中心化交易所:交易所在冰與火兩極行走

2020年第三季度，對數字貨幣交易所來說，注定是一段極不尋常的日子。“我們太難了。”一位交易所品牌運營官感慨地說，“一方面，從DeFi的火熱到流動性挖礦的角逐，其快節奏使得交易所疲于奔命；另一方面，OTC凍卡潮、盜幣事件等不確定性因素頻發，真可謂行走在‘冰與火的世界’。”鏈塔智庫也指出，由于第三季度DeFi熱度火爆，市場波動劇烈，項目再次扎堆發幣、上交易所，導致競爭加劇。而此時，交易所更需要認清當下的機會和風險。而隨著灰度等機構管理或持有比特幣的數量持續上漲以及DeFi熱度消退，FOMO情緒與入冬“抗寒”的矛盾又交織在一起，既讓交易市場理不出頭緒又顧慮重重。因此，交易所要做長期主義者，成為時間的朋友。頭部排位賽變數增大

TokenInsight數據顯示，在2020年第三季度，在收錄并研究的241家中心化交易所中，其現貨成交總量為3.73萬億美元，較第二季度季度5.25萬億美元環比下降29%。若以平均手續費萬分之三、真實成交量水平30%估算，手續費收入為3.36億美元。從重點交易所的總成交量排名情況來看，幣安、火幣、OKEx穩居前三甲。

動態 | 1000枚BTC轉入Bitflyer交易所，價值767萬美元:據WhaleAlert數據顯示，北京時間01月10日17:28，1000枚BTC從3PQLfC開頭地址轉入Bitflyer交易所，按當前價格計算，價值約767萬美元，交易哈希為：0304e95c95af645b8f53332be962da4e184452c6419cbe0c6e8f77cffc30b9ed。[2020/1/10]

從現貨成交量來看，幣安以2707億美元排名第一、火幣以1398億美元排名第二、OKEx以1297億美元排名第三。

動態 | 598枚BTC從火幣交易所轉入Okex交易所 價值約507.9萬美元:Whale Alert數據監測，北京時間11月16日19:25，598枚BTC從多個火幣交易所地址轉入3EbSda開頭得Okex交易所地址，按當前價格計算，價值約507.9萬美元，交易哈希為：7a2e7e9414cda3ac595b2cd746c140884534f8a31dd7a36a1d0d9f1619fcecc6。[2019/11/16]

從衍生品成交量來看，幣安市場占有率以7.66%排名第一，Huobi和Coinbase分列第二、三位，OKEx跌出前三。

另外，平臺幣銷毀量作為外界揣測頭部交易所營收水平的重要指標而頗受關注。在第三季度，幣安共計銷毀225.38萬BNB，價值約6800萬美元；火幣共計銷毀1158.16萬HT，價值約5374萬美元；在2020年6月1日至2020年8月31日，OKEx共計銷毀381.63萬OKB，價值約2100萬美元。

動態 | 日本金融廳要求虛擬貨幣交易所加強冷錢包管理 以防止內部人員存在不正當行為:據路透消息，據日本金融廳官員透露，金融廳要求一家虛擬貨幣交易所嚴格制定公司內部規定，用不連接互聯網的冷錢包管理虛擬貨幣。自去年接連發生虛擬貨幣非法外流事件后，金融廳與自律監管機構向通過互聯網進行管理的客戶要求限制虛擬貨幣，并嚴格管理密鑰。不過在減少使用熱錢包管理的虛擬貨幣，改為冷錢包管理之后，卻出現了內部人員非法提取資金的風險。金融廳對企業進行調查的結果顯示，部分企業沒有制定定期更換負責人等規定。為防止出現內部人員的不正當行為，金融廳要求存在問題的企業進行改善。金融廳還要求虛擬貨幣交換業協會盡快確立信息公開體系。[2019/4/16]

整體而言，幣安的數據表現較好，尤其是在衍生品領域后來居上；火幣的數據表現中規中矩，各項數據基本符合市場預期；OKEx的數據表現偏弱，似乎正在逐漸掉隊。接下來，OKEx因暫停提幣事件還會低迷一段時間，這種負面影響以及連帶效應尚難估計，走出泥潭才是當務之急。但對于火幣和幣安來說，又是一個特殊的機遇期，二者近乎勢均力敵的榜首之爭將會愈加激烈。去中心化交易所異軍突起

幣安何一：幣安除了是一個被大家熟知的交易所外，還在做孵化器:幣安聯合創始人何一在問答會里表示，很多人都在問，關于幣安的價值及未來的規劃。其實對于幣安是一個交易所這個部分大家是比較熟悉的。那相對比較不熟悉的可能是我們的孵化器。我們孵化器這個部分其實目前主要的投資方向是幫助行業進行基礎建設。[2018/5/18]

“DeFi浪潮下，去中心化交易所快速生長。”業內分析人士認為，隨著第三季度去中心化交易所的火熱以及“提幣運動”等的加持下，中心化交易所受到資產流失之困。為了應對DeFi沖擊，其紛紛上架DeFi代幣，開啟流動性挖礦。因此，足見其觸及到了中心化交易所縱深。CoinGecko報告顯示，在2020年第三季度中，排名前十位的DEX交易額增長率達到700%，9月當月交易額約為304億美元。同期，中心化交易所增長率僅為70%。TokenInsight數據顯示，在其調研的25家主要去中心化交易所中，第三季度總交易量達462億美元，占現貨全市場成交總量的1.24%。此外，去中心化交易所本季度的月度交易量平均漲幅達140.5%，為中心化交易所現貨交易量月度平均漲幅的7.35倍。

英國CEX.IO交易所發布公告：將于近期開放BTG充提業務:12月13日凌晨，英國數字貨幣交易平臺CEX.IO發布公告稱，他們將于近期開放比特幣黃金（BTG）的充提幣業務。據了解，目前該平臺支持BTC、ETH、BCH、BTG、DASH、XRP、ZEC等七種數字貨幣兌美元和歐元的交易，根據bitfinex數據顯示，最新成交價格是279美元。[2017/12/13]

不僅如此，CoinGecko報告還顯示，去中心化交易所頭部優勢明顯。其中，Uniswap市場份額占比達63%，Curve市場份額占比為17%。TokenInsight數據顯示，除二三兩季度新上線的去中心化交易所外，與上季度相比，本季度中Balancer、Curve、1inch、0x和Tokenlon等去中心化交易交易量漲幅上升明顯。其中，Balancer交易量增長27.8倍，同比，中心化交易所現貨交易量增長最高僅為1.8倍，不足Balancer的7%。

總體來看，第三季度去中心化交易所市場活躍，并基于其廣闊的市場空間，各路新玩家爭相入場，搶灘布局。值得一提的是，Sushiswap作為Uniswap的分叉，上線僅運行3天，總鎖定價值已接近7.5億美元，其增速之快亦印證了去中心化交易所的發展。不過，與中心化交易所相比，去中心化交易所行業尚處于發展早期，其問題也非常突出。萊比特礦池CEO江卓爾認為，首先，去中心化網絡硬件能支撐的TPS不夠，因此，去中心化交易所的深度不足、滑點損失問題無法避免；其次，世界上最重要的就是守恒定理，損失不可能憑空消失。AMM做市商只是把用戶的滑點損失，轉化為農民的無常損失，因此又必須給農民發交易所“股權/代幣/分紅”，進而形成了一波龐氏資金盤。交易市場警鐘長鳴

整個第三季度，在行情利好、市場活躍的加持下，中心化交易所與去中心化交易所均取得了不俗的成績。而事實上，盡管外表光鮮，實則危機四伏。以TokenInsight此次研究的241家中心化交易所和25家去中心化交易所的總體情況來看，2020年第三季度，數字資產現貨成交總量為4萬億美元，較2019年第三季度同比下降12.15%，較2020年第二季度環比下降26.53%。此外，本季度現貨成交量與BTC價格相關系數為0.61，由上季度的不明顯負相關變為較明顯正相關。

TokenInsight分析指出，2020年至今，數字資產現貨市場季度交易持續縮量。而隨著7月下旬比特幣跳出橫盤震蕩區間，現貨市場逐漸恢復活力。不過，數據表明交易量仍然未恢復到4至5月的水平。8月13日，隨著YAM核心開發者Belmore的那句“對不起，我們失敗了”出現之后，DeFi市場各種幺蛾子事件頻出，“暴雷”潮似乎停不下來了。與此同時，隨著DeFi市場的迅猛發展，也點燃了中心化交易所的FOMO情緒，帶動諸多交易所爭相布局。這也給以次充好、偷工減料的DeFi項目帶來了可乘之機，加之中心化交易所為了搶先上架交易而疏于審查，導致在急漲與暴跌、上線即破發中，用戶稀里糊涂做了“接盤俠”。不僅如此，中心化交易所亦出現接連“暴雷”事件。尤其是進入9月以后，首先，媒體曝出Bithumb創始人被韓國帶走協助調查；其次，KuCoin遭黑客攻擊，價值約1.5億美元加密資產被盜；接著，BitmexCTO被美國帶走。由此來看，中心化交易所在監管與交易系統安全兩方面脆弱性，都必須慎之又慎。11月1日，火幣集團創始人李林表示，合規化是這個行業重要的趨勢，會成為未來三年這個行業的標配。他還認為，整個行業的中心已經明確的轉移。2017年之后，比特幣在亞洲的影響力在衰退，灰度目前持有比特幣數量超過火幣交易所冷錢包持有比特幣數量，在比特幣數字資產世界里面，美國所占的市場份額越來越大。雖然艱難的2020已接近尾聲，但數字貨幣交易市場的各種不確定風險與不確定因素一直存在著。而真正的高手，從來都是長期主義者，所以提高抗噪能力和抵御風險能力仍是常態。

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