ERP:一文盤點去中心化永續合約平臺發展現狀

概述

二層網絡已經成為DeFiPerp協議的主要平臺。隨著2022年新玩家的出現，該領域的進化和創新持續增加。盡管中心化交易所仍主導著Perp交易活動，但隨著用戶逐漸遷移，去中心化交易所已開始侵占其地位。在傳統金融領域，衍生品占市場價值的大部分。據估計，到2021年，衍生品的總市場價值約為12.4萬億美元。加密貨幣市場的衍生品經歷類似的上漲似乎很自然。當BitMEX在2016年率先推出永續期貨時，這種預期得到了實現。它們很快就發展成為了加密貨幣中交易最活躍的工具。中心化交易所目前在這一領域占據主導地位，去年所有交易所的日均交易量達到1000億至2000億美元。與去中心化交易所相比，去年其日均交易量估計平均在2億至4億美元之間。

盡管DEXPerp交易所仍遠遠落后于CEX，但監管壓力對CEX施加了更嚴格的限制，導致用戶遷移到去中心化Perp協議。GMX于2021年9月在Arbitrum上線，隨后于2022年4月在Avalanche上線PerpetualProtocolV2于2021年11月發布GainsNetwork經過改造，于2021年11月在Polygon上發布dYdXV4于2022年6月宣布預計于2022年第四季度發布。快速回顧

Blur移動端新增掃貨及先買后付等功能:6月20日消息，NFT交易市場Blur宣布其移動端現已支持掃貨、競價、上架、出借、先買后付、管理投資組合等功能。[2023/6/20 21:48:47]

PerpetualProtocol在2020年創建了虛擬AMM，成為了鏈上Perp的先驅。他們看到了Uniswap推廣的恒定乘積公式x*y=k，并決定對其進行調整，使之適用于Perp。虛擬部分來自于這樣一個事實：在AMM中沒有真正的資產池，真正的資產存儲在一個單獨的智能合約庫中，而vAMM持有虛擬資產，這使得它純粹是一種價格發現機制，而不是一種資產交換機制。盡管它最初獲得了一些關注，但仍然是相當小眾的。在頭3個月內，每日交易量在200萬至2000萬美元之間波動。而DeFiPerp的真正爆發源于dYdX的推出。dYdX在2021年初推出了中央限價訂單簿(CLOB)。它基本上為用戶在鏈上提供了類似于交易所的交易體驗。結果，dYdX大獲成功，在2021年的前6個月的月平均交易量為12.7億美元，隨著之后dYdXv2的推出，這個數字可能還會增加。2021年10月，dYdX單月交易量達1050億美元，創下歷史新高。dYdX給DeFiPerp領域帶來的增長刺激了新的和現有協議之間的新一輪創新。這種新出現的增長讓該領域更接近于取代CEX這一難以實現的目標。下面，我將介紹一下至2022年DeFiPerp領域的主要參與者。當前情況

盡管目前Perp的情況仍然可以大致分為AMM與CLOB，但去年真正的亮點是向二層網絡的遷移。更快、更便宜的交易有助于更好的交易執行環境，使其成為Perp的必需品。Optimism、Arbitrum和Polygon都同樣在推動DeFiPerp領域的向前發展。低廉的交易成本使完全鏈上的體驗成為可能，這意味著AMMPerp可能將卷土重來，并最終挑戰基于CLOB模式的dYdX。CLOB

數據：處于盈利狀態的ETH地址數再次創下11個月高點:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，處于盈利狀態中的ETH地址數量達到64,100,532個，再次創下11個月內的最高點，上一次創下高點為3月24日。[2023/4/1 13:39:28]

dYdX盡管今年交易量相對疲弱，但dYdX仍保持著其在DeFiCLOBPerp交易所的領先地位。dYdXv3向StarkWare的轉移引發了交易量和用戶活動的大幅上升。2021年8月是活躍度真正回升的一個月，總用戶數在2個月內從20躍升至5.1萬，交易量從142億美元躍升至1050億美元。

自2021年10月達到峰值以來，交易量一直呈下降趨勢，一直持續到2022年10月，這與加密貨幣的其他市場情況保持一致。除了總用戶數之外，唯一在2022年繼續呈上升趨勢的是DYDX代幣的申領獎勵。流動性質押池允許用戶被動地投入他們的USDC以獲得DYDX獎勵，申領代幣金額持續增加，總金額剛剛超過了1.27億枚代幣。預計在2022年第四季度，dYdX將進行一次重大升級，這可以說是該協議自誕生以來最大的一次升級。V4是完全去中心化協議這一更廣泛任務的一部分。現在，dYdX將使用Cosmos-SDK構建自己的區塊鏈。他們決定放棄L2而建立自己的主權鏈主要有兩個原因。那就是可定制性和可擴展性。盡管L2確實提供了高吞吐量，但這遠遠不夠。目前，dYdX每秒可以處理10筆交易，1000次下單或取消訂單。雖然這樣的鏈上交易速度已經比較快了，但因為dYdX想要吸引數百萬用戶，從長遠來看這還不夠好。相反，擁有一個在鏈下運行的訂單簿將使得網絡效率更進一步提高。網絡中的每個驗證者都將在內存中運行一個訂單簿，其中放置/取消的訂單將像普通交易一樣在網絡中傳播。據該團隊稱，這至少比以前的可擴展性提高了100倍。可定制性帶來的額外好處是無需支付Gas費。交易者無需支付Gas費，而只需為他們的訂單支付費用，這些費用將獎勵給驗證者和質押者。如果DYDX被選為費用代幣，那么這為該代幣提供了額外的價值積累機制。該代幣的其他功能仍在dYdX社區論壇上進行討論。AMM

美聯儲掉期顯示美聯儲利率將在5月達到峰值4.96%:金色財經報道，美聯儲掉期顯示美聯儲利率將在5月達到峰值4.96%，與利率決議公布前變化不大。[2023/3/23 13:20:51]

PerpetualProtocolPerpetualProtocolV1版本于2020年12月推出，并在前7個月成功促成了超過190億美元的總交易量。盡管表現良好，但該領域的競爭意味著PerpetualProtocol必須做出改進。因此，V2于2021年11月在Optimism上推出，并進行了一整套新的升級。除了在L2上實現更快、更低成本的交易之外，PerpetualProtocol利用UniswapV3作為執行層，同時還將其著名的集中流動性模型整合到該協議中。UniV3的使用使得創建一種新型LP頭寸成為了可能。這意味著LP可以在PerpetualProtocol中存入USDC，然后以高達10倍的杠桿生成vUSDC。假設用戶存入100USDC來鑄造1000個vUSDC，他們有能力將其部署為0.25vETH和500vUSDC。然后他們可以選擇價格范圍來部署流動性。就這樣，他們已經創建了一個杠桿流動性頭寸。

其他功能還包括交叉保證金模式，它允許交易者在同一個抵押品池下建立多個頭寸。由于Perpv2Curie將支持UniswapV3和Chainlink，任何具有這兩個協議喂價的資產隨后都可以被列為Perp，PerpetualProtocol希望成為資產選擇方面最多樣化的perp協議。雖然V2在最不利的市場條件下上線，但它已經促成了137億美元的交易量，總共執行了610萬筆交易。然而，最突出的亮點是由于他們的新收費模式而獲得的1270萬美元的費用。V2升級的一部分包括它們不僅從公開市場收取費用，還從私人市場收取費用，并將其重新分配給LP、質押者和保險基金。保險基金中的資金也將用于不僅要擴大基金規模以防范極端情況，還要將一部分重新分配給質押者。GMX在DeFiPerp領域的原始團隊繼續改進其現有產品時，一個新的競爭者從陰影中出現了，那就是GMX。GMX在BNBChain上以GambitFinancial的名字起家，在Arbitrum和Avalanche上推出后迅速走紅。它是目前領先的DEXPerp協議，最近在市值上超過了dYdX。

NFT項目Alpha Mutants的Discord服務器遭攻擊:8月14日消息，據CertiK監測，NFT項目Alpha Mutants的Discord服務器遭到攻擊，請社區用戶不要點擊、鑄造或批準任何交易。[2022/8/14 12:24:37]

自在Avalanche和Arbitrum上推出以來，GMX的累計交易量已達到546億美元，它的迅速成功源于兩個主要因素，那就是獨特的協議設計與精心設計的代幣經濟學。該設計的核心是GLP的共享流動性模型。GLP是一個每周進行重新平衡的大型加密資產指數(類似于標準普爾500指數)。用戶可以將獲得的資產存入池中以鑄造GLP，并銷毀GLP以贖回池中的任何資產(不必是最初存入的同一種資產)。因此沒有訂單簿，交易可以在當前的預言機價格下使用GLP中的資產進行，這使得該協議為支持的資產提供了理論上無限的深度。這意味著大額交易可以在幾乎沒有滑點的情況下執行。這種模式類似于Mycelium的MLP池，但它通過獨特而簡單的代幣激勵設計改進了該模型。GLP模型創造了一個簡單的機制，如果交易者失敗，GLP持有者則獲勝；如果交易者獲勝，GLP持有者則失敗。其主要來源是每小時開始時扣除的借款費用。該費用金額是根據有關資產的利用率而定，然后支付給交易的對手方GLP持有人。但這還不是全部，用戶開倉要收0.1%的費用，平倉也要收0.1%的費用，這些費用也會被重新分配。到目前為止，這種代幣經濟學結構已經產生了約8000萬美元的費用。從該平臺產生的所有費用中，70%以ETH或AVAX的形式交給GLP持有者，與此同時他們還會賺取esGMX。剩余的費用將由GMX質押者和為支持GMX價格而設立的GMX價格下限基金瓜分。GLP持有者很可能在大多數時間中獲勝，這將吸引更多的流動性到共享的GLP流動性池，從而帶來更多的交易量，而更多的交易量將為GLP和GMX持有者產生更多的費用，從而激勵他們鑄造更多的GLP，創造一個增長的飛輪。盡管整體市場一直處于熊市，但GMX一直是安全的避風港之一，其用戶活躍度快速增長，價格也在不斷上漲。GainsNetwork與GMX類似，GainsNetwork在Polygon上發布后，今年迅速崛起。雖然它于2021年1月推出，但直到2021年11月才獲得巨大關注。自那以后，該項目的總交易額達到了130億美元，產生了1300萬美元的手續費。除了機制之外，GainsNetwork的一個主要特點在于，除了加密貨幣之外，它們允許股票(高達100倍)和外匯(高達1000倍)的杠桿交易，這使他們能夠開發新的用戶。該協議的實際功能取決于他們的主要產品gTrade。gTrade的核心是允許平臺中的所有杠桿完全合成的DAI金庫。每個用戶都必須存入DAI作為抵押品，以開啟交易。當頭寸平倉時，盈利的交易者會從DAI金庫中獲得資金，而負PnL交易者的抵押品會被送入金庫。GainsNetwork的另一個值得注意的特性是它使用了NFT。從最低到最高有5個等級。從-15%開始，一直到-35%，你持有的NFT級別越高，你在交易時獲得的spreadreduction就越高。另一個好處是，它允許用戶運行一個執行清算和限價訂單的機器人。這允許用戶產生額外的費用，因為此處的費用僅提供給清算或限價訂單的處理者。鑒于該協議只有6500名交易者，他們的高增長可能會被為通縮設計的代幣經濟學所扭曲。GNS的最終目的是最大化系統中保留的DAI數量。GNS作為GNS/DAILP，質押者和NFT機器人的獎勵而支付。為了應對這種通貨膨脹，每次DAI金庫的抵押品比率超過130%時，大量資產就會被銷毀。到目前為止，該協議已經消耗了20%以上的GNS供應。隨著越來越少的DAI離開該系統，預計會有更多的GNS將被燒毀，從而進一步推高價格。盡管有所增長，但重要的是要記住，Gainsnetwork仍然面臨著巨大的依賴性風險。首先是對DAI的依賴，它是整個網絡的骨干。盡管DAI已經通過多個周期的生存證明了它的可靠性，但并不能保證掛鉤狀態會得到保持。如果任何不良事件影響到DAI，多樣性的缺乏會使得整個協議容易崩潰。另一個是對預言機的依賴，它是交易執行的主要工具。許多貨幣在過去曾被操縱，這意味著它們在未來總是有被操縱的風險。惡意利用者可以操縱預言機來耗盡DAI的金庫，這將損害協議及其用戶。結語

LFG公布儲備資金使用情況，剩余313枚BTC等資產儲備:5月16日消息，Luna基金會LFG宣布截止5月7日持有80,394枚BTC、39,914枚BNB、26,281,671枚USDT、23,555,590枚USDC、1,973,554枚AVAX、697,344枚UST、1,691,261枚LUNA。截止目前共計賣出80,083枚比特幣，剩余儲備包括313枚BTC、39,914枚BNB、1,973,554枚AVAX、1,847,079,725枚UST、222,713,007枚LUNA(221,021,746質押中），基金會希望使用其剩余資產來補償UST的剩余用戶，散戶優先。[2022/5/16 3:19:17]

在這一點上，不能否認去中心化Perp市場的必要性和潛力。它一直是該領域增長最快的部分之一，短期內沒有放緩的跡象。創新仍在繼續，比如在Synthetix上構建的Kwenta，以及在zkSync上構建了第一個Perp協議的PerpDEX。AMM最近的復蘇值得注意，因為它推動了該領域在交易活動方面更接近于超越CEX的目標。從長遠來看，我們無法預測AMM或CLOB是否會獲勝，但近期值得關注的是應用鏈與L2。使用現有AMM作為執行層的趨勢獲得了廣泛的歡迎，但最近應用鏈由于其無可比擬的可定制性而開始受到青睞。如果dYdXv4大獲成功，那么隨著所有大型協議遷移到他們自己的鏈上，該領域有可能出現重大的轉折。原地址

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