數字資產:數字資產市場自我監管指南

編者按：本文來自鏈內參，作者：內參君，Odaily星球日報經授權轉載。數字資產市場剛剛起步，與許多新興技術和市場一樣，很難預測其演變。對于許多采用規范性監管方法的司法管轄區，許可和持續合規的初始成本可能會很高。一方面，新進入者可以被這些障礙所勸阻，并尋求監管程度較低的司法管轄區。另一方面，司法管轄區需要保護其聲譽和市場參與者，以促進其經濟發展。迄今為止，大多數司法管轄區都選擇了基于說明性或基于原則的數字資產監管方法，以為數字資產市場提供更大的靈活性，使其得以繼續發展，而如何在很大程度上遵循這些原則的問題留給了參與者或未來的解釋，除了法規重疊的地方。無論管理數字資產業務的法規如何，具有前瞻性的企業應考慮采用自己的基于原則的行為準則，并有選擇地借鑒規范性標準和框架來實施這些原則。原因如下：吸引機構業務——隨著成熟的資產類別吸引更多的機構投資，顯示出適當控制的企業將比那些沒有控制的企業更具優勢。減緩法律和監管風險——美國和歐洲等許多司法管轄區缺乏監管確定性，造成了巨大的業務風險。采用正確的自律框架將增強監管機構的信心，降低訴訟風險。減少監管不確定性——盡早實施基線控制可以更好地提高企業對快速變化的法規作出反應的能力。定位市場機會和可選性——隨著企業轉向新的業務線，強有力的控制將加快支持運營的實施。改進的組織流程——規范性的監管指導，在適當實施的情況下，可以強化和改進相關的運營流程。去年11月發布的數字資產市場協會行為準則，其中有很多值得加密企業借鑒的地方。ADAM的行為準則

私人投資管理公司Wilshire聘請FalconX開發數字資產指數:金色財經報道，投資管理公司 Wilshire 宣布聘請加密貨幣交易公司 FalconX 為其機構客戶提供數字資產指數。兩家公司將合作為機構投資者開發一套單幣、多幣和主題指數，以進入加密衍生品市場。FalconX 和 Wilshire 都表示，數字資產的最終價值將是作為其他資產代幣化的門戶。

總部位于美國加州的 Wilshire 成立于 1972 年，為近 1.2 萬億美元提供咨詢服務，管理著 790 億美元的資產。自 2020 年首次涉足加密行業以來， Wilshire 已開發了 70 多個數字資產指數，對 1,300 多種數字資產進行了分類。[2023/1/25 11:29:03]

ADAM是領先的數字資產公司的聯盟，致力于促進“數字資產市場中的完整性，公平性和效率”。ADAM的《規范》代表了他們為建立框架以促進數字資產市場的制度化以及向監管機構提供保證所做的努力。每個ADAM成員同意將行為準則作為成員資格的條件。ADAM代碼是根據八個主要領域展開的。合規與風險管理市場道德利益沖突透明度與公平性市場誠信保管信息安全與業務連續性反洗錢與打擊資助恐怖主義實施ADAM規范的框架和標準

金融科技公司Aryze在歐洲數字資產交易所發行首個穩定幣:金色財經報道，總部位于哥本哈根的金融科技公司ARYZE在歐洲數字資產交易所Switchere推出第一套數字貨幣資產ARYZE Digital Cash。這些資產基于完全儲備銀行的概念和現實。ARYZE (BVI) Ltd 發行的 ARYZE Digital Cash eEUR以及eUSD和eGBP等其他變體都是100%資產支持的且零杠桿。[2022/12/15 21:47:12]

選擇采用最佳實踐代碼(如ADAM’scode)的數字資產企業，下一步需要解決如何實現底層支持控制。如果不這樣做，除了潛在的法律影響外，客戶和監管機構可能會將已記錄在案但被忽視的原則視為危險信號，從而產生更多風險。對于某些人來說，解決方案可能是簡單地聘請擁有豐富經驗的大型法律，會計或咨詢公司。但是，這樣做除了可能降低其所有權意識之外，還沒有考慮到監管機構自己已經匯集的其他免費可用資源。利用特定于數字資產業務的規范性監管規則和指南以及其他可公開獲得的標準和框架，也可以使這些業務建立或改進其控制通過有選擇地借鑒高度可信的監管機構和專家已經完成的工作。數字資產業務標準的著名司法管轄區

Celsius CEO提議將Celsius改造為數字資產托管公司:金色財經報道，Celsius首席執行官Alex Masinsky最近提議將Celsius改造成一家數字資產托管公司。在9月8日的一次員工會議上，Alex Masinsky概述了一項振興公司的大膽計劃。他和另一位Celsius高管Oren Bronstein說，他們想重建公司，把重點放在托管上，為人們儲存加密貨幣，并對某些類型的交易收取費用。這個項目的代號為“Kelvin”。（紐約時報）[2022/9/14 13:27:39]

百慕大利用其在再保險領導者的地位，建立了一個數字資產監管框架，通過全面的規范性指導提供確定性。此外，百慕大金融管理局是一個經驗豐富、精通風險管理的監管機構。伯特總理在談到這一框架和百慕大島的聲譽時說，“從監管的角度來看，百慕大是獨一無二的。世界上只有兩個國家的風險監管與美國和歐盟相當，那就是瑞士和百慕大。”事實上，這一承諾反映在他們的數字資產監管框架中，因此，它成為一個重要的參考。就連其他監管機構也將目光投向了百慕大。懷俄明州是美國最先進的數字資產監管機構，它參照了百慕大的《數字資產托管實務守則》(digitalasset托管CodeofPractice)草案，制定了自己的數字資產托管規則。到目前為止，慕大已經批準了五家數字資產業務的許可證。馬耳他試圖利用其在業中的地位，推進分布式賬本技術。2018年，它采用了由與分布式賬本技術相關的三部法律組成的數字創新框架。其虛擬金融資產法案規定了許可要求和規范性規則制定，以使其快速發展的數字資產或區塊鏈市場成熟起來。在向聯合國發表的一次演講中，馬耳他總理滿懷熱情地將馬耳他稱為“區塊鏈島”，并宣稱馬耳他已經制定了世界上第一個全面的區塊鏈立法。2020年2月，馬耳他金融服務管理局(MaltaFinancialServicesAuthority)隨后出臺了VFA規則手冊，大幅擴大了監管范圍。馬耳他對區塊鏈的接納導致大量企業涌向“區塊鏈島”，其中許多企業因為對馬耳他未能管理好自己建立的框架感到失望而離開。例如，在最初根據《虛擬金融資產法》提交的340份“服務提供商”許可證申請中，沒有一份獲得批準，大多數已經被放棄，截至4月30日，只有26份仍然有效。紐約的虛擬貨幣規則于2015年頒布，為業務連續性規劃和客戶信息披露提供了有益的規范性價值。一些人批評了它的許可申請負擔。截至2020年5月6日，只頒發了25個許可證。上述每一個司法管轄區都在制定規范性的數字資產法規方面投入了大量資源。一種觀點認為，這些法規的范圍和許可證發放過程的挑戰，可能會抑制一個不斷發展的新興市場的增長。鑒于預期的調整，這種觀點在當今任何司法管轄區都比不上馬耳他。另一方面，許可證審批的初始速度放緩可能反映出監管機構更明智的做法，并最終可能被證明是為數字資產市場奠定基礎的方法。盡管事實無疑介于兩者之間，但這些法律體系和相關指南為考慮可持續控制的前瞻性數字資產企業提供了有用的標準。協助實施ADAM行為準則的標準

韓國投資機構KB Securities與SK C&C就數字資產基礎設施建設達成合作:7月26日消息，韓國投資機構KB Securities宣布與韓國SK集團旗下IT服務提供商SK C&C就建設數字資產相關基礎設施達成合作。通過此次合作，KB Securities將與SK C&C合作開發基于真實資產的證券型代幣發行（ST0）平臺，以及開發用于構建數字資產平臺的基礎設施和技術要素。KB Securities已成立致力于推動數字資產業務的部門，并正在推動相關商業模式和基礎設施的建立。（韓聯社）[2022/7/26 2:38:31]

以下是亞當準則與來自這些轄區的最有幫助的規則和指導的映射，以及其他一些有幫助的規則和標準，以幫助數字資產企業發展自己的自我監管框架和內部控制。市場倫理沒有被描繪出來，因為它通常被表述為沒有進一步規范性指導的原則(這在規范性監管框架中也得到了證實)。治理、合規和風險管理最佳——百慕大的業務守則。有了針對數字資產調整的健全公司治理基礎的周到覆蓋，企業可能會考慮將這些需求削減并粘貼到他們的政策和程序中。亞軍——馬耳他VFA規則手冊。廣泛的需求使得這些標準比百慕大標準的實現成本更高，并且更適合更成熟的組織。更廣泛的覆蓋范圍——ISO31000系列和COSOERM框架都不是免費的，也不是資源密集型的實施。利益沖突最佳——馬耳他的VFA規則手冊。由于涵蓋了涉及業務獨立性，誘因和個人交易的內容，馬耳他的規則手冊得到了百慕大基于原則的沖突規則的認可。更深入的報道——FINRA的013關于利益沖突的報告是金融服務公司中利益沖突管理最佳實踐的開創性參考。透明度與公平性最佳整體——百慕大的客戶披露規則。這些規則是組織良好的影響客戶關系的因素清單。最適合客戶風險披露——紐約的虛擬貨幣規則。這些披露早已成為標準，這些披露代表了數字資產企業應在其客戶風險披露文檔中包括的最低限度。良好——ADAM的兩個成員ITBit和BlockFi的公開客戶披露信息是很有幫助的參考資料，這兩個成員受紐約的BitLicense監管框架約束。市場誠信最佳——CBOE期貨交易所規則手冊。鑒于ADAM故意提及“破壞性交易慣例”節被禁止）以及缺乏即時數字資產監管指南，因此對美國商品交易所的適用規則進行了審查，以適應數字資產市場。最適合構建自己的洗滌貿易預防系統功能——ICE的貿易預防功能政策。制定洗滌貿易系統要求的有用資源。很好——Paxos的市場操縱標準提供了輕松的氛圍，并且可以與CFE的Rulebook中的報道一起用作起點。保管最佳——百慕大的監護權行為守則。百慕大的托管代碼為托管保管，托管交易處理和托管操作中的數字資產私鑰保管者定義了標準。如上所述，懷俄明州的數字資產托管規則在很大程度上納入了百慕大法規的規定。美國監管方法——客戶保護規則和客戶資金隔離規則頒布）。在這兩個方面，CEA的客戶資金隔離規則比“客戶保護規則”更容易適應數字資產，后者沒有多說。金融業監管局和證券交易委員會都指出了在將客戶保護規則應用于數字資產時面臨的挑戰。SEC繼續研究如何將現有的非DVP托管人框架應用于數字資產。信息安全與業務連續性最適合建立網絡安全計劃——紐約金融服務部對金融服務公司的網絡安全要求。這些規則適用于在紐約州金融服務部注冊的金融服務提供商，為希望建立網絡安全計劃的金融服務公司提供了全面的清單。最適合托管相關安全——百慕大監管實務守則。監管的技術控制與網絡安全控制密切相關。有利于業務連續性——紐約的虛擬貨幣規則。作為關鍵部件的檢查表。業務連續性初學者——FINRA的小公司業務連續性規劃模板。覆蓋范圍更廣NIST對信息系統和組織的安全和隱私控制密鑰管理密碼密鑰生成NIST的網絡安全事件恢復指南NIST為構建和維護網絡安全程序，安全事件恢復以及保護數字資產提供了豐富的綜合網絡安全指南。反洗錢和打擊恐怖主義融資最佳百慕大的審慎標準。百慕大針對數字資產業務的行業特定指導說明。百慕大具有深思熟慮的反洗錢指南是全面的，其審慎標準甚至提供了模板，但它們不能替代主要機構，例如金融犯罪執法網絡與可轉換虛擬貨幣有關的指南。最適合AML風險評估——貨幣服務業務的BSA/AML考試手冊。無論是否要求數字資產業務在美國注冊為“貨幣服務業務”，BSA手冊中的指南都是進行初始和正在進行的AML風險評估的權威來源。結論

聲音 | Ripple戰略客戶主管：流動性交付將成為數字資產服務金融體系的主要途徑:Ripple的全球戰略客戶主管Marcus Treacher在花旗銀行最近舉辦的數字貨幣研討會期間接受采訪時表示，未來數字資產在金融服務體系中充當重要角色的途徑主要有二，一是即時支付，即區塊鏈價值；二是流動性的交付，它將是我們在未來會看到的數字資產的最主要價值之一。[2018/10/14]

ADAM的《行為準則》是應對不確定的監管環境的行業的有用資源。其成員所擔任的領導者表明了數字資產市場發展的又一積極步驟，并反映了負責任的市場參與者進行自我監管的愿望。但是，僅憑抱負采取無抱負原則就不會增強市場信心或保護市場參與者。ADAM成員以及采用類似原則的其他參與者已經建立了與這些原則相關的許多控制措施，但應考慮監管機構和其他機構所做的良好工作，以定義或確定適當的控制措施以執行這些原則并有選擇地執行從他們那里汲取靈感，以創建或建立自己的控件。

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