USD:協議擁有的流動性可以成為 DeFi 2.0 嗎？

加密貨幣市場和趨勢變化非常迅速。許多項目來了又走了，在其中，我們可以找到開拓新的和有意義的可嘗試的項目。

讓我們想想去年帶來“DeFi Summer”的Compound。Compound用“流動性挖礦”獎勵協議貢獻者，這使Compound能夠在早期階段快速啟動協議。

從那時起，以流動性挖礦為模式的項目開始出現，開啟了以Uniswap、Aave和 Yearn Finance 為首的開放式金融平臺時代。人們開始涌向年利率(APY)高的項目，成為從DeFi獲得利潤的“Yield Farmer”。

然而，這種流動性挖礦模型可能是一把雙刃劍。盡管流動性挖礦可以在社區建設和用戶獲取的早期階段幫助引導協議，但其缺點是顯而易見的。隨著流動性供給補償的不斷釋放，存在拋售壓力，使得模型在長期內不可持續。

為了彌補流動性挖礦，DeFi服務以高APY吸引用戶，流通代幣的高通脹最終導致代幣價格下降。

LSD穩定幣協議Lybra Finance將于6月發布V2測試網:5月24日消息，LSD穩定幣協議 Lybra Finance 將于 6 月發布 V2 測試網，并計劃于 7-8 月啟動主網。V2 版本中將基于 LayerZero 技術提供全鏈互操作性，并增加新的 LSD Token 作為抵押品。截至 5 月 23 日，Lybra V1 版本 TVL 超 6700 萬美元，有超過 3.6 萬枚 stETH 存款，協議以此為抵押共發行價值超 3400 萬美元的 eUSD 穩定幣。[2023/5/24 22:14:39]

已經有一些嘗試來緩解流動性挖礦的這些缺點。一個有趣的想法是使用“期權”，為代幣設定執行價格和到期日，以減少來自流動性采礦補償的即時拋售壓力。

去中心化協議Swivel完成350萬美元融資，IOSG Ventures、Multicoin Capital等參投:10月26日消息，支持固定利率貸款和利率衍生工具的去中心化協議Swivel完成350萬美元戰略輪融資，IOSG Ventures、Multicoin Capital、OKEx Ventures、CMT Digital、Ambergroup、GSR Markets、SCC Investments (Genesis Trading)、 Fenbushi Capital、和SevenX Ventures參投。此前，Swivel還進行了115萬美元種子輪融資，總融資金額為465萬美元。

Swivel V2在原來的模式上增加了Token定價機制和市場定制化訂單簿功能，優化了zcToken和nToken之間的隱含定價，在兩個不同的AMM之間提升了資本效率，也進一步提升了機構和散戶投資者的用戶體驗。（decrypt）[2021/10/26 20:59:40]

合成資產和衍生品協議UMA推出了Range Token。它通過組合看跌期權和看漲期權來設置一定的代幣價格范圍，以控制期權執行時可以接收到的代幣數量和價格。

以太坊DeFi借貸協議24小時清算量超3500萬美元 創近三個月新高:據DeBank數據顯示，近24小時以太坊上借貸協議的清算量達到3512萬美元，創去年11月以來新高，其中Compound上的清算量達到1852萬美元，排名首位，當前以太坊上借貸協議總借款額為97.63億美元[2021/2/23 17:43:58]

同時，Fantom的技術顧問Andre Cronje也提出了使用看漲期權進行補償的方案。補償是通過看漲期權支付的，該看漲期權可以在一定數量的月后以當前代幣價格的X%折扣購買。添加這些附加條件可以降低代幣的拋售壓力，并防止在此期間下跌X%的可能性。

OlympusDAO

OlympusDAO是一個由算法和治理操作的去中心化儲備貨幣協議。OHM的價值是由存放在Olympus DAO庫中的幾項資產決定的。Olympus的治理是通過博弈論運作的，具有獨特的“質押”和“債券”結構。

paydex利用跨賬本協議打通跨境轉賬:paydex利用跨賬本協議（Interledger Protocol），讓所有參與者都能看到同一個賬本，可以實時點對點跨國轉賬，且支持各國不同貨幣。Paydex此舉除了降低結算總成本，還通過創造進入了新市場和實現小微支付等新產品的機會，實現了新的收入來源。[2020/3/6]

用戶可以創建LP代幣，如OHM-DAI 和 OHM-FRAX ，來發行“債券”，并在一定時期內以折扣價格購買OHM(目前，5天到期，約7%的折扣率)。因此，當你以折扣價格購買OHM時，用戶制作的LP代幣將與協議交換。

動態 | 媒體：速匯金將使用Ripple的Interledger協議結算除XRP以外的其他數字貨幣:Todays Gazette報道稱，Ripple和速匯金（MoneyGram）的合作進入了一個新階段。速匯金董事長兼首席執行官Alex Holmes在進行2019年第二季度業績報告時，強調了速匯金與Ripple之間的合作關系。Alex表示，速匯金與Ripple合作的目的是提供使用數字資產的跨境匯款服務，并強調速匯金有意使用Ripple的xRapid結算跨境支付。 速匯金業績報告文件中提到，“Ripple將成為我們利用數字資產進行跨境結算的主要合作伙伴”。Todays Gazette文章認為，這意味著Ripple的Interledger協議將被速匯金用來結算除XRP以外的其他數字資產。然而，速匯金并沒有明確說明他們打算使用哪些幣種。（Todays Gazette）[2019/8/31]

與現有的流動性提供者可以隨時停止提供流動性、協議接收流動性的方法不同，Olympus的質押和債券結構可以通過將LP代幣以債券的形式綁定到協議中來維持流動性，從而創建“協議擁有流動性(POL)”。

此外，協議本身而不是用戶擁有LP代幣，從而從流動性池產生交易費用，同時防止來自流動性提供者的即時拋售壓力。

OlympusDAO還推出了“Olympus Pro”，以便其他協議也可以使用該機制。

Abracadabra Money?

Abracadabra Money是一種協議，允許用戶以yvUSDT和xSUSHI等持有的流動性資產為抵押，借到名為MIM (Magic Internet Money)的穩定幣。

抵押貸款穩定幣，如MakerDAO，以以太坊、USDC和USDT等資產作為抵押品發行穩定幣。然而，如果人們使用通過在Yearn或Sushi中的xSUSHI質押USDT獲得的yvUSDT作為抵押，他們可以獲得存款或質押獎勵，也可以獲得貸款。也就是說，資產的流動性和效率是最大化的。

Tokemak

Tokemak是一個由DAO運營的去中心化做市商和流動性提供商。用戶將資產存入Token Reactor，獲得TOKE代幣用于流動性供應。Liquidity Director(LD)通過質押其TOKE成為Tokemak DAO。LD有權分析協議，以提供流動性，并將存款資產發送給協議。

Alchemix

Alchemix是一個使用Yearn Vault的抵押穩定貸款平臺，自動償還貸款，而存放在Vault中的抵押品產生存款補償。1 個 alUSD 對應 1 個 DAI 作為穩定幣，利息由 Yearn Vault 產生，'Transmuter' 算法函數維護 alUSD 的價格。

到目前為止，現有的DeFi項目與互換、挖礦、抵押貸款和杠桿等傳統金融服務沒有太大區別。利用流動性挖礦，給予較高的APY來吸引用戶。然而，它未能成為一個長期可操作的模式。

OlympusDAO提出了“協議擁有流動性”的新理念。在現有的DeFi中，流動性是由用戶提供的，受用戶的支配，而在OlympusDAO中，協議本身可以承擔流動性和控制。

流動性是作為債券發行的，因此流動性在長期內與協議綁定。這降低了效率，而且不需要作為流動性供應補償的代幣的任意獎勵。

除了OlympusDAO之外，還出現了許多希望提高流動性和資本效率的項目，如Alchemix 和 Tokemak。這絕對是一個新的和有趣的嘗試。所有這些協議的目標都是最大限度地提高流動性和資本效率。

然而，早期的DeFi項目，如Uniswap的AMM、Compound的流動性挖礦和Yearn Finance的聚合器等早期 DeFi 項目的象征意義和意義不容忽視。

目前，OlympusDao正在推特上推廣它的“DeFi 2.0”。到目前為止，似乎“DeFi 2.0”仍然是市場營銷的熱門詞，但我們應該關注它是否真的會成為DeFi 2.0的游戲規則改變者，或者僅僅是DeFi 1.1的頂級兼容版本。時間會告訴我們。

Source：https://medium.com/despread-creative/can-protocol-owned-liquidity-be-defi-2-0-d333484578d

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