ETF:首個BTC期貨ETF，到底能為加密市場帶來什么？

作者|秦曉峰編輯|郝方舟出品|Odaily星球日報

據《紐約時報》報道，全球首個比特幣交易所交易基金——ProSharesBitcoinStrategyETF將于美國當地時間周二在NYSEArca交易所上市，交易代碼為BITO。SEC官網文件顯示，資產管理公司ProShares于今年夏天提交比特幣策略ETF的申請，并于上周五獲SEC批準；不過，該ETF并非由實物比特幣作為支撐，而是基于比特幣期貨合約構建，管理費為每年0.95%。除了ProShares，其他幾家上市公司，MikeNovogratz的GalaxyDigital以及CathieWood的ARKInvest，也計劃申請在未來幾周推出類似的ETF。自2013年起，加密公司以及基金公司堅持不懈地向SEC遞交ETF的申請，屢戰屢敗，屢敗屢戰。直到今天，比特幣ETF終于問世，不僅提振了加密市場的信心，也為傳統證券市場投資加密貨幣提供一條新路徑。不過，除了“精神層面”上的意義，比特幣ETF的問世究竟還能為加密市場帶來什么？期貨ETF與現貨ETF的區別

Curve將發行首個原生穩定幣:金色財經報道，加密交易流動性池Curve正在尋求推出首個原生穩定幣，該公司首席執行官邁克爾·埃戈羅夫（Michael Egorov）透露，該穩定幣將被超額抵押并擁有超過已發行穩定幣數量的加密貨幣代幣或其他資產儲備，但邁克爾·埃戈羅夫沒有詳細說明將作為新產品儲備的具體資產，也沒有具體說明發布日期。（Blockworks）[2022/7/22 2:30:31]

ETF，全稱是ExchangeTradedFund，即交易所交易基金。傳統市場中，ETF可以是跟蹤單個商品價格，也可以是跟蹤多樣化證券組合。ProShares公司的比特幣策略ETF，則是只追蹤單一的比特幣價格。不過，需要注意的是，其所追蹤的是比特幣的期貨價格，而非現貨價格，因此被稱為「期貨ETF」。"BITO，即ProShares比特幣策略ETF，將主要投資于比特幣期貨合約，不直接投資于比特幣。"期貨ETF和現貨ETF有幾點不同：一是價格層面。期貨玩家應該都有過體驗，期貨價格并不總是等同于現貨價格，有時可能是溢價，有時可能是折價；并且，在市場強烈/恐慌時，溢價、折價的幅度也不相同，可能導致ProShares公司的比特幣期貨ETF收益受損。二是成本層面。基于期貨的ETF，需要在到期日來臨時進行調倉，即賣出近期合約，買入遠期合約，而二者之間存在價格差異，遠期價格往往高于近期價格，換倉也導致倉位減少，ETF收益降低。“基金將會以相對較低的價格賣出到期合約，并以相對較高的價格買入到期日較晚的合約。簡而言之，基金會無限‘續期’，而不會主動平倉。”而比特幣現貨ETF則不會有調倉成本，不過，現貨ETF通常需要購買比特幣現貨，可能也會導致托管費用的產生。三是交易層面。現貨ETF通常是實物支持的商品ETF，通常需要直接持有實物資產，產品規模并不受期貨市場流動性的影響；而比特幣期貨ETF屬于非實物支持的商品ETF，并不直接持有比特幣實物資產，而是持有與比特幣相關的期貨衍生品，達到跟蹤價格或指數的目的。就拿ProShares比特幣策略ETF來說，用戶只需要在證券市場用法幣買入、賣出股票即可，操作簡單；ProShares會將這些法幣直接投入合約交易平臺作為保證金，購買比特幣期貨合約。需要注意的是，根據目前披露的信息，ProShares比特幣策略ETF只有多頭頭寸，也就是說只能做多，不能做空；另外，用戶購買ETF之后，每年需要按照0.95%的年化利率繳納管理費。ETF并不一定是最優解

印度將推出首個比特幣和以太坊期貨ETF:1月13日消息，Cosmea Financial Holdings和Kling Trading India合資企業Torus Kling Blockchain IFSC已與印度INX簽署了一份諒解備忘錄 (MoU)，以推出該國首個比特幣和以太坊期貨交易所交易基金 (ETF)，將成為美國以外首個由加密貨幣支持的期貨ETF。該期貨ETF預計將在本財年末在國際金融服務中心管理局 (IFSCA) 的沙盒結構下推出。產品的推出需獲得IFSCA和其他監管部門的批準。

根據諒解備忘錄，India INX將成為交易平臺，Cosmea Financial Holdings將成為分銷商，而Kling Trading將成為技術合作伙伴。Cosmea已向印度儲備銀行 (RBI) 申請小型金融銀行 (SFB) 許可證，并正在等待監管部門的批準。Torus Kling Blockchain IFSC將通過智能訂單路由提供全天候流動性，成為印度INX的流動性提供者。（Livemint）[2022/1/13 8:47:45]

在ProShares比特幣期貨ETF通過后，很多人可能都有疑問：為什么是期貨ETF，而不是現貨ETF。一種解釋是，期貨相較于現貨更合規更受監管。在美國證券交易委員會看來，比特幣現貨交易在一些不受聯邦層面監管的場所進行，而期貨交易在芝加哥商品交易所進行，后者受商品期貨交易委員會監管。當然，這種解釋有些牽強，畢竟目前美國已經誕生了諸多受監管的現貨平臺。只不過從知名度上來說，Coinbase等原生加密平臺可能比不上CME。在ProShares之后，其他幾家上市公司，MikeNovogratz的GalaxyDigital以及CathieWood的ARKInvest也計劃申請在未來幾周推出類似的期貨ETF；另有多家公司提交了現貨ETF的申請，比如加密貨幣基金管理公司Grayscale就計劃將其比特幣信托轉換為比特幣現貨ETF。不過，目前SEC并未有批準上述申請的跡象。CFBenchmarks首席執行官SuiChung表示，比特幣期貨ETF的推出可能不會損害現貨ETF的申請。但另一方面，他承認，“如果這些期貨ETF進展順利，規模相當大，并且能夠通過ETF渠道滿足投資者對比特幣的需求，那么SEC可能會說需求已經得到滿足，我們無需授權現貨ETF。”實際上，即便SEC沒有通過其他ETF申請，對于市場而言，也不必沮喪。因為對于傳統證券市場的用戶而言，并非只有ETF這一條路可以獲得比特幣風險敞口，甚至于，ETF可能都不是一條最好的途徑。一方面，正如前文所言，美國合規交易平臺眾多，如果用戶想要購買比特幣現貨，完全可以選擇Coinbase這類平臺，而購買期貨則可以考慮CME以及Bakkt。NBA達拉斯獨行俠隊老板MarkCuban就直言，自己并不打算投資比特幣ETF或比特幣期貨ETF，而是直接購買BTC。只不過，這種方式對于圈外用戶來說，確實存在一定的門檻。另一方面，用戶也可以在場外平臺購買灰度信托來獲得比特幣等加密資產，這種方式存在了很久，也是此前較為普遍的方式。此外，用戶還可以購買已經持有比特幣的上市公司股票，從而間接獲得比特幣；甚至于，你還可以購買「比特幣革命公司」ETF，來間接獲得與比特幣有關的上市公司的股票。總而言之，傳統金融用戶并不是只有ETF這一種方式，ETF也不是投資的最優路徑。ETF的市場影響

波卡鏈上首個Defi項目OM上線OKEx:據OKEx官方公告顯示，8月25日18:00（HKT）,OKEx正式上線 MANTRA DAO ( OM ) ，并開放 OM/USDT、OM/ETH的市場交易，現已開啟OM充值，8月27日18:00（HKT）將開啟OM提現。在8月25日18:00-9月1日18:00活動期間，OKEx新注冊用戶凈充值大于50 OM，即可額外獲得10%的獎勵。此外，在活動期間參與OM交易額（幣幣買入+幣幣賣出）大于100 OM的用戶，還可額外獲得2%的獎勵。

據官方資料顯示，MANTRA DAO ( OM )，是建立在Parity Substrate上的波卡（Polkadot）生態系統。其致力于運用大眾智慧來創建一個社區自主自治管理、透明且去中心化的web3.0生態系統MANTRA DAO ( OM )專注抵押借貸服務，讓金融和控制權回歸用戶以財富的共同增長。[2020/8/25]

雖說比特幣期貨不是最優解，但對于市場還是有著一定的影響和意義。對于傳統金融市場而言，提供了進入加密金融的新途徑。對于加密生態而言，ETF也為加密市場正名。隨著越來越多的合規加密產品出現，傳統機構投資者以及普通用戶對加密的信心不斷增加。不少加密人士也對ETF也表達了樂觀的情緒。Fundstrat創始人、知名比特幣多頭TomLee稱，比特幣ETF第一年可能吸引超過500億美元資金流入加密市場；一些加密人士甚至以黃金過往的經歷進行類比：黃金ETF推出前價格只有400美元，上線之后達到了1800美元，因此比特幣可能會再創新高。此外，比特幣ETF的通過，也為其他加密貨幣ETF最終通過提供范例。灰度首席執行官MichaelSonnenshein表示，在批準首個比特幣期貨ETF后，SEC很可能會將基于以太坊的ETF推向市場。當然，從目前的進度來看，現在暢想未來還為時過早。比特幣期貨ETF的最終表現，將取決于嘉信理財和德美利證券這些大型投資機構是否會向旗下客戶提供ETF；如果這些機構不向所有客戶提供僅允許“某些客戶”訪問，那么比特幣ETF的表現可能會受到影響。不過，從短期來看，加密市場確實在比特幣ETF的利好預期的刺激下，走勢較強。比特幣價格在近期重回60000美元以上，并在62000美元附近高位橫盤。另外，衍生品市場交易熱情也居高不下，CME比特幣期貨的未平倉合約目前達到36.2億美元，高于此前2月份創下的歷史紀錄，網站數據還顯示，在當前230億美元的未平倉合約市場中，CME占所有比特幣期貨未平倉合約的近16%，僅次于幣安(24%)和FTX(17%)。CoinShares報告顯示，加密貨幣基金的總資產規模一直在攀升，加密貨幣基金的資產規模也在周一達到了723億美元，超過今年5月創下的716億美元紀錄，刷新歷史新高。隨著今天利好消息的落地，接下來行情走勢是否會發生逆轉，目前還是一個未知數。我們也提醒廣大投資者，遠離高杠桿產品。

首個區塊鏈醫療應用落地江蘇昆山:江蘇昆山市藥事管理服務平臺日前引入區塊鏈技術，為醫療信息共享上了“安全鎖”，標志著首個區塊鏈醫療應用正式落地蘇州。昆山市藥事管理服務平臺依托蘇州移動區塊鏈、大數據、云計算技術，在國內率先實現醫療機構電子處方向社會零售藥店開放，實現就診配藥信息全程互享互通，全網支付。利用區塊鏈技術，平臺將患者的診療記錄加密存放，保障患者隱私的同時，促進醫療信息的共享，創造安全、可信和便捷的醫療記錄。后續蘇州移動將進一步探索5G+區塊鏈的創新應用研究。（蘇州新聞網）[2020/6/19]

動態 | NEM基金會選定Bonfire Portal成為其首個服務提供商:據NEM官方論壇，4月10日，NEM基金會宣布已選定Bonfire Portal成為其首個服務提供商（Service Providers），雙方將合力提交的第一個項目是此前曾宣布過的Catapult移動錢包。[2019/4/11]

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