BTC:比特幣跌跌不休 你還拿得住嗎？

最近，BTC遭遇了連續多日殺跌，價格從10000美元回落到了8500附近，整個過程幾乎不帶反彈。不少散戶對后續行情已經產生恐懼了，甚至開始絕望。那么，BTC價格目前到底處在什么階段呢？

BTC MVRV

我們先從MVRV（市值/已實現的市值）數值模型來評估一下當前應該賣出還是買入BTC。“已實現市值”指每個幣在鏈上最后一次移動時的價值。

例如，假設某個幣最后一次移動是在2017年，當時價格為2500美元，則幣價將被視為2500美元，而非當前市價。以這種方式定價的價格總和即為“已實現的市值”，它可以用來衡量當前資產持有者的平均成本。MVRV數值較低表明市場參與者獲利較少（拋盤壓力小），而MVRV數值較高則表明資產持有人獲利豐厚（拋盤壓力大）。

比特幣NFT協議Ordinals昨日銘文鑄造量超15萬枚，創迄今單日鑄造量第二高記錄:金色財經報道，據Dune Analytics數據顯示，比特幣NFT協議Ordinals于4月26日的銘文鑄造量達到151,000枚，創下迄今為止單日鑄造量第二高記錄，歷史最高記錄發生在4月23日，當日鑄造量超過19萬枚。此外，當前Ordinal 鑄造銘文總量已超187.3萬枚，迄今產生的總費用達到約188.4枚BTC。[2023/4/27 14:30:37]

當MVRV數值持續上升，持有者利潤越來越高，賣出套現的可能性也越來越大。以2019年為例，BTC的MVRV最高值為2.5（對應價格14000美元，后續進入下跌模式），2019年底MVRV回落至1.35（對應價格7000美元，后續進入上漲模式）。從更長的周期看，比特幣到達了大牛市的頂點之時，MVRV數值往往會突破4。

外媒：2100萬枚比特幣供應中的91%現在已被開采:金色財經消息，Bitcoin Magazine（比特幣雜志）發推表示，2100萬枚比特幣供應中的91%現在已經被開采出來了，在接下來的118年里，只剩下9%可以被開采。[2022/8/2 2:53:57]

目前，BTC的MVRV值僅為1.47，可以說處于相對低位，再往下就是“黃金坑”了（2019年底，7000美元對應的MVRV值在1.35附近）。因此，從中長線角度來看，BTC目前性價比還是比較高的，即使不是大底，也非常接近底部價格了。

BTC復盤分析

再來看看BTC的近期走勢。從日線圖來看，BTC這波下跌速度很快，每次弱反彈都被迅速打壓，多軍慘敗，市場一片看空。實際上，即便從短線來看，8500美元下方下跌空間已經不大了。為什么這么說呢？

比特幣礦企Iris Energy 6月產出148枚BTC，挖礦收入環比下降27%:7月8日消息，比特幣礦企Iris Energy 6月產出148枚BTC，挖礦收入為354.6萬美元，環比下降27%。該公司平均算力保持每秒1.165 exahash，而每枚BTC挖礦收入從5月的32,264美元降至23,925美元。

此外，該公司表示，它打算繼續清算每日開采的比特幣，并指出這一直是其從一開始的戰略。該公司還預計到2022年底算力將達到4.3 EH/s，但也表示由于當前的市場狀況，超出該目標的擴展計劃可??能會延遲。

根據聲明，Iris Energy將“推遲主要的額外資本支出，直到當前的市場不確定性消退并且融資條款得到改善。”（The Block）[2022/7/8 1:59:14]

首先，由于日線級別連續多日下跌，空頭勢能已經得到了較充分的釋放。短線浮籌出局，市場供應減少，即便再往下試探，也很難將中長線籌碼洗出來。

行情 | 比特幣期貨重返6600美元附近 本周整體漲約2%:CME比特幣期貨BTC 10月合約收漲200美元或約3.13%，報6595美元，本周累漲逾1.77%，據統計，6月29日以5865美元創前月合約收盤紀錄最低。CBOE比特幣期貨XBT 10月合約收漲200美元或超3.12%，報6607.50美元，本周累漲約2.09%。[2018/8/25]

其次，從主力成本角度來看，6500-8000美元區間是主力的吸籌區間。1月14號的放量陽線拉升宣告主力脫離吸籌區，這根陽線起點位于8200附近。8500已經非常接近主力上一輪的吸籌區域，如果再往下，買入的機會遠大于風險。

另外，比特幣CME期貨成交量最高的兩個位置分別是8160和6420。如圖所示，上一次探底插針的最低位置正好是6420，而本輪調整的極限位置或許會在8160附近。

最后，我們再來看看高位出貨情況。從日線圖來看，BTC在9300-10500區域的成交量沒有明顯放大，而且10500日線并未放量，沒有明顯大規模出貨的痕跡。再對比1月初脫離吸籌區域的高量日線，可大致推測主力只走掉了部分籌碼，并未進入籌碼派發階段，這波回撤更像是一次合約市場引導的洗盤（由于散戶做多情緒高漲，杠桿過高導致拉升阻力巨大）。

再對比一下最近兩次底部吸籌時間和拉升高度：上一次主力在3200-5000吸籌，用時5個月，上漲高度底部價格4倍+；此次6500-8000的吸籌時間不足2個月，上漲高度僅60%。從這個角度來看，這輪上漲連小牛都算不上，充其量只是減半前的一次預熱。當前發起大行情的條件還不夠成熟，客觀上也需要回撤震蕩進行更充分的洗盤，以減輕后續拉升阻力。

綜上所述，我們認為，BTC目前仍處于牛市初期的洗盤階段，產量減半將進一步改變供需關系，最終推動價格上漲。建議在持有BTC、主流幣、平臺幣的同時，可配置部分潛力幣種，提高投資收益率。

以下是一些熱門幣種的短線技術分析：

BTC：

BTC超跌情況明顯，4小時級別RSI出現看漲信號，有望出現反彈，阻力位9000、9200。反彈遇阻力位仍會回落，短線可逢阻力位適當減倉。

ETH：

從3日線來看，ETH強支撐位在210附近，這也是大級別雙底的底口位置，逢低可布局，短線阻力位230。

HT：

前天受利好影響放量拉升，但出現大幅回撤。上一輪OKB利好拉盤之后，有大量資金抄底布局HT，成本在4附近，而這次拉升最高接近5.5，短線獲利盤豐厚，在大盤下行的情況下，有大量資金選擇獲利了結。盡管如此，由于具備通縮屬性以及平臺利潤支撐，長線籌碼可繼續持有，短線支撐4.4。

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