OIN:Coinbase墜入谷底：監管加碼、官司纏身、Q2虧損11億美元

對BrianArmstrong等Coinbase管理層來說，這次加密寒冬確實有些難熬。一是隨著行業遇冷，交易量下滑，二季度平臺收入驟減超過30%，凈虧損約為11億美元，錄得自上市以來最大虧損；二是SEC以「證券」名義對平臺加強監管，扼住了正在重點發力的Staking業務發展勢頭，給未來增加了更多的不確定性；三是BrianArmstrong等高管還要面臨內部股東起訴，疲于應付。這樣的背景之下，Coinbase又該如何應對，突出重圍？Q2凈虧損11億美元，創歷史新高

近期，Coinbase發布了第二季度財報。數據顯示，Q2凈收入約為8.03億美元，環比下降31%；凈虧損約為11億美元，較第一季度環比增長154%，而去年Q2凈利潤為超16億美元。無論是凈收入和收益，二季度的數據都處于過去五個季度以來的最低水平；值得注意的是，這也是Coinbase連續兩個季度虧損，創下自2021年4月在納斯達克上市以來的最大虧損紀錄。造成虧損主要有兩個原因，一是平臺交易業務下降，二是平臺所持有的加密貨幣減值損失，三是運營支出增加。數據顯示，二季度平臺每月交易用戶為900萬，較上一季度下降2%，但二季度總交易額下降至2170億美元，較第一季度下降30%；交易收入為6.55億美元，環比下降35%。Coinbase平臺資產規模為960億美元，較第一季度末的2560億美元環比下降63%，較去年同期同比下降近50%。截至6月底，Coinbase總計持有61.54億美元的資產，總資產較一季度減值4.23億美元；總資產中包括4.28億美元的加密資產，在3月底價值約10億美元。不過，Coinbase方面也明確表示，對三箭資本、Celsius和Voyager沒有任何交易對手風險敞口。此外，數據顯示Coinbase二季度總運營費用為18.52億美元，環比增長7.6%，同比增長35%。為了度過熊市，Coinbase開始削減支出，作為該計劃的一部分，今年6月其解雇了約18%的員工。二季度財務報告發布以后，Coinbase股價一度下跌3%，跌破90美元；近兩日隨著加密市場回暖開始反彈，但上漲力度有限，今年以來Coinbase股價累計下跌依然超過60%，似乎也表明華爾街對Coinbase未來發展并不看好。實際上，Coinbase官方也對下半年的加密走勢沒有信心，在財報中，其預計今年第三季度的交易量可能更加疲軟，每月平均交易用戶可能降低至700-900萬區間。重點發力Staking，但被監管扼住咽喉

Coinbase CEO預計未來收入的50％將來自非交易所業務:4月14日消息，Coinbase首席執行官Brian Armstrong預計，該公司的非交易業務從長遠來看將大幅增長，可能會在未來五年或十年占總業務的50％以上。目前，Coinbase的交易所業務是其主要收入來源。在去年，交易費用占Coinbase總收入的86％。[2021/4/14 20:19:41]

不過，財報中也有一些驚喜的數據成績，比如Coinbase一直堅持的機構用戶策略。數據顯示，自2020年以來，其平臺上的機構客戶數量增加了一倍以上，現在擁有超過14500名客戶，其中僅在第二季度就增加了1500名客戶。只不過這部分費用較低，仍然不構成交易收入的重要組成部分，但未來可能有機會轉化為收入。作為交易平臺，最大的收入莫過于交易傭金。但隨著新興平臺的崛起，各家為了招攬用戶主動降低費率，甚至有的平臺提供免傭金交易，這也導致Coinbase的生存環境進一步「惡化」，亟待轉型。事實上，Coinbase早在去年就謀求轉型。今年二季度Coinbase發力NFT賽道，推出NFT平臺，并與BillMurray、ChiveMediaGroup、ProjectVenkman、Pplpleasr以及許多媒體公司、品牌等進行合作。但由于發展時間較短，并且市場轉冷，并沒有掀起多大的浪花，也沒有為收入做出重大貢獻。另外，數據顯示二季度「訂閱和服務收入」為1.47億美元，比上一季度略有下降，但在整個收入結構中的占比，也從上季度的13%上漲至18.3%，增幅明顯，這也意味著Coinbase的多元化收入戰略取得了一定的成效。

788枚BTC轉入Coinbase交易所，價值1223.1萬美元:據Whale Alert數據顯示，北京時間11月11日20:15，788枚BTC從1EzCcT開頭地址轉入Coinbase交易所，按當前價格計算，價值約1223.1萬美元，交易哈希為：b737e4283c473f8a551eca7509a8c5df0c8e38b337442243e28f43e8789cc816。[2020/11/11 12:20:38]

當然，如果從細分板塊來看，「訂閱和服務收入」中占比最大依然是「區塊獎勵」，達到6840萬美元，增長的主要動力來自Staking，目前其在為ETH、Algorand、Cosmos、Cardano、Solana和Tezos在內的代幣提供Staking獎勵；特別是ETH2.0，該業務占據Staking資產的大部分。需要注意的是，Staking業務也將成為接下來Coinbase發力的重點。在最新電話財報會議上，Coinbase首席執行官BrianArmstrong公司并不專注于盈利，目前的重心是Staking業務。在Coinbase的致股東信中，公司表示其交易用戶更傾向于非投資活動，尤其是Staking，而Coinbase的Staking產品已經取得早期勝利，同時Coinbase的長期目標是成為加密行業中排名第一的Staking服務提供商。然而，監管的不確定性可能阻礙Coinbase旗下Staking業務的開展。Coinbase方面表示，其Staking業務正在接受美國SEC調查，該公司收到了來自SEC的調查傳票和詢問，要求其提供有關特定客戶程序、業務以及現有和未來產品的文件和信息，而SEC打出的旗號依然是老生常談的「涉及證券交易」。實際上，早在上個月，SEC就將Coinbase上九個代幣交易列為證券，并著手調查Coinbase是否違法證券法進行證券欺詐交易。雖然Coinbase方面強烈反抗指控，但于事無補。從長遠來看，一旦與SEC陷入訴訟的泥潭，對于Coinbase各項業務的開展無疑是致命打擊，Ripple就是一個鮮活的案例。Coinbase及其高管頻繁被起訴

HBTC霍比特將于7月6日20:00開啟首期88 U/T搶購Filecoin（IPFS）云算力:據HBTC霍比特（原BHEX）交易所官方稱，為回饋廣大平臺用戶，降低用戶參與Filecoin（IPFS）的挖礦門檻，HBTC霍比特開啟將于7月6日20:00（UTC+8）開啟首期「88 U/T搶購Filecoin（IPFS）云算力」活動，霍比特隊長或者持有100 HBC以上的平臺用戶，均可以1 TB = 88 USDT的遠低于市場價參與搶購，搶購時間截至7月9日12:00（UTC+8）。

HBTC霍比特交易所是100%持幣者共享的交易平臺，獨創全新的10倍PE定價回購模型及霍比特隊長激勵模型，并推出平臺資產透明和交易數據可信機制。HBTC霍比特由火幣、OKEx等56家資本共同投資，主營幣幣、合約、OTC、期權等業務，平臺上主流幣及合約交易擁有優秀流動性和深度。[2020/7/6]

根據一份公開的法律文件，一位名叫DonaldKocher的Coinbase的股東向Coinbase九位現任以及前任高管提起訴訟，包括首席執行官BrianArmstrong、首席財務官AlesiaHaas以及董事會成員MarcAndreessen、FredEhrsam等人。文件稱，Coinbase在2021年4月進行IPO之前歪曲了各種事實并且嚴重的“管理不善”。具體而言，Coinbase通過大規模推廣活動“產生了大量用戶涌入”，這導致交易活動出現“前所未有的高峰”，并導致服務中斷，這種突然的增長打破了公司的“飛輪”增長戰略——旨在以最小的營銷費用有機地吸引新業務和用戶；除此之外，與公開上市相關的促銷活動導致Coinbase的營銷預算從2019年的2400萬美元飆升至2021年的1.96億美元。服務中斷和不斷增加的運營費用相結合，意味著被Coinbase在納斯達克上市吸引的潛在投資者投資風險增大。Kocher稱，這嚴重歪曲了Coinbase的SEC注冊聲明中的事實，并且違反了1933年的《證券法》。需要注意的是，本次訴訟屬于股東派生訴訟，即公司股東代表公司的利益提起的訴訟形式；如果訴訟成功，首席執行官BrianArmstrong和其他高管可能需向Coinbase支付賠償金。此外，今年7月，Coinbase前產品經理以及另外兩名員工被SEC起訴違反證券法反欺詐規定。紐約南區檢察官表示，這三名男子利用機密信息交易Coinbase即將上市的資產，獲得了150萬美元的非法收益。“欺詐就是欺詐，不管是發生在區塊鏈還是華爾街。Web3不是法外之地。”除此之外，Coinbase也經常由于極端行情導致服務中斷、資產糾紛等問題，頻繁被用戶投訴，陷入仲裁糾紛，疲于應付。相關閱讀

一季度 CoinMarketCap 中國用戶訪問量下降 11 名:在 CoinMarketCap 發布的第一季度報告中，公開了各國用戶訪問 CoinMarketCap 網站的瀏覽量排名，其中最值得注意的是中國的排名從原來的第 13 位下降至 24 位，下降了 11 個名次，而其他國家的訪問量數據沒有顯著變化。CoinMarketCap 在報告中表示，這一下降事件發生在 1 月 14 至 25 日左右，與 1 月發生的新冠肺炎疫情的時間點比較接近。[2020/5/1]

與貝萊德合作后反彈，Coinbase能否迎來“第二春”？對Coinbase中長期前景的冷靜評估

The Block研究總監：無法辦會將嚴重影響CoinDesk的營收:TheBlock研究總監LarryCermak發推稱：“對于CoinDesk來說，接下來的幾個月可能會非常艱難。現在幾乎所有的大型會議都被推遲或取消，而CoinDesk80%的收入來自于兩次會議。”[2020/3/18]

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