MIC:MicroStrategy再度購入7002枚比特幣 為何在“買買買”的路上停不下來？

根據MicroStrategy本周一提交給美國證券交易委員會 （SEC） 的文件顯示，該公司在10月和11月份購買了7002枚比特幣，耗資4.14億美元，平均每枚比特幣的價格為 59187 美元。在完成了這次“采購”之后，MicroStrategy持有的比特幣總數已經超過12萬枚。

據歐科云鏈鏈上大師統計信息顯示，截至2021年12月3日，MicroStrategy共計持有12.1萬枚比特幣，總價值68.41億美元（以撰稿時實時價值計算），總成本36億美元，每枚比特幣綜合成本約2.95萬美元，當前持倉浮盈32.41億美元，收益率90%。

公司持倉比特幣情況（部分），數據來源 歐科云鏈鏈上大師

在全部持有比特幣倉位的公司中，不論是持倉數量還是持倉價值，MicroStrategy都穩居了第三位，而如果單單看在上市公司中的排行，MicroStrategy則超越Tesla、Galaxy Digital Holdings、Voyager Digital LTD、Square, Inc、Coinbase Global, Inc等多個知名上市公司的持倉量，強勢登上榜首，甚至超過了其后上市公司全部持倉量的總和。

MicroStrategy創始人：NFT興起意味著比特幣基礎層上將會有很多應用:金色財經報道，MicroStrategy創始人Michael Saylor在社交媒體發布了最新采訪內容，其中談到近期比特幣 NFT 熱潮，他表示從長遠來看，NFT興起意味著比特幣基礎層上將會有很多應用，Ordinals、NFT和銘文的真正意義在于人們習慣于認為交易是理所當然的，但其實低谷了比特幣是一個“挖礦”網絡，也是世界上最有價值、最防篡改、不可篡改、安全的交易網絡。NFT 興起讓人們重新把比特幣視為世界上最安全的網絡或最安全的計算機網絡，一種不變的、廉潔的、非主權的計算機網絡，它會保護你的錢，但也會保護完整性。[2023/5/10 14:53:58]

雖然加密市場中的大多數投資者對于MicroStrategy的了解不過一兩年的時間，但是細數起來，MicroStrategy的發展歷程卻已經超過了30年。1989年11月，MicroStrategy成立于美國弗吉尼亞州泰森斯角，是一家提供商業智能、數據分析、移動軟件開發和云端運算的企業，在它成立后30年的時間里，MicroStrategy一直堅持在其主營業務上，并沒有傳出它與加密資產有過什么交集，甚至該公司的CEO Michael Saylor（邁克爾·塞勒）在2013年時還曾于社交平臺抨擊過比特幣，稱比特幣的日子屈指可數。

MicroStrategy首席執行官：ETH是一種證券，BTC是加密貨幣領域的唯一商品:7月10日消息，MicroStrategy首席執行官Michael Saylor表示，ETH是一種證券，因為它是通過ICO發行的，有一個管理團隊，有一個預挖，有一個硬分叉，有持續的硬分叉，有一個不斷被推后的難度炸彈，并且其網絡多年來發生了許多根本性的變化。要將數字資產歸類為商品，它需要由完全去中心化的協議支持，即使他們想改變它，也沒有人可以改變它。BTC屬于商品。因為比特幣網絡的核心無法改變，就像黃金的物理構成一樣。（Cointelegraph）[2022/7/10 2:03:50]

Michael Saylor2013年時對于比特幣的質疑，圖片來源網絡

不過隨著2020年加密市場牛市的到來以及全球經濟環境的不確定性風險加劇，Michael Saylor 和他帶領下的MicroStrategy最終沒有逃過“真香定律”。到了2020年8月11日，MicroStrategy突然對外宣布買入價值2.5億美元的比特幣，并由此成為了全球首家公開將比特幣作為資產配置的上市公司。對此，MicroStrategy給出了如下理由：美元貶值、現金回報下降、新冠疫情等宏觀環境的影響促使該公司不得不尋求更加多樣化的資產配置方案。回顧歷史行情能夠發現，當時的比特幣價格僅僅在11,000美元附近，以后來者的視角看，可謂精準抄底。

MicroStrategy再次購入超7000枚比特幣，目前共持有超12萬枚比特幣:11月29日，Micro Strategy首席執行官Michael Saylor宣布，Micro Strategy以約4.144億美元的現金再次購買了7002枚比特幣，單價為59,187美元。截至2021年11月29日，Micro Strategy擁有121,044枚比特幣，總價值35.7億美元，平均價格為每枚比特幣29,534美元。[2021/11/29 12:39:28]

就在MicroStrategy宣布買入首批比特幣之后不久，比特幣便開啟了一輪顯著的上漲行情，從2020年8月的11,000美元附近最高漲至2021年4月14日的64,846.9美元（據歐易平臺行情數據），但此后開啟了長達5個月震蕩下行走勢。在此期間，MicroStrategy不斷加注比特幣。

截至2021年12月2日納斯達克收盤，MicroStrategy的總市值為70.8億美元，而其持有的比特幣價值為68.41億美元，也就是說其持有的比特幣總價值達到了該公司總市值的96.62%，相比今年6月份71.76%的占比，再度提高近25個百分點。這么高的占比意味著比特幣的漲跌會直接作用于MicroStrategy的股票價格，其走勢與加密市場的起伏密切相關，正是因此MicroStrategy的股票也獲得了比特幣“影子股”的稱號。

MicroStrategy新債券跌破面值:金色財經報道，由于比特幣繼續遭到拋售，MicroStrategy為額外購買比特幣提供資金而發行的最新債券現在的交易價格低于其面值。[2021/6/23 23:58:29]

MicroStrategy借債購買比特幣的記錄并不在少數，早在2020年12月11日和2021年2月19日，MicroStrategy就先后發行了兩次票據，共籌集到17億美元的資金，并將籌集到的資金全部投資于比特幣，最值得一提的是，MicroStrategy的這兩次發債巧妙的通過“可轉換票據”這一金融工具從傳統市場拿到了成本幾乎可以低至忽略不計的資金，然后用于押注具有高波動性的比特幣，從目前的結果來看，顯然MicroStrategy的押注方向是對的。

2020年12月11日，MicroStrategy宣布完成了價值6.5億美元的優先無抵押可轉換票據（Senior Unsecured Convertible Notes）發行，據Business Wire網站披露，該可轉換票據的年利率為0.750%，于2021年6月15日開始每半年付息1次，也就是每年的6月15日和12月15日都會支付一次利息。該票據最初計劃融資4億美元，但最終超額募資金達到6.5億美元，這也在一定程度上反映出了當時資本市場上對數字資產行業的態度。據了解，這筆票據到期日為2025年12月15日，到期后投資者可選擇將該票據轉換為現金或是MicroStrategy的A類普通股，或是二者的組合。約定的初始轉換比率為1,000美元票據本金兌換2.5126股MicroStrategy A類股票，這意味著投資者以397.99美元的價格買到其股份，而以MicroStrategy 2020年12月8日的收盤價289.45美元計算，溢價約37.50%，不過如果以MicroStrategy股票最新的收盤價683.36美元計算，那么MicroStrategy這筆融資的債權人的當前浮盈已經超過了130%。

挪威政府養老基金通過投資MicroStrategy間接持有577.6 BTC:9月21日消息，Arcane Research報告顯示，挪威政府養老基金通過投資美國上市公司MicroStrategy擁有1.51％的股份，間接持有577.6 BTC。據悉，該基金被認為是世界上最大的主權財富基金，擁有超過1萬億美元的資產，包括全球所有股票的1.4％。（Cointelegraph）[2020/9/21]

而在2021年2月19日，MicroStrategy再次完成了10.5億美元的優先無抵押可轉換票據發行，該票據的到期日為2027年2月15日。該可轉換票據同樣可以在到期后讓投資者選擇將其轉換為現金、MicroStrategy的A類股票，或是二者的組合。

該可轉換票據的初始轉換率為每1,000美元票據對應0.6981股MicroStrategy A類股票，相當于每股的初始轉化價格為1,432.46美元，與2021年2月16日的收盤價955.00美元相比，溢價約為50.00%。除了溢價率可以看出投資者對此輪融資熱情高漲外，MicroStrategy可轉換票據支付的利息也可以一窺。上一輪還是0.750%，這一輪直接是零息（年利率為0%），只需到期后償還本金即可。確切地說，這都不算是常規零息票據，零息票據一般都是折價發行，而MicroStrategy則是根據票面價格發行。對于這兩筆價值高達17億美元的債務，MicroStrategy需承擔的利息僅2437.5萬美元。而從前文我們所提到的MicroStrategy當前持倉比特幣的浮盈情況來看，雖然距離其完成第一筆融資的時間還不滿一年，但是賬面收益早已是其應支付利息的十余倍，而且考慮到“影子股”的影響，近兩個月來比特幣價格的上漲不僅讓MicroStrategy在加密市場上大賺一筆，而且也使得其股票價格有所上漲，相比今年6月份的低價，目前MicroStrategy的股票價格已經斬獲48.16%的漲幅。

MicroStrategy最近一次融資買入比特幣發生在今年的6月7日。在MicroStrategy向美國證券交易委員會（SEC）提交的一份報告中，提到該公司第二季度預計在比特幣投資方面出現至少2.845億美元的減值損失。但緊接著又宣布將發行價值4億美元（后上調至5億美元）的優先有抵押票據（Senior Secured Notes）以購買比特幣，年利率為6.125%，將于2028年到期。不過由于當時整個加密市場還沉浸在5·19下跌以來的恐慌情緒中，所以資本市場對于這一消息持樂觀看法的人群明顯不及前兩次融資。

反對派認為MicroStrategy的比特幣頭寸已經過于龐大，甚至都可以將它看作是該公司的主營業務，如果比特幣價格繼續下跌，這種激進的加倉方式，可能會讓MicroStrategy出現資不抵債的情況，一旦到了這種地步，它所持有的龐大比特幣倉位就有可能成為隨時拋向市場的炸彈。花旗銀行更是在MicroStrategy第一次聲稱要發行可轉債用于購買比特幣后就將其評級調為賣出，匯豐銀行則禁止客戶買入MicroStrategy的股票。不過幸運的是，MicroStrategy再一次押對了方向。

Michael Saylor對于比特幣的評價，信息來源hope.com

而MicroStrategy CEO Michael Saylor也早已改變了對比特幣的消極看法，在由其負責運營的宣傳網站首頁顯著位置赫然寫道：“比特幣就像是網絡空間中的一家銀行，通過公平可信的規則運行，為數十億沒有選擇或不想經營自己的對沖基金的人提供一個全球性的、負擔得起的、簡單的和安全的儲蓄賬戶。”——Michael Saylor。

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