捉難得的美味。原地址

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