ETH:一文對比ETH質押平臺：流動性質押平臺的衍生品負溢價更低

以太坊本次合并后由PoW轉向PoS，能源消耗減少99.95%，每年發行的ETH減少90%左右。在PoS區塊鏈中，驗證者鎖定原生代幣來為網絡提供安全性。截至9月26日，根據StakingRewards的數據，在主要的PoS網絡中，以太坊12%的質押率顯得較低，市值緊隨其后的BNBChain、Cardano、Solana原生代幣的質押率均在70%及以上。ETH的質押量還有數倍的上升空間，而因為自行搭建節點存在一定的技術和硬件門檻，提供“質押即服務”的第三方運營商有可能成為以太坊質押敘事的關鍵。在分析了主要的以太坊質押服務商的數據后，PANews發現：截至9月25日，當前質押的ETH數量約為1396萬枚，驗證者數量為436247個。ETH的質押率僅12%，相對較低。分叉并沒有立即吸引大量的ETH新增質押，9月15日分叉當周，新增的ETH質押量為155206ETH，增加幅度約為1.13%。雖然最近三周新增的ETH質押量有所上升，但增加數量與之前相比并不算高。ETH的質押面臨中心化問題，前三大實體Lido、Coinbase、Kraken的占比分別為30.1%、14.6%、8.3%，總計53%，美國SEC也因為在美國運行的ETH節點多而認為對以太坊網絡上的所有活動擁有管轄權。絕大多數ETH都是通過第三方服務商參與的質押，其中流動性質押占比33.2%，中心化交易所占比30.9%，質押池占比9.3%，總計73.4%。由于質押的ETH還不能贖回，代表性的流動性質押衍生品均表現出負溢價，其中Lido的stETH負溢價最低，為0.48%；Coinbase的cbETH負溢價最高，為3.45%。流動性質押平臺的衍生品使用范圍更廣，stETH幾乎可在所有的主流DeFi項目中使用，中心化交易所的衍生品可能僅限于自身平臺的交易，幣安的BETH也僅當保存在幣安的現貨錢包中時才能獲得收益。ETH質押量的增長

SafeDAO再次發起啟用SAFE代幣可轉讓性的官方提案:6月12日消息，數字資產管理平臺Safe（原Gnosis Safe）治理社區SafeDAO 再次發起啟用 SAFE 代幣可轉讓性的官方提案。目前 SEP#2 已提交給社區，以實現 SAFE 代幣的可轉讓性，社區投票決定推遲讓安全代幣可轉讓。SEP#3 緊隨其后，投票決定在啟用代幣可轉讓性之前完成一些里程碑。

大約八個月前，SAFE 代幣有資格申領，但代幣的可轉讓性作為智能合約的一項功能被鎖定。此前SafeDAO關于“開放SAFE可交易性”的提案未獲得通過 。[2023/6/13 21:32:49]

ETH的質押功能在2020年11月推出，但至今仍不能贖回，預計會在上海升級后開放贖回功能，因此從開放質押以來，質押的ETH數量持續上升。根據DuneAnalytics@hildobby整理的數據，截至9月25日，質押的ETH數量約為1396萬枚，驗證者數量為436247個。

報告：穩定幣可以從Silvergate的困境中受益:金色財經報道，數字資產數據提供商 Kaiko 的一項新研究發現，Silvergate 關閉其即時支付網絡的決定可能會促進投資者在加密貨幣交易中采用穩定幣。該研究預測，投資者不會將美元存入使用Silvergate 的 SEN等銀行軌道的交易所，而是將其存入穩定幣發行機構以在將其轉移到交易所之前接收穩定代幣。

盡管如此，Kaiko表示，穩定幣發行人仍將需要訪問加密銀行，因此風險現在進一步集中。[2023/3/8 12:48:26]

ETH質押數量的增長速度在今年5月份市場下行后放緩，但是最近三周質押的ETH數量每周分別增加130937ETH、124018ETH、155206ETH，9月15日分叉當周的質押量增加幅度約為1.13%。雖然近期的質押量相比5月19日～8月29日有明顯增加，但是增長數量與2020年11～12月、2021年5月、2022年3月～5月初的時間節點相比仍然較低。這說明PoW轉PoS的落地并沒有帶來大量ETH的新增質押。

Upbit：Waves生態算穩USDN已脫錨，WAVES被標記為風險幣種:12月8日消息，韓國加密貨幣交易平臺Upbit發布公告，由于Waves生態算穩Neutrino USD(USDN)已脫錨，其抵押品 WAVES(Waves)已經被數字資產交易平臺協會(DAXA)標記為“投資警告”（Investment Warning），即風險幣種。

截至發稿時，行情顯示，Waves現報2.148 USDT，24H跌幅為7.48%。[2022/12/8 21:31:28]

ETH質押量分布

按照當前的ETH質押分布，絕大多數是通過第三方服務商參與的質押，其中流動性質押占比33.2%，中心化交易所占比30.9%，質押池占比9.3%，總計73.4%。其余部分，巨鯨占比22.2%，如Vitalik質押有6976ETH，在所有質押實體中位于第20名左右；其它占比4.4%。

美聯儲將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間:金色財經報道，美聯儲將基準利率上調75個基點至3.75%-4.00%區間，符合市場預期。這是美聯儲今年以來的第六次加息，也是連續第四次加息75個基點。這次加息75個基點仍獲得12個票委的一致通過。今年已累計加息375個基點。[2022/11/3 12:11:17]

隨著Lido增長的放緩，流動性質押ETH占比也從5月9日的48.7%下降到9月19日的46.2%。與此同時，巨鯨的占比從24.4%上升到26.6%。

M31 Capital推出1億美元Web3基金“Web3 Opportunity Fund”:10月4日消息，據M31 Capital Management,LLC官方網站顯示，這家專注于加密資產和區塊鏈技術的投資公司已經推出了一支Web3新基金“Web3 Opportunity Fund”，該基金的募資上限為1億美元，目前已經從一些頭部投資方那里獲得了5000萬美元的投資承諾，未來將重點投資去中心化基礎設施，流動性Token等加密項目。

除了這支Web3新基金之外，M31 Capital此前還推出了多個加密基金產品，包括比特幣基金、DeFi 基金和風險投資（VC）基金，并開創了“流動性風險基金”的概念。[2022/10/5 18:39:31]

ETH質押量增速從5月份開始下降，主要體現在Lido質押量的增長幾乎陷入停滯，投資者也對Lido的質押占比較高而表示擔憂。從5月10日開始，市場下行導致Lido的ETH質押衍生品stETH/ETH開始出現負溢價。在這種情況下，繼續通過Lido質押ETH顯然不如直接從二級市場上購買stETH。5月13日，stETH/ETH的負溢價超過10%，雖然之后有所恢復，但6月13日隨著大量stETH抵押品面臨清算，stETH/ETH的負溢價再次達到10%。之后隨著合并的進行逐漸恢復，目前負溢價已經小于1%。在9月15日合并發生之前，stETH/ETH的負溢價約為3%，在合并發生后已經降至1%以內。質押的中心化和監管問題

通過流動性質押項目和中心化交易所質押的比重過高，也使用戶意識到當前ETH的中心化問題，前三大實體Lido、Coinbase、Kraken的占比分別為30.1%、14.6%、8.3%總計53%，存在破壞網絡安全性的可能。ETH質押的集中也帶來了潛在的監管管轄問題，美國證券交易委員會在一份起訴書中指出，以太坊節點在美國的集群密度比任何其他國家都高，因此全球所有以太坊交易都應被視為源自美國，美國證券交易委員會對以太坊網絡上的所有活動擁有管轄權。在以太坊轉向PoS之后，美聯儲主席GaryGensler表示，幫助質押加密貨幣的中介機構可能需要通過Howey測試來確定其資產是否為證券，PoS加密貨幣可能會受到聯邦證券法規的約束。以太坊也因轉向PoS而面臨更多監管壓力。ETH質押平臺對比

鑒于當前ETH的質押主體主要為流動性質押項目和中心化交易所，PANews選擇了ETH質押數量最多的兩個流動性質押項目和三個中心化交易所進行對比，價格數據取自9月23日，質押量取自9月19日。

這5個項目都有為質押者發放流動性質押衍生品，包括Lido的stETH、Coinbase的cbETH、Kraken的ETH2.S、幣安的BETH、RocketPool的rETH。收取的績效費也均在10%～15%之間，相對合理。幣安數據雖未公開，但當前質押APR和Lido一致，均為5.2%。由于不能及時贖回，它們的衍生品/ETH價格都表現出負溢價，流動性最好的stETH負溢價最低，僅0.48%；Coinbase的衍生品cbETH的負溢價最高，為3.45%；rETH可能已計入質押獎勵，價格比ETH高，不做對比。流動性質押平臺提供的衍生品使用范圍更廣，中心化交易所的衍生品可能僅限在自己的平臺上使用。幣安的BETH也只能在現貨錢包中才能獲得收益，若用于BNB鏈的挖礦等活動，則會失去收益。

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